Qu'Est - Ce Qui Se Passe Dans La Situation Difficile De La "Copine" Et De La Filiale "Méchante"?

La restructuration des fusions - acquisitions est un moyen important d'améliorer la qualité des sociétés cotées en bourse et de promouvoir la transformation industrielle, mais aussi un "mouvement" extrêmement difficile.L 'intégration est bien coordonnée, non seulement pour les sociétés cotées en bourse, mais aussi peut - être pour les ? portes jumelles ?, mais aussi pour les entreprises qui ont été tra?nées à la ? périphérie des marchés ?, si les ? fautes de conduite ? sont toujours des veinards.La filiale "incontr?lable", est l 'intégration de la "mauvaise digestion" de l' une des manifestations.

Récemment, l 'industrie pharmaceutique de l' Asie et du Pacifique, la Nouvelle - Hongze, la Grande Muraille de la culture, et d 'autres sociétés cotées en bourse ont connu une situation incontr?lable de filiales importantes.L 'industrie pharmaceutique de l' Asie et du Pacifique n 'a pas pu contr?ler le sceau et la licence de la filiale du nouveau sommet de Shanghai; le sceau officiel de la nouvelle société Hongze Jiangsu Unicom a été usurpé et gravé sans autorisation; l' éducation jade, filiale de la Grande Muraille culturelle, n 'a pas été autorisée par le Conseil d' administration à investir à l 'étranger et à payer les acquisitions...Il y a aussi des cas où une filiale n 'a pas été identifiée comme incontr?lable, mais où la filiale n' a pas été agréée, le sceau public n 'est pas contr?lé, etc.

Une fois sortis, derrière un écran de dérapage, des fusions - acquisitions ? arbitraires ? de certaines sociétés cotées en bourse ont été révélées, des points chauds ont été poursuivis aveuglément, la base du contr?le interne est faible et les capacités de contr?le nécessaires sont insuffisantes.

Il est indéniable qu'à un moment crucial de l'ajustement structurel de l'industrie nationale et de l'amélioration qualitative de l'économie réelle, la restructuration des fusions - acquisitions est un moyen efficace d'accro?tre la rentabilité des entreprises cotées en bourse et de promouvoir la transformation industrielle, mais il faudra peut - être aussi que les entreprises cotées fassent preuve d'une plus grande compétence et d'une plus grande efficacité si l'on veut utiliser de l'acier ? bon? pour éviter que le ? conjoint? ne devienne un ? partenaire mécontent?.

Tra?age de la logique de formation du disque principal de contr?le

Au cours des dernières années, les filiales ont connu de nombreux cas de ? déréglementation?, les journalistes compilant les registres de contr?le des bourses et découvrant qu'il y avait des défaillances partielles ou qu'il y avait déjà des traces.

Signal 1: est - ce que c 'est vraiment la transition ou le prix d' actions, le profit?

Je ne suis pas hésiter à vous faire savoir ce numéro de ce premier petit ami d 'aller, tout simplement parce que, beau est des ressources partagées dans le monde, comment il peut être occupé par une personne!* St Natural profit, qui était auparavant tributaire de la location de biens pour réaliser des bénéfices, a soudainement annoncé, en avril 2015, l 'acquisition d' une société de jeux en ligne, avec un taux de valeur ajoutée de 2 672,15%.

L 'engagement relatif à la vente de spots s' élève à 65 millions de yuan, 81 millions de yuan et 102 millions de yuan, respectivement, pour la période 2015 - 2017.Après la publication du programme *, la valeur des actions de St Tian profit est passée de 2,07 à 7,45 yuan / actions, et la valeur de réalisation est passée de 1 milliard 670 millions à 6 milliards de yuan.

Au début, la performance des objectifs semble évoluer dans la direction prévue - 2016, * St Tian Run représente un peu plus que l 'échéance de 2015 et lance un programme de transfert à haut débit de 30 points de plus par an, la bourse envoie une lettre aux entreprises pour qu' elles vérifient leurs ventes d 'actions et commencent à s' intéresser à l' exécution concrète de l 'engagement de performance;5.66% la bourse a envoyé des lettres pour signaler les changements de performance et s'inquiéter du bien - fondé de la dépréciation du Fonds de commerce.

En avril 2018, sans présages, le taux d 'exécution de SPOT en 2017 est tombé à 26,58% *, la stt prévoit une réduction de 460 millions de yuan.Les contr?les internes des filiales sont - ils efficaces?L'équipe centrale est - elle stable?La gestion de l'entreprise dépend - elle largement de l'individu?Réglementation des filiales et risques d'exploitation?

Entre - temps, * St Tian Run a répondu qu 'il est proposé d' imposer un contr?le par filiale, à ce stade, la réduction de la valeur du Fonds de commerce est raisonnable.Toutefois, en février 2019, la société a finalement déclaré que le point de vente était incontr?lable et qu'à compter de janvier 2018, il n'était plus inclus dans l'état consolidé et qu'elle avait prévu 362 millions de dollars de réduction de la valeur de ses actifs, mais qu'elle n'avait pas été en mesure de recevoir 380 millions de dollars au titre de l'indemnité de performance.

Cette déréglementation semblait inattendue et imprévisible, et les investisseurs ont subi de lourdes pertes en laissant derrière eux une poignée de poulet.

Signal 2: comment battre le fer sans être dur?

L 'histoire de l' ancien prédécesseur de la médecine de l 'innovation, la perle de mille pieds, est également remarquable.

En juin 2015, la société a annoncé un programme de restructuration prévoyant l 'acquisition transfrontière de trois h?pitaux, tels que l' h?pital de construction de Chine.

Cependant, il est étrange que des milliers de perles affirment qu'une fois l'acquisition achevée, les ressources seront regroupées, mais aucune mention n'est faite de la manière dont les plans d'intégration ciblés et les mesures de contr?le seront mis en ?uvre.Dans une lettre de demande de restructuration, la bourse a demandé aux sociétés cotées comment elles contr?laient les offres, si elles avaient l'expérience de la gestion hospitalière et des réserves de personnel, et elle leur a demandé d'exposer pleinement les risques de transition.

En décembre 2016, le Président du Conseil d 'administration de l' h?pital de construction de Chine a occupé illégalement les fonds de l 'h?pital de construction de la Chine, a présenté à l' intéressé un rapport personnel sur la sanction de la critique, le problème de la faiblesse des contr?les internes ciblés a commencé à se poser.En décembre 2018, l 'Institut s' est également inquiété de l' anomalie de la vente de terrains par l 'h?pital de Jianhua et de leur rachat.

En réponse à l'insuffisance des engagements de performance de l'h?pital Jianhua en 2017 et 2018 (95,65% et 84,79% respectivement), la bourse, dans sa lettre d'information annuelle, a demandé pourquoi les engagements de performance visés n'avaient pas été honorés et quelle était la capacité de l'autre partie à l'opération de respecter ses engagements, ainsi que le bien - fondé de l'offre de réduction de la valeur du Fonds de commerce.

En juin 2019, la société cotée en bourse a saisi la Cour d 'arbitrage pour non - respect de l' obligation de compensation; en novembre 2019, la société cotée en bourse a déclaré que l 'h?pital de Jianhua refusait de procéder à un audit, que les deux parties s' opposaient à la mise à niveau, que l' h?pital de construction de Chine était ? hors de contr?le? et qu 'il était en activité depuis le mois.Le spectacle n 'est pas encore terminé.

"La poupée" n'est pas faite pour être faite.

Il n'est pas difficile d'en déduire des affaires précédentes que les fusions - acquisitions internationales, les questions qui ont fait l'objet d'un accord sur des résultats supérieurs aux attentes, les bénéfices futurs des actifs faisant l'objet d'un découvert, sans tenir compte des opérations de suivi et de l'intégration d'équipe; la base de contr?le interne des objectifs est faible et les sociétés cotées en bourse ne disposent pas de programmes ciblés de renforcement et d'intégration des systèmes de contr?le interne; les filiales sont laissées de c?té, apparemment actionnaires, mais manquent.La capacité de contr?le nécessaire, tant que les filiales coopèrent à l'audit, n'évaluent pas l'effet d'intégration, etc., est la principale cause de la déréglementation des filiales.

De l'avis des professionnels, pour s'attaquer à ce phénomène, il est nécessaire d'améliorer la gestion des entreprises et la gouvernance d'entreprise à partir de la source.Les sociétés cotées en bourse devraient, dans le cadre de leur propre planification du développement, mener des recherches approfondies, procéder à des fusions - acquisitions prudentes, renoncer aux fusions - acquisitions sans prise de participation et aux fusions - acquisitions à but lucratif, en particulier les fusions - acquisitions internationales, les fusions - acquisitions à haut risque et Les fusions - acquisitions avec maintien de l'équipe de gestion initiale, en tenant pleinement compte de la manière d'exercer un contr?le efficace sur les filiales, en élaborant des plans d'intégration détaillés et des calendriers, et en indiquant de manière adéquate les risques d'intégration.

Dans le même temps, les sociétés cotées en bourse doivent améliorer leur gouvernance en mettant l'accent sur l'évaluation continue du processus d'intégration.Il s'agit notamment de renforcer le contr?le des fonds, des sceaux, des finances, etc., des filiales, d'affecter des fonctionnaires à des postes clefs, d'évaluer périodiquement les progrès réalisés dans l'intégration, les processus, la rigueur de la réglementation, d'analyser les différences et les causes des programmes et de mettre l'accent sur l'intégration de la culture d'entreprise.

La difficulté d'une restructuration des fusions - acquisitions, c'est - à - dire d'un mariage qui ne peut être ? trop serré ? ou ? trop abandonné ?, exige des choix prudents et une longue période d'épreuves, et les participants doivent s'entraider et s'adapter pour réduire la ? déréglementation ? à l'invisibilité.Les investisseurs devraient aussi comprendre clairement que ? la nature de la belle - fille ? n'est pas ? applicable ? dans le fonctionnement du capital du marché a et qu'il est nécessaire de réfléchir à la raison.

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