Trois Possibilités D'Intégration Entre Mead Johnson China Et Jun Lebao

L'appel d'offres de Mead Johnson China, qui a duré six mois, a finalement pris fin.T?t dans la matinée du 6 juin, heure de Pékin, le groupe britannique lijieshi a annoncé la vente des préparations pour nourrissons et des produits nutritionnels de la Grande Chine au Groupe de capital Chunhua pour 2,2 milliards de dollars américains (environ 14 milliards de RMB).

à la fin de l'opération, elle conservera une participation de 8% dans l'entreprise et devrait générer un revenu en espèces de 1,3 milliard de dollars.Une personne familière avec la question qui a participé à l'appel d'offres pour aider Mead Johnson China a déclaré au 21st Century economic report que l'appel d'offres de l'Agence pour Mead Johnson China se situait entre 1,8 et 2 milliards de dollars américains. Chunhua capital a finalement augmenté de deux milliards de dollars américains, et Bane capital a finalement pris 92% des actions de Mead Johnson China.

Pour cette acquisition, Chunhua capital considère l'entreprise comme ? une autre disposition importante dans le domaine de la consommation ?.Song Liang, expert laitier, estime que la gestion et l'exploitation des activités de Mead Johnson en Chine resteront indépendantes et seront exécutées par l'équipe de Mead Johnson en Chine.

Mais Song Liang croit également que Chunhua capital devrait avoir une communication suffisante avec junlepao avant l'acquisition, et Mead Johnson China pourrait s'intégrer davantage avec junlepao à l'avenir.à l'heure actuelle, la deuxième possibilité est plus grande, c'est - à - dire l'intégration avec junlebao, puis la sortie.

"Tronquer la somme"

Pour l'industrie laitière, les ventes de Mead Johnson en Chine ont été un autre événement majeur, à l'exception de la baisse de la population de naissance pendant trois années consécutives.Avec l'acquisition de Mead Johnson China par Chunhua capital et le changement de propriétaire de domez et Wyeth, Abbott n'est plus qu'une des quatre principales marques étrangères sur le marché chinois de la poudre de lait. Bien qu'il y ait eu des rumeurs dans l'industrie qu'Abbott va se séparer de son industrie de la poudre de lait, il n'y a pas eu de mouvement.

Au lieu de cela, c'est un pas en avant dans le temps de Lijie.En février, elle a annoncé une évaluation stratégique complète de l'entreprise de nutrition infantile dans la Grande Chine.à ce moment - là, moins de quatre ans se sont écoulés depuis que l'entreprise a terminé sa ? plus grande acquisition de l'histoire ? - l'acquisition de Mead Johnson pour 17,9 milliards de dollars.

It is reported that the Greater China Infant nutrition business will be sold in whole, including the Manufacturing Facilities located in Nimègue and Guangzhou, Netherlands, and also include the use of Mead Johnson and Blue Zhen, Platinum Rui, and an erbao Brands in Greater China without a permanent exclusive license fee.à la fin de la transaction, lijieshi continuera de conserver des marques telles que Mead Johnson lanzhen, Platinum Rui et anerbao dans le monde entier et continuera d'exploiter ces marques dans d'autres pays ou régions en dehors de la Grande Chine.

Au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2020, le revenu net de l’entreprise de nutrition des nourrissons et des jeunes enfants dans la région de la Grande Chine était de 861 millions de livres sterling (7 778 millions de RMB), le bénéfice d’exploitation était de 85 millions de livres sterling et l’actif total était de 5,4 milliards de dollars américains.

Selon des rapports antérieurs des médias, les premiers soumissionnaires de l'entreprise de nutrition infantile de la Grande Chine comprenaient des sociétés de capital - investissement comme bain capital, Carlyle Investment Group et KKR.En outre, y compris Yili, New Hope Dairy et Jun Lebao Investor Sequoia China, etc., ont également l'intention de soumissionner.Les gens familiers avec la question ont dit qu'elle voulait vendre l'entreprise à un prix cible de 2 milliards de dollars (environ 12 862 milliards de dollars).

Je ne m'attendais pas à ce qu'en moins d'un mois, un autre investisseur de junlebao, Chunhua capital, soit soudainement "tué", devenant le destinataire.Pour le prix de 2,2 milliards de dollars, song Liang a déclaré qu'il était ? un peu élevé ? et que ? sur cette base, le capital de Chunhua doit obtenir au moins 25% des revenus, soit environ 16 à 18 milliards de dollars ?.à son avis, le capital est finalement à la recherche de rendements, de sorte que la prochaine fa?on dont Chunhua se retire mérite une attention continue.

L'Abacus de Chunhua

En fait, Chunhua y a pensé.

En novembre 2019, sous la direction de la direction du Groupe junlepao, Chunhua capital s’est associée à Ping An capital et junqian shares pour acquérir 51% des actions laitières de junlepao détenues par Mengniu pour 4 milliards de RMB.Cela signifie également que Jun Lebao a réussi à ? voler seul ?, loin de l'introduction en bourse.

En mars dernier, junlepao Dairy a été refinancé par Sequoia Capital China Fund, qui a obtenu 15,26% des capitaux propres de junlepao pour plus de 1,2 milliard de RMB et est devenu le plus grand actionnaire institutionnel de l'entreprise.En juillet de la même année, il a été annoncé que junlepao Dairy avait l'intention d'être cotée en bourse à Hong Kong et en Chine continentale et qu'elle avait l'intention de lever 700 millions de dollars.Mais plus tard, l'industrie laitière junlebao a immédiatement nié, et a dit que ? l'entreprise n'a pas de plan d'inscription à l'heure actuelle ?.

En raison de la baisse du taux de natalité, le taux de croissance du marché chinois de la poudre de lait pour nourrissons a continué de diminuer.Dans le contexte d'une concurrence féroce, la part des capitaux étrangers a diminué, tandis que la poudre de lait domestique a progressé avec l'appui de la politique.

Zhu danpeng, analyste de l'industrie alimentaire chinoise, a déclaré que les marques étrangères ont perdu de l'argent ces dernières années dans le système de services du marché en déclin, ce qui a entra?né une baisse de la viscosité des clients.Grace au dividende démographique que le taux de natalité des nouveau - nés chinois se concentre dans les villes de troisième et quatrième niveaux, les entreprises laitières nationales telles que feihe et junlebao continuent de promouvoir la carte de bas en haut grace à une série de mesures telles que l'ajout continu de codes de commercialisation et la mise en place d'un système de services.

En ce qui concerne les points faibles actuels des marques multinationales, le PDG de Regis Greater China, ruinda, a également fait allusion à une lettre du personnel envoyée dans la matinée du 6 juin.Après avoir rejoint Chunhua capital, Mead Johnson China pourrait ? tirer le meilleur parti des opportunités commerciales sur le marché et développer des marchés urbains de troisième et quatrième niveaux avec moins de commerce électronique et de multinationales ?, a - t - il déclaré.Ruinda a également révélé que Chunhua capital reconna?t la force de l'équipe Mead Johnson Greater China.

Song Liang a jugé qu'après l'entrée de Chunhua capital, les affaires chinoises de Mead Johnson seraient bonnes.Tout d'abord, Chunhua capital continuera d'investir dans Mead Johnson pour la recherche et le développement de produits, la construction de marques et l'expansion du marché;Deuxièmement, Mead Johnson China et Jun Lebao peuvent jouer un r?le synergique pour accélérer l'entrée sur le marché de troisième et quatrième niveaux;Enfin, améliorer l'efficacité du marché du développement indépendant de l'équipe de gestion en fonction des conditions locales, améliorer la structure des catégories et élargir les canaux de manière flexible.

Song Liang pense qu'il y a trois fa?ons possibles d'intégrer Mead Johnson China et Jun Lebao à l'avenir.La première fa?on est d'échanger des actions avec Mead Johnson China avant que Jun Lebao ne soit inscrit sur la liste.La deuxième fa?on, peut - être les deux parties et le capital ensemble, est Mead Johnson China, Jun Lebao et Jun Lebao derrière l'emballage du capital, puis l'inscription unifiée.Le troisième est l'acquisition complète de Mead Johnson après l'inscription de Jun Lebao sur la liste.

Song Liang a en outre souligné que, compte tenu de la taille actuelle de junlepao, le montant total du capital peut atteindre 20 à 30 milliards de RMB après l'inscription sur la liste de financement, de sorte qu'il est tout à fait possible d'acheter Mead Johnson China.En outre, pour Chunhua capital, un fonds de capital - investissement, l'objet doit être vendu ou coté en bourse pour sortir (pour gagner de l'argent), ? la vente est actuellement peu probable, de sorte qu'il utilisera habituellement la deuxième méthode, emballer l'inscription et sortir ?.

Concurrence interne et externe

Il convient de noter qu'à la suite de la conclusion de l'Accord de transaction et pour des raisons comptables, l'entreprise a reclassé son actif net dans le secteur de la nutrition infantile, qui s'élevait à 3,4 milliards de livres sterling en Grande Chine et à 5,4 milliards de livres sterling en Amérique du Nord et dans d'autres pays ou régions.à la fin de l'opération, elle prévoit une perte nette d'environ 2,5 milliards de livres sterling, principalement en raison de la réévaluation de l'achalandage et des actifs incorporels de l'entreprise de nutrition infantile de la Grande Chine.

à l'heure actuelle, l'opération doit encore achever la procédure de consultation légale avec le syndicat local néerlandais, lijieshi a déclaré que la procédure de consultation pertinente sera bient?t lancée et que des contacts seront également établis avec d'autres syndicats concernés, l'opération devrait être achevée au cours du deuxième semestre de 2021.

Selon les données de Frost Sullivan, le marché chinois de la poudre de lait pour nourrissons et jeunes enfants atteindra 176,4 milliards de yuans en 2020.Sur ce marché de près de 180 milliards de RMB, la part de marché de la poudre de lait domestique a dépassé 60%.En ce qui concerne la part de marché de la poudre de lait domestique supérieure à celle des marques étrangères, Liu Xiaopeng, Directeur du marketing de la poudre de lait junlebao, estime que, d'une part, le niveau de fabrication continue d'augmenter, d'autre part, la gestion de la qualité et le système sont également constamment améliorés.Il s'attend à ce que les marques nationales continuent de dominer le marché à l'avenir.

En fait, des marques comme feihe et Yili ont également commencé à accélérer leur attaque sur les marchés de première et de deuxième ligne.Prenons l'exemple de la Grue volante, qui pénètre dans les villes en ligne (villes clés et capitales provinciales) à partir du Nord.Selon Nielsen, la part de marché globale de la Grue volante en Chine a augmenté de 17,2% au quatrième trimestre de 2020, tandis que la part de marché des villes en ligne était de 14,4%, en hausse de 38,46% par rapport à l'année précédente.Dans le même temps, les capitaux étrangers ont également pesé sur le marché.Zhang Zhiqiang, Directeur général de Wyeth Nutritional Products Platinum Zhen Business Division, a déclaré à notre reporter plus t?t que la stratégie de produit de Wyeth se concentrera davantage sur certains produits de base et le marché de base, puis saisira l'occasion de couler le marché, en fournissant des produits et des stratégies de canaux plus différenciés par des pratiques plus localisées pour répondre à la demande du marché de couler.

? le plus gros problème avec les marques étrangères est qu'elles ne peuvent pas se développer sur les marchés de troisième et quatrième niveaux. L'avantage est que le marché de premier et de deuxième niveau a une très bonne base de marque et de marché. Par conséquent, pour les marques nationales, il est difficile de tirer parti de Cet avantage complémentaire.?Song Liang pense que si l'on considère la pensée du développement, la frontière entre la production nationale et les importations deviendra de plus en plus floue à l'avenir, et les marchés de première et de deuxième et de troisième et quatrième lignes deviendront progressivement un marché unifié.

Dans ce contexte, qu'il s'agisse d'entreprises nationales ou d'entreprises étrangères, les gestionnaires devraient coordonner les marques, les produits et les ressources du point de vue de l'intégration du marché national, afin de créer une synergie entre leurs propres entreprises et les entreprises fusionnées et de réaliser 1 + 1 > 2, ce qui est un sujet commun à l'industrie.

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