Les Schémas De Vulnérabilité Du PTA Ne Changeront Pas.

Malgré la reprise des prix au cours des deux derniers jours, les contradictions entre l'offre et la demande ne peuvent être atténuées à court terme, tandis que l'évolution des cours internationaux du pétrole demeure très incertaine et que les prix au cours de la période seront dominés par l'affaiblissement de l'oscillation.

L'évolution des prix pendant la période PTA est plus vulnérable aux fluctuations des cours internationaux du pétrole, compte tenu de l'affaiblissement des fondamentaux.étant donné que la PTA elle - même est toujours préoccupée, il n'est pas opportun pour le moment d'être trop optimiste et que, dans l'avenir, elle fonctionnera essentiellement en fonction de l'oscillation et de la faiblesse.

Les co?ts de traitement ont fortement baissé.

Bien que l'OPEC + ait finalement conclu un accord de réduction de la production, la baisse de la demande mondiale de pétrole brut due à la nouvelle épidémie de pneumonie coronarienne ayant été moins importante que prévu sur le marché et difficilement compensée, les cours internationaux du pétrole ont commencé à baisser à partir du 9 avril, se sont considérablement accrus ces deux derniers jours et le contrat pétrolier des états - Unis s'est même détérioré au cours des derniers mois, sous l'effet conjugué de l'affaiblissement des fondamentaux et de la tension des réserves restantes.Cela accentue les inquiétudes du marché tout en laissant le co?t de la PTA s' effondrer à nouveau.

Les matières premières directes de la PTA sont le Px, le Px est fabriqué à partir de naphta, qui est à son tour une huile légère produite à partir de pétrole brut ou d'autres matières premières pour des matières premières chimiques.Les prix du naphte et du pétrole brut sont plus pertinents et, selon les estimations, le coefficient de corrélation des prix au comptant est de 09402 depuis 2019.En raison de l'expansion rapide de la production de Px au cours des dernières années et de l'intensification de la concurrence sur le marché, et de la forte baisse des prix du Px en 2019, le coefficient de corrélation entre les prix au comptant du pétrole brut et les prix du pétrole brut a été légèrement plus faible depuis 2019, mais il est resté à 06758.Après une forte baisse des prix du pétrole brut due à l'itinéraire "pétrole brut", "PX", "PTA", les prix du naphta et du Px ont également chuté de fa?on spectaculaire, et les co?ts de traitement de la PTA, déjà modestes, ont à nouveau diminué ces derniers temps.Au 24 avril, les co?ts de traitement de la PTA (hors co?ts de main - d'?uvre et co?ts fixes) étaient estimés à 2 474,87 yuan / tonne, soit une baisse importante de 1 166,65 yuan / tonne par rapport au 6 mars.En raison de la baisse des co?ts de traitement, les bénéfices de transformation des entreprises restent considérables même si les prix au comptant de la PTA ont également baissé.

L'année 2020 a été marquée par une expansion rapide de la production de PTA, avec la mise en service imminente d'un certain nombre d'appareils PTA et l'intensification de la concurrence sur le marché qui a permis d'anticiper une compression des bénéfices de la production et de la transformation de PTA.Toutefois, la réalité a montré un aspect dramatique: depuis mars 2020, les cours internationaux du pétrole ont chuté de fa?on spectaculaire, ce qui a entra?né une baisse tout aussi importante des prix des matières premières de la PTA et une reprise de ses bénéfices de transformation.On estime à 655,13 yuan / tonne le montant des bénéfices de traitement de la PTA au 24 avril (sans tenir compte des co?ts de main - d'?uvre et des co?ts fixes) mais à des niveaux relativement élevés dans l'immédiat, bien que plus faibles que les bénéfices de transformation de 700 à 800 yuan / tonne enregistrés les jours précédents.En conséquence, la volonté de production de l 'entreprise PTA s' est nettement accrue, et l' installation PTA est à un niveau élevé.

La demande est toujours faible.

En raison de la rentabilité relativement importante des opérations récentes de traitement de la PTA, les prix de la phase PTA ont continué de baisser et ont atteint des niveaux records à de nombreuses reprises, mais les installations de traitement de la PTA sont encore à un niveau élevé et l'offre de la PTA est libérale.Au 24 avril, 92,77% du taux de démarrage journalier des installations PTA nationales a augmenté de 17,26 points de pourcentage par rapport à la même période en 2019; au 24 avril, la production hebdomadaire intérieure de PTA était de 92820 000 tonnes, soit une baisse de 13 300 tonnes par rapport à la semaine précédente et une augmentation importante de 138 800 tonnes par rapport à la même période en 2019 (la semaine du 17 avril, qui a connu un record).

Toutefois, alors que la production a atteint de nouveaux sommets au cours des deux dernières années, la demande de PTA suscite des inquiétudes.Pendant les vacances de Qingming, la production et le marketing de polyester en aval de la PTA ont été libéralisés avant la libération de la pression d 'inventaire élevée, l' entreprise de polyester initialement contr?lée a repris sa production normale avec l 'élimination de la pression d' inventaire, le démarrage des travaux de polyester a suivi une tendance à la hausse quotidienne et la demande de PTA peut être satisfaite à court terme.Il convient toutefois de noter que la levée de la pression des stocks de polyester en aval ne résulte pas d'un réchauffement de la demande mais d'un simple transfert des stocks.

Le taux de mise en service des machines à tisser a été récemment ramené à moins de 50% en raison de la gravité de l'épidémie à l'étranger, de l'impossibilité d'accéder au commerce extérieur dans l'industrie du textile et de la forte baisse des commandes commerciales.La réduction de la demande de polyester due au démarrage du tissage, l 'accumulation rapide des stocks de polyester et la possibilité d' un arrêt de la production ou d 'un ralentissement de l' activité de l 'entreprise de polyester à un stade ultérieur sous la pression du stock, devraient également entra?ner une diminution de la demande de PTA.Le taux de démarrage journalier global du polyester était de 83,89% au 23 avril, soit 7,17% de moins qu 'au cours de la même période en 2019, et de 48% pour les métiers à tisser du Jiangsu et du Zhejiang, soit 34% de moins qu' au cours de la même période en 2019.

Prix de compression des stocks

à partir de décembre 2019, les stocks sociaux de la PTA sont entrés dans la phase de l'accumulation.L'épidémie a retardé la reprise des travaux dans les entreprises de polyester en aval, les stocks sociaux de la PTA ont augmenté d'environ 250 000 tonnes par semaine et ont dépassé pour la première fois, le 13 mars dernier, 3 millions de tonnes.à la fin du mois de mars, les stocks sociaux de la PTA ont légèrement baissé en raison de la révision d'un certain nombre de gros équipements de la PTA dans le pays, de la réduction de l'offre de la PTA et de la révision du stationnement.Toutefois, avec l'achèvement de la remise en état des installations, la reprise de l'approvisionnement en PTA, la reconstitution des stocks sociaux de PTA et l'augmentation des stocks sociaux de PTA ont continué de réduire les prix de PTA.Le 24 avril, le stock social de 3,4 millions de tonnes de la PTA a augmenté de 50 000 tonnes par rapport au 17 avril, ce qui représente une augmentation record de 2 265 000 tonnes par rapport à la même période en 2019.

Les contradictions actuelles entre l'offre et la demande dans le cadre de l'Initiative PPTE restent évidentes, et la persistance de stocks intérieurs élevés a rendu les prix de l'initiative plus faibles.Malgré la reprise des prix au cours des deux derniers jours, les contradictions entre l'offre et la demande ne peuvent être atténuées à court terme, tandis que l'évolution des cours internationaux du pétrole demeure très incertaine, de sorte que les prix au cours de la période seront dominés par l'affaiblissement de l'oscillation et que la reprise sera très limitée.à moyen et à long terme, les épidémies à l'étranger déterminent l'évolution des prix du PTA.Si l 'épidémie s' améliore, les prix de l' étape PTA devraient s' inverser: d 'une part, l' amélioration de l 'épidémie pourrait stimuler la demande mondiale de pétrole brut et, d' autre part, la stabilisation des cours internationaux du pétrole, associée à la réduction de la production de l 'OPEC + qui doit intervenir en mai, et l' augmentation des co?ts de l 'appui à la PTA à cette date; et, d' autre part, l 'amélioration de l' épidémie devrait permettre la réouverture de l 'accès au commerce extérieur, l' augmentation de la demande et l 'atténuation des contradictions entre l' offre et la demande.Et les stocks de PTA seront également réduits.Toutefois, si l'épidémie reste grave à l'étranger, la demande de PTA diminue et, bien que les entreprises puissent réduire l'offre en arrêtant leur production ou en réduisant leur charge afin d'atténuer les contradictions entre l'offre et la demande, il est difficile de stabiliser les prix pendant la période de l'ATA et d'encourager une reprise des prix.