Une Forte Croissance, Un Haut Endettement, Un Haut Stock, Des "Actifs Légers" De Sealan House?

En parlant de la maison des vagues, les jeunes consommateurs se moquent peut - être de la robe des pères.

Mais dans l 'industrie actuelle de l' habillement des hommes, la maison de la mer Lan assis sur le robinet, le bénéfice net est bien supérieur à d 'autres marques.

Au premier semestre de 2018,

Le revenu d 'exploitation atteint 10 milliards 14 millions de yuan, soit une augmentation de 8,23% par rapport à l' année précédente; le bénéfice net des actionnaires des sociétés cotées en bourse est de 2 milliards 66 millions de yuan, soit une augmentation de 10,20% par rapport à l 'année précédente.

Oui.

Dans le contexte plus large d 'un ralentissement de la croissance, les résultats de Sea Lane House ont été suffisants pour être à la hauteur de la croissance.

Toutefois, la croissance élevée de Sea Lane House suscite des inquiétudes.

D 'après le rapport semestriel, son solde d' inventaire s' élevait à 9 milliards 926 millions de dollars, mais le montant prévu pour la réduction des prix n 'était que de 202 millions de dollars, soit 2,23% de son solde d' inventaire, ce qui est nettement inférieur à celui de ses homologues.

Il ressort d 'une analyse que sea Lane House est délibérément disposée à faire preuve de ? compassion ? en faisant baisser les prix afin d' améliorer ses performances.

En fait, les stocks élevés de Sea Lane House sont demeurés élevés pendant plusieurs années consécutives, ce qui a suscité la préoccupation de nombreux investisseurs.

L 'Industrie s' accorde généralement à reconna?tre que le modèle unique d' Association de Sea Lane House et le modèle des ? avoirs légers ? qu 'il préconise sont les principales causes de l' augmentation des stocks.

Quelles sont les caractéristiques du modèle d 'affiliation de Sea Lane House?

Un milliard de dollars de caution?

à l 'heure actuelle, dans le cadre de la ligne de la maison de la mer à se joindre à la principale, à l' appui du bataillon.

La société de terminaux de plus de 99% pour les magasins, les magasins directs représentent moins de 1%.

La forte croissance des performances de Sea Lan House ne peut être obtenue sans la contribution de ces milliers de magasins.

Selon le rapport semestriel, le modèle d 'affiliation de hailan House ne consiste pas à imposer des droits d' adhésion aux adhérents, mais à permettre aux adhérents d 'ouvrir des magasins en leur nom propre et de s' autofinancer.

Les adhérents ont la propriété des magasins, tandis que la maison hailan est responsable de la gestion interne des magasins.

Dans le même temps, la maison des vagues est également en ligne et a adopté une stratégie de prix en ligne pour éviter la guerre des prix en ligne.

Toutefois, selon le China Economic Weekly, bien qu 'il n' y ait pas de droits d 'adhésion, hailan House re?oit une "caution" de 1 million de dollars des adhérents, qui est remboursée sans intérêt dans cinq ans.

En outre, d 'ici à 2014, le Sea Lane House recevra une ? caution ? supplémentaire de 1 million de dollars des états - Unis auprès des adhérents, ce qui signifie que les adhérents devront verser une somme forfaitaire de 2 millions de dollars.

Les adhérents peuvent obtenir une garantie de "couverture" de 1 million de yuan sur cinq ans de bénéfices avant imp?t cumulés de Sea Lan House, qui a été supprimée en 2014.

Pour les adhérents, l 'attrait le plus important de Sea Lan House est le modèle de procuration utilisé pour le règlement des ventes avec les adhérents.

Hailan House est propriétaire de la marchandise, une fois que la vente finale de la marchandise a été réalisée, le magasin associé et la maison hailan ont conclu un accord de règlement des revenus d 'exploitation de la société.

Si les marchandises ne sont pas vendues, sea Lan House les récupérera et les adhérents ne prendront pas de risque de surestarie.

Ce modèle d 'adhésion permet aux adhérents d' être à l 'abri de la crainte des stocks et naturellement heureux de s' y joindre lorsque les fonds disponibles sont suffisants.

C 'est aussi grace à la supériorité de ce modèle d' adhésion que la maison des vagues s' est rapidement agrandie.

Au cours du premier semestre de 2018, il y a eu une augmentation nette de 305 magasins en dessous de la ligne, le nombre total de magasins s s' élevant à 6097.

En particulier, au cours des quatre dernières années, le nombre de magasins de hailan House peut être qualifié de ? forte augmentation ? entre 2014 et 2017, avec un total de 3 346, 3 511, 4 229 et 4 472 magasins de la seule marque principale de hailan House.

Des experts financiers ont estimé que la société Sea Lane House détenait une caution d 'une telle ampleur et qu' elle devrait logiquement créer un compte spécial qui ne devrait pas être détourné lorsqu 'un adhérent se retire de ses activités.

Toutefois, d 'après le China Economic Weekly, des adhérents ont déclaré qu' ils avaient demandé à plusieurs reprises à la maison hailan d 'indiquer s' il y avait un compte spécial et des fonds réservés à cet effet.

Avantages et inconvénients du modèle des actifs légers

Les problèmes d 'inventaire que pose le modèle de l' Association sealan House sont au Centre des préoccupations, à l 'exclusion des cautions des adhérents.

Pour les adhérents, il est certain qu 'ils sont disposés à éviter les risques de surestaries, mais les stocks de près de 10 à 1 milliard de yuan sont aussi des marais br?lants pour les maisons des vagues, et comment pférer les risques de surestaries?

Selon l 'annonce de Sea Lan House, ses achats sont principalement axés sur la vente au détail, le développement conjoint, le retour de marchandises à la vente et les achats secondaires combinés.

A) les marchandises sont achetées à crédit, les prix d 'achat sont réglés mensuellement avec les fournisseurs, ce qui réduit l' utilisation des fonds à l 'origine des achats;

En d 'autres termes, si les stocks ne sont pas vendus, c' est le fournisseur qui prend le risque.

Cela est certainement cruel pour les fournisseurs.

Toutefois, à l 'heure actuelle, les usines nationales de production de vêtements sont nombreuses, leur matériel de production et leur efficacité de production sont très variables, la qualité des vêtements produits ne varie guère, et les primes d' un vêtement sont souvent per?ues dans la conception et la marque.

Et hailan House, en tant que chef de file de l 'industrie de l' habillement, a le contr?le absolu de la cha?ne industrielle du droit de parole.

Grace aux modalités d 'achat et d' affiliation décrites ci - dessus, hailan House a décentralisé les besoins financiers importants de la cha?ne de production et de vente auprès de centaines de milliers d 'adhérents et de fournisseurs: les portes louées et les ventes sont financées par des adhérents, la production des usines est assurée par des fournisseurs, et hailan House joue un r?le plus intermédiaire.

Dans le même temps, hailan House externalise des éléments intermédiaires tels que la conception de produits, la production de vêtements, la distribution de pport, etc.

Le modèle des actifs légers est la clef d 'une expansion rapide de la maison et d' une protection contre les risques liés aux stocks, mais ses inconvénients sont évidents.

Bien que les risques d 'entreposage aient été répercutés, il est difficile pour les fournisseurs de payer des dizaines de millions de yuan, voire des centaines de millions de dollars, à mesure que la marque de hailan House augmente.

En outre, près de 10 milliards de yuan de stocks ne sont pas entièrement à la charge des fournisseurs.

Selon le journal chinois, hailan House, filiale de hailan, est également impliquée dans le traitement des marchandises en fin de vie et partage les risques de marketing.

Dans le même temps, sea Lan House utilise la méthode de l 'achat à crédit, ce qui crée un endettement élevé pour les entreprises.

à l 'heure actuelle, une grande partie des dettes de hailan House est due à des fournisseurs et, en cas de problèmes ou de crise de confiance en amont, la cha?ne financière de hailan House court un risque considérable.

Aucune information n 'a été communiquée sur l' existence de mesures de contr?le des risques correspondantes.

La rajeunissement?

Les inconvénients du "modèle d 'actifs légers" sont en outre répercutés sur les marques et les stratégies d' exploitation.

En raison du pfert des risques d 'entreposage aux fournisseurs en amont et de la faible pression exercée sur les participants et sur les plates - formes d' exploitation de hailan House, ceux - ci ne sont pas suffisamment sensibilisés à la commercialisation des produits et risquent ainsi de ne pas tenir compte des besoins des consommateurs, de la qualité des vêtements et du style.

Le "vent d 'oncle" de la maison des vagues a été critiqué par les jeunes consommateurs et même appelé "carte de la Terre".

Pour sortir de cette image stéréotypée, la maison hailan a invité à la mise à jour de lin "le rêve de 900 millions de jeunes filles" et a consacré une grande somme à la Reine Xu Soon - ying de la publicité chinoise pour créer un nouveau film de marque, décidée à rajeunir la marque.

Toutefois, cette stratégie de rajeunissement n 'a guère donné de résultats tangibles.

En fait, la croissance nette des bénéfices de Sea Lane House est tombée de 75,83% en 2014 à 10,20% au cours du premier semestre de cette année, et la marge de croissance des bénéfices est réduite.

Si l 'on veut vraiment analyser les raisons de l' augmentation de ses performances, il faut aussi lui attribuer le prix de vente.

Le fondateur Zhou Jianping de la publicité de la marque est très simple, c 'est - à - dire "porte - parole Star + un grand nombre de publicité.

Il y a de nombreuses années, la maison de Lan Lan à la télévision centrale, bien qu 'elle ait été craché "folklorique et de la Terre", son langage de lavage de cerveau a vraiment amélioré la visibilité de la marque.

Après avoir go?té au dessert, sealan House n 'a ménagé aucun effort dans le marketing publicitaire et s' est également engagé activement dans le secteur du divertissement et de marketing pfrontalier.

Entendu,

Depuis le lancement du programme de marketing du divertissement en 2014, les dépenses de publicité dépassent 500 millions de yuan par an, soit 5 à 10 fois plus que les sept loups et les neuf rois de la même période; elles ont atteint 320 millions de yuan au cours du premier semestre de cette année, soit une augmentation de 30,73%.

Par rapport au co?t élevé de la publicité, les dépenses de recherche - développement de Sea Lane House au cours du premier semestre de l 'année n' ont atteint que 32 millions de dollars, soit une augmentation de 72,41%, contre 18 millions au cours de la même période de l 'année dernière.

On peut dire que l 'augmentation des performances de Sea Lane a été presque entièrement annulée par la publicité.

à mesure que la taille de Sea Lane House s' élargit, est - ce que le modèle d 'actifs légers peut s' adapter au développement des entreprises?