Le Trésor De La Première Compagnie Chinoise D 'Articles De Sport

C 'est surprenant qu' il y ait une telle compagnie.

Jusqu 'à présent

Le siège de la première société chinoise d 'articles de sport, soit 6 Li Ning (02331), 11 trottoirs spéciaux et 20 361 °

Dans le même temps, l 'une des plus célèbres marques de l' histoire du sport dans le monde, en fait le centenaire de l 'épicerie: la Filia (Phila), créée en Italie en 1911, est en fait la marque de cette société.

Il s' appelle "repose - toi".

Peut - être que tu serais choqué: wtf! Ce nom a toujours été une marque de bas de gamme dans l 'esprit de Li Ning, comment est - ce possible?

Oui, c 'est ?a.

Il s' agit de la plus grande entreprise chinoise d 'articles de sport, la valeur du marché a franchi 100 milliards de dollars de Hong Kong.

En direct des données, ressentez:

En 2014 - 2017, les recettes se sont élevées à 8 milliards 823 millions de yuan, 11 milliards 126 millions de yuan, 13 milliards 346 millions de yuan et 16 milliards 692 millions de yuan respectivement; le bénéfice net a été de 1 milliard 733 millions de yuan, 2 milliards 888 millions de yuan, 2 milliards 445 millions de yuan et 3 milliards 159 millions de yuan; le montant net des flux de trésorerie pour les activités opérationnelles s' est élevé à 1 milliard 686 millions de yuan, 1 milliard 903 millions de yuan, 2 milliards 468 millions de yuan et 3 milliards 181 millions de yuan, respectivement; le taux de bénéfice brut a été de 45,13%, 46,46%, 48,4% et 37%.

Je ne sais pas ce qu 'il adviendra de ce jeune homme du Nord, Tin Shizhong, qui a été créé cette année - là.

Dans les années 80, il vient de terminer ses études secondaires, il a 17 ans, Jinjiang, Tin Shizhong, avec 600 paires.

Prenez le train du Nord.

A ce moment - là, il ne s' attendait pas à ce qu 'il soit en sécurité aujourd' hui.

En 1991, Anchor a commencé dans le Fujian.

".

Ici, autrefois petit village de pêcheurs, mais aujourd 'hui connu sous le nom de "chaussons chinoises", a donné naissance à des dizaines de marques sportives telles que la tranquillité, les trottoirs, les oiseaux d' honneur, 361degrés (portuaire 01361), Delhi, hyderon, Jordan, etc.

Pendant longtemps, les cha?nes de télévision et de sport ont été diffusées à partir de Jinjiang, même par des personnes de l 'industrie qui ont appelé Jinjiang Sports Channel.

Jinjiang, Fujian, dans l 'industrie chinoise des articles de sport, comme Tonglu, Zhejiang, dans l' industrie de l 'Express en Chine, où plusieurs villageois ont créé les plus brillants noms de l' histoire des articles de sport chinois.

Tin Shizhong a créé un tremplin, Tin Shuibo a créé un trot, tingwu a créé 361o, Tin Ming a créé Delhi, Tin siqiang a créé la beauté, Ding Guoxiang a créé Jordan...

Jinjiang, ville de district d 'une superficie de 649 kilomètres carrés, avec une population d' environ 2 millions d 'habitants, possède à un moment des milliers de chaussures, des centaines de marques de chaussures de sport.

Ce secteur, après la crise financière de 2008 et la crise des stocks de 2012, a fini par perdre de son nom, Delhi, hyderon, jinlake, et par s' enfoncer dans une concurrence féroce, devenant ainsi le premier.

En 25 ans, comment est - ce arrivé?

Aujourd 'hui, nous commen?ons par cette affaire en analysant la logique d' investissement et les caractéristiques financières qui sous - tendent l 'industrie du sport.

01 toute l 'industrie de la chaussure est concentrée en quatre mots: propriétés fonctionnelles

L 'histoire des chaussures chinoises a commencé il y a environ 5000 ans à l' age de la vieille pierre.

On a commencé à porter des chaussures de paille dans la dynastie de l 'été, il y a 4000 ans.

Chaussures, chaussures, chaussures, chaussures.

Les premières chaussures, faites de peaux d 'animaux, servent à protéger les pieds, à poursuivre les trophées ou à mener des guerres tribales.

Vous voyez, l 'apparition de chaussures, en fait, naturellement liées au sport, avec des propriétés fonctionnelles fortes.

La poésie du printemps et de l 'automne de Weifeng ge ge.

En tant que catégorie particulière de chaussures, on peut dire qu 'une grande invention de l' histoire de l 'humanité a traversé des milliers d' années d 'armes froides.

".

Sun Bin a été condamné par Pang sui à une peine d 'emprisonnement de 100 000 hommes d' élite, pour la récompense de la haine, afin de produire des bottes de combat.

Les soldats peuvent protéger leurs jambes avec des bottes de cuir, traverser les montagnes, les herbes et les rivières perforées, et monter à cheval pour protéger leurs jambes.

L 'équipement des bottes dans l' armée a considérablement augmenté la force de campagne.

Il est difficile d 'imaginer que Sun sui a été par la suite promu par les cordonniers chinois comme l' ancêtre de la chaussure, comme Guan Yu a été servi comme un Dieu de la fortune.

Ensuite, les chaussures évoluent lentement et commencent à se développer une nouvelle forme de produit: les sabots.

Les sabots japonais sont en fait une invention chinoise.

Il y a des dents sous les sabots, en fait, parce qu 'il y a une fonction: il y a des jours de pluie et il y a de la boue.

Le célèbre poète xieling a inventé des chaussures d 'alpinisme, des semelles de sabots dentées et des chaussures d' alpinisme précoces.

Dès que ces chaussures sont lancées, elles sont appréciées par les amis des anes des dynasties.

Li Bai, un ami de la dynastie Tang, sortit avec cette chaussure d 'alpinisme, et écrivit un poème dans somnambule Heaven talks leave.

Voir le jour de la mer à la moitié des murs, et sentir le poulet dans l 'air.

à l 'époque, il y avait un type de chaussure explosif, connu sous le nom de "chaussures en soie nuageuse", qui avaient à la fois des propriétés de mode et des propriétés fonctionnelles, fabriquées en tissu, à l' extrémité avant, surnommées chaussures.

Les chaussures sont généralement jointes à la semelle de chaussure, 1 peut prolonger la durée de vie, 2 peuvent se défendre, 3 peuvent retenir la robe, éviter les blessures.

Depuis lors, les différents types de chaussures d 'aujourd' hui ont progressivement évolué: des chaussures en mille couches, des chaussures de sport, des talons hauts, des bottes Martin, des sandales, des chaussures d 'Oxford, des chaussures baroques...

En 1853, Zhao Ting, fondateur de chaussures en tissu, a créé une boutique de chaussures à Beijing, produisant au départ des chaussures de la dynastie, et la République a créé au début de l 'année des chaussures en couches.

En 1876, Shanghai a ouvert la première usine nationale de chaussures.

En 1860, la machine à coudre est apparue; en 1940, le processus de collage des chaussures est apparu.

Les chaussures récentes de l 'artisanat à la main vers la production de masse de machines.

En 1911, les frères Fila ont créé une marque Fila dans la petite ville de Biella, au pied des Alpes italiennes, à l 'origine une entreprise textile familiale.

En 1920, dans l 'histoire de l' industrie de la chaussure humaine, c 'était un tournant important.

L 'année même, Adidas a été fondé dans la ville allemande d' herzogen orah, ce qui a permis aux frères Dallas D 'ouvrir un royaume de chaussures de sport.

En 1936, lors des Jeux olympiques allemands de Berlin à Hitler, le monde entier a reconnu l 'importance des chaussures de sport pour le sport de compétition.

Le sportif afro - américain Jesse Owens, en chaussures de course des frères dasler, a été choqué par quatre médailles d 'or d' athlétisme.

En 1948, les frères Dallas ont été créés par Puma (Allemagne).

Nike a été fondé en 1964.

Avec l 'évolution des propriétés fonctionnelles, la technologie de l' ensemble de l 'industrie de la chaussure a également connu plusieurs grandes évolutions:

Processus de couture (principalement pour les chaussures traditionnelles), processus adhésif (utilisé le plus largement, adapté à la production en vrac), processus de vulcanisation thermique (principalement pour la fabrication de semelles de chaussures, de bandes de chaussures), processus de moulage par injection (principalement pour les chaussures de sport), processus de moulage (principalement pour les chaussures de sécurité du travail, les chaussures militaires).

1983 a marqué un tournant décisif.

à ce moment - là, Jinjiang a créé sa première paire de chaussures de sport, fabriquée par l 'usine de chaussures de Yang Dai, créée par Lin Shiqiu.

La même année, 361 ° Le premier prédécesseur, Huafeng usine de chaussures.

En 1987, l 'ancienne société sanxing a été fondée.

Cette année, Ding Shizhong, petit commer?ant de Jinjiang dipl?mé du secondaire, est arrivé à Beijing avec 600 paires de chaussures de sport.

Il avait 17 ans.

Au début, il courait au centre commercial tous les jours, et il se contentait de se moudre la bouche pour essayer un centre commercial.

Je ne pensais pas vendre 100 chaussures le premier jour.

Mais Tin Shizhong pense qu 'il ne peut pas entrer dans un grand magasin à lui seul et ne peut pas gagner beaucoup d' argent.

Il a rapidement découvert le marché de gros, dans le marché de gros, loué un comptoir spécialisé dans la vente en gros de chaussures Jinjiang.

Après avoir trouvé son astuce, il n 'était pas libre de commencer à réfléchir à la manière de mettre ses chaussures dans les grands magasins.

Il a commencé à négocier avec les grands magasins, à essayer de vendre, à clore les comptes et à ne pas vendre le remboursement.

En moins de deux ans, Tin Shizhong s' est emparé de la plupart des magasins de Beijing, y compris les plus difficiles à manger, le puits Royal, Xi 'an, etc.

Après, Tin Shizhong a commencé à se demander quel type de consommateur, attention à ce que les chaussures ont un plus grand marketing.

Découvrez que toutes les chaussures de Jinjiang, avec la marque peut vendre 100 yuan, seulement 20 yuan.

Si tu veux y penser, si tu comprends, c 'est parce que c' est important - la marque protège la ville.

En 1989, l 'ex - usine de chaussures fengdeng de Pike a été créée.

Deux ans plus tard, la marque a changé de nom "Peak Pike".

Tout au long des années 90, une variété de marques nationales de sport comme la pluie et les pousses de bambou dans le Jinjiang, le premier groupe de chaussures à entrer dans le Bureau a également commencé à lancer sa propre marque de sport.

Comme Kim Lake, Lou you, hydre dragon, et ainsi de suite.

En 1991, Ding Shizhong est retourné à Jinjiang avec 200.000 Yuan gagné à Beijing, Tin Shizhong a décidé de créer sa propre marque.

L 'usine de chaussures était alors gérée par son père, Tin et son frère Tin.

Ensuite, la famille Tin a créé la paix, l 'idée d' une entreprise en toute sécurité, sur le terrain.

Deux ans plus tard, Tin Shizhong a gagné le contr?le de l 'entreprise familiale.

A l 'époque, la sécurité était principalement pour les marques étrangères comme agents, la vente n' était pas la question.

Ce n 'est pas seulement la sécurité, l' ensemble du Jinjiang est fait de l 'étranger.

Tin Shizhong a toujours été très anxieux: il n 'est pas fiable de commandes à l' étranger.

Il travaille de son c?té, tout en réfléchissant à ouvrir des boutiques et à développer ses propres canaux de distribution.

Bient?t, Anchor dans tout le pays à promouvoir le modèle de distribution par intérim, il ya un premier groupe de distributeurs.

Vous voyez, il s' agit d 'une autre décision importante - de l' étranger de la marque de bas de gamme, la pformation en fabricants de marques.

En conséquence, la crise financière de 1997 en Asie du Sud - Est a entra?né la disparition des commandes à l 'étranger.

L 'ancienne usine de chaussures de Jinjiang est à moitié tombée.

Et s' en sortir

à l 'époque, il y avait 2 000 magasins dans tout le pays, mais la visibilité était faible.

Que faire? Pour faire mieux conna?tre, Tin Shizhong est déterminé à parier, s' il vous pla?t, l 'étoile.

En 1999, un pari de 800 000 dollars a été lancé, le ping - pong a été nommé porte - parole de Kong Ling hui et a financé 3 millions de publicité à la télévision centrale.

C 'était l' époque la plus prospère de la publicité télé.

Par la suite, Confucius a remporté les Jeux olympiques de Sydney en 2000.

Depuis lors, la visibilité de la mise en place, les recettes des ventes ont augmenté de fa?on spectaculaire.

En 2000, anzuo sera l 'entreprise d' un seul produit de sport de chaussures de sport.

En 2001, le premier magasin anzou ouvert à Beijing, a commencé à grande échelle la promotion de la marque nationale.

En 2002, anzou a signé un contrat avec le joueur de NBA Butler, ce qui fait d 'anzou le premier joueur de NBA à porter une marque chinoise de sport sur un terrain de compétition à l' étranger.

Et, commencer à vendre des vêtements.

En 2005, la CBA, qui venait de démarrer, cherchait à obtenir le parrainage de la marque sportive, Tin Shizhong a pris le relais en demandant aux joueurs de la CBA de jouer sur le terrain avec des chaussures de basket - ball à pied.

Mais qui sait que les joueurs boycottaient collectivement parce qu 'ils ne se sentaient pas à l' aise avec leurs chaussures et ne fonctionnaient pas mieux que Nike et Adi?

Je ne veux pas de l 'argent, des chaussures.

Tin Shizhong est très en colère, son entêtement est monté: les mêmes chaussures, nike le fait, pourquoi ne peut - on pas? Nous devons br?ler de l 'argent, nous devons br?ler des chaussures de haute technologie!

La même année,

Cinq ans plus tard, 99,5% des joueurs de la CBA portaient des chaussures de foot.

à l 'heure actuelle, anzou a une autorisation de 300 brevets, dont 42 brevets d' invention, 73 nouveaux types de brevets pratiques.

En 2007, la société a été cotée en bourse.

En 2012, la crise des stocks des marques nationales a éclaté et les petites entreprises ont fermé.

Et bien avant la crise des stocks, Tin Shizhong a commencé à changer, passant de grossistes de marque à des détaillants de marque, et à réformer les modalités de commande pour réduire et contr?ler le nombre de commandes.

La sécurité est donc le moins touchée par la crise des stocks.

Dans le cadre de la crise des stocks, la marque Jinjiang a lancé la "guerre des prix", tandis que le revenu des citadins de deuxième, troisième et quatrième lignes augmentait, le marché des produits de Nike et Adidas s' est effondré et s' est emparé du bas de gamme des marques chinoises.

Ce marché est de plus en plus compétitif.

Qu 'est - ce qu' on fait?

La réponse est: l 'acquisition de la maturité de la marque étrangère de haut de gamme, de prendre plus de marques, de groupes itinéraires, l' armée dans le camp de haut de gamme.

En 2009, Anchor achète une ancienne marque italienne de loisirs de marque Phila (FILA).

En 2013, l 'acquisition de Quanzhou dans le monde.

Attention, il est peut - être difficile d 'imaginer que le Fila est maintenant une marque sous le drapeau.

Cette marque est un véritable magasin de 100 ans, est également l 'une des marques représentatives de l' histoire du sport humain, a toujours figuré parmi les 10 premières marques sportives mondiales, principalement engagés dans le tennis, le ski, le golf, le yoga, les courses de voitures et d 'autres produits sportifs.

En 2014, la paix au - delà de Li Ning, est devenu le chef de file de l 'industrie des sports en Chine.

En 2015, il a racheté spandi, brisé le sort de 10 milliards de dollars, devenant ainsi la première entreprise chinoise à récolter 10 milliards de dollars.

En 2016, Anchor and Japanese high - end Sport Brand disante (descente).

En 2017, kolon \ \ 13 \ \ Sprt \ \ \ 10 \ \ \ \ \ \ \ Korn \ \ 13 \

1) Stratégie de marque: de l 'étranger des agents de marque à la pformation de la marque de gros et de détail, le prochain Blood s' il vous pla?t, star.

2) Recherche et développement technologique: investir massivement dans la recherche et le développement pour rattraper techniquement le géant.

3) ligne de produits: par l 'acquisition de marques de haut de gamme, le développement de plusieurs marques, l' élargissement de la taille, le repassage des risques.

Il n 'y a pas de limite. Il y a des règles dans son modèle commercial.

Installer le sport (02020), principalement pour la conception, la fabrication et la vente de la marque de chaussures de sport, de vêtements et d 'accessoires connexes, sous le drapeau de la marque sont installés, phila (FILA), disante (descente), spandi (sprandi), et ainsi de suite.

Le contr?le effectif est Tin Shizhong, la famille Tin contr?le 62%.

En amont, il est composé de polymères, de plastiques, de coton, de matériaux d 'emballage, etc.

Fournisseur.

En aval, les clients sont divisés en deux catégories, l 'une est un distributeur, l' autre est un consommateur.

Les comptes débiteurs ont augmenté d 'année en année pour atteindre 2 milliards 207 millions de yuan, 2 milliards 641 millions de yuan et 3 milliards 733 millions de yuan, soit 19,84%, 19,79% et 22,36% des recettes, mais l' ancienneté est inférieure à un an.

Face à la population de consommateurs, le pouvoir de parole est plus fort, la livraison de main dans la main.

Données sur les résultats directement disponibles:

Pour la période 2014 - 2017, les recettes se sont élevées à 8 milliards 823 millions de yuan, 11 milliards 126 millions de yuan, 13 milliards 346 millions de yuan et 16 milliards 692 millions de yuan respectivement; les bénéfices nets se sont élevés à 1 milliard 733 millions de yuan, 2 milliards 88 millions de yuan, 2 milliards 445 millions de yuan et 3 milliards 159 millions de yuan; les flux nets de trésorerie des activités opérationnelles se sont élevés à 1 milliard 686 millions de yuan, 1 milliard 903 millions de yuan, 2 milliards 468 millions et 3 milliards 181 millions de yuan, respectivement.

Sur ce total, 4 milliards 111 millions de yuan, 5 milliards 74 millions de yuan, 6 milliards 01 millions de yuan et 7 milliards 49 millions de yuan, soit respectivement 46,07%, 45,6%, 44,96% et 42,23% des recettes, et des taux d 'intérêt bruts 46,4%, 46,2%, 46,3% et 46,7%.

Les recettes provenant de l 'habillement s' élèvent respectivement à 4 milliards 451 millions de yuan, 5 milliards 592 millions de yuan, 6 milliards 686 millions de yuan et 9 milliards 116 millions de yuan, soit 49,88%, 50,26%, 51,6% et 54,61% des recettes; les taux d' intérêt bruts sont respectivement de 44,5%, 47,8%, 51% et 52%.

Au cours du premier semestre de 2017, on comptait 9 041 magasins, 869 marques Fila et 21 marques descente.

Tranquillité: localiser les personnes à faible revenu et à revenu intermédiaire, principalement à haut rapport co?t - efficacité des équipements sportifs.

Fila: positionné dans la classe moyenne de 20 à 45 ans, la mode sportive, impliquant le golf, le tennis, le ski, et ainsi de suite.

Sprandi: positionnement des personnes à faible revenu et à revenu intermédiaire, loisirs.

Descente: positionnement des personnes à revenu élevé, sports professionnels de plein air - ski.

Kolon: localiser les personnes à revenu moyen et élevé, en plein air de mode - vêtements d 'assaut.

Vous voyez, plusieurs grandes marques couvrent différents groupes de population.

En outre, selon les caractéristiques du consommateur des différentes marques, la configuration de leurs magasins varie considérablement.

Les magasins sont principalement des villes de deuxième et de troisième lignes et fonctionnent sous la forme de magasins de rue, tandis que les magasins de Fila et descente sont ouverts dans les villes de première et deuxième lignes, principalement dans les magasins et les grands magasins.

Ainsi, le mode d 'exploitation de l' Anchor est dominé par le mode de distribution + + mode d 'adhésion, après que le distributeur a pris la marchandise à la société, puis la revendre à l' adhérent suivant, puis à la vente dans un magasin de l 'Association.

Il a conclu avec les distributeurs un accord de distribution annuel renouvelable chaque année.

Si le distributeur n 'a pas atteint ses objectifs et contrevient à l' accord de distribution, il cesse de renouveler son contrat.

Et Fila, descente à base directe, un petit nombre de distributeurs impliqués.

Conception et développement de produits

Commandes

Production et inspection

4) Expédition

Ensuite, nous allons passer à cette étape, l 'un après l' autre.

03 entreprises d 'articles de sport, les performances des produits et les frais de R & D

Pour les articles de sport, l 'essentiel du produit est la fonctionnalité: légèreté, perméabilité, confort.

Aujourd 'hui, l' importance accordée à la recherche - développement appara?t dans les états financiers.

Entre 2014 et 2017, le co?t des activités de recherche - développement a atteint 211 millions de yuan, 308 millions de yuan, 351 millions de yuan et 479 millions de yuan, soit respectivement 2,36%, 2,77%, 2,63% et 2,87% des revenus.

Co?t de la recherche - développement

".

On trouvera ci - après un examen des co?ts de la recherche - développement par les pairs:

Li Ning (02331) - entre 2014 et 2016, les dépenses de recherche - développement se sont élevées à 165 millions de yuan, 132 millions de yuan et 126 millions de yuan, soit respectivement 2,73%, 1,86% et 1,57% des recettes.

étape spéciale (01368) - entre 2014 et 2016, les dépenses de recherche - développement se sont élevées à 106 millions de yuan, 121 millions de yuan et 138 millions de yuan, soit respectivement 2,22%, 2,29% et 2,56% des recettes.

Les rapports annuels Nike et andrema ne donnent pas de détails sur les frais de recherche - développement.

Les investissements dans la recherche - développement ont été comparés de manière approximative et l 'importance accordée à la technologie s' est immédiatement fait sentir.

04 entreprises d 'articles de sport pour la vente de l' inventaire

Après la première étape de recherche et de développement, la deuxième étape est la commande, la troisième est la production, puis l 'expédition à la quatrième étape.

Tout au long du processus, de la commande à la production, à l 'expédition, entre la pédale et le distributeur suit la méthode de la "production par la vente": selon le nombre de commandes soumises par le distributeur, la production de produits; une fois terminé, l' expédition.

En conséquence, vous devez vous concentrer sur une question importante - l 'inventaire.

Au cours de la période considérée, les stocks comprenaient des matières premières, des produits et des produits finis.

Parmi eux, à base de produits finis.

Entre 2014 et 2017, les stocks ont atteint 867 millions de yuan, 1 milliard 16 millions de yuan, 1 milliard 295 millions de yuan et 2 milliards 155 millions de yuan.

Sur ce total, 668 millions de yuan, 796 millions de yuan, 1 milliard 06 millions de yuan et 1 milliard 842 millions de yuan, soit 7,05%, 78,35%, 77,68% et 85,48% des stocks, respectivement.

Les taux de rotation des stocks sont respectivement de 6,29, 6,31, 5,96 et 4,9.

En regardant ici, vous pensez peut - être que le taux de rotation est en baisse, les marchandises ne sont pas bien vendues

Mais si vous le pensez, vous manquerez probablement une chose très importante.

Cette chose est un peu contraire à la théorie des manuels financiers traditionnels et mérite d 'être étudiée.

En l 'espèce, l' existence de stocks excédentaires et la baisse du taux de rotation ne sont pas nécessairement une mauvaise chose, mais sont le résultat de modèles commerciaux particuliers.

Attention, et les distributeurs en aval sont basés sur la vente de produits.

Par conséquent, la sécurité est basée sur la demande des distributeurs de commandes, la production par volume.

Dans ce mode de production, si les produits ancrés ne peuvent pas être vendus, les distributeurs ne commandent plus à Anchor.

En l 'absence d' une commande émanant d 'un distributeur, les stocks sont réduits, ce qui appara?t dans les états financiers comme un stock moins important et un taux de rotation plus élevé.

Par conséquent, si vous voulez étudier les sociétés de ce type, le taux de rotation des stocks ne reflète pas la réalité.

Dans le même temps, vous devriez voir la valeur absolue de l 'inventaire - la meilleure entreprise, mais peut - être plus.

Vérifions les stocks de nos collègues:

Li Ning (02331) - entre 2014 et 2016, les stocks ont été respectivement de 1 milliard 289 millions, 960 millions et 965 millions.

Nike (nke.N) - entre 2014 et 2016, les stocks se sont élevés à 26 milliards 541 millions de yuan, 31 milliards 829 millions de yuan et 34 milliards 694 millions de yuan, respectivement.

Special Step (01368) - entre 2014 et 2016, les stocks se chiffrent respectivement à 569 millions de yuan, 398 millions de yuan et 460 millions de yuan.

Andrema (UAA.N) - entre 2014 et 2016, les stocks se sont élevés à 3 milliards 284 millions de yuan, 5 milliards 85 millions de dollars et 6 milliards 665 millions de dollars respectivement.

Les données parlent tout seul.

En outre, le risque de baisse du prix des stocks est pféré dans les livraisons effectuées par les fabricants et les distributeurs.

Si les stocks ne sont pas vendus, cette perte doit être portée à la connaissance du distributeur lui - même.

De même, les produits fabriqués par les fabricants, si les distributeurs ne prennent pas les marchandises comme prévu, l 'entreposage des envois, la perte est supportée par les fabricants.

".

Entre 2014 et 2017, les stocks en bon état ont été réduits à 58 679 000 yuan, 9 815 000 yuan, 7 269 000 yuan et 14 092 000 dollars, soit 6,77%, 0,97%, 0,56% et 0,65% respectivement.

Il convient de noter que la proportion d 'unités de réduction des stocks installées a considérablement diminué au cours de la période considérée.

Dans le mode de production par vente, on peut comparer le taux de préparation à la baisse des stocks avec la valeur absolue.

La conclusion de la comparaison est que non seulement il n 'y a pas d' arriéré, mais il s' agit plut?t d 'un meilleur marché.

On a pris quelques collègues pour comparer:

Li Ning (02331,hk) - entre 2014 et 2016, les stocks se sont élevés à 1 milliard 289 millions de yuan, 960 millions de yuan et 965 millions de yuan respectivement; les stocks ont été réduits à 264 millions de yuan, 170 millions de yuan et 143 millions de yuan, soit respectivement 20,48%, 17,7% et 14,82%.

étapes spéciales (01368,hk) - entre 2014 et 2016, les stocks se sont élevés à 569 millions de yuan, 398 millions de yuan et 460 millions de yuan, respectivement; aucune réduction n 'a été enregistrée au cours de la période considérée.

Andrema (UAA.N) - entre 2014 et 2016, les stocks se sont élevés à 3 milliards 354 millions de yuan, 4 milliards 494 millions de yuan et 5 milliards 534 millions de yuan respectivement; la valeur des stocks a baissé de 51 479 900 dollars, 75 071 100 dollars et 97 197 700 dollars, soit 1,53%, 1,53% et 1,7% des stocks.

Nike (nke.N) - pour la période 2014 - 2016, les stocks se sont élevés à 27 milliards 106 millions de yuan, 30 milliards 238 millions de yuan et 31 milliards 594 millions de yuan respectivement; les stocks ont chuté de 710 millions de yuan, 898 millions de yuan et 1 milliard 143 millions de yuan, soit 2,62%, 2,97% et 3,62% des stocks.

Attention, il y a un code financier très important dans ces données, si vous voulez approfondir votre réflexion, vous pouvez comprendre beaucoup de choses.

Nous avons combiné la valeur absolue des stocks et la préparation à la baisse des prix d 'inventaire pour former un ? modèle à quatre quadrants pour l' analyse des stocks de yusoo ?, comme suit:

Scénario 1: l 'accumulation de produits d' entreprise entra?ne une augmentation des stocks et une baisse des prix des stocks.

Scénario 2: les stocks diminuent, mais les stocks sont prêts à baisser, ce qui montre que les produits ne peuvent pas être vendus et que les affaires ne sont pas bonnes.

Situation 3: les stocks sont en baisse, les stocks sont prêts à baisser, les entreprises de contr?le strict afin de vendre la production.

Scénario 4: augmentation des stocks, préparation à la baisse des prix d 'inventaire, reflétant le nombre de commandes de produits et de bonnes affaires.

Le modèle n 'est pas forcément correct à 100%.

Après avoir examiné les quatre cas ci - dessus, vous pouvez essayer de comparer les données de plusieurs entreprises pour voir qui est la meilleure qualité de base.

05 dépenses de publicité et de publicité

On l 'a analysé.

Le produit est fonctionnel, les consommateurs seront prêts à essayer.

Mais comment faire en sorte que les consommateurs soient prêts à acheter vos produits?

Dans les mêmes conditions de qualité des produits, plus la marque est forte, plus la volonté des consommateurs d 'acheter.

Mais...

Ces dépenses sont comptabilisées dans les ? dépenses de publicité et de publicité ? dans les états financiers de l 'unité portuaire.

Entre 2014 et 2017, les dépenses consacrées à la publicité et à la publicité se sont élevées à 1 milliard 71 millions de yuan, 1 milliard 279 millions de yuan, 1 milliard 521 millions de yuan et 1 milliard 769 millions de yuan, soit respectivement 12%, 11,5%, 11,4% et 10,6% des recettes.

Et plusieurs de leurs homologues se sont engagés à:

Li Ning - entre 2014 et 2016, les dépenses de publicité et d 'information ont représenté respectivement 20,3%, 14,3% et 12,3% des recettes.

Les dépenses consacrées à la publicité et à la publicité ont représenté 13,1%, 14,7% et 11,8% respectivement des recettes entre 2014 et 2016.

Andrema - entre 2014 et 2016, les dépenses de publicité et d 'information ont représenté respectivement 10,8%, 10,54% et 9,9% des recettes.

Nike - entre 2014 et 2016, les dépenses de publicité et de publicité ont représenté 10,9%, 10,5% et 10,12% respectivement des recettes.

Il n 'y a guère de différence, sauf pour Li Ning.

Derrière ce chiffre, vous devez savoir pourquoi Li Ning se sent toujours plus haut que Nike.

En fait, la différence technique est vraiment faible, l 'accent est mis sur l' investissement dans la publicité.

En outre, l 'amélioration de la marque, en plus de la publicité, peut être réalisée par l' ouverture de nouvelles marques ou l 'acquisition de marques de haut niveau.

06 entreprises d 'articles de sport, qui mérite un suivi à long terme?

Aux alentours de 2012, les ventes intérieures de chaussures de sport ont baissé, l 'industrie dans son ensemble est dans une basse vallée.

En 2014, après une période d 'ajustement de deux ou trois ans, les stocks de canaux sont fondamentalement digestibles, les principales marques sportives commencent à se rétablir.

En 2016, nos ventes de chaussures de sport se sont élevées à 186,6 milliards de yuan, soit une augmentation de 11,8%.

Il y a plusieurs grandes sociétés, on fait une comparaison:

A) Treadway (02020,hk) - entre 2014 et 2016, les recettes se sont élevées à 8 milliards 823 millions de yuan, 11 milliards 126 millions de yuan et 13 milliards 346 millions de yuan respectivement;

Li Ning (02331,hk) - en 2014 - 2016, les recettes se sont élevées à 6 milliards 628 millions de yuan, 7 milliards 90 millions de yuan et 8 milliards 15 millions de yuan respectivement; le bénéfice net s' est élevé à - 744 millions de yuan, 62 millions de yuan et 701 millions de yuan; Le flux net de trésorerie des activités opérationnelles s' est établi à - 394 millions de yuan, 687 millions de yuan et 995 millions de yuan, respectivement.

étape spéciale (01368,hk) - en 2014 - 2016, les recettes se sont élevées à 4 milliards 778 millions de yuan, 5 milliards 295 millions de yuan et 5 milliards 397 millions de yuan respectivement; les bénéfices nets se sont élevés à 486 millions de yuan, 637 millions de yuan et 573 millions de yuan; les flux nets de trésorerie des activités opérationnelles se sont élevés à 195 millions de yuan, 787 millions de yuan et 346 millions de yuan, respectivement.

Nike (nke.N) - en 2014 - 2016, les recettes se sont élevées à 187 milliards 766 millions de yuan, 213 milliards 02 millions de yuan et 235 milliards 554 millions de yuan respectivement; le bénéfice net a été de 20 milliards 29 millions de yuan, 24 milliards 737 millions de yuan et 29,1 milliards de yuan; le montant net des flux de trésorerie pour les activités opérationnelles a été de 28 milliards 640 millions de yuan, 20 milliards 369 millions de yuan et 24 milliards 982 millions de yuan, respectivement.

Andrema (UAA.N) - en 2014 - 2016, les recettes se sont élevées respectivement à 18 milliards 873 millions de yuan, 25 milliards 736 millions de yuan et 33 milliards 473 millions de yuan; les bénéfices nets se sont élevés à 1 milliard 273 millions de yuan, 1 milliard 510 millions de yuan et 1 milliard 783 millions de dollars; les flux nets de trésorerie des activités opérationnelles se sont élevés respectivement à 1 milliard 340 millions, 286 millions et 21 milliards 12 millions de dollars.

Cependant, il y a un petit détail: la tranquillité est différente de la stratégie de Li Ning.

Basé sur la technologie de R & D pour améliorer les performances des produits, en empruntant l 'itinéraire de la famille, par l' acquisition de la marque de haut de gamme dans le camp de haut de gamme, tandis que Li Ning se positionne directement à haut de gamme, la mode.

Treadway (02020,hk) a une valeur de marché de 85 milliards de yuan; Li Ning (02331,hk) une valeur de marché de 14 milliards de yuan; et trot (01368,hk) une valeur de marché de 7 milliards 740 millions de yuan;

La valeur de réalisation d 'andrema (UAA.N) est de 225,9 milliards de yuan; la valeur de réalisation de Nike (nke.N) est de 678,7 milliards de dollars;

Nike est le plus grand, suivi d 'andrema.

Treadway (02020.Hk) - entre 2014 et 2016, les stocks se sont élevés à 867 millions de yuan, 1 milliard 16 millions de yuan et 1 milliard 295 millions de yuan respectivement; les stocks ont été réduits à 58 679 000 yuan, 9 815 000 yuan et 7 269 000 yuan, soit 6,77%, 0,97% et 0,56% respectivement.

Li Ning (02331,hk) - entre 2014 et 2016, les stocks ont été respectivement de 1 milliard 289 millions, 960 millions et 965 millions.

Les stocks ont été réduits à 264 millions de yuan, 170 millions de yuan et 143 millions de yuan, soit respectivement 20,48%, 17,7% et 14,82% des stocks.

Nike (nke.N) - entre 2014 et 2016, les stocks se sont élevés à 27 milliards 106 millions de yuan, 30 milliards 238 millions de yuan et 31 milliards 594 millions de yuan, respectivement.

Les stocks ont chuté de 710 millions de yuan, 898 millions de yuan et 1 milliard 143 millions de yuan respectivement, soit 2,62%, 2,97% et 3,62% des stocks.

étape spéciale (01368,hk) - entre 2014 et 2016, les stocks se sont élevés à 569 millions de yuan, 398 millions de yuan et 460 millions de yuan, respectivement.

Il n 'y a pas eu de réduction des stocks au cours de la période considérée.

Andrema (UAA.N) - entre 2014 et 2016, les stocks se sont élevés à 3 milliards 284 millions de yuan, 5 milliards 85 millions de dollars et 6 milliards 665 millions de dollars respectivement.

La valeur des stocks a chuté de 51 479 900 yuan, 75 071 410 000 dollars et 97 197 700 dollars respectivement, soit 1,53%, 1,53% et 1,7% des stocks.

Selon le modèle à quatre quadrants que nous avons mentionné plus haut, il est préférable de mettre le pied dans le scénario 4, suivi par Nike.

Anchor (02020.Hk) - entre 2014 et 2017, le co?t des activités de recherche - développement a représenté 2,36%, 2,77%, 2,63% et 2,87% respectivement des recettes.

Li Ning (02331.Hk) - entre 2014 et 2016, les dépenses de R - D ont représenté 2,73%, 1,86% et 1,57% respectivement des recettes.

étapes spéciales (01368.Hk) - entre 2014 et 2016, les dépenses de recherche - développement ont représenté 2,22%, 2,29% et 2,56% respectivement des recettes.

Les rapports annuels Nike et andrema ne donnent pas de détails sur les frais de recherche - développement.

Dans les trois autres, la part des dépenses consacrées à la recherche - développement a augmenté d 'année en année et est plus élevée que celle des homologues.

Treadway (02020,hk) - entre 2014 et 2016, les dépenses de publicité et de promotion ont représenté 12%, 11,5%, 11,4% et 10,6% des recettes respectivement; les stocks se sont élevés à 867 millions de yuan, 1 milliard 16 millions de yuan et 1 milliard 295 millions de yuan, respectivement.

Li Ning (02331,hk) - entre 2014 et 2016, les dépenses de publicité et de promotion ont représenté 20,3%, 14,3% et 12,3% des recettes respectivement; les stocks se sont élevés à 1 milliard 289 millions de yuan, 960 millions de yuan et 965 millions de yuan, respectivement.

Phase spéciale (01368,hk) - entre 2014 et 2016, les dépenses de publicité et de promotion ont représenté respectivement 13,1%, 14,7% et 11,8% des recettes; les stocks se sont élevés à 569 millions de yuan, 398 millions de yuan et 460 millions de yuan.

Andema (UAA.N) - entre 2014 et 2016, les dépenses de publicité et d 'information ont représenté 10,8%, 10,54% et 9,9% des recettes respectivement; les stocks se sont élevés à 3 milliards 284 millions, 5 milliards 85 millions et 6 milliards 665 millions de dollars.

Nike (nke.N) - entre 2014 et 2016, les dépenses de publicité et de promotion ont représenté 10,9%, 10,5% et 10,12% des recettes respectivement; les stocks se sont élevés à 27 milliards 106 millions de yuan, 30 milliards 238 millions de yuan et 31 milliards 594 millions de dollars.

étant donné que les produits de base sont basés sur les ventes, il est possible d 'évaluer l' évolution des stocks et des dépenses publicitaires pour déterminer l 'efficacité de la publicité de marque sportive.

En combinant les dépenses publicitaires et le volume des stocks, quatre quadrants sont comparés:

Il est évident que Nike se trouve dans la situation 1, que la publicité a de bons résultats et que la marque a de bons effets; la sécurité est dans la situation 2.

à propos de Nike, sentez son tableau:

Sur la base de toutes ces informations, la logique d 'investissement du présent rapport est la suivante:

1) en 1993, l 'analyse de buffet a conclu que la chaussure était une bonne affaire et a donc été rachetée en échange d' actions dans l 'industrie de la chaussure de Dexter, dont on sait qu' après 95 ans, les bénéfices ont diminué et sont souvent déficitaires.

En fin de compte, buffit considère qu 'il s' agit du pire investissement de sa vie.

2) Cependant, si buffit achète cette année - là non pas Dexter, la chaussure en cuir, mais Nike, la chaussure de sport à plus forte teneur technologique, l 'investissement sera une fin tout à fait différente.

Aujourd 'hui, nike n' est plus exactement une société de chaussures, mais une société de technologie de matériaux.

3) sur la voie de la compétition des vêtements textiles, les vêtements d 'hiver sont meilleurs que les vêtements d' été (Maori élevé), les vêtements fonctionnels sont meilleurs que les vêtements de loisirs (moins de saisons, longs cycles de vie) et les chaussures de sport sont meilleures que les chaussures de loisirs (très fonctionnelles).

Dans toutes les pistes, les chaussures de sport et les vêtements de sport sont les meilleures affaires.

4) dans le sport, les trois principaux éléments: la performance du produit, la marque, la ligne de produits.

5) dans le commerce de biens de consommation, les produits de bas de gamme veulent entrer dans le camp de haut de gamme, grace à la publicité intensive pour améliorer la valeur de la marque, peu d 'effet, de meilleure fa?on: l' acquisition directe de la marque de haut de gamme, la formation d 'une combinaison de produits.

6) le domaine de l 'habillement est le plus préoccupant, le premier est le Groupe, multi - marque de grands groupes.

à l 'heure actuelle, la plus grande société cotée en bourse dans le monde est VF \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \\ \\\\

7) au - delà des grands groupes, les produits sportifs constituent un autre sujet de préoccupation.

Aux états - Unis, ce qui vaut la peine d 'une étude à long terme, c' est Nike, tandis qu 'à l' intérieur du pays, il vaut la peine d 'une étude de suivi à long terme.

Enfin, il a été ajouté que les cas examinés dans la présente étude, qui ne concernaient que les échanges universitaires, ne constituaient pas des recommandations, les poireaux, le marché étant exposé à des risques et nécessitant une attention particulière.

Ne fais pas de navette.

En outre, les cas de traitement comptable mentionnés dans le rapport sont pertinents, raisonnables, légitimes et conformes, et nous reconnaissons implicitement que toutes les données financières vérifiées par les organes de contr?le sont authentiques et crédibles.