En Aval, Les Fils De Coton S' évanouissent Plus T?t, Le Coton Léger S' élargit Et S' Estompe.

Le fil de coton en aval s' est affaibli plus t?t et le coton a l 'air d' être en hausse, mais il est de plus en plus fort.

Stocks et prix

Les prix au comptant du coton et du coton ont inversé ces derniers jours et, dans le contexte actuel de la consommation dominante, les prix du coton se sont affaiblis et les stocks de produits finis ont augmenté, alors que les acteurs du marché sont de plus en plus sensibles aux marchés à terme et au comptant du coton, la réalité est - elle en contradiction avec les attentes?

Il faut tout d 'abord expliquer pourquoi les fils de coton se trouvent dans l' état actuel des stocks et des prix.

Le fil de coton traditionnel après un léger ralentissement après la fin de l 'année, le fil de coton de l' année correspond en fait au cycle traditionnel, mais cette année, il n 'y a pas de bons de commande longs, avant la fin de l' année, les variétés commencent à s' affaiblir légèrement Environ une semaine à l 'avance.

Outre la périodicité, la raison ultime a été mentionnée il y a quelques années, lorsque les négociants et les fabriques de tissu ont diminué par rapport aux stocks de coton et que la cha?ne industrielle dans son ensemble maintient des stocks relativement faibles, de sorte que, même si l 'on se remet à neuf en 2019, le volume des commandes depuis le nouvel an est inférieur à celui de l' année précédente.

Dans le même temps, la plupart des entreprises textiles qui n 'ont pas de plan de pfert de productivité ou qui ne sont pas en mesure de le faire fonctionnent normalement, et les fils de coton des entreprises textiles font l' objet d 'une accumulation à l' approche du cycle traditionnel de la saison douce.

Intégration de l 'activité en aval, les cha?nes textiles commencent à entrer dans la saison.

Toutefois, l 'accumulation progressive des stocks de coton est déjà au niveau de la réserve permanente, mais les stocks de coton sont restés relativement faibles au cours de la même période alors que les roues de réserve ont été prolongées d' au moins deux mois sur la base des délais annoncés.

C 'est aussi parce que les entreprises textiles ont commencé à fonctionner normalement au cours des derniers mois que les achats de coton ont été nettement plus importants que pendant la même période des trois années précédentes et que la consommation mensuelle effective de coton n' a pas diminué de fa?on significative, ce qui a entra?né une faible puissance de propulsion aérienne à l 'extrémité de la consommation et une logique d' offre pour le coton.

Bien entendu, si les écarts persistent en amont et en aval, les usines de filature se déclineront progressivement ou se pformeront en produits concurrentiels, alors que les prix du coton suivront de plus près la tendance du fil dans le contexte d 'une offre globale de coton.

Il n 'est donc pas illusoire de dire dans quelles circonstances l' industrie du fil s' améliorera: premièrement, si les commandes en aval s' améliorent réellement ou si elles atteignent la saison des pluies; deuxièmement, si les prix du coton sont suffisamment élevés pour modifier la structure de l 'offre et de la demande et stimuler l' augmentation des stocks spéculatifs dans tous les secteurs, cette situation est viable à court terme, mais non viable à long terme; et troisièmement, si les politiques sont orientées vers l 'avenir ou les changements technologiques.

La logique d 'entra?nement et les opportunités temporelles

Compte tenu de ce qui précède, le coton peut maintenant parler de la logique de l 'offre.

Cette année, la structure des stocks de coton de l 'usine de laminage et des négociants a été divisée, ce qui a conduit à la logique principale du coton sur la structure des stocks, à la combinaison de la pression de protection et de soutien des co?ts, à faible co?t, et à un pfert de poids après le retard de stockage.

Explication spécifique:

La lenteur des ventes à l 'usine de laminage au cours de l' année et le fait que les négociants se conforment strictement à l 'ensemble de garanties pour l' achat de stocks ont abouti à une répartition équitable des ressources à prix d 'exportation et des ressources à prix point.

Dans le même temps, à trois reprises après décembre 2018, 15 000 points de vente de ressources offre une bonne occasion de conclure des contrats, une seule fois depuis le dernier sondage 15 600, ce qui fait qu 'il est difficile d' obtenir des garanties sans risque pour le coton de la frontière du Sud, dont le surplus est très co?teux, et qu 'il est peu probable qu' il y ait des augmentations de risque moins importantes que des diminutions des ressources ponctuelles, ce qui permet de s' attendre à ce que les marchés à terme s' éloignent de la hausse des co?ts.

Cependant, il n 'y a toujours pas de couverture dans 15500 +, ce qui entra?ne une élévation de la base de la zone de choc pversal.

Mais pourquoi le plafond augmente - t - il plus lentement que le plancher?

Il s' agit de l 'effet d' un changement qualitatif.

La principale contribution de la modification de la structure de qualité est le retard de stockage.

Au cours des deux années précédentes, l 'appel d' offres pour le coton de réserve a permis d 'obtenir près de la moitié de la consommation courante, et les auteurs ont calculé la moyenne de l' indice 3128 et de la moyenne des prix négociés par le jet pour approximativement les prix réels du coton pendant la période de stockage.

Le coton de réserve est fabriqué en plus de 32S fils, ce qui correspond à la principale variété de coton importé au Viet Nam, en Inde et au Pakistan.

En Chine, la prolongation du délai de stockage de 2019 a contraint les usines qui utilisaient le coton de réserve à commencer à utiliser le coton de production locale, le coton importé à bas prix et le coton du Xinjiang à bas prix pour reconstituer les stocks, ce qui a entra?né une contraction de l 'écart entre les prix du coton de qualité élevée et ceux du coton importé.

La baisse des prix internationaux du coton de haute qualité et de faible qualité, outre les moteurs chinois de retard de stockage, a également des effets saisonniers sur la cotation.

L 'augmentation des importations de coton extérieur de la Chine, en particulier de coton australien et brésilien, résultant de l' imposition de droits de douane sur le coton américain pendant la guerre commerciale sino - américaine de 2018 et de l 'augmentation considérable des quotas, a entra?né une augmentation de l' offre internationale de coton indien en mars - mai.

Avec la hausse des prix du coton extérieur et du fil extérieur, le moteur de la politique d 'achat chinoise pour l' Ice s' est affaibli à la fin du mois de mars et au début du mois d 'avril, bien que l' Inde ait continué de réduire sa production et ses stocks internationaux de coton, ce qui signifie que les déficits du marché international lui - même sont à l 'origine d' une forte hausse des prix du coton de l 'Ice et du coton imprimé.

Les deux problèmes structurels susmentionnés ont commencé à susciter une forte émotion de marché, à savoir l 'effet d' un changement de structure dans le temps, lorsque les deux ensembles de blocs vides de 5 à 9 sont arrivés à un stade avancé et que la pression de remise des récépissés d 'entrep?t à court terme diminue, voire dispara?t brièvement.

Zheng Mian principal contrat 09, entre 15500 et 15800 blocs de sécurité, de la spéculation Multi - tête de dépotoir, le fond de la multi - entrep?t solide, s' il y a de nouvelles têtes vides à 15500 +, 15900 ~ 16000 +, la sécurité relative de la zone, la spéculation ne sera pas facile à quitter.

Par conséquent, dans le maintien de l 'appui au co?t, la spéculation à plusieurs têtes de réduction de l' entrep?t, la capacité de stockage de 5 à 9 a été achevée, le contrat 09 a encore cinq mois, le prix de la nouvelle assurance est de 16 000 +...

La chute des cours à terme est minime.

En revanche, l 'espace imaginaire s' est considérablement accru (le jet et l' augmentation des quotas sont des effets de balan?oire qui ne peuvent pas être qualifiés à la hate de leurs forces Multi - spatiales à court terme), les retards d 'entreposage, la reprise attendue des négociations sino - américaines sur le bon marché pour la consommation finale et l' entreposage, tout en restant intacts, du moins pour éviter que la consommation de coton ne continue de se détériorer.

Dans le même temps, les stocks spéculatifs des négociants et les stocks de matières premières des usines sont demeurés relativement bas, ce qui a entra?né une augmentation plus forte que la baisse.

Résumé

En résumé, les cours du coton et du coton sont actuellement à la baisse, mais la consommation est progressivement passive, tandis que le coton intérieur et extérieur, guidé par l 'entrée en vigueur simultanée de la structure des stocks, de la qualité et du temps, est fortement synergique.

La tendance dépend alors de la modification des prix de base pour stimuler la demande de stocks spéculatifs dans la cha?ne industrielle, ou de la perte de rentabilité des usines, afin d 'empêcher la hausse des prix du coton.

Cette logique affaiblit les perturbations politiques incertaines, le coton est un phénomène de bovins lents.