Yu - Won Est Plongé Dans Un Cercle Vicieux De Revenus, Et L 'Avenir Sera "Négatif".

La faiblesse des résultats au premier trimestre de cette année montre un peu Yue Yuen Group, dont la pression est dans le rythme de développement futur, ne sera pas trop facilement.

Hier, cotée à la Bourse de Hong - Kong, le plus grand de sport et de loisirs

Le fabricant Yuen Group (00551 - HK) a publié son bulletin d 'information trimestriel complet à la fin du mois de mars de cette année.

Le rapport d 'activité trimestriel indique que Yuen a réalisé des recettes d' exploitation de 2 milliards 287 millions de dollars au cours des trois premiers mois de l 'année, soit une augmentation annuelle de 8,9%; le taux d' intérêt brut de 25,24%, soit une légère augmentation de 0,2 point de pourcentage Par rapport au taux de 25,04% enregistré au cours de la même période de l 'année précédente; et le taux d' intérêt net, qui s' est maintenu tout au long de l 'année précédente, devrait atteindre 954 410 000 dollars, soit une forte baisse de 23,3% par rapport à la même période de l' année précédente:

(bilan trimestriel de Yuen 2018)

Baisse de la rentabilité

Selon Yuyuan performance Brief, la baisse des bénéfices nets enregistrée au cours du premier trimestre de l 'année s' explique principalement par l' effet de levier inverse sur les opérations résultant de la baisse des ventes de produits manufacturés sous pavillon, la réduction des recettes non renouvelables au cours de la période et l 'augmentation des co?ts de financement.

Plus spécifiquement, des chefs d'état de la marge trimestre (y compris les chaussures de sport et de loisirs de plein air de chaussures et sandales de sport \) a diminué de 6,3% à 12.06 milliards de dollars au cours de la même période, le revenu total, le nombre de paires de chaussures en même temps la production de l'année précédente a diminué de 5,1% à la moyenne des prix de vente 7660 millions de paires, chaque paire de chaussures est également diminué de 1,3% de l'année précédente à 15,75 dollars.

Complet, au premier trimestre de cette année Yu Yuan concernant la fabrication des entreprises (y compris la chaussure et la semelle de la chaussure, accessoires et autres) et

Le montant total des recettes d 'exploitation des opérations de gros est resté à peu près inchangé par rapport à l' année précédente (une légère augmentation de 0,3% est presque négligeable), s' élevant à 1 milliard 429 millions de dollars.

En revanche, au cours de la même période, l 'année dernière, le produit de l' évolution de la juste valeur des instruments financiers dérivés s' est élevé à 9,4 millions de dollars, soit un écart important.

En outre, les dépenses de vente et de distribution d 'Yuyuan au cours du premier trimestre de l' année se sont élevées à 288 millions de dollars, soit une augmentation d 'environ 35% par rapport à l' exercice précédent, du fait de la poursuite de l 'exploration et de l' investissement dans des initiatives visant à s' adapter aux marchés de consommation, ce qui a entra?né une forte baisse des bénéfices nets de 23,3%.

Si l 'on exclut tous les projets non récurrents mentionnés ci - dessus, la part des bénéfices récurrents devrait être de 90,8 millions de dollars, soit une diminution de 13,8%.

Il n 'y a pas d' augmentation des revenus. Les résultats sont dangereux.

En fait, la performance de Yu Yuan quelques années plus t?t encore dans le canal ascendant, le chiffre d'affaires de même à présent également de maintenir la croissance globale, en particulier en 2015 et 2016, le pic de la petite marge brute et un bénéfice net de groupe a grimpé jusqu'à ces dernières années:

Comme indiqué dans le tableau, mais entre 2017, la tendance de la performance globale du Groupe de rappel, le bénéfice net enregistré une baisse l'année dernière données Yu Yuan dans "le revenu d'un point d'inflexion au profit de la situation actuelle n'est pas".

Et le premier trimestre de cette année, le bénéfice net de continuer à tomber "répétition", se reflète également la voie de la performance de croissance Yu Yuan a été l'apparition de signaux n'est pas très beau.

La privatisation a échoué, Yuyuan a continué à "aller de l 'avant"?

Pour ce qui est de la situation actuelle de Yuen Yuan, il convient de mentionner qu 'au début de l' année, il a été finalement actionnaire majoritaire Bao Sheng (03813 - HK), filiale du commerce de détail privatisée.

Le 21 janvier de cette année, Yu Yuan a annoncé la privatisation de sa filiale, baosheng, qui détient 62,41% des actions indirectes, par l 'actionnaire final de l' une et l 'autre (qui détient 49,99% de la participation indirecte de Yuen) et l' affaire de la privatisation de baosheng a suscité une grande attention sur le marché, ce qui a entra?né une hausse de 100% de la valeur des actions de Yuen et de baosheng.

Sheng Yu Yuan de détail comme filiale de vente au détail et des agents, les produits de vêtements de sport avant, l'activité principale pour le commerce de détail de vêtements de sport et de distribution de l'agent de la marque Nike Adidas, et distributeurs dans les pays plus grands.

Lorsque le programme de privatisation de l'annonce de la vue, après la privatisation Sheng Yu Yuan Sheng lisse, et la relation par "enfant" devient "frère" Yu Yuan va se concentrer sur les opérations de fabrication, de tous les droits et de propriété Sheng Baocheng maintenu, et de se concentrer sur le commerce de détail.

L'examen de la performance au cours de l'année écoulée Sheng, bien que ses revenus d'exploitation de maintenir une croissance relativement stable, mais le bénéfice net de chaque trimestre pou - 2017 sont enregistrées ou a, évidemment, et sous la pression des co?ts de personnel et des dépenses de loyer de plus en plus, les perspectives de bénéfices Sheng n'est pas optimiste:

Le 10 avril de cette année, le style de vie des privatisations annoncées sur une affaire assemblée extraordinaire des actionnaires a été rejeté, ce qui signifie que les parties Baocheng, Yu Yuan Sheng Sheng privée et pour près de trois mois un truc échoué, pou - ne seront pas la radiation.

Une fois l'autre message Yu Yuan Sheng actions ont chuté et, le 10 avril Yu Yuan actions à prix 10.54% Sheng est un délai d'un jour a chuté de 31%.

L'expérience d'un capital

Après le festin de la fête, Yuyuan a également déclaré l 'échec de la "réduction" avec l' annonce de la privatisation de baosheng.

Pour le moment, Yu Yuan, le plus grand "malade" est peut - être à l'avenir encore prima facie "avant le chargement de la ligne" d'un segment de route, après tout, à partir de leurs résultats, la pression Yuyuan est dans le rythme de développement, l'avenir ne sera pas trop facilement.