New Model For Mining Enterprise Experimental Water Finance: The First Metal Flow Agreement In Luoyang Molybdenum Industry

Luoyang molybdène industrie est devenu le premier "mangeur de crabes" de l 'accord national sur les flux métalliques d' eau.

Le 13 juillet, l'industrie molybdène de Luoyang (03993, HK) a annoncé qu'elle avait conclu un accord de flux de métaux avec triple flag Metals Corp, ci - après dénommé triple flag, et qu'elle recevrait une avance en espèces de 550 millions de dollars.Dans le cadre de l'accord sur le flux de métaux, l'industrie du molybdène de Luoyang versera à triple flag les ventes partielles d'or et d'argent provenant de la mine d'or de Pax du nord de l'Australie pendant la production minière convenue.

Le Directeur général de l 'industrie molybdène de Luoyang, Li chaochun, a déclaré publiquement que la transaction avait permis à l' industrie de molybdène de Luoyang de conclure un accord de financement à long terme à un co?t financier très attrayant, ce qui a également mis en évidence l 'importance des sous - produits de l' or et de l 'argent du Pax - Nord.

Il convient de noter qu'il s'agit du premier accord sur les flux de métaux signé par les entreprises minières nationales.? cette modalité de financement innovante exige des endossements de crédits de part et d'autre.D'une part, la plupart des produits visés par les accords sur les flux de métaux sont des sous - produits de métaux précieux rares des sociétés minières qui ont besoin d'une stabilité de la production; d'autre part, les investisseurs ont l'impression que l'espace dans lequel l'or et l'argent vont s'élever à l'avenir est suffisamment large pour permettre un verrouillage anticipé des prix. ?Le 14 juillet, tian tian, Directeur de l 'investissement d' une fonderie de cuivre d 'Anhui, a déclaré dans une interview donnée à la presse économique du XXIe siècle que si les prix de l' or et de l 'argent continuaient de cro?tre à l' avenir, Luoyang molybdène et triple flag gagnaient tous les deux en fixant les sources et les prix.

National First

Il s'agit d'un accord entre la société minière et l'entreprise de flux de métaux qui combine le préfinancement et le financement, et les investisseurs achètent généralement une certaine proportion de la production future de l'entreprise minière à un prix fixe inférieur à la valeur du marché.Les produits prévendus sont généralement des sous - produits des principales activités de la société minière, par exemple dans le cadre de l'Accord de Luoyang sur les flux de métaux de l'industrie molybdène, où l'or et l'argent sont les sous - produits de la société dans la mine de cuivre australienne.Les opérations de flux de métaux sont un instrument de financement à long terme qui n'exige pas de remboursement et n'impose pas de responsabilité minimale de livraison, et les co?ts financiers sont généralement inférieurs à ceux des autres modes de financement sur les marchés financiers mondiaux.

D'après les données disponibles, le commerce des flux de métaux, qui a été créé au Canada en 2004, est actuellement régi par des accords d'un montant total de plus de 9 milliards de dollars, mais il est relativement nouveau et sous - utilisé en dehors des Amériques.

Auparavant, la plupart des commandes à grand débit de métaux provenaient du continent américain.En ao?t 2012, inmet Minerals Limited et franco - Nevada ont annoncé la conclusion d 'un accord sur les flux de métaux précieux d' une valeur d 'un milliard de dollars; le 28 juin 2018, la société canadienne whitton Noble Metals Limited et la société Cobalt 27 capital limited ont annoncé l' achèvement de leur première transaction avec la filiale brésilienne de la vallée de l 'eau douce, Voisey' s.La mine de Bay produit 42,4% de cobalt et 32,6% de cobalt brut ("flux de cobalt") à partir du 1er janvier 2021.

Afin de réduire le risque contractuel, les parties à un accord fixent généralement une ligne de production conforme à la production effective et, si l'exécution est achevée dans les délais prévus, la quantité livrée sera réduite en conséquence.En vertu de cet accord, Luoyang molybdène recevra une avance de 550 millions de dollars et s'engagera à livrer 54% de la production totale d'or de la mine de Paks du nord de l'Australie, 27% de la production cumulée de 630 000 onces et 80% de la production totale d'argent de la mine de Paks du nord de l'Australie, et 40% de la production cumulée de 900 000 onces.Pour chaque once de livraison, Luoyang molybdène industrie sera payé au comptant à 10% du prix de l 'or et de l' argent.

Selon Tiantian Tian, la stabilité de la production des sous - produits des minéraux en question a joué un r?le crucial dans l'accord.

Selon les données disponibles, la mine de Paks - Nord est une mine de cuivre m?re, située dans le Centre de la Nouvelle - Galles du Sud (Australie).En novembre 2013, Luoyang molybdène a acquis 80% des actions détenues par le Groupe lito dans la mine de Paks - Nord.Au 31 décembre 2019, les réserves de la base minière du Pax - Nord comprenaient 730 000 tonnes de cuivre, 950 000 onces d'or et 8,2 millions d'onces d'argent blanc, la durée de vie des mines s'étendant sur plusieurs décennies, ainsi que des ressources de 2 670 000 tonnes de cuivre, 3 110 000 onces d'or et 28 910 000 onces d'argent blanc, une superficie de 10 600 kilomètres carrés de terres prospectables, une profondeur de forage pouvant atteindre 200 mètres sous licence d'exploration.

Tiantian a analysé plus en détail les difficultés d'accès au financement par actions et aux obligations dues à la forte instabilité des prix des produits des petites et moyennes entreprises minières, et les flux financiers ont permis de surmonter les contraintes financières traditionnelles.Par rapport à l 'Accord d' affrètement, l 'accord sur les flux de métaux n' est pas seulement un contrat d 'achat ou de vente, mais aussi un accord de financement qui peut aider l' industrie du molybdène de Luoyang à monétiser sa production future avant le début de la production minière et à obtenir le Financement nécessaire au projet.

Financement à double tranchant

Il convient de noter qu'avec l'ouverture d'une politique de libéralisation quantitative illimitée aux états - Unis, les grands programmes de relance de l'état mondial, les politiques de taux d'intérêt négatifs, la contraction et la stagnation des échanges commerciaux et les entrées d'or dans l'ETF, les prix de l'or continuent d'augmenter, atteignant 1 800 dollars l'once à l'heure actuelle et atteignant des sommets historiques, tandis que les prix à court terme perpétuent la tendance à la baisse entre les sous - régions.

Lorsque les prix de l 'or touchaient le plafond, Luoyang molybdène a conclu un accord de flux métallique ou s' est engagé à éviter les risques de fluctuations futures des prix de l' or tout en réduisant les co?ts de financement de l 'entreprise et en réalisant l' objectif de réduction de l 'effet multiplicateur.Mais cela signifie aussi qu'il a renoncé aux gains supplémentaires résultant de la hausse des prix de l'or et de l'argent.

D'autre part, l'industrie minière, en tant que secteur à forte intensité d'actifs, présente un risque de fluctuation cyclique et les investissements dans l'industrie minière sont généralement des investissements à long terme caractérisés par des niveaux d'investissement élevés, des cycles longs, des maillons multiples et des facteurs d'impact multiples.Il y a donc un risque d'investissement que triple flag ait payé à l'avance 550 millions de dollars de marchandises avant que la mine ne soit exploitée.Si triple flag parvient à un approvisionnement stable à l'avenir, il sera possible d'obtenir des résultats avantageux pour tous.

? étant donné que les ressources minérales sont essentiellement des produits à terme, les entreprises échangent généralement des risques de choc au comptant et à terme.L'industrie du molybdène de Luoyang a obtenu des flux de trésorerie stables par le biais de contrats, tout en renoncant aux gains supplémentaires qui pourraient résulter de la hausse des prix de l'or et de l'argent à venir. ?Tiantian tian a analysé dans la presse économique du XXIe siècle que les investisseurs étaient également plus enclins à normaliser leurs créances ou leurs prises de participation, et que les sociétés effectuant des flux de métaux étaient généralement des sociétés d'investissement spécialisées dans les métaux précieux et profitant des écarts de prix avant et après.

D'après des informations publiées, triple flag est l'une des plus importantes sociétés d'investissement dans les flux de métaux précieux et les fonds propres sur les marchés internationaux et possède actuellement 40 actifs dans le monde entier pour des programmes de financement personnalisés dans le secteur des métaux et des industries extractives.

Toutefois, Luoyang molybdène a également indiqué dans son communiqué que le prix de l 'échange résultait d' une combinaison de considérations basées sur les prix courants de l 'or et de l' argent et sur les prévisions de prix pour l 'avenir, et que l' or et l 'argent étaient des sous - produits de l' entreprise qui représentaient une part très faible de ses recettes totales, et que les fluctuations des prix n 'avaient pas d' incidences importantes sur ses activités.

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