Le Mystère Des Taux D 'Intérêt Mondiaux: Réaffirmer Que Le Taux Zéro Est Une Tendance à Long Terme

Dans le présent rapport, on réaffirmera une fois de plus la tendance à la baisse ou à la baisse de nos taux d 'intérêt sur la base de l' ancienne base, du point de vue de la crise et de la contraction.

　　1) du point de vue de la population et de la propriétéTaux d 'intérêtévolution

Les dividendes démographiques ont disparu, les biens immobiliers se sont trouvés à un tournant et les taux d 'intérêt ont baissé à long terme.à moyen terme, l 'immobilier est un produit de consommation jeune et, avec l' augmentation de la proportion de personnes agées de 45 ans et plus dans un pays, la proportion de jeunes diminue et la consommation de biens immobiliers s' amenuise.Cela signifie que la rentabilité et l 'investissement des entreprises de la cha?ne de l' immobilier, qui soutenaient auparavant l 'économie, diminuent, ce qui ralentit la croissance économique d' un pays et entra?ne une baisse à long terme des taux d 'intérêt.Au Japon, le vieillissement de la population s' est accéléré aux alentours de 1990, ce qui correspond à un taux d 'intérêt nul à la fin de 2000, alors que les états - Unis et l' Europe ont tous deux connu un tournant démographique vers 2008 - 2010 et que le taux d 'intérêt correspondant pour les états - Unis et l' Europe est tombé à zéro.

Le potentiel de croissance à long terme diminue et les taux d 'intérêt diminuent.à long terme, la disparition du dividende démographique entra?nerait une perte de main - d '?uvre qualifiée et, parallèlement, une augmentation du co?t de la main - d' ?uvre, réduirait le rendement des investissements à long terme des entreprises et entra?nerait un ralentissement de la croissance économique potentielle, entra?nant un taux d 'intérêt nul à long terme.

2) évolution des taux d 'intérêt du point de vue du crédit et de la contraction

La poursuite de la déflation est une raison importante pour appliquer un taux d 'intérêt nul, voire négatif, aux états - Unis et en Europe.En 2005, avant la crise des crédits hypothécaires hypothécaires à risque, les états - Unis ont atteint 2,5%, la zone euro a été harmonisée avec le CPI de 2 à 2,5%, et notre CPI de 1,9 à 2%.Toutefois, en 2015, la proportion de PCE aux états - Unis est tombée à 0,3%, celle de CPI au Japon à 0,2%, celle de CPI dans la zone euro à 0,5%.Après la crise, le monde s' est effondré malgré les efforts de la Banque centrale.Outil de détenteCependant, les effets sur le crédit matériel sont minimes, et plus la contraction est profonde, plus les taux d 'intérêt diminuent.

La contraction mondiale s' explique par l 'insuffisance de la demande dans les pays développés, reflétée dans les entreprises.InvestissementLa consommation de la population est faible.Après l 'effondrement de l' immobilier, les entreprises et les résidents sont entrés dans un processus de désendettement face à des taux d 'endettement élevés et à de faibles rendements des capitaux, tandis que les préférences bancaires diminuaient, que le crédit aux entreprises s' était considérablement détérioré, que l' ensemble du système de crédit s' était effondré et que les flux monétaires avaient considérablement diminué.Les états - Unis, le Japon et l 'Europe ont connu une contraction après le tournant du cycle immobilier.

La déflation n 'est pas effrayante en elle - même.En cas de contraction, si les attentes des entreprises et des résidents ne sont pas modifiées et si les banques sont incitées à recommencer à prêter, la contraction risque de se renforcer.Toutefois, les exemples de l 'Europe et du Japon semblent indiquer que le piège de liquidités s' aggrave et que, même si les banques centrales utilisent davantage d' eau, il est difficile de stimuler la demande réelle et de maintenir la déflation, tout en favorisant l 'apparition de bulles d' actifs financiers qui se traduisent Par une baisse continue, voire négative, des rendements de la dette nationale.

3) évolution des taux d 'intérêt du point de vue du levier

Le Gouvernement a mis en place un mécanisme de levier qui a permis à la Banque centrale d 'opérer une forte compression des taux d' intérêt.Dans le contexte de la fin et de la contraction du cycle de l 'immobilier, le secteur des entreprises et le secteur résidentiel commencent à se déloger, ce qui se traduit par une augmentation de la part des pouvoirs publics pour améliorer les prévisions de la déflation et prévenir une chute rapide de l' économie.Par exemple, au Japon, où le secteur privé a commencé à lever le levier en 1990, le secteur public a rapidement augmenté, atteignant 220% du PIB à la fin de 2015.Dans le même temps, les banques centrales ont tendance à opter pour un assouplissement considérable afin d 'accro?tre la demande intérieure, d' accro?tre le crédit et d 'alléger les pressions exercées par le Gouvernement sur l' endettement.Nous constatons que les taux de rendement de la dette publique des états - Unis et du Japon sont clairement liés à la part négative de la dette publique dans le PIB.

4) Situation actuelle de notre pays: tendance à la baisse, à long terme ou à la contraction, taux d 'intérêt encore bas

Le point culminant du dividende démographique a été atteint et l 'économie s' est orientée vers la baisse.Le rapport de dépendance de notre population a également commencé à remonter ces dernières années, laissant présager que la période d 'or de la propriété est révolue.L 'économie a connu une croissance forte et faible au cours des deux derniers mois, la demande s' est affaiblie dans les trois secteurs et l' industrie manufacturière et l 'investissement privé ont enregistré pour la première fois une croissance négative.La demande actuelle de biens immobiliers s' est également ralentie, ce qui signifie qu 'il est difficile d' obtenir des investissements subséquents, que l 'investissement d' équipement est la principale économie du sous - sol, mais qu 'il n' en reste pas moins difficile d 'obtenir des résultats et que les pressions sur La récession économique à l' avenir restent fortes.

Les taux d 'intérêt à long terme sont encore disponibles.Les prix des denrées alimentaires ont augmenté à la suite des inondations, mais les prix des porcs sont retombés, les prix des produits de base en vrac ne sont pas soutenus par la demande, les prix ne montent qu 'à un rythme limité, l' inflation à court terme ou s' achèvent.à long terme, comme en Europe méridionale, où la population vieillit, où la période de l 'or immobilier est passée et où l' économie peut se ralentir, et où la croissance des investissements privés, qui reflète la volonté du secteur privé, est faible et correspond au niveau élevé de M1, ce qui signifie que le secteur privé finira par s' endetter et que le risque de contraction à long terme sera plus élevé que l 'inflation.Si la future monnaie continue de s' assouplir et si les fonds s' amenuisent rapidement, les taux d 'intérêt resteront à long terme inférieurs à ce qu' on espérait.

Le ralentissement mondial s' explique par l 'insuffisance de la demande dans les pays développés, qui se traduit par un faible taux d' investissement des entreprises et une consommation insuffisante de la population.Après l 'effondrement de l' immobilier, les entreprises et les résidents sont entrés dans un processus de désendettement face à des taux d 'endettement élevés et à de faibles rendements des capitaux, tandis que les risques bancaires diminuaient, le crédit aux entreprises s' était considérablement détérioré, l' ensemble du système de crédit s' était effondré et les flux monétaires avaient diminué.Les états - Unis, le Japon et l 'Europe ont connu une contraction après le tournant du cycle immobilier.

La déflation n 'est pas effrayante en elle - même.Une fois la contraction observée, si les attentes des entreprises et des résidents ne sont pas modifiées et si les banques ne sont pas incitées à recommencer à prêter, la contraction risque de se renforcer.L 'exemple de l' Europe et du Japon, par exemple, montre que les pièges à liquidités s' aggravent et que les banques centrales, même si elles utilisent davantage d 'eau, ont du mal à stimuler la demande réelle et à maintenir la contraction, tout en favorisant l' apparition de bulles d 'actifs financiers qui se traduisent par une baisse continue, voire négative, des rendements de la dette nationale.