Le Rapport Semestriel De La PTA De 2020: Les Difficultés Et Les Risques

L 'année 2020, qui est déjà mi - parcours, a été marquée par trop d' histoires en six mois.Les événements en matière de santé publique se sont propagés dans le monde entier, les états - Unis ont fusionné à quatre reprises, les cours internationaux du pétrole ont chuté à un niveau négatif, la PTA a a accumulé près d'un million de tonnes par mois, les stocks sociaux ont été innovés et les prix sont tombés à un niveau sans précédent, et le marché de la PTA a a été dévasté dans un environnement de ? trois niveaux ?.L 'inventaire, le démarrage élevé et les co?ts de traitement élevés de la performance de l' industrie de l 'éclairage, au - delà de la perception antérieure, cette opération est vraiment "Olivier.Avec la reprise des indicateurs économiques mondiaux et la reprise de la demande, les perspectives sont prometteuses, mais les possibilités vont souvent de pair avec les défis, de nouveaux équipements de l'ATA seront mis en service au cours du second semestre et l'offre excédentaire de produits magiques se répètera - t - elle?

Figure 1 2019 - 2020Premier semestre de l 'annéeComparaison des prix

Source: information du public

Il y a un quart d'espace, et les mots tombent.

Les événements de la santé publique en 2020 ont provoqué une panique de la demande sur le marché, les entreprises en aval étant généralement stationnées et en déclin pendant la fête du printemps, et la production reprendra peu à peu après le quinzième mois, date à laquelle la demande de PTA augmentera considérablement.Toutefois, l'année des rats a commencé avec la lenteur de la reprise de la demande dans les usines d'aval et l'interruption presque partielle des tensions logistiques en raison de l'ampleur des incidents de santé publique, qui dépassent largement les prévisions et s'étendent à l'échelle mondiale.à la fin du premier trimestre, certaines entreprises ou en réponse à l'appel du gouvernement ont également produit autant que possible, ce qui a entra?né une augmentation considérable de la pression sur les stocks et une augmentation plus importante que jamais des ressources humaines dans les domaines de la prudence émotionnelle, de la production, de la logistique et même des ventes, ce qui a ajouté de nombreuses variables à la reprise attendue.En outre, la ? guerre des prix ? entre l'Arabie saoudite et la Russie a provoqué une nouvelle vague de milliers de couches.Au début du mois de mars, la Russie et l'OPEC n'étaient pas parvenues à s'entendre sur un nouveau programme de réduction de la production.Le "navire amical" s'est effondré, entra?nant une chute brutale des cours internationaux du pétrole brut, ainsi qu'une flambée de l'industrie chimique intérieure, et le marché de la PTA est encore plus difficile à échapper à la "malédiction", dont les prix ont été revus à plusieurs reprises.

Le double soutien trimestriel, un peu plus fort

Le co?t total de la PTA est resté prédominant pendant le deuxième trimestre.Au début de la saison, les épidémies à l 'étranger freinent la demande, l' offre et les réserves de pétrole brut.WTILa vente à terme est tombée à la baisse.PTALes prix sont tombés à un niveau historiquement bas.2960Yuan/TonneAvec la réparation du pétrole brut,PTALes prix ont ouvert la voie aux chocs.Les principaux pays producteurs de pétrole, en particulier, ont volontairement rejoint les rangs des pays à faible production, entra?nant une hausse rapide des prix du pétrole brut.PTALes prix sont plus élevés.D 'autre part, Ningbo livan et Jiangyin et Han ont arrêté accidentellement des unités de ligne, ce qui a entra?né une légère distorsion de la circulation des marchandises au comptant et un petit rachat dans les grandes usines.PTAAu comptant, soutenir le prix de maintenir une forte.Par conséquent, avec le double soutien des co?ts et des surfaces de base,PTALes prix sont plus élevés.

Au premier semestrePTALe marché peut être qualifié de "croissance ou de dépression" en raison de la prédominance du prix d 'achat, même si les prix ont été à la fin d' une période, mais les co?ts ont baissé à un moment donné.PTAUsine.D'après les statistiques du public,2020Premier semestrePTAPrix du marché3831Yuan/Tonne, baisse par rapport à la même période de l 'année dernière.39,22Un point de pourcentage.Frais de traitement639.Yuan/Tonne, baisse par rapport à la même période de l 'année dernière.45,71Un point de pourcentage.

Contr?le des co?ts

Figure 2évolution des prix du pétrole brut

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Facteurs ayant influé sur les co?ts de la PTA au cours du premier semestre 2020 - les fluctuations du pétrole brut sont un atout.Les épidémies de santé publique peuvent être qualifiées de fils de déclenchement qui déclenchent Certaines colonnes d '? effet papillon ?.En particulier, cette année, les prix du pétrole brut ont fortement chuté, tombant à un niveau négatif, ce qui pourrait être qualifié d '? opération divine ?.Après avoir traversé des vallées basses et mis en ?uvre les accords de réduction de la production conclus par les principaux pays producteurs de pétrole, et en réduisant unilatéralement la production saoudienne de 1 million de barils par jour en juin, l'Arabie saoudite encourage l'OPEP et d'autres pays producteurs à respecter leurs engagements de réduction de la production, L'objectif étant de parvenir à une réduction volontaire supplémentaire de la production afin de contribuer à la stabilité du marché mondial du pétrole.Dans le même temps, les effets de l'épidémie et les pressions économiques sans précédent exercées par les pays ont contraint ceux - ci à se préparer à la reprise du travail et à une reprise progressive de la demande, ce qui a suscité un optimisme au sein de l'industrie, qui a ouvert la voie à une reprise du pétrole brut.

Figure 3Prix de craquage du naphte

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Le prix de craquage du naphte est aussi incroyablement bas.L'apparition rapide d'incidents de santé publique et la réduction considérable de la consommation finale ont également réduit la capacité de consommation de pétrole brut, freiné le rythme de la demande et limité la pression des stocks de produits finis, ce qui a entra?né une augmentation sensible des stocks.Parallèlement à l'augmentation des stocks de naphtalm et à la vulnérabilité du pétrole brut, les prix du naphtalm ont commencé à baisser, ce qui a eu pour effet de réduire l'écart de prix, le plus bas ayant été enregistré le 8 avril, avec un écart de prix de 58,06 dollars par tonne.

After negative NumberGrace à l 'atténuation de ses propres contradictions entre l' offre et la demande et à la reprise des co?ts du pétrole brut, le naphte est soutenu par des avantages.Il y a une réparation rapide.Au 30 juin, la différence de prix était de 78,44 dollars la tonne.Au cours du premier semestre, la différence de prix pour la désintégration du naphta était de 47,17 dollars par tonne, soit une augmentation de 3,06 points par rapport à la même période de l'année précédente (45,77 dollars par tonne).

Figure 4.Différence de traitement de naphte

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Au premier semestre 2020, l'écart moyen entre les prix du px - n était de 245,04 dollars par tonne, soit 46,60% de moins que l'année précédente.D'une part, il résulte d'une accumulation de fond de contact de co?t et, d'autre part, d'une contradiction entre l'offre et la demande que le Px ne peut pas lui - même résoudre.La baisse des prix du pétrole brut et du naphte aura une incidence directe sur la chute spectaculaire des prix du Px, tandis que la mise en service réussie du Px national de 9 440 000 tonnes en 2019 accro?tra considérablement l'offre sur le marché du Px pendant 20 ans, et la production prévue de 3,8 millions de tonnes d'installations En 2020, la production de 2 millions de tonnes pétrochimiques dans le Zhejiang au début de l'année, la production de 800 000 tonnes dans la région de Quanzhou et celle de 1 million de tonnes d'installations chimiques de l'East West Union.Mise en service de la production au cours des trois trimestres.

étant donné que la plupart des réparations de Px sont effectuées en trois trimestres, le Px fonctionne de manière relativement stable au premier semestre, même si la charge PTA est élevée.Si l'on considère l'offre et la demande, la situation de l'offre et de la demande en Px demeure relativement calme.Par conséquent, l 'écart de prix Px dans son ensemble est légèrement faible, tant du point de vue des co?ts que de celui de l' offre et de la demande.En particulier, à la fin du mois de juin, l 'écart de traitement px - n est passé à 146 dollars / tonne.

Figure 5 2019 - 2020PTAFlow Map

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Au cours du premier semestre de 2020, le co?t moyen des opérations de traitement de la PTA a été de 640,21 yuan / tonne, soit une baisse de 45,61% par rapport à la même période de l'année précédente.L'année où les nouvelles capacités de production ont été mises en place, les co?ts de traitement de 600 yuan / tonne n'ont pas été faciles à supporter et l'épidémie a eu un impact majeur sur la forte baisse des prix du pétrole brut.Malgré la baisse de l'activité de la PTA, le pouvoir de parole dans la cha?ne industrielle reste concentré entre les mains des grandes entreprises de la PTA, tandis que la mise en place de nouveaux appareils de la PTA a a été concentrée au second semestre et que les co?ts de traitement de la PTA sont restés relativement optimistes, en même temps que l'utilisation d'outils à terme.

Fournisseurs:

Figure 62019.2020AnnéePTAProductionDiagramme

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De...2019Début du second semestre de l 'annéePTAA ouvert une nouvelle série de périodes de pointe, dans le contexte plus large de l 'augmentation de l' offre,PTALes bénéfices et les frais de traitement sont contraires aux conditions du marché,2020Premier semestrePTAAjustement de la base de production5489Dix mille tonnes.2020Premier semestrePTANouveau dispositif2020AnnéeUn.Xinjiang Zhongtai120.(En milliers de tonnes)2020AnnéeDeux.Petrochimisation4 \ \ 350.Millions de tonnes2020AnnéeSix.Force de fin de mois5 \ \ 350.Millions de tonnes de ligne de production et de produits qualifiés; premier semestrePTANouveau rendement620.10 000 tonnes.La production a augmenté par rapport à l'année dernière.460.10 000 tonnes.En fait2020AnnéeUn.A partir du mois, on s' arrêtera longtempsDeux.Dispositif d 'élimination d' un dispositif existant depuis plus d 'un an5249Production effective de 10 000 tonnesUn.A partir du mois4869.10 000 tonnes.Le parking à long terme165.Want tonne, HUABIN Petrochemical three production60.Million tonne, Yangzi Petrochemical35.10 000 tonnes.Total380.10 000 tonnes.2020Premier semestrePTAProduction2340.6Dix mille tonnes.2019AnnéePTAProduction2175,4210 000 tonnes, en augmentation par rapport à l'année précédente.165,18Tonne n.7,06%".

Figure 7 Taux de démarrage de la PTA, 2019 - 2020

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2020Premier semestrePTAEn moyenneBO:Oui.2019AnnéePTATaux moyen de démarrage3,35%Augmentation1,63%".Avant la fête du printemps,PTALa charge de démarrage est toujours élevée, après la fête du printemps, en raison de la situation nationale de prévention et de contr?le de l 'épidémie,PTALes usines ont subi des travaux de rénovation intensifs en mars et avril, et la charge de travail a été réduite au premier semestre.BO:".Mais avec l'amélioration de la protection contre l'épidémie dans le pays, la demande en aval s'est progressivement redressée et a été stimulée par des co?ts de traitement élevés,PTALa charge de démarrage est maintenue à un niveau élevé.

Figure 8 diagramme comparatif des stocks sociaux de la PTA, 2019 - 2020

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2020Premier semestrePTAStock social moyen313.1110 000 tonnes.2019AnnéePTAExistence de banques sociales moyennes120,5510 000 tonnes, en augmentation par rapport à l'année précédente.192,56Tonne n.1,5%".PTAAu premier semestre, les stocks sociaux ont été détruits.300.Plus de 10.000 tonnes d 'histoire.

Figure 9 diagramme comparatif des pertes de PTA, 2018 - 2020

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2020Premier semestrePTAVolume des pertes de maintenance313.11Dix mille tonnes.2019AnnéePTAVolume des pertes de maintenance426,0610 000 tonnes, en baisse.112,95Million de tonnes36,07%".Au cours du premier semestre, à la suite d'une forte rentabilité des procédés,PTALes entreprises de production ont augmenté la production de cheval, l 'entreprise de révision a été retardée à plusieurs reprises.

Demande:

Tableau 2 2020Nouvelles statistiques de la productivité dans l 'industrie du polyester au cours du premier semestre de l' année

Unité: millions de tonnes / an

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D'après les statistiques du public, au premier semestre de 2020, l'industrie nationale du polyester a été dotée de 13 nouveaux équipements, d'une capacité totale de production de 3 080 000 tonnes / an (dont 1 150 000 tonnes de filaments polyester, 250 000 tonnes / an de fibres courtes de polyester, 1 450 000 tonnes / an de bouteilles de polyester et 230 000 tonnes / an de tranches de polyester). à la fin du mois de juin, la base industrielle du polyester intérieur était passée à 62 070 000 tonnes / an.

En janvier - juin, la production nationale de polyester a connu une tendance à la baisse et à la hausse.Toutefois, avec la régularisation de la prévention et de la lutte contre l'épidémie dans le pays et la mise en place de nouveaux dispositifs, la production de l'industrie du polyester a commencé à augmenter régulièrement et a atteint son maximum mensuel en mai.Au cours du premier semestre de 2020, la production nationale de polyester s'est établie à 24 067 700 tonnes, soit 7,13 points de pourcentage de moins qu'au second semestre de 2019 et 0,02% de moins qu'au cours de la même période de l'année précédente.

Importations et exportations

Figure 10 20192020AnnéePTAEvolution des importations

Source: information du public

Les importations totales de la PTA pour la période allant de janvier à mai 2019 se sont élevées à 2209 000 tonnes, soit une baisse de 41,14% par rapport au premier semestre de 2019.La baisse des importations s'explique principalement par l'augmentation de la production intérieure totale de PTA au cours du premier semestre de 2020 et par l'aggravation des événements de santé publique à l'étranger, qui ont entra?né une baisse correspondante des importations de PTA.

Figure 11 2019 - 2020AnnéePTAévolution des exportations mensuelles

Source: information du public

2020Année1 - 5MoisPTAVolume cumulé des exportations33,5310 000 tonnes, rapport exportations2019Baisse de la même année2,73%".La légère baisse des exportations s'explique principalement par:2020Premier semestrePTANouveau rendement620.10 000 tonnes de polyester en aval298.L'augmentation de l'offre s'est accompagnée d'une augmentation de la demande, aggravée par les effets de l'épidémie à la maison et à l'étranger au cours du premier semestre.Les exportations totales du marché ont diminué.

Projections pour le second semestre:

Conclusion: Au cours du second semestre, le jeu de l 'offre et de la demande sur le marché ta, l' absence de résonance sur le marché et la base de l 'activité, l' ensemble des prévisions de chocs entre 3 300 et 3 850 yuan / tonne.A) concentration de l'offre et augmentation de la productivité historiquement élevée;En ce qui concerne les co?ts, nous avons fait preuve d'un optimisme relatif, principalement en raison de l'amélioration progressive de l'offre et de la demande de pétrole brut et de Px eux - mêmes, de la remise en état des prix et des bénéfices et d'un certain soutien aux co?ts.Si les co?ts sont clairs, les variables d'évaluation proviennent principalement de l'incertitude quant aux co?ts de traitement de l'ta, en particulier du jeu entre les droits d'expression de l'ta et la pression de l'offre et de la demande.

à l'arrivée:

Tableau 1 Projections de rendement pour le second semestre de la PTA

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La PTA prévoit 10,2 millions de tonnes de nouveaux lanceurs (y compris la force de résistance) pour le second semestre, ce qui représente une augmentation de la productivité de 19,46%.Ces 4 ensembles appartiennent à la principale entreprise de l 'industrie de l' équipement, de sorte que la production est garantie, la production de PTA devrait augmenter d 'environ 195,5 millions de tonnes.Le deuxième semestre, en particulier le quatrième trimestre, a été marqué par une période de mise en liberté centralisée de l'industrie ta, qui s'est conjuguée à une demande terminale déjà faible, ce qui a accentué les contradictions entre l'offre et la demande en amont et en aval de la cha?ne industrielle.

Source: information du public

La mise en service centralisée de l'appareil a aggravé les contradictions entre l'offre et la demande au cours du second semestre.Du point de vue de la réduction des frais de traitement résultant d'un assouplissement de l'offre, la volonté de production des entreprises de production s'est accrue au cours du premier semestre, comme en témoignent les statistiques sur les pertes liées à la remise en état des installations, qui sont nettement inférieures à celles des années précédentes.En conséquence, le nombre d'installations devant être remises en état au cours du second semestre est nettement plus élevé et, selon les données d'information, 26 250 000 tonnes, soit 47,82%, pourraient être réparées au cours du second semestre.

En plus des nouveaux investissements et de la rénovation, il convient de noter que les contradictions entre l'offre et la demande dans le secteur de la PTA à partir de la deuxième moitié de l'année mettent en évidence l'augmentation rapide des stocks et la contraction des co?ts de transformation, ce qui risque fort d'entra?ner l'élimination d'une partie des installations de production à faible co?t de traitement, qui est la principale variable de l'offre sur le marché de la PTA au cours du second semestre.

Dans l 'ensemble, nous pensons qu' au cours du second semestre de l 'année, l' approvisionnement en PTA à un niveau élevé de mise en service et de maintenance coexiste, et que les dispositifs en retard commencent à être éliminés progressivement.Toutefois, compte tenu de l'augmentation de 19,46% de la production, nous comptons que l'offre dans son ensemble continuera d'augmenter progressivement, la production mensuelle moyenne se situant entre 4,3 et 4,5 millions de tonnes.Avec la mise en service de la ligne de force 5, de la nouvelle usine de Fengming et la fin de la saison des pluies terminales, il est probable que l'ensemble des travaux de rénovation commencera à être remis en état à mi - parcours au cours des quatre derniers mois, voire qu'une partie des installations commencera à se retirer du marché.

En ce qui concerne la demande:

Source: information du public

Les nouveaux lanceurs de polyester ont atteint 3,3 millions de tonnes au cours du second semestre et la production de polyester a augmenté de 3,62%, compte tenu de la prolongation partielle de l'installation et de l'atterrissage effectif de 2 à 2,5 millions de tonnes.La production théorique a augmenté de 850 à 900 000 tonnes, ce qui correspond à une augmentation de la demande de PTA de 725 à 770 000 tonnes, bien en de?à de l'augmentation de l'offre de quelque 195 000 tonnes.La demande à l 'extrémité inférieure à l' offre, ta accumulation de vitesse s' accélère.

Source: information du public

En ce qui concerne la remise en état, il y a peu d'installations prévues, mais on s'attend à ce que la charge de polyester diminue légèrement en juillet - ao?t à mesure que les réactions négatives à la demande de polyester diminuent au niveau de la demande terminale; les commandes ou les réparations prévues en septembre - octobre entra?nent une augmentation de la charge; et les tendances au cours des quatre saisons requièrent une attention accrue pour les effets épidémiologiques et macroéconomiques et la stabilité escomptée.

Figure 12 évolution des stocks de tissus

Source: information du public

Figure 13 diagramme comparatif des stocks de Popy, 2018 - 2020

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D'après les stocks de la cha?ne industrielle, le second semestre devrait être pire que le premier semestre.C) les stocks de polyester sont actuellement très neutres et devraient continuer à accumuler les dép?ts;L'ensemble de la cha?ne industrielle se situe à un niveau élevé de stocks, dont le r?le est quasiment impossible à démontrer, ce qui rend la charge de la cha?ne plus fragile et moins résistante.

Globalement, la production de polyester s' est poursuivie au cours du second semestre et la demande de ta a été soutenue; toutefois, compte tenu de la faible demande de terminaux et de l 'état actuel des stocks dans l' ensemble de la cha?ne industrielle, la charge de polyester peut être plus sensible en période de conflit entre l 'offre et la demande pendant les saisons basses, la production mensuelle ou les fluctuations de la demande rendant plus difficile la détermination du rythme de la demande.état et anticipation.

Co?ts:

Les prévisions de co?ts sont fondées sur les deux principes suivants: 1) Le prix de tout produit de base comprend à la fois le co?t et le profit; et 2) La structure de l'offre et de la demande détermine le niveau des bénéfices.à partir de ces deux éléments, nous analysons les écarts de prix entre le pétrole brut, le naphte, la différence de traitement Px et les co?ts de traitement de la PTA afin de parvenir à une estimation des co?ts et des prix de la PTA.

Pour le pétrole brut:Avec la réduction de la production de l'OPEP et le rétablissement progressif de l'extrémité de la demande, les contradictions entre l'offre et la demande de pétrole brut s'améliorent progressivement, ce qui se traduit par une concentration des prix du pétrole brut à moyen et à long terme ou par une augmentation progressive des prix; en outre, Bien que des facteurs tels que l'épidémie puissent affaiblir les résultats saisonniers du pétrole brut, nous pouvons considérer que l'extrémité de la demande commencera à diminuer à la fin de septembre.En d'autres termes, l'instabilité générale du pétrole brut jusqu'à la fin du mois de septembre et l'incertitude actuelle quant à l'évolution de l'offre et de la demande, alors que la demande a commencé à s'affaiblir au cours des quatre derniers mois, exigent une attention simultanée.Nous pensons donc que le point culminant du pétrole brut se situe à environ 55 - 60 dollars et que le noeud horaire se trouve à la fin du mois de septembre.

Différence de prix entre le naphte et le Px:La différence entre le prix de craquage du naphte et le traitement de Px est égale à la différence de traitement, nous avons donc ici la somme des deux comme objet de suivi.Il n'y a pas de logique d'orientation efficace pour le naphte au cours du second semestre, l'offre et la demande ne changent que de fa?on limitée et le niveau de rentabilité des produits concernés s'est généralement stabilisé;En ce qui concerne le Px, l'augmentation de l'offre n'a pas été à la mesure de l'augmentation de la production ta à l'extrémité de la demande au cours du second semestre, et le rythme de l'offre et de la demande s'est nettement amélioré, ce qui nous amène à penser que l'écart de traitement Px au cours du second semestre sera sensiblement corrigé et devrait dépasser 210 dollars des états - Unis par rapport au niveau actuel de rentabilité très bas.

PTA frais de traitement:Avec l 'apparition de la contradiction entre l' offre et la demande de la ta elle - même, les stocks sont progressivement élevés, les frais de traitement au cours du second semestre de l 'année ou sont progressivement réduits à l' extrême pessimisme, la réparation de la différence de traitement Px superposée ou la ligne de 350 à 400 yuan / tonne.Cependant, lorsque nous évaluons les co?ts de traitement de PTA, nous devons tenir compte de la voix de la PTA elle - même et de l 'attitude du fournisseur principal, de sorte que 400 à 450 yuan / tonne est une évaluation raisonnable.

Pour résumer:Sans risque de chute importante du pétrole brut au cours du second semestre, et compte tenu de l'amélioration de la situation de l'offre et de la demande, nous estimons que le co?t total de la PTA au cours du second semestre est légèrement plus élevé et pourrait atteindre 3 350 à 3 400 yuan / tonne selon des estimations relativement optimistes.Compte tenu de l'évolution des co?ts de traitement de la ta, nous estimons que le niveau d'exploitation au cours du second semestre de l'année se situe autour de 3 850 à 3 900 yuan / tonne, alors que le niveau le plus bas a été déterminé en fonction du niveau actuel des bénéfices en amont, qui est actuellement très bas, avec un bénéfice de transformation de 400 yuan / tonne, évalué à peu près à 3 300 - 3350.(Bai Xiaodong, Sun Xuefei, Sun Xiaoyu.- Oui.