L'Industrie Pharmaceutique De Haizheng A Décrit En Détail L'Acquisition De 4,4 Milliards De Vaches à Des Fins Lucratives, Disant Que 9 Milliards D'évaluations étaient "Relativement Prudentes".

Il y a deux semaines, après avoir annoncé qu'il était prévu d'acquérir les 49% restants de la filiale Holding, hanhui Pharmaceutical Limited (ci - après dénommée ? hanhui pharmaceutical?), l'industrie pharmaceutique de haizheng (600 267.sh) a re?u une lettre de demande d'information qui lui a été adressée dans la soirée du 5 ao?t, dans laquelle elle a remis en question l'évaluation de la bourse, les sources de financement des transactions, etc.

Le Groupe de la responsabilité sociale de la section A de l'Institut de recherche sur les capitaux du XXIe siècle, qui s'est intéressé à la transaction pour la première fois, a été l'un des principaux sujets de suivi.Auparavant, le 4 juillet, le Groupe d 'étude avait publié un article intitulé ? 10 milliards de dollars de manque à gagner: le vortex de la vente d' actifs dans l 'industrie pharmaceutique de la mer ?.

Le programme indique que l'industrie pharmaceutique de haizheng distribuera des actions au HPC Holding SARL (? hpc?), achètera des obligations de la société convertible et achètera 49% de ses stocks de médicaments d'envergure mondiale en espèces. On estime provisoirement à 4 milliards 437 millions à 4 milliards 484 millions de yuan le prix de la transaction et mobilisera des fonds supplémentaires d'un montant ne dépassant pas 1,5 milliard de dollars.

à l 'issue de la transaction, Han hui Pharmaceutical deviendra une filiale à 100% de l' industrie pharmaceutique de haizheng, alors qu 'auparavant le HPC, actionnaire du hppc, avait accès à l' industrie pharmaceutique par l 'intermédiaire d' un centre d 'accès entre les opérations de restructuration.

Les ? prises de participation + liquidités + passifs directionnels ? ont été évaluées ensemble à 9 milliards de dollars et des capitaux de masse ont été introduits, ce qui a permis à l'opération de se concentrer sur le marché.

évaluation de 9 milliards de dollars ? relativement prudente ?

Selon les prévisions, Han hui Pharmaceutical Department of haizheng Medicine et Pfizer ont été co - créés en 2012, avec respectivement 51% et 49% d 'actions.

Toutefois, en 2017, sur la base de la restructuration de sa stratégie commerciale mondiale, Pfizer a choisi de se retirer de la société hayeong - Pfizer et de céder 49% de ses actions à sa filiale à 100% à sa filiale à 100% à sapphire, une tierce partie (par la suite, le capital social élevé) et l 'industrie pharmaceutique hayezheng a renoncé à son droit d' achat préférentiel pour ce transfert.En 2018, haizheng Pfizer s' est rebaptisé Hun hui Pharmaceutical.

Je vous prie de bien vouloir m 'autoriser à prendre la parole devant la Quatrième Commission au sujet de cette question.

En réponse, l 'industrie pharmaceutique de haizheng a déclaré que "les sociétés cotées en bourse, affectées par la situation financière actuelle et la lenteur du processus de refinancement, ne satisfaisaient pas aux exigences de Pfizer en ce qui concerne les paiements en espèces et les délais de paiement.La Division a modifié les statuts de la coentreprise en renon?ant substantiellement au droit de la coentreprise de recouvrer la participation de Pfizer à la coentreprise après son retrait, conformément aux statuts antérieurs de la coentreprise, ce qui lui a permis de mener à bien l'opération de retrait. ?

En outre, les différences d'évaluation entre les deux transactions précédentes et postérieures ont également été au Centre des préoccupations réglementaires.

Le 10 novembre 2017, Pfizer a cédé 100% de ses actions à sapphire, qui a versé 28663,9 millions de dollars à Pfizer pour l'achat de ces actions, et, à la suite de ce transfert, Sapphire détient indirectement 49% de ses actions dans le secteur pharmaceutique.D'après le taux de change courant à la date de la signature de l'accord, le prix de l'opération était de 1 milliard 902 millions de yuan renminbi et l'estimation correspondante pour l'ensemble de la production pharmaceutique hanhui était de 3 milliards 881 millions de yuan renminbi.

à l'heure actuelle, l'industrie pharmaceutique de haizheng a l'intention d'acquérir 49% du capital de la médaille Honghui pour un montant de 4 milliards 437 à 4 milliards 484 millions de yuan, soit une fourchette d'évaluation globale de 8 milliards 850 à 9 milliards 150 millions de yuan, soit environ 9 milliards de yuan en moyenne Par rapport à la moyenne de l'évaluation préliminaire.

Dans sa réponse, l'industrie pharmaceutique de haizheng a expliqué que ? l'évaluation des marques médicales acquises par les sociétés cotées en bourse a après 2017, par rapport à l'évaluation de la transaction, était de 16,36 à 16,91 fois plus élevée que la moyenne industrielle (20,32 fois) et que l'évaluation de la transaction était relativement prudente ?.

Dans le même temps, l'industrie pharmaceutique de haizheng a donné trois raisons supplémentaires à cette augmentation.

D'une part, ? la production de Hun hui a été certifiée par des entreprises high - tech par rapport à la transaction précédente, le processus de naturalisation a progressé dans une certaine mesure et devrait être plus clair que prévu ?, et, à l'exception des variétés qui ne devraient plus être transférées, il sera possible d'achever normalement l'immobilier d'un maximum d'un, d'une étoile de régime, d'un dragon fort et d'une Médoc dans les trois à quatre prochaines années.

D 'autre part, "en 2017 et jusqu' à cette date, Han hui Pharmaceutical est principalement responsable de la promotion et de la vente des produits injectés par Pfizer et les sociétés cotées en bourse pendant la période de transition, l 'activité est relativement unique.à partir de 2018, la médecine Han hui a créé un nouveau point de croissance de la rentabilité en développant les services de promotion des médicaments.à l 'heure actuelle, Han hui pharmaceutiquement responsable de la promotion des principaux produits comprennent: la promotion de la coopération avec Zhangjiang Fudan, la coopération avec la médecine de Novartis produits respiratoires de trois lubrifiants (dont Aung - run et Jie - run sont couverts par l' assurance médicale) et la coopération avec Redding produits omacycline (Les ventes devraient être disponibles au début de 2021).La vaste gamme des ressources de la clientèle est plus riche et diversifiée, et l'on s'attend à ce que les activités correspondantes continuent de cro?tre à l'avenir. ?

Selon la circulaire, en 2017, 2018 et 2019, la part des recettes tirées de la distribution et de la promotion de produits Pfizer dans le total des recettes a été d 'environ 58%, 42% et 33%, respectivement.

En outre, l'industrie pharmaceutique de haizheng a fait état de ? l'ampleur des ressources qu'elle peut apporter à l'immensité des produits pharmaceutiques ?, comme l'aide apportée à Han hui pour promouvoir l'introduction de nouveaux produits, la signature d'un accord de coopération entre Han hui et gaoji sous le drapeau, le développement de la Coopération dans le commerce de détail et la coopération médicale sur Internet.

Passage de l 'Imitation à une stratégie d' innovation autonome

Pourquoi les 4,4 milliards d 'acquisitions restantes de 49%?

Selon des informations publiques, la production, la promotion et la vente de comprimés, de capsules dures, d 'aiguilles lyophilisées (y compris les médicaments antitumoraux), de petites quantités d' injections (y compris les médicaments antitumoraux), d 'aiguilles stériles en poudre, etc.

Selon la circulaire, à l 'heure actuelle, plus de 1 600 membres de l' équipe de commercialisation de produits pharmaceutiques Han hui sont répartis en huit régions, couvrant 31 provinces, régions autonomes et municipalités relevant directement de l 'autorité centrale, et desservant plus de 7 300 h?pitaux.

D'après les données disponibles, l'expansion de l'industrie pharmaceutique a été rapide ces dernières années.

Selon la circulaire, en 2018, 2019 et 2020 (non vérifiés), les recettes provenant de l'industrie pharmaceutique ont atteint 3 milliards 819 millions de yuan, 4 milliards 299 millions de yuan et 1 milliard 137 millions de yuan, respectivement, et les bénéfices nets attribuables aux propriétaires de la société mère se sont élevés à 529 millions de yuan, 541 millions de yuan et 255 millions de yuan (non vérifiés).).

Il convient de noter qu 'en 2019, la production pharmaceutique de Han hui a rapporté 4 milliards 299 millions de yuan, soit 49% des recettes des sociétés cotées en bourse (11 milliards 111 milliards de yuan), et que les bénéfices nets de la même période se sont élevés à 541 millions de yuan, contre 93 millions de dollars pour les sociétés cotées en bourse et la production pharmaceutique de Han hui peut être qualifiée de "vache lucrative" dans l' industrie pharmaceutique de haizheng.

En outre, la bourse est également préoccupée par les sources de financement de cette opération.

L 'industrie pharmaceutique de haizheng a annoncé que sur les 4,4 milliards de dollars de prix de transaction, 1,5 milliard de yuan seraient versés en espèces et devaient être transférés dans les 15 jours suivant le transfert de 49% des actions de Han hui Pharmaceutical.

à la fin du premier trimestre de 2020, les comptes de l'industrie pharmaceutique de haizheng s'élevaient à 2 milliards 333 millions de yuan en monnaies, les emprunts à court terme et les dettes non liquides à échéance d'un an à 7 milliards 798 millions de dollars.

Dans sa réponse, haizheng Pharmaceutical a souligné en outre que la société avait l 'intention de collecter des fonds d' accompagnement auprès de la société d 'état Jiaojiang, de ses employés et de ses obligations convertibles, à concurrence de 1,5 milliard de yuan, pour couvrir le co?t de la transaction en espèces.Toutefois, cet achat n'est pas subordonné à la mobilisation de fonds de contrepartie. ?

"Parmi eux, la société d 'état de Jiaojiang a l' intention d 'acheter des actions d' un montant ne dépassant pas 700 millions de yuan, et les salariés ont un plan d 'achat d' obligations convertibles d 'un montant ne dépassant pas 800 millions de yuan.Si, après la conclusion de l'opération, les fonds collectés ne sont pas disponibles en temps voulu ou ne sont pas utilisés avec succès, les sociétés cotées en bourse utiliseront les fonds collectés par des moyens licites tels que les fonds propres, les prêts bancaires ou d'autres actions ou les fonds de créances pour payer les contreparties en espèces. ? le 6 ao?t, le journaliste a appelé le Département des certificats médicaux d'Hawaii et son personnel a répondu.

Il convient de noter que la direction de l'industrie pharmaceutique de haizheng s'emploie actuellement à mettre en place une série de réformes autour du thème ? Focus, maigres, optimisés ?.

Depuis cette année, l 'industrie pharmaceutique de haizheng a cédé une partie de ses biens immobiliers à Hangzhou, Taizhou Jiaojiang et une partie des actifs non essentiels tels que les actions de la société.

Au cours du premier semestre de 2020, l'industrie pharmaceutique offshore devrait réaliser un bénéfice net maternel de 205 millions à 255 millions de yuan, soit une augmentation importante de 290 à 385%.Sur ce total, les bénéfices non renouvelables, tels que la liquidation des avoirs et les subventions publiques, atteignent 75 à 90 millions de dollars.

Le 6 ao?t, des spécialistes de l'industrie ont analysé à l'Institut de recherche sur les capitaux du XXIe siècle que ? cette transaction a favorisé la transformation stratégique de l'entreprise par le passage de la mer des matières premières aux préparations de pointe, de l'imitation à l'innovation autonome et de la modernisation de l'industrie.En outre, une fois la transaction achevée, l'industrie pharmaceutique de haizheng formera une structure de participation publique, de participation de haut niveau et de participation du personnel, ce qui permettra d'améliorer la gouvernance d'entreprise. ?

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