Intégration Aux Marchés Internationaux: Le Groupe A A - T - Il Besoin De Prolonger Ses Opérations?

Depuis que le Conseil de supervision a entrepris des réformes approfondies du marché des capitaux, le débat sur les changements à apporter au régime de base du Groupe a s'est considérablement intensifié, notamment sur la question de savoir si le système actuel d'opérations t + 1 devient t + 0, et la prolongation des opérations du Groupe a a fait l'objet d'un débat animé depuis cette année.

Cette année, les membres du Comité ont recommandé de prolonger la durée des opérations du groupe A.Récemment, le professeur Chen Xin, professeur à l 'Institut supérieur de Finance de Shanghai (Shanghai) a fait part de son point de vue selon lequel la prolongation des opérations de l' unité a co?ncidait avec le temps.

Toutefois, d'après les interviews de journalistes de la presse économique du XXIe siècle, il y a actuellement un certain désaccord sur le marché au sujet de la prolongation des opérations du groupe A.

à l'appui d'une prolongation de la durée des opérations, on a fait valoir que la durée actuelle des opérations du Groupe a était la plus courte du marché mondial et que, compte tenu de la poursuite de l'intégration internationale et de l'amélioration de l'efficacité de la tarification, elle devrait être prolongée de manière appropriée.Toutefois, tous les acteurs du marché ne sont pas d'avis que la prolongation des opérations de l'unité a est une modification plus urgente des systèmes d'opérations sous - jacents, tels que les systèmes t + 0, qui doit être apportée à ce stade.

Les actions a sont les plus courtes.

Conformément aux règles en vigueur en matière d'opérations du Groupe a, sans tenir compte des délais d'appel d'offres groupés qui précèdent le disque, le Groupe a se compose de deux heures de l'après - midi, soit quatre heures de travail, de 9 h 30 à 11 h 30 et de 13 heures à 15 heures de L'après - midi.Cette règle n'a pas changé depuis la création du marché.Toutefois, les opérations sur le marché a sont celles qui durent le plus longtemps que sur les autres grands marchés.

Selon Chen Xin Pei, la Bourse de New York et la Bourse de NASDAQ ont une durée de 6,5 heures, bien au - delà du marché profond de Shanghai.La Bourse de Londres a duré 8,5 heures, la Bourse de Francfort (Allemagne) et la bourse paneuropéenne de Paris 8,5 heures.

Il y a une grande différence entre les marchés a et A et, ce qui est plus important encore, les marchés européens et américains ne sont pas suffisamment interconnectés.

Chen Xin a fait observer que, par comparaison, le marché profond de Shanghai n 'avait pas seulement duré 1,5 heure de pause déjeuner, mais qu' il avait également fermé ses portes pendant les vacances d 'été des trois principales bourses européennes, ce qui laissait manifestement à désirer.Dans la région de l'Asie et du Pacifique, des marchés tels que l'Australie et la Corée du Sud sont désormais des opérations ininterrompues qui s'efforcent de synchroniser leur temps de transaction avec celui des autres grands marchés et cherchent à faire double emploi avec les périodes d'été des trois principales bourses européennes.

Comme l'a dit Chen Xin, la Bourse de Tokyo et la Bourse de Hong Kong ont prolongé la durée de leurs opérations jusqu'à cinq heures.La Bourse de Singapour, en revanche, a supprimé la Bourse de repos de midi, qui a duré huit heures et s'est rapprochée des principales bourses européennes.

En réponse, le Directeur de l 'Institut des valeurs financières de l' Université des sciences et technologies de Wuhan, Dong Deng - Xin, a également informé les journalistes que c 'était aussi la raison pour laquelle il soutenait la prolongation de la durée des transactions de l' unité a.Il a déclaré que les opérations boursières en Europe et aux états - Unis durent généralement plus de sept heures et que l 'ouverture bidirectionnelle du marché des capitaux chinois doit tenir pleinement compte de la durée des transactions sur les marchés européens et américains.Deuxièmement, s'agissant de l'interconnexion avec le marché de Hong Kong, les trois bourses devraient, dans la mesure du possible, intégrer les règles relatives aux transactions, y compris la durée des transactions.

Outre les problèmes d'interface avec les principaux marchés internationaux, les marchés estiment que la prolongation de la durée de la transaction peut, dans une certaine mesure, améliorer l'efficacité des prix du groupe A.

Avant cela, l'une des propositions présentées par le représentant de l'Assemblée populaire nationale, le Vice - Président de la Chambre nationale de commerce et d'industrie, le fondateur de TCL et Président du Conseil d'administration Li Dongsheng, au cours des deux sessions de cette année, indiquait qu'à l'heure actuelle, le marché national des valeurs mobilières ne fonctionne que quatre heures par jour et qu'il est difficile de répondre aux besoins quotidiens du marché de plusieurs milliards, voire billions.Faute de temps, il peut être difficile de tenir compte en temps voulu de l'information sur le marché dans les prix courants des actions, ce qui réduit la liquidité du marché et réduit l'efficacité de la fixation des prix sur le marché des valeurs.

Selon Chen Xin, si l'on se fonde sur les indicateurs de synchronisation du Groupe a, le taux de rendement du Groupe a en Chine pourrait expliquer les fluctuations d'environ 40% d'un groupe, se situant au niveau le plus élevé sur les principaux marchés mondiaux et n'ayant pas connu de baisse significative au cours des 10 dernières années.Cela signifie que les fluctuations des prix dans le Groupe a contiennent moins d'informations sur la valeur intrinsèque d'un groupe et que les investisseurs prennent davantage de décisions sur la base de macro - informations.Cela montre bien qu'il y a encore beaucoup à faire pour améliorer l'efficacité de la tarification du groupe A.Il est nécessaire d'améliorer encore la conception du système de marché des actions a, y compris la durée des transactions, et d'améliorer l'efficacité des prix du marché, compte tenu de la nécessité actuelle de développer l'économie chinoise de qualité et d'accro?tre le dynamisme économique des entités qui fournissent des services sur les marchés de capitaux.

Comment prolonger la phase actuelle

Toutefois, tous les acteurs du marché ne considèrent pas que la prolongation de la durée des opérations du Groupe a soit une bonne idée.On a aussi fait valoir que la prolongation de la durée de l 'opération exigerait que les acteurs du marché concernés modernisent le logiciel et le matériel de transaction pour faire face aux opérations associées à la prolongation de la durée de l' opération, ce qui augmenterait les ressources humaines et matérielles correspondantes.Ben.

Pour ce qui est de ces questions, Chen Xin estime qu'il existe également des co?ts potentiels liés à l'allongement de la durée des opérations boursières.Toutefois, compte tenu de l'activité des marchés boursiers chinois, les bourses et les sociétés de valeurs ont toujours attaché une grande importance à la modernisation des systèmes d'information sur les transactions, et ces co?ts supplémentaires devraient être abordables.

En fait, lors d'entretiens avec des professionnels, les journalistes ont appris qu'il n'y avait pas d'obstacle majeur à la prolongation de la durée des opérations du Groupe a et que la question de la mise à jour des systèmes de transaction pouvait être réglée rapidement.

Enfin et surtout, si le Groupe a devait prolonger la durée de l'opération, quel ajustement serait le plus approprié à ce stade?De toute évidence, il n'est pas réaliste de prolonger la durée des opérations du Groupe a au niveau des marchés européens et américains.Li Dongsheng a proposé de porter à cinq heures par jour la durée des transactions sur le marché boursier a.

Chen Xin, quant à lui, a recommandé de prolonger progressivement les opérations du groupe A.Il faudrait tout d'abord reporter la période de fermeture de l'après - midi, puis raccourcir ou supprimer le marché du repos de midi, en attendant que le moment soit venu d'envisager l'ouverture anticipée.La première phase a été reportée à 16 heures.L 'objectif principal est d' accro?tre la synchronisation avec le marché des valeurs mobilières de Hong Kong et de créer une période d 'échange avec le marché européen des valeurs mobilières.La prolongation de cette mesure, qui aurait été relativement peu co?teuse et facile à mettre en ?uvre pendant les heures de travail normales en Chine, est recommandée pour la première fois.

Dong Deng - Xin est également d'avis que si l'on veut prolonger la durée de la transaction de la société a, il faut d'abord la synchronisation avec le marché de Hong Kong."Il est clair que le marché de Hong Kong doit être plus avancé, plus développé et plus m?r, et que notre groupe a a des délais de transaction trop courts.Nous pourrions prendre l'initiative de prolonger la durée de la transaction de l'action a à la même durée que celle de la transaction de port. ?

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