Le Retour à Une Politique Monétaire Neutre Est Inévitable.

Bien qu 'il y ait eu hier des cris rouges sur le marché du b?uf et une liste de n raisons, le marché n' a pas bougé.

Sur le plan de la quantité, la ville de Shanghai a fait un marché de 149,4 milliards de yuan, le marché profond de 267,3 milliards de yuan, les deux municipalités ont aujourd 'hui un total de 416,7 milliards de yuan.

Les auteurs d 'hier s' attendaient à ce que la tendance générale soit encore un peu trop optimiste, estimant qu' elle maintiendrait une dynamique de choc.

Toutefois, on ne peut pas dire non plus que le marché n 'a pas toujours de perspectives et qu' un certain nombre d 'actions de croissance ayant un taux d' intérêt inférieur à 30 fois supérieur à celui du marché ont eu des possibilités de construire des entrep?ts moyens.

Les plaques de coupon tirent profit de shengang Tong, il y aura aussi des possibilités d 'impulsion.

D 'une part, l' effondrement de la bourse s' explique par le fait que l 'évaluation des titres reste très élevée et que la Sous - évaluation de l' indice de notation est due principalement au poids de l 'assurance bancaire, et, d' après China finance Network, les investissements sont généralement mesurés à l 'aide d' indicateurs tels que la rentabilité du marché (P / e) et le taux net du marché (P / b).

Au 1er mai, le Groupe a était 14,29 fois plus élevé (P / e), 1,51 fois plus élevé (P / b), 11,94 fois plus haut (P / e), 1,4 fois plus haut (P / b), 52,02 fois plus haut (P / e), 4,22 fois plus haut (P / b), 68,98 fois plus haut (P / b) et 5,97 fois plus haut (P / b).

Si l 'on exclut les actions bancaires, le taux moyen de rentabilité du portefeuille a (P / e) est supérieur à 40, ce qui ne peut pas être soutenu par les nouvelles habitudes de l' économie, et il est difficile de maintenir un niveau d 'évaluation aussi élevé pour les petites et moyennes entreprises dans un contexte de ralentissement économique à long terme.

Il n 'est pas possible de maintenir un niveau aussi élevé d' évaluation soit parce que la confiance dans le marché a explosé, soit parce que la confiance dans le marché est très détendue, mais parce qu 'après 15 ans de chute brutale du baptême, les investisseurs ne sont toujours pas sortis de l' ombre d 'une chute brutale, l' état d 'esprit n' a pas été réparé et la politique monétaire de retour à la normale est difficile à éviter.

Les autorités soulignent la pleine mise en ?uvre des cinq priorités de la ? Réduction de la productivité, de l 'entreposage, du levier, de la réduction des co?ts et de la plaque de rechange ?.

En outre, il a été souligné à l 'encontre des autorités de levier que les arbres ne pouvaient pas atteindre le ciel, qu' un fort levier comportait inévitablement des risques élevés et qu 'un contr?le insuffisant pouvait déclencher une crise financière systémique, entra?nant une croissance économique négative, voire un effondrement de l' épargne populaire, et que la croissance économique ne pouvait pas et ne devait pas être stimulée par un levier supplémentaire.

Le plus dangereux est la poursuite irréaliste des deux états - Unis, l 'espoir de deux sucreries de canne à sucre et l' audace de choisir.

La réglementation du levier s' est considérablement améliorée à la suite de déclarations faites par les autorités compétentes, qui auraient modifié les règles relatives à l 'application des huit normes minimales de conduite dans les opérations de gestion des actifs par les opérateurs de portefeuille à terme, afin de doubler le coefficient d' effet de levier du plan de Gestion des actifs de la catégorie des actions et de la catégorie des actifs mixtes; plus de deux fois le coefficient d 'effet de levier du plan de gestion des actifs de la catégorie des actifs à terme, des revenus fixes et des actifs non cotés; et plus de deux fois celui des autres plans de gestion des actifs.

Par rapport à la version de mars 2015, le coefficient de levier a été sensiblement réduit.

La version de l 'année dernière du plan structuré de gestion des ressources n' exigeait que 10 fois plus de levier.

Dans le même temps, les produits structurés ne doivent pas investir dans d 'autres produits structurés pour amplifier les leviers, et le nom doit contenir explicitement des caractères structurels ou hiérarchiques, tandis que l' actif total du plan ne doit pas dépasser 140% de l 'actif net.

En outre, des modifications ont été apportées au règlement sur la gestion des filiales de sociétés de gestion de fonds de placement de portefeuille (ci - après dénommé ? le Règlement ?) et aux directives sur les indicateurs de contr?le du vent pour les filiales de gestion des actifs de certaines sociétés de gestion de fonds (ci - après dénommées ? les directives ?).

On voit que le noyau de la modification est la réduction du levier.

Ce n 'est pas une bonne nouvelle pour le marché boursier, en particulier dans un marché vulnérable où l' élimination du levier est plus facile à déclencher.

En revanche, les fonds de levier sont plus favorables aux petits et moyens traumatismes, de sorte que les petits et moyens traumatismes subissent une plus grande pression d 'ajustement et que la baisse est plus importante.

Si le Groupe de la croissance des groupes thématiques maintient une plus grande valeur, c 'est en raison de l' existence sur le marché d 'une prévision de fusions - acquisitions, en particulier de fusions - acquisitions internationales qui devrait permettre aux entreprises de sortir de l' ornière et de devenir Phénix, qui se heurte actuellement à Certaines variables. Bien que la Commission n 'ait pas appelé l' attention sur les fusions - acquisitions internationales dans quatre domaines, tels que la Virtualité, le cinéma et la télévision, les vérifications sont de plus en plus strictes, et que le retour d 'une résistance accrue,

Lorsque les possibilités d 'investissement sont de plus en plus réduites, le Groupe des ressources liées à l' enveloppe est soumis à de fortes pressions en aval.

Cela pourrait également entra?ner une nouvelle baisse de l 'effet rémunérateur sur le marché et un regain d' enthousiasme à l 'égard du marché.

Mais le marché n 'a pas connu de déclin apparent des sujets de pondération des coefficients de pondération de deux ou huit degrés de décomposition, ce qui s' explique plus souvent par le fait que le marché dans son ensemble n' est pas très riche, il est difficile d 'augmenter les supertitres comme les banques, les assureurs, etc.

Un groupe, bien que le marché soit très faible, mais il est difficile de dire que le marché est très fort, une institution, bien que les trois moines ne mangent pas d 'eau dans l' ensemble du marché, dans un marché vulnérable, personne n 'a le courage d' agir radicalement pour diriger une vague d 'actions, parce que la force d' une seule institution n 'est pas en mesure de conduire la Banque, et il n' y a pas à l 'heure actuelle de puissants facteurs de cohésion.

Deuxièmement, les prêts bancaires non productifs n 'ont pas encore atteint un tournant et les données actuelles sur les prêts non productifs ne reflètent pas fidèlement les problèmes de fonctionnement des banques, a déclaré M. Matsuo Matsuo, économiste en chef de la Banque agricole de Chine, à la réunion de Beijing du Forum urbain 2016, le 17 mai.

Aujourd 'hui, nous avons dépassé de 2% tous les prêts non productifs du système bancaire commercial au cours du premier trimestre de cette année, mais je peux vous dire que 2% des prêts non productifs de la Banque ont été largement sous - estimés.

Beaucoup de prêts improductifs ont été provisoirement occultés par des ajustements, des augmentations d 'intérêt et des restructurations.

à lui seul, 86 entreprises sidérurgiques ont une dette totale de 3 300 milliards de dollars, dont la grande majorité sont des prêts bancaires.

J 'ai dit qu' une société, une entreprise, il ne pouvait pas rembourser ses dettes à temps, maintenant que la Banque se tourne vers ses actionnaires, il peut payer.

Tu joues à ?a?

Troisièmement, s' agissant des coefficients de pondération tels que les banques, il s' agit également d 'un problème, bien que la direction ait réaffirmé qu' il ne serait pas facile de les introduire, mais il existe de nombreuses données sur le marché qui montrent que les médias remettent en question l 'indice de régulation de l' activité de l 'équipe de pays, compte tenu de son importance, de son impact sur le marché et de l' impossibilité de le contrecarrer, ce qui donne une certaine signification à l 'idée que si les coefficients de pondération changent, tout le monde s' échappe à l' opération et que, pour l 'équipe de temps, il est nécessaire de préciser la manière plus claire, de gérer les actions, de rassurer le marché.

D 'après l' analyse d 'hier, l' assurance bancaire, bien qu 'elle soit supérieure à l' assurance générale, ne semble pas être un comportement du marché, mais plut?t un financement mystérieux et mystérieux.