Les Clauses De Base Du Refinancement Ont été Assouplies Plus Que Prévu Et Sont Entrées Dans L'ère Des "Fosses D'Or" à Un Prix élevé.

Les fleurs se mettent à séduire les yeux.à la suite d'une réforme globale et approfondie du marché des capitaux, le Conseil de supervision a assoupli la réglementation du refinancement, qui avait été renforcée depuis 2017.

Le 8 novembre, la Commission de contr?le des opérations de bourse a sollicité publiquement des avis sur les modifications à apporter aux règles de refinancement, telles que les Règles provisoires pour la réglementation de la distribution des valeurs mobilières par les sociétés cotées en bourse.

Cette évolution de la politique de refinancement a été divisée en trois grandes lignes: premièrement, optimiser les politiques de refinancement des entreprises; deuxièmement, promulguer des règles de refinancement des t?les; et, enfin et surtout, assouplir les dispositions relatives au refinancement en 2017, telles que les délais de verrouillage et les taux d'amortissement.

Age of the Golden cratère

Après la levée des restrictions sur l'agrément des plaques, la direction a optimisé le système de refinancement antérieur: elle a supprimé l'obligation de publier à huis clos les plaques d'entreprises pour les deux années consécutives de rentabilité et d'utilisation quasiment complète des fonds collectés antérieurement, et elle a supprimé l'obligation faite aux plaques d'émettre publiquement un bilan supérieur à 45% à la fin de l'exercice précédent.

? les plaquettes d'entreprenariat n'ayant pas été largement diffusées ces dernières années, la présente révision n'a guère eu d'incidence sur la publication publique.à la suite de la dépréciation de son Fonds de commerce en 2018, de nombreuses sociétés de création d 'entreprises ont subi des pertes importantes en 2018, ce qui ne leur a pas permis de se conformer aux conditions d' émission à huis clos.à l'heure actuelle, 171 des 789 sociétés inscrites sur les listes ne satisfont pas aux critères de rentabilité pour la deuxième année consécutive, et les sociétés qui ont subi de tels déficits mais qui ont besoin d'un financement en tirent un avantage comparatif. ?Com.NET.CN Kaiyuan zhengquanzhongpanyanjiuyuanyanlang.com.NET.CN kyzqzxjlxd.com.NET.CN

Outre le refinancement des plaques d'entreprises, cette politique a modifié les mécanismes de fixation et de verrouillage des actions émises à huis clos en rempla?ant 9 à 8 par rapport à la moyenne des actions de la société au cours des 20 premiers jours de la période de référence; en réduisant la période de verrouillage de 36 et 12 mois à 18 et 6, respectivement, sans déroger aux règles en vigueur.

Selon Ren Lang, le taux de rabais après la nouvelle réglementation devrait s' élever, et la stratégie d 'arbitrage à taux élevé redémarrera et entrera dans l' ère de la "Fosse d 'or".? historiquement, les taux de prix ont été la principale source de gains systémiques sur le marché.L'application de la nouvelle réglementation révisée offrirait de très bonnes possibilités d'arbitrage à des prix plus élevés, que ce soit pour la fixation des prix ou pour l'augmentation des prix, et les marchés à venir entreraient dans l'ère de la "fosse d'or" où les prix seraient élevés. "

Il a analysé plus avant, par exemple, la hausse des prix corrigée pourrait également faire monter le prix de verrouillage et le taux d 'abattement à 8%, la durée de verrouillage étant ramenée de trois ans à la moitié sans limitation.Même si l'on ne tient compte que des gains résultant des taux d'amortissement, le gain annuel de fixation des prix pourrait atteindre 16,7%, ce qui laisse entrevoir des possibilités d'arbitrage à prix élevé.

Pour ce qui est de l'augmentation des offres, le taux d'abattement de 8% prévu pour l'émission du prix minimum devrait attirer un grand nombre d'investisseurs et ne devrait pas être trop élevé en cas d'offres de marché.Toutefois, la croissance des marchés est actuellement bien supérieure à la demande et l'accès aux marchés exige un certain temps, de sorte que les taux d'augmentation des prix à court terme resteront élevés, tandis que la période de verrouillage ne durera que six mois et qu'il existe de très bonnes possibilités d'arbitrage à haut prix.

Attention aux nouveaux et anciens points de repère.

Toutefois, il a également été suggéré que les possibilités offertes par ce changement de politique générale devaient être envisagées avec prudence, ce qui pourrait être très différent de la croissance prévue des marchés d'ici à 2017.

Selon Liu Kai, Directeur général du Centre de placement fixe de la Caisse de Jiutai, les investissements supplémentaires doivent être réinvestis dans la nature de l 'investissement par rapport à l' ancien modèle de rentabilité brute.En tant qu'investissement actif à moyen et à long terme d'une durée d'au moins six mois, la clef de la rentabilité de l'investissement reste l'avantage compétitif unique des entreprises par rapport à leurs concurrents, ainsi que la rentabilité et le potentiel de croissance durables qui en découlent.Tout en se concentrant sur l'amélioration de l'espace de réduction des prix résultant de la révision des politiques, le retrait de la facilitation devrait être plus pragmatique d'examiner la qualité de l'activité des entreprises cotées en bourse à partir de la dimension de base, de sélectionner les sociétés cotées de qualité réelle et de participer à l'augmentation des investissements plut?t que d'être optimiste et de répondre aux points chauds du marché.La croissance des entreprises de qualité devrait s'accompagner d'un meilleur rendement des investissements grace à la protection des marges de sécurité offertes par les rabais. "

En outre, il sera possible de cibler certaines cibles qui se trouvent actuellement à des points de repère nouveaux et anciens.

"Le Conseil de supervision prévoit qu'au moment de la publication des règles révisées de refinancement, de nouvelles règles modifiées s'appliquent lorsque la Commission n'a pas encore approuvé les critiques.En conséquence, les sociétés qui ont déjà émis des demandes de refinancement mais qui n'ont pas encore obtenu les autorisations de la Commission de supervision ont un avantage comparatif.à l'heure actuelle, le Groupe a a lancé 369 programmes de refinancement, dont 290 n'ont pas encore été approuvés par le Conseil de supervision, ce qui représente un financement de plus de 491 milliards de dollars.Ces sociétés méritent notre attention. ?Cao vient de le dire à la presse.

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