Le Tissu De Jiangnan Est En Train De Perdre De L 'Argent.

Jiangnan tissu (03306) après avoir annoncé des gains de rentabilité et des bénéfices nets synchronisés, semble avoir récemment connu une fuite de capitaux importante et le cours des actions en est encore à sa phase finale.

Selon l 'APP, Jiangnan tissu a publié le 27 ao?t le rapport annuel sur l' activité de la société, le chiffre d 'affaires pour l' ensemble de l 'année financière allant jusqu' au 30 juin 2019 s' élève à 3 milliards 358 millions de yuan renminbi (unité), soit une augmentation de 17,3%; le bénéfice brut à 2 milliards 56 millions de yuan, soit une augmentation de 12,6%; le bénéfice net des actionnaires à 485 millions de yuan, soit une augmentation de 18,1%; le bénéfice de base par actions à 0,95 Yuan, et les intérêts à 0,43 yuan.

Le jour de la publication des résultats, le prix de l 'habillement de Jiangnan a chuté à - 2,31% et 1 050 000 actions ont presque triplé par rapport à la date précédente.Le 28 ao?t, la valeur des actions de la société a encore baissé de 10,24% pour atteindre 3 470 000 actions, ce qui a entra?né une baisse de 40 210 000 dollars de Hong Kong.En l 'espace de trois jours de transactions, la valeur totale des actions de l' entreprise a chuté de près de 20%, dépassant 76 millions de yuan.

Mais ce qui a provoqué la panique sur le marché, c 'est peut - être que cette croissance a donné de bons résultats, avec de nombreux signes de ralentissement.

　　Pour la première fois en cinq ans, les recettes ont augmenté.

Maturité, la croissance, les nouvelles marques de l 'ensemble de la croissance des recettes, est le plus faible taux de croissance comparable au cours des quatre dernières années.Selon l 'APP, la contribution de la marque m?re jnby à la récolte s' élève à 1 milliard 879 millions de yuan pour l' année fiscale allant jusqu 'en juin 2019, soit une augmentation de 15,9% et une légère baisse de 56,6% par rapport à la même période de l' année précédente.La croissance de la marque croquis, jnby by by jnby et less a augmenté respectivement de 14,1%, 20,8%, 20,6% à 645 millions de yuan, 476 millions de yuan et 287 millions de yuan.La nouvelle marque 71 420 000 yuan de contribution à la récolte, quoique minime, a enregistré la croissance la plus spectaculaire de 57,8% par rapport à l 'augmentation de 0,5 à 2,1%.

La croissance de l 'ensemble de la marque a permis une croissance équivalente de 17,3% des recettes de l' habillement de Jiangnan, mais au cours des cinq dernières années, la société a enregistré des recettes comparables de 16,60%, 17,95%, 22,58%, 22,80% et 17,25%, l 'année fiscale 2019 est la première fois que la croissance de l' habillement de Jiangnan s' est accélérée depuis 2015 et n 'a pas diminué.

Dans le même temps, les taux d 'intérêt bruts des entreprises ont également changé, ce qui préoccupe le marché.

　　Tous les taux bruts de la marque sont mauvais.

Le taux d 'intérêt brut est resté au plus bas depuis cinq ans.智通財經APP了解到，公司成熟品牌JBNY貢獻毛利11.64億元，同比增長12.9%，毛利率同比下滑1.7個百分點至61.9%；成長品牌中CROQUIS、jnby by JNBY、less毛利分別同比增長9.6%、13.2%、15.3%至4.14億元、2.59億元以及1.9億元，毛利率分別同比下滑2.7、3.7、3.1個百分點，合計毛利率同比下降3.1個百分點；新興品牌貢獻2916萬元毛利，毛利率水平從去年的51.5%大幅下降至40.8%。La baisse générale des taux d 'intérêt bruts s' est soldée par un gain brut global de 2 milliards 56 millions de yuan, une augmentation de 12,6% par rapport à la croissance des revenus, et une baisse de 2,5 à 61,2% du taux d' intérêt brut.

Au cours des cinq dernières années financières, les taux bruts de Jiangnan ont été respectivement de 61,41%, 62,57%, 63,23%, 63,75% et 61,23%, et le taux brut de 61,23% pour l 'année fiscale 2019 a été le plus bas non seulement en cinq ans, mais aussi pour la première fois en cinq ans.

La société a indiqué que la baisse des taux d 'intérêt bruts s' expliquait principalement par l' évolution de la structure des canaux, c 'est - à - dire par la diminution de la part des filières indépendantes en dessous de la ligne, où les taux d' intérêt bruts étaient relativement élevés.Les données montrent que, bien que 1 milliard 489 millions de yuan de recettes provenant de la vente de vêtements dans le Jiangnan continuent d 'être la principale source de recettes, la croissance correspondante de 6,3% est nettement inférieure à 22,8% dans les magasins de distribution en ligne, sans parler de l' augmentation correspondante de 47,9% dans les filières en ligne, et que les recettes provenant de la vente d 'entreprises indépendantes à haut rendement maori ont chuté de 48,9% à 44,3%, ce qui a entra?né un ralentissement du taux d' intérêt brut de l 'entreprise.

Dans ce contexte, l 'augmentation de la rentabilité de l' activité principale de l 'entreprise a été considérablement ralentie.

　　Les bénéfices nets augmentent, et il y a de l 'eau.

Après avoir rabaissé l 'activité non principale, Jiangnan tissu d' exploitation de la vitesse d 'augmentation des bénéfices et une réduction.Selon l 'APP, les dépenses de vente et de commercialisation des entreprises ont augmenté de 12,8% à 1 milliard 170 millions de yuan, tandis que les dépenses d' administration ont augmenté de 20,3% à 302 millions de yuan, soit une augmentation supérieure à celle des bénéfices bruts, si bien que la croissance correspondante de 15,99% des bénéfices d 'exploitation de 645 millions de yuan a été supérieure à celle des bénéfices bruts, principalement grace à une augmentation correspondante des autres recettes et bénéfices nets de 230,1 à 607 millions de yuan.

D 'après les données disponibles, la plus forte augmentation des autres recettes a été enregistrée dans les subventions publiques, qui ont augmenté de 122,7% à 44 070 000 yuan par rapport à l' année précédente, ainsi que dans les allocations de terres inutilisées, qui ont augmenté respectivement de 6 920 000 et 6 410 000 yuan, ce qui a permis d 'accro?tre les bénéfices d' exploitation des vêtements de Jiangnan.Cela signifie que le ralentissement de la rentabilité des entreprises est en fait plus grave que les données de surface.

Au cours des cinq dernières années, la part des actionnaires dans les bénéfices nets a augmenté de 31,69%, 21,60%, 38,54%, 23,76% et 18,14%, respectivement.

En outre, Jiangnan tissu sera installé dans le nouveau quartier général en 2020, à l 'ouest de Hangzhou.Dans le même temps, cependant, pour amortir le nouveau siège et le Centre logistique de Jiangnan, la direction de l 'entreprise a déclaré publiquement, dans ses prévisions de dépenses pour l' exercice 2020, que la croissance serait ralentie et que la croissance serait ramenée à ? deux chiffres inférieurs ?.Avec l 'impact des nouvelles normes comptables IFRS, les résultats futurs de l' entreprise seront fortement influencés par la baisse des prix cibles de l 'habillement de Jiangnan pour les grandes entreprises telles que Huifeng, drapeau et autres.

Il n 'est donc pas difficile de comprendre la chute rapide de l' activité après la publication des résultats et l 'exode massif des fonds.