Pékin Est La Situation: Le Marché Des Capitaux Ne Sont Pas Reconnues

Le dilemme de Jingdong: le marché des capitaux

Après avoir chuté d 'un tiers en février, près de la moitié par an, le 19 juin.

La valeur des actions a été à peine fixée à 20 dollars (20,13 dollars), soit à peine une fois le prix de 19 dollars.

T'inquiète pas, cette Assemblée il y a un an de la valeur de marché a également été debout sur la colline de 500 milliards de dollars, sont considérés comme de nouveaux géants de l'impact possible de la situation de fortune ainsi solidement la batte, inverser, ou juste une fois le réglage normal du marché des capitaux?

Dramatique de la scène est: l'année dernière, presque quand il atteint son pic, la plus grande de ses concurrents

Mais c 'est à cause du ralentissement de la croissance et des pressions qu' il exerce que les cours des actions se sont effondrés et se sont rapprochés de leur effondrement, alors qu 'à l' heure actuelle, bien que les cours d 'aribaba ne dépassent encore que 10% du prix de l' émission, la pression semble s' étendre à l 'est de Kyung - Dong, tout comme le ralentissement de la croissance et les pressions exercées par les adversaires.

Bien entendu, vous pouvez résumer ce qui se passe actuellement à Beijing - est en partie la tendance générale du marché, la moyenne a connu une baisse au cours de la période écoulée, comme Yin Sheng l 'a déjà mentionné dans plusieurs articles, la moyenne a profité de la prime d' évaluation dans le passé, mais il est maintenant nécessaire d 'accorder une certaine réduction de risque, et Jingdong, une société qui lutte près de la ligne de profit, est plus susceptible d' être abandonnée.

Toutefois, les facteurs du marché ne semblent pas expliquer pleinement les résultats actuels de Tokyo.

Comme vous le savez, j 'ai été jusqu' à l 'an dernier l' un des regards les plus fermes de Beijing - Est.

La rapidité de l 'émergence de Jingdong a largement profité de la phase particulière du développement du commerce électronique, c' est - à - dire que Taobao ne peut pas bien résoudre le problème de la contrefa?on, et que la cha?ne de distribution ne peut pas répondre pleinement aux besoins des utilisateurs qui recherchent l 'expérience, ce que Jingdong a bien réussi à résoudre grace à une approche intégrée.

Argumentation du modèle: l 'avantage a été progressivement poursuivi par Ali

Ces dividendes sont presque épuisés: aribaba a réduit l 'écart de son expérience avec l' autosuffisance de Beijing - est par l 'intermédiaire d' un chat céleste, tandis que le modèle de plate - forme qui a conduit à l 'expansion rapide des échanges de ces dernières années risque de les plonger dans le même dilemme que Le modèle Taobao à l' avenir, si Tokyo ne parvient pas à trouver une solution efficace et si les utilisateurs qu 'il a construits avec peine risquent d' être érodés.

En outre, la logistique autonome, qui a toujours fait la distinction entre Kingdom et aribaba, risque de se heurter à des problèmes d 'économie d' échelle - baisse de l 'efficacité de la gestion, rigidité des co?ts de main - d' ?uvre, baisse de la densité des usagers due à la baisse du marché et nécessité d 'un modèle de plate - forme pour la désorbitation de la logistique - tandis que l' efficacité et l 'expérience du modèle sociologistique d' aribaba ne cessent de s' améliorer.

Bien que les modèles utilisés jusqu 'à présent par les deux sociétés soient encore très différents, la distinction entre les différents modèles dispara?tra à long terme et sera remplacée par une concurrence pour l' efficacité et l 'efficience globales, c' est - à - dire une concurrence pour la capacité de la cha?ne industrielle à générer davantage de valeur ajoutée pour l 'ensemble de l' industrie et pour l 'ensemble de l' économie.

En d 'autres termes, le modèle d' entreprise que nous voyons aujourd 'hui n' est peut - être qu 'une sorte de pition: le modèle d' entreprise autonome de Jingdong n 'est qu' un pfert de magasins traditionnels sur le Web, tandis que le modèle de plate - forme d 'Ali n' est qu 'un pfert de marché ou de détaillants traditionnels sur le Web.

Nouveaux dilemmes: est - ce qu 'on peut sortir de la boue fermée

Dans une nouvelle phase, Jingdong pourrait être confronté à des défis plus importants que ceux d 'aribaba.

Bien que Liu Qiandong ait décrit hier la stratégie de Beijing - est par le biais de son réseau personnel de microcommunications comme quatre valeurs, à savoir le commerce, le personnel, les utilisateurs et les valeurs sociales comme les nuages, les projets inhabituels, la logistique, les grandes données, etc.

Bien qu 'il s' agisse là aussi d' une entreprise autofinancée, l 'Amazonie, en tant que société technologique, se fonde sur le marché mondial, tandis que la quasi - totalité de Beijing - Est se trouve sur le marché chinois.

Et même comme une société de vente au détail, jusqu'à présent, l'avantage de Pékin est encore limité principalement dans sa fortune et 3C de champs électriques pour tout le monde.

Alors que ce domaine a directement sous pression à partir de Suning disponibles qui, l'année dernière, a Ali par des injections de capital, mais il n'a pas encore vu Suning dans ce domaine d'action, plus agressif en théorie, si Suning fixait le prix de la guerre, il est possible de les entra?ner dans le bourbier.

Alors, Jingdong a fait quelque chose de mal? Si oui, c'est de dire qu'il n'a pas pu trouver de nouvelles catégories d'avantage au - delà de 3C et tout électrique, qui se sont entièrement exposés dans la ligne de tir entouré par le seul adversaire - point est de financer, mais, comme je l'ai avant dis, services financiers est une arme à double tranchant, de la moindre erreur va sombrer de services traditionnels; il n'a pas épuisé les avantages rectiligne, par exemple par marque propre et plus ciblée de l'utilisateur, l'extrémité d'alimentation de service, afin d'augmenter la différence.

En ce qui concerne les autres, vous ne pouvez pas penser que c 'est la faute de Kyung - Dong, comme l' internationalisation, ce n 'est pas seulement l' échec de Kyung - Dong, mais aussi une situation de rentabilité qui ne s' améliore jamais, même l 'Amazonie se trouve aujourd' hui à proximité de la ligne de profit, vous ne pouvez pas faire trop de revendications sur les successeurs d 'une Chine.

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Entre Jingdong et Ali, les effets secondaires de la différence de modèle sont évidents: par rapport aux actifs lourds et aux co?ts fixes élevés inhérents au modèle de Jingdong, Ali, qui utilise le modèle des actifs légers, peut consacrer davantage de ressources à l 'investissement technologique et à l' exploration de nouvelles activités, et il est plus facile d 'orienter les pressions telles que les co?ts vers les entreprises et les fournisseurs de services logistiques, et pire encore, dans cette guerre à faible co?t, les utilisateurs hésitent à payer des primes pour les 3C normalisés et les produits électriques collectifs.

Dans une certaine mesure, c'est un peu comme un destin difficile de se débarrasser de: gagner de l'argent est difficile, doit dépendre de pfusion sanguine de manière externe ne s'arrête pas, on peut attendre jusqu'à ce que la grande valeur de la mise en ?uvre de ce jour - là, mais les investisseurs sont en train de perdre patience, de plus en plus de respect devant la capacité à faire de l'argent.

On peut dire que les investisseurs à court terme, mais du point de vue de l'autre, il est possible de ne pas voir où les investisseurs de la direction, ne voit pas de tendance, de gagner de l'argent à l'avenir au lieu de cela, les investisseurs en Amazonie y voir des nuages de service peut faire de l'argent.

Où est la route: en dehors de la pfusion de sang et de l'intégration de l'avantage peut encore s'améliorer

Alors, Jingdong encore l'occasion de? A.

Quand j'ai recommandé Jingdong l'acquisition de la race, etc., afin de compenser la plaque courte en mode rapide dans le domaine de la suppression, si possible, de gagner le plus le droit de parler dans le supermarché de plus, c'est un bon point de rupture.

Mais maintenant, il semble que même si tout faire, aussi ne peut augmenter de plus de prolonger plusieurs trimestres ou un an, mais on ne peut pas changer fondamentalement la situation de guerre, parce que la situation a changé.

Les fusions - acquisitions de Microsoft LinkedIn pourraient susciter un regain d 'enthousiasme pour l' intégration des géants, anciens et nouveaux, et permettre aux marchés de capitaux de réévaluer les possibilités offertes par les marchés commerciaux. Les rivalités autour des réseaux d 'utilisateurs individuels sur les marchés commerciaux deviendront la clef de la victoire future d' aribaba et de tengxin, tandis que l 'accélération de l' expansion de la bulle et l 'ajustement éventuel de l' économie mondiale rendraient l 'intégration plus facile et plus urgente, en d' occurrence, la concurrence autour des modèles commerciaux futurs.

Kyung - dong est encore trop faible par rapport à ces grands joueurs, et il n 'y a pas assez de ressources et d' espace pour soutenir un objectif aussi vaste, ce qui fait qu 'il est difficile de devenir un réformateur capricieux et avantageux.

Mais si l 'on tient compte de ses grands actionnaires, la situation peut être complètement différente.

Si les deux sociétés conjointement le motif de l'avenir de l'entreprise de reconstruction, la probabilité de succès sera considérablement améliorée:

Après l'intégration de deux sociétés de services financiers, des nuages, investir dans les technologies et dans d'autres domaines peuvent être combinés, ce qui permet de réaliser des économies d'échelle et de synergies dans le réseau social pour établir l'avantage de Tencent Jingdong la socialisation et vise à fournir des possibilités de nouveaux modèles commerciaux, Tencent a essayé de passer au niveau de l'entreprise commerciale de micro - Lettre à travers des réseaux personnels, un processus d'affaires indispensable une bague, ni créer des moteurs de la croissance à long terme et d'éviter d'être Ali copie postérieure, mais par rapport à traiter et de l'entreprise, Tencent mieux à plate - forme de consommation, Jingdong depuis le début, c'est une entreprise.

Par conséquent, si Tencent à des actifs de l'entreprise principale de l'entreprise, même micro - Lettre Jingdong à gérer un jour, Jingdong devenir une société commerciale comme Amazon Technology Co., Ltd, la possibilité de se battre et de Alibaba ainsi, il n'est pas possible.

De cette manière, Jingdong la valeur future stratégie sera produit par le biais de Tencent dans l'évaluation de la prime, mais de manière à obtenir la meilleure représentation, et dans le même temps, il sera également obtenir davantage de possibilités de réalisation, améliorer la structure des co?ts, dans le cadre de la structure d'actionnariat actuellement, entre lui et une couche de papier de séparation Tencent toujours pas entièrement confiance, de manière synergique.

Comme une société de 200 milliards de dollars de la valeur de marché, Tencent si la privatisation Jingdong, et laisser le marché de reconna?tre leur valeur stratégique, l'évaluation qui sera bien plus que pour améliorer la rentabilité à court terme de sa dilution, si en fin de compte à 300 milliards de dollars privatisé, si la valeur de marché de Tencent a augmenté de 15%, est suffisant pour gagner un Pékin Dong - et compte sur sa participation existante, de la participation de Jingdong de gestion et d'investisseurs potentiels, qui lui - même peut - être besoin de payer beaucoup moins de 300 millions de dollars.

Et maintenant, elle peut attendre Jingdong actions a continué à chuter.