Dialogue Qin Qibin Qin Qin: The First Share Enterprise In New China

En novembre 1986, l'invité des états - Unis, John verlyn, Président de la Bourse de New York, s'est rendu en Chine pour offrir un cadeau aux dirigeants chinois: l'emblème de la Bourse de New York, qui permet d'accéder librement à la Bourse de New York.

En retour, Chen muhua, alors Président de la Banque populaire de Chine, a offert un cadeau à ses invités au nom de la direction chinoise, est une action verte de Shanghai.

Il s' agit d 'une action de 10.000 actions de 50 dollars chacune, émise publiquement à la société par l' Agence de Shanghai de la Banque de commerce et d 'industrie de Chine.

C 'est la première fois depuis la création de la Chine nouvelle que les institutions financières émettent des actions.

La naissance de la "musique de fée" et l 'émission publique d' actions sont devenues le point de départ d 'une vaste promotion de la réforme du système des actions en Chine et un événement marquant dans l' ouverture du marché des valeurs.

Qin Qibin, Premier Président de l 'orchestre philharmonique, est agé de 80 ans.Au cours des 30 années de développement du marché des capitaux chinois, le dialogue exclusif de Qin Qibin sur l 'économie du XXIe siècle, qui examine les causes et les conséquences de l' émission d 'actions par le son de Philharmonie, est considéré comme "très fortuit", et il ne s' attend pas à ce qu' il pousse les actions de Philharmonie au grand public dans l 'obscurité.

Naissance de la première action

"Le XXIe siècle": Veuillez décrire les causes et les conséquences de l 'émission d' actions par la musique philharmonique.

Qin Qibin: J 'étais à l' époque un cadre de base très ordinaire, et il n 'y avait ni culture, ni théorie, ni expérience sociale.Après 20 ans de retraite, il est tout à fait inattendu de voir ce qui l 'a motivé.

Au début des années 80, sous l'impulsion de la réforme et de la politique d'ouverture, les unités ont commencé à former leurs cadres conformément aux exigences de la ? révolution, de la jeunesse, de la connaissance et de la spécialisation ?.C 'est pourquoi j' ai été transféré de la base à Shanghai, sous l 'autorité de l' industrie de l 'instrumentation et des télécommunications, sous la société des composants, puis rapidement envoyé en bas de la gestion de la restructuration de l' entreprise.A ce moment - là, le système industriel a mis en place l 'enseignement de l' acier de la fête, et je me suis mis progressivement dans le courant de la réforme des entreprises d 'état ou des entreprises anciennes, et j' ai appris quelques idées sur la réforme de l 'entreprise, y compris la décentralisation des concessions, le démarrage de l' entreprise, etc.

Au début de 1983, j 'ai été nommé Premier Vice - Directeur général de l' usine électrique philharmonique de Shanghai.En 1984, j 'ai pris ma retraite dans l' ancienne usine est devenu Directeur général de l 'usine électrique.Au début, lorsque le Directeur de l 'usine était un peu passionné, voulait faire quelque chose: continuer à suivre l' ancien Directeur de la production, de la gestion, de l 'efficacité, ou sortir d' une nouvelle voie de développement?

à l'époque, l'un des problèmes les plus saillants de la société était que les cadres des anciennes entreprises et des entreprises d'état n'étaient généralement pas très motivés et qu'ils réfléchissaient donc à la manière de les motiver.Parce que j 'ai eu deux ou trois ans d' expérience dans l 'apprentissage de l' acier, de la responsabilité en matière d 'externalisation économique, j' ai naturellement lié ces deux questions.

à l 'époque, j' ai senti que la motivation du personnel était principalement de lier les intérêts de l 'entreprise à ceux du personnel.

Au début, l 'usine principale est de faire des téléviseurs, des radios, des magnétophones, trois Haut - parleurs, est un maillon de la cha?ne industrielle.Par la suite, on a découvert que les Haut - parleurs à basse voix sur le marché ont une forte demande, beaucoup de fièvres aiment les Haut - parleurs à basse - voix, donc nous envisageons de transformer les besoins du marché en un produit systémique pour résoudre le problème de la demande sur le marché.J 'ai également écrit un article sur l' orientation de la consommation et la stimulation de la consommation.C 'était un peu novateur à l' époque, puis devenu un article important dans l 'industrie.

Ainsi, mon idée initiale est de lier le sort des entreprises et les intérêts du personnel, et d'élargir la cha?ne de valeur des produits afin de développer de nouvelles demandes pour les marchés, en vue de créer de nouveaux points de croissance grace à la mise en commun des ressources et au développement des entreprises.

Alors pourquoi les actions?Il faut dire qu 'il s' inspire des anciens commer?ants.

Nous sommes aussi une petite usine dans le district de Changning, nous allons souvent à l 'extérieur pour participer à des colloques.J 'ai été très inspiré par la mise en place d' une entreprise par les anciens commer?ants, en fait, c 'est surtout l' investissement de l 'entreprise aimée.A l 'époque, le Secrétaire du Comité du parti de l' usine philharmonique était le cousin d 'un économiste célèbre, le cousin de l' économie, l 'orientation de la recherche est liée au système des actions.C 'est pourquoi nous avons demandé ci - dessus, à l' époque, il n 'y avait pas de système par actions, c' est - à - dire de collecter des fonds pour créer de nouvelles entreprises et de mettre sur le marché un nouveau produit.

Donc, en théorie, il est influencé par l 'honnêteté, en pratique par les entreprises, mais aussi par l' expérience et l 'enthousiasme de la réforme, il faut faire quelque chose.Tous ces éléments se sont réunis et ont heurté l 'étincelle.

La première émission publique d 'actions en Chine nouvelle.Vision populaire

Et après?

Qin Qibin: par la suite, la succursale de la Banque de commerce et d 'industrie de Shanghai, Jing' an Section du crédit, Wang jiying, m 'a également contacté pour demander des renseignements sur la collecte de fonds, ils ont demandé à la succursale de la Banque populaire de Shanghai et peuvent nous aider à faire une demande en notre nom, tout en souhaitant entrer dans cette nouvelle entreprise.

On pensait alors que c 'était une affaire au sein de l' entreprise et que le champ d 'application s' étendait au maximum aux collaborateurs.Plus tard, ils se sont sentis plus favorables à nos affaires et ont proposé de faire rapport à leurs supérieurs, ce qui les a poussés à aller de l 'avant et les a remerciés de leur courage de nous soutenir.En outre, la succursale de Shanghai de la Banque populaire de Chine avait déjà mis en place à cette époque une approche du financement social, et nous tenons donc à remercier les anciens universitaires et experts Gong Hao - cheng d 'avoir adopté des règles tournées vers l' avenir qui nous permettent de mener nos réformes dans le bon ordre.

Cette affaire était une réforme interne de l 'entreprise philharmonique, mais grace à l' appui et à la participation de la Banque du Ministère des affaires immobilières, l 'enthousiasme de la réforme de l' entreprise et de la réforme financière de Shanghai au début des années 80 s' est conjugué et a suscité une forte réaction chimique.

Par la suite, nous avons également fait rapport à Wu Bang, qui était alors Secrétaire du Comité permanent du Comité municipal de Shanghai et du Comité de travail scientifique et technique du Comité municipal.Wu Bangguo, Secrétaire du Comité du parti de l 'usine et moi - même avons travaillé ensemble dans la société des composants, et Wu Bangguo a été Directeur adjoint (Note: le camarade Wu Bangguo a été Directeur adjoint de la société de l' industrie des composants électroniques de la ville de Shanghai de 1978 à 1979).Après avoir trouvé Wu Bang, il n 'a pas dit plus, mais a dit "Je suis d' accord".

Ainsi, la réforme de l 'audio philharmonique est logique, les dirigeants municipaux, les normes, l' appui de tous les secteurs de la société, les entreprises elles - mêmes ont besoin.Je pense que la réforme de Philharmonic a pu laisser une trace dans l 'histoire du marché des capitaux, en premier lieu, en remerciant le grand environnement de Shanghai, qui rassemble les talents de toutes les parties, nous permet de développer suffisamment d' espace pour que chacun puisse faire et faire, c 'est le seul charme de Shanghai.

? le XXIe siècle ?: en particulier, quels sont les ? Impacts ??

Tout d 'abord, je ne pensais pas que la société avait un tel impact, il y a toujours des gens qui appellent pour acheter des actions.Mais au sein de l 'entreprise est une autre image, à l' époque, le salaire du personnel était de 450 Yuan, comme je suis le Directeur de l 'usine n' avait que 76 yuan.Il faut donc que les employés dépensent 50 et 100 yuan pour acheter des actions, certains ne sont pas à la hauteur.

Bien que notre politique soit très favorable, la collecte de fonds est assurée et les bénéfices sont plus élevés que les intérêts bancaires, mais le salarié a ses propres idées: d 'une part, vous lui demandez de l' argent lui - même et, d 'autre part, il pense que l' entreprise devrait pouvoir offrir des politiques préférentielles, de préférence par le biais de primes.

La collecte de fonds était alors de 500 000 yuan, ce qui n'était pas très important.Parce que pour travailler pour le personnel, il faut récupérer une partie de l 'argent de la Caisse de protection du personnel, c' est ce que je peux utiliser en tant que chef d 'usine.Deuxièmement, il s'agit d'une part de l'investissement social, dont la part augmente progressivement en raison de l'intensité de la réaction.En conséquence, au moment de l'audit de l'exercice financier, le Fonds de prévoyance a été transformé en fonds de développement de la production, conformément au système comptable en vigueur à l'époque, de prestations dues au personnel à des investissements à l'étranger de l'entreprise.

Ensuite, nous allons aller à l 'enregistrement commercial et penser à s' inscrire comme philharmonique.Toutefois, selon les milieux d'affaires, lorsqu'il s'agit d'une ? société?, il est nécessaire de disposer d'un document émanant d'une unité administrative, et le nom d'une ? société? est à l'origine d'un grand malentendu et devient un point de collision conceptuelle et institutionnelle.Il s'agit là d'un problème qui n'est ni cohérent ni compatible avec le projet initial de réforme.Soyez arrogant.

Peut - être que nous courions trop vite et soudain, tout le monde n 'était pas prêt.

Par la suite, lors de la cérémonie d'ouverture, le 18 novembre, un certain nombre de dirigeants et de journalistes ont assisté à cette manifestation.Le journaliste a dit que nous venons aujourd 'hui à la cérémonie d' ouverture, principalement pour entendre la voix des dirigeants municipaux sur le système des actions.

La diffusion à la société est également une co?ncidence.

J 'ai été interviewé par un journaliste du New People' s Night Newspaper, et nous avons commencé à être diffusés à l 'intérieur, mais je pense qu' il y a aussi d 'autres composantes de la société qui peuvent être considérées comme des ? sociétés ?, les deux parties ne définissant pas clairement la société et ses frontières.C'est pourquoi j'ai dit à l'époque qu'il s'adressait à la société et qu'il avait ajouté le mot ? publique ? à son article pour en faire une publication ouverte à la société, ce qui, involontairement, a fait avancer notre réforme.

Une autre chose très importante, c 'est que nous avons étudié avec la Banque la conception de la publication des actions afin de régulariser cette émission.Les banques commerciales et industrielles proposent que les actions soient con?ues en fonction de 13 éléments, qu 'elles soient imprimées par les bureaux de change et que nous agissions conformément aux recommandations de la Banque.Après, Huang gui a dit qu 'on allait faire une vente au comptoir.Je t 'ai dit de monter en bourse.Beaucoup d'employés se demandaient: "qu'est - ce que j'ai fait avec 50 $?Les actions ne peuvent pas se réaliser, les prix ne sont pas visibles, et pour moi aussi la pression.

En 1986, Shanghai a commencé le commerce de comptoir.

Sans cette histoire, il n 'y a pas de verlyn, pas de première action, il faut dire que l' enthousiasme et l 'enthousiasme de la réforme de l' industrie sont plus forts que nous.Ainsi, la réforme de Shanghai a été spontanée et systémique, et les actions ont donné naissance à la Division des opérations de guichet, puis à la bourse et à la circulation des obligations, ce qui a donné naissance à l 'émergence du marché des capitaux.

La réforme des actions a été étendue à la cotation en bourse des huit actions.

"Le XXIe siècle": Que pensez - vous de ces évaluations que la société vous a très bien apprises sur le système de sondage acoustique et public?

Qin Qibin: quand la société a été fondée, il y a eu beaucoup de réactions.Plusieurs professeurs m 'ont écrit pour me féliciter, dont un professeur inconnu de l' Institut du commerce extérieur de Shanghai, a écrit une lettre dans laquelle il disait: "Tu es un héros, tu es parti avec un très grand talent.Le chemin, le courage

En fait, je ne peux pas me permettre le titre de "héros", il y a beaucoup de gens silencieux qui ont beaucoup contribué à la réforme du marché des capitaux, alors que je ne suis qu 'un praticien de la réforme des entreprises qui, par inadvertance, a participé à la réforme du marché des capitaux.

21 Century: Quelles sont les chances d'une nouvelle expansion de la réforme du système des actions?

Qin Qibin: Au cours de l 'été 1985, le maire d' alors m 'a dit de venir me parler de la réforme.Je n 'étais pas prêt à penser, six mois après la création de la société acoustique.à l'issue de ce rapport, les dirigeants se sont interrogés sur la manière d'élargir les projets pilotes de réforme et sur l'objectif de la réforme, à savoir atteindre quatre objectifs: l'autosuffisance, l'autodéveloppement, l'autosuffisance et l'autodiscipline.Après le départ de la direction, j 'ai réfléchi avec les dirigeants de l' usine plus je ne pense pas que le mot "envisager d 'élargir", ce que signifie l' élargissement de l 'expérience, ce qui veut dire quatre personnes.

Après trois jours de discussion, soudain, l 'esprit se demande maintenant si nous devons également procéder à la réforme du système des actions dans l' usine de musique et d 'audio, et si le leader veut que nous réfléchissions sur la manière dont les entreprises d' état, les entreprises d 'état, les vieilles entreprises de réforme et de transformation.

Cette idée a finalement été entérinée et appuyée.Ce n 'est qu' à ce moment - là que nous nous sommes mis d 'accord sur l' intention d 'approfondir la réforme, c' est - à - dire que les anciennes entreprises d 'état et les anciennes entreprises doivent également S' engager dans la réforme du système des actions.

à l 'heure actuelle, Philharmonic Acoustic Corporation est plus spontané, est une réforme partant de la base.En fait, les huit entreprises font partie du plan de réforme de la municipalité, de la base et de la base pour la mise en place ultérieure du marché des capitaux.

Par la suite, à l 'époque, la principale direction de la ville de Shanghai a mené une étude sur l' expansion de la réforme du système par actions, proposant une restructuration par actions des ? quatre grands Gang ? de Shanghai (usine de turbine à vapeur de Shanghai, chaudière, usine de machines lourdes, usine de machines électriques, puis reconstitué le Groupe électrique de Shanghai).Dans le même temps, le Conseil municipal a intensifié ses travaux de recherche sur la réglementation des bourses de valeurs, la mobilisation intellectuelle, l'Organisation et la préparation institutionnelle de la création de ces bourses en 1990.

à ce moment - là, Shanghai est tout à fait prêt à ouvrir ses bras et à embrasser chaleureusement le marché des valeurs.

Le XXIe siècle: comment la réforme du Groupe des Huit a - t - elle été mise en oeuvre?

Qin Qibin: d 'abord, les huit actions (la réforme) et la musique philharmonique sont inséparables et sont étroitement liées.Deuxièmement, les dirigeants de la ville de Shanghai ont délibérément contribué au développement en préparant la création du marché des capitaux en 1990.

Nous n 'avons fait qu' un seul morceau: la réforme du système des actions, puis le programme de réforme du système des actions de l 'usine.

Au cours de l 'été 1985, des responsables municipaux et des responsables de la réforme physique, de la succursale de la Banque populaire de Chine à Shanghai, de la Banque de commerce et d' industrie, du Bureau de l 'instrumentation et de tous les aspects de l' administration fiscale se sont réunis pour discuter du programme de réforme du système d 'actions de l' usine d 'électrophonie philharmonique.Wu Bang a dit à la Conférence que l 'une des raisons pour lesquelles il fallait réformer, comment les entreprises anciennes s' amélioraient, et l' autre pour mettre en place un système d 'actions et des actions à risque, nous devons également nous préparer à l' échec.Pourquoi commencer par les petites entreprises, parce que ce risque est ma?trisable, au cas où cela ne serait pas possible, la municipalité est en mesure de ma?triser et de réduire au minimum les chocs sociaux.Il faut espérer que la réforme bénéficiera de l'appui de tous, ce qui a également mobilisé la réforme du Groupe des Huit.

Ensuite, la promotion de la réforme de l 'usine par actions, par la municipalité de la réforme de la qualité de chef de file pour participer à l' élaboration du programme, tels que la conception de la structure des actions, et ainsi de suite.L 'usine de Philadelphie dispose d' une unité nationale, d 'une unité collective et d' une partie du capital social - une unité individuelle.Le nom de l'action collective a été jugé imprécis par la suite, faute de profondeur théorique, et le sacerdoce de la pioche a proposé que l'action collective soit rebaptisée société, ce qui a eu pour effet d'élargir la portée de l'action collective, laissant une marge de man?uvre pour la mise en place d'une structure économique pluraliste et des droits de propriété des personnes morales et jetant les bases d'une réforme du régime de propriété mixte.

Après 1990, le Groupe national a été rebaptisé ? Groupe d'état ? et les actifs de l'état ont été rebaptisés ? actifs d'état ?.

L'objectif de la réforme était d'éviter la perte d'actifs de l'état dans la conception de la structure des actions, les actions de l'état étant hors de portée et, dans une certaine mesure, soumises à un contr?le absolu; les actions individuelles ne pouvaient pas être trop nombreuses et ne pouvaient être maintenues qu'à 15%.C'est ainsi que les marchés ont connu de graves problèmes après la création de la bourse en 1990, et que la faiblesse des flux a entra?né de graves opérations spéculatives.à l'époque, il fallait faire preuve de prudence dans la réforme, car tout le monde craignait que les avoirs de l'état ne disparaissent et ne deviennent incontr?lables.

Un autre aspect de la réforme des actions est la réglementation complète de l 'évaluation des valeurs mobilières, qui est déjà en place à ce moment - là.Il s' agit d 'une mesure importante pour transformer le concept de capital, d' évaluation et même de remplacement, qui a commencé à se développer à ce moment - là.

En outre, je pense qu 'il est très important que l' un des points de vue les plus enthousiastes à cette époque soit la privatisation des entreprises d 'état, mais nous avons toujours insisté sur le fait que la Chine ne privatise pas ses actions, qu' elle ne les privatise pas, qu 'elle s' élargit progressivement sous réserve de la propriété de l' état et qu 'elle intègre des actions individuelles, c' est une question d 'orientation et de principe.

Le métabolisme du marché des capitaux

21 Century: Why is the Development of the Old - 8 groups now?

Qin Qibin: le développement de huit groupes n 'est pas idéal, n' est pas sur la voie de la réforme et du développement ordonné, ou bien la réforme a stagné, comme en Chine, les entreprises de Shenzhen ont progressé, ce qui est regrettable.

La réforme des entreprises d 'état est une tache historique, comment les entreprises d' état comment changer, comment gérer, comment se développer, il y a encore un long chemin à parcourir, il faut se renseigner sur l 'économie d' état et les entreprises d 'état.

Je me suis concentré sur le fait que le statut juridique des droits de propriété des personnes morales n'était pas clair depuis longtemps.

Bien que l 'actionnaire principal de l' entreprise d 'état soit une entreprise d' état, il ne vous considère pas comme la propriété d 'une personne morale, il pense que c' est sa propriété, après avoir investi dans la société, en pleine conformité avec la gestion des actifs de l 'état.J'insiste donc sur les quatre régimes autonomes de propriété des personnes morales, en particulier l'indépendance et la protection de la rigueur de la loi.Il s'agit d'un processus historique et il reste encore beaucoup à faire à l'avenir.Il est bon que le Code civil indique clairement que les personnes morales ont des droits de propriété et sont protégées de la même manière que les biens publics et privés.Ce n'est qu'en reconnaissant son indépendance que les acteurs du marché peuvent s'approprier le développement autonome.

La deuxième tache principale de la réforme de notre époque était de débloquer les entreprises d 'état, mais l' ajustement de la structure industrielle et la modernisation de la structure des produits n 'ont pas été suffisamment soulignés et n' ont pas suffisamment investi.Deuxièmement, nous ne sommes peut - être pas assez sensibles au processus de numérisation.La situation des entreprises ne s' est pas améliorée.J 'ai des sentiments particuliers pour eux et je leur souhaite bonne chance à Phoenix Nirvana.

C 'est pourquoi j' espère que grace à un bilan de 30 ans sur le marché des capitaux, Shanghai sera en mesure de réaliser une percée dans l 'économie mixte, dans l' économie privée, de continuer à approfondir le concept de la réforme des entreprises d 'état, et qu' il y aura un modèle économique plus diversifié à Shanghai, où toutes les formes économiques seront pleinement développées.

Qu 'est - ce que vous en pensez?

Qin Qibin: d 'abord, il est certain que le retrait de la vente, il y a des actionnaires Holding "bouillir", vider les sociétés cotées, finalement confondre les actifs, ne pas développer.Il y a bien s?r des actionnaires qui ont échoué.Dans les deux cas, il ne peut y avoir de sortie.

A notre époque, comme les sociétés cotées en bourse étaient peu nombreuses et les actifs peu abondants, il était très prudent de se retirer du marché.Les marchés de capitaux ? à l'entrée et à la sortie? (systèmes d'enregistrement et de retrait d'entreprises), conjugués à une réglementation rigoureuse pendant le processus, forment une cha?ne complète de mécanismes de commercialisation.

Une autre caractéristique du marché des capitaux de notre époque est que le St Shell vaut plus que les sociétés normales.Mais la Chine est un autre marché de capitaux chinois, les sociétés cotées en bourse ont une partie de l 'argent du peuple.Il s' agit donc de se retirer, les réformes futures pourraient être plus approfondies et, pour la plupart des entreprises, l 'utilisation de leurs ressources ? crustales? pourrait être adaptée pour réduire au minimum les chocs boursiers.

Il semble maintenant que la "coquille" d 'une société cotée en bourse soit également considérée comme une partie de l' actif, c 'est la création chinoise, sous laquelle l' injection de nouveaux actifs pour revitaliser pourrait être un moyen de penser.

"Le XXIe siècle": Quelles sont les attentes quant à l 'évolution future des réformes du marché des capitaux chinois?

Qibin: très confiant.

En 2000, j 'ai été invité par l' école centrale du parti à faire un documentaire intitulé ? The Century National Recovery path ?, et j 'ai reconnu que la réforme du système des actions était un élément important de la réforme du marché des capitaux et une stratégie majeure de la renaissance nationale.

Je suis impatient de voir Shanghai devenir le centre financier international et le marché mondial des capitaux.Après 30 ans, nous sommes passés d 'un marché des capitaux au niveau des ? marchés agricoles ? à un marché des capitaux au niveau international, ce qui n' a pas été facile.Le problème fondamental sur le marché des capitaux est la qualité des sociétés cotées, la qualité est trop importante pour que les choses puissent être plus facilement résolues.

Tout d 'abord, la poursuite de notre développement économique est prévisible et, en l' espace d 'une décennie ou plus, le PIB de notre pays devrait passer de 10 à 20 billions de yuan, ce qui fait que le développement des marchés de capitaux est très prometteur.En troisième lieu, le peuple chinois aisé est passé d 'une conception d' épargne à une gestion des actifs, désireux de disposer d 'actifs de qualité et de bénéficier des dividendes du développement du marché des capitaux.

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