Une Interview Exclusive Avec M. Yao Bin Chao, Directeur De La Région De Chine De L 'Ardian

En mai, le géant PE ardian a achevé la phase VIII de la collecte de fonds pour le marché secondaire PE, d'une valeur totale de 19 milliards de dollars.

Ardian, anciennement plate - forme d 'investissement privé sous le drapeau de l' assurance ansheng, est devenu une plate - forme d 'investissement PE indépendante après sa dissolution en 2013.Aujourd'hui, avec 96 milliards de dollars de gestion et cinq grandes opérations de gestion des actifs (fonds mères, fonds d'investissement direct, infrastructure, immobilier et dette privée), cet organisme est devenu l'un des plus importants et diversifiés actionnaires privés de l'Europe en matière de gestion des marchés.

Contrairement aux joueurs PE tels que Black Stone, Kaire, KKR et d 'autres, la principale plaque d' affaires d 'ardian est le Fonds de la mère.Le Fonds PE II, d'une valeur totale de 19 milliards de dollars, a été le premier à collecter des fonds.

? de plus en plus de LP internationaux sont mieux à même de faire face aux acheteurs de marchés secondaires.Le nombre d'acheteurs augmente et les stratégies d'investissement se diversifient. ?Yao Bin Chao, Directeur général et Directeur général de la région d 'ardian en Chine, a dit à la presse économique du XXIe siècle.

Yao Bin Chao a rejoint l 'ardian en 2011, après avoir été chargé de préparer la construction du Bureau d' ardian en Chine.

Depuis 2019, les frictions commerciales entre la Chine et l'Amérique centrale ont accru la crainte des investisseurs institutionnels mondiaux de réduire les allocations de fonds sur le marché chinois.L'épidémie de pneumonie coronarienne a accru l'incertitude quant à la collecte de nouveaux fonds, et l'impact de la collecte de fonds en dollars sur le marché chinois a également retenu l'attention des praticiens.

? Nous n'avons pas vu de vendeurs américains concentrer leurs ventes sur les fonds chinois.La Chine est la deuxième économie mondiale, elle ne peut supporter de pertes si elle abandonne sa configuration en Chine.Au contraire, beaucoup d 'entre eux étudient la manière de configurer la Chine sur la base d' une meilleure stratégie.Yao Bin Chao a remarqué.

Epoque du marché secondaire

Les fonds du marché secondaire PE entrent généralement dans la période de maturité de la Caisse et peuvent acheter des actifs à des rabais, ce qui permet en théorie d'obtenir des rendements plus élevés sur une période plus courte.

D'après preqin, le volume annuel des transactions sur le marché secondaire PE a augmenté, passant de 26 milliards de dollars en 2013 à 75 milliards de dollars en 2018; l'ampleur et le volume des nouvelles collectes de fonds ont continué d'augmenter et 39 des fonds du marché secondaire PE ont atteint un montant total de 29,8 milliards de dollars en 2018.

Le démarrage des activités du marché secondaire PE à ardian remonte à 1999.

La première phase du Fonds de marché PE II, qui s'est achevée au cours de l'année, n'a co?té que 220 millions de dollars et, par la suite, son équipe s'est employée à collecter des fonds essentiellement à un rythme d'environ trois ans, et la gestion de chaque fonds a augmenté d'année en année.à partir du sixième fonds, en 2013, les opérations du marché secondaire ardian PE ont été gérées à hauteur de plus de 10 milliards de dollars.

Selon Vincent gombault, membre du Comité exécutif d'ardian et Directeur du Fonds des Nations Unies pour l'enfance (UNICEF), les marchés secondaires jouent un r?le essentiel dans la mobilité des investisseurs institutionnels dans le contexte actuel.Il s'agit maintenant d'un marché à maturité et son importance pour les investisseurs privés ne fera que cro?tre au cours des prochaines années. ?

Selon Yao Bin Chao, la stratégie de base d 'ardian peut être résumée comme un grand projet.Le terme ? important ? englobe non seulement le montant d'un seul investissement, mais aussi des options stratégiques telles que la complexité des opérations et la fourniture de services uniques aux grandes institutions.

D'après les transactions passées, les principaux partenaires d'ardian sont les compagnies d'assurance, les caisses de retraite, les fonds souverains, etc., LP, qui effectuent en moyenne plus d'un milliard de dollars des états - Unis pour une seule transaction, avec des actifs de plusieurs dizaines ou plus de parts dans plusieurs centaines de fonds.

Avec l 'effet de démonstration d' ardian sur le grand projet, il y aurait un programme possible pour le vendeur de communiquer avec l 'équipe pendant un ou deux ans à l' avance, et un intermédiaire pourrait frapper à la porte pour "ce qui est du projet ardian".

Démantèlement de la stratégie du grand projet

Rétrospectivement, le choix stratégique d 'ardian sur le marché secondaire PE est lié à son patrimoine génétique d' équipe et à son histoire d 'investissement en actions sur le marché européen et américain.

L'ex - prédécesseur d'ardian, Axa Private Equity, a été le principal investisseur direct au début de sa création, à savoir les fusions - acquisitions et les investissements à long terme.Trois ans après sa création, Dominique senequier, porte - parole de l'AXA Private Equity, a étendu ses activités à la catégorie des actifs de la Fondation mère, tout en investissant dans des fonds de premier et de deuxième rang.

Les opérations de fonds d'investissement direct comprennent des opérations de fusion - acquisition, d'expansion et d'investissement à long terme, qui sont concentrées dans des régions européennes comme la France, l'Italie, l'Allemagne et le Royaume - Uni.Les opérations de la Caisse mère sont relativement plus mondialisées et collaborent avec l'équipe mondiale de gestion de la Caisse par l'intermédiaire des placements de fonds de premier niveau, des placements de fonds secondaires et des placements conjoints.

? la taille actuelle du Fonds nous permet de réaliser des projets particulièrement importants, avec moins de concurrence dans le secteur et plus de services pour les partenaires. ?Selon Yao Bin Chao, la demande du vendeur est diversifiée et peut être motivée par la réglementation de l 'industrie extérieure, les ajustements de stratégie interne, l' obtention rapide de gains, le démantèlement de l 'équipe d' affaires, etc.

Au - delà des prix, ardian doit offrir aux partenaires des solutions aussi complètes que possible, qui soient mutuellement avantageuses sur de nombreux aspects des processus internes, de la transition externe et de la réalisation des bénéfices.

Compte tenu de l'évolution du marché secondaire PE au cours des 20 dernières années, du retrait des bailleurs de fonds des fonds d'investissement privés à la suite de la bulle Internet, de l'augmentation de la demande de liquidités à la suite de la crise financière et de l'éviction des banques du secteur des actions privées, ce sont là des créneaux temporels pour l'achat d'actifs par des acteurs comme ardian et d'autres, qui ont également permis aux organismes d'investissement d'obtenir des rendements importants.

L'importance de l'année de fonctionnement du Fonds est également reconnue par les bailleurs de fonds de la catégorie PE II.Au début de l'année, les derniers créneaux de la nouvelle phase PE du marché ont été dépassés par le montant total des fonds mobilisés pour mener à bien la huitième phase PE II, malgré l'impossibilité de financer les travaux pendant l'épidémie et l'augmentation du montant des fonds avant la cl?ture des comptes du Fonds.

Selon Yao Bin Chao, les bailleurs de fonds de la Caisse ont estimé que le niveau 2 de PE pourrait être une bonne option pour la répartition des actifs dans les années à venir.Certains organismes risquent de se heurter à des problèmes de trésorerie, ce qui est une bonne occasion d'acheter des actifs à des prix plus bas. ?

Perspectives sur les marchés asiatiques

Les opérations du Fonds mère d'ardian comprennent à la fois des fonds de premier et des fonds de deuxième rang, dont plus de 50% sont détenus aux états - Unis, 20 à 30% sur le marché européen et environ 15% en Asie.D'après le financement de la Fondation mère, ardian a investi plus de 3 milliards de dollars dans plus de 100 fonds en Asie et plus de 500 millions de dollars dans 18 sociétés asiatiques grace à une stratégie d'investissement.

Ardian bénéficie également de l'appui d'un plus grand nombre d'investisseurs asiatiques.Selon les données disponibles, le huitième Fonds de marché PE II, récemment achevé par ardian, est financé par les principaux fonds de pension, les fonds souverains, les compagnies d'assurance, les particuliers et les institutions financières à forte valeur nette, dont 20% d'investisseurs asiatiques de Singapour, de Corée, de Chine et du Japon.

Le chef des opérations asiatiques ardian, Jan Philippe Schmitz, a déclaré: ? Nous avons enregistré une forte croissance des utilisateurs en Asie et, avec le temps, nous allons investir davantage en Asie ?.

En fait, ardian n'a pas de stratégie de configuration régionale spécifique, de sorte que la part des actifs dans chaque région est comparable à celle de l'ensemble de l'industrie PE.Mais Yao Bin Chao a pu constater qu 'à l' avenir, beaucoup de fonds dans la région chinoise auront une plus grande part sur le marché mondial qu 'ils ne l' auraient été, et qu 'il y aura plus d' actifs chinois dans le portefeuille vendu par LP.

Au cours d'une interview, la journaliste Economist Reporters for the 21st Century a appris qu'ardian avait investi plus de 10 000 sociétés de portefeuille par le biais de 1 600 fonds apparentés et qu'il avait créé une base de données sur les fonds et les projets correspondants.La base de données permet à ardian de présenter rapidement une offre équitable d 'actifs en cas d' opération.

Il a également été fait mention des fonctions assumées par le Bureau d'ardian en Chine: travailler en étroite collaboration avec l'équipe de GP en Chine continentale pour trouver des possibilités d'investissement dans des fonds de premier rang; rechercher des vendeurs potentiels en Chine, évaluer la valeur d'actifs de qualité en Chine, promouvoir des projets et des investissements en Chine et, partant, réaliser des travaux intensifs sur le marché chinois pour les opérations de fonds secondaires.

Pour revenir à la configuration du nouveau fonds, Yao Bin Chao a déclaré à la presse économique du XXIe siècle que les changements d 'environnement extérieurs n' affecteraient pas la stratégie de base de l 'équipe: ? en ce qui concerne la configuration, nous mettons l' accent sur les programmes à plein temps.La stratégie n'a pas changé au cours des 20 dernières années, c'est - à - dire qu'il s'agit de grands projets, de services de grande envergure, d'établissement de bases de données autonomes et de suivi de la valeur des actifs de la tête.C 'est notre protecteur.

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