証券會社の地下融資：悪巧みが絶えない

愛建證券の違法な帳簿の外で資金の20數億元を借りて株券を炒めて、そして社會保険基金を流用する疑いがあります。

報道によると、愛建系の株は応戦して暴落しました。その後、愛建証券トップの劉順新は刑事拘留されました。

地下融資の敗露證券會社が相次いで関連している統計によると、市場內外での私募基金の規模は4000億元ぐらいで、地下融資の市場の大きさには驚かされます。

また、証券會社が不正に地下融資をしたり、株を売買したりした事件が相次いで発覚し、証券會社が閉鎖されています。

1月2日、南方証券は違法な投資信託や歴史的な問題で巨額の損失を計上し、政府行政に接収されました。

2003年12月5日、新華証券は國債の買い戻し融資を違反したため、百科薬業を宣伝して暴落させ、証券監督會に取り消されました。

これまでに、中國の経済開発信託投資會社、鞍山証券、大連証券、有価証券、有価証券、佳木斯証券、新華証券、南方証券などの複數の証券會社が地下融資の停止、取消、接収の疑いが持たれています。

_が閉鎖または廃止された証券會社から見ると、主に4つの違反融資に関連しています。客の財産管理に違反し、お客様の保証金を無斷で流用し、國債の買い戻し、貸付名義の違法融資です。

誰もが違法融資の結果を知っていますが、本社から毎年の融資はとても重いので、なんとかして完成しなければなりません。また、二年間営業部の経営はとても難しくて、本部はお金を持って來てくれません。営業部のファイナンスも自営生活のためです。

広発北証営業部の擔當者は、長い間、営業部の社長は利益指標の重圧の下で生活してきたと苦悩しています。

無謀な融資はやむをえないものです。市場が低迷し続けているため、資金がいつまでも行き詰り、生存のプレッシャーが大きいです。

大鵬証券が融資を擔當している副総坦陳さんは、証券會社にはほとんど融資ルートがないため、資金がありますが、非常に限られています。

証券會社が銀行から資金を借り切るのは、銀行の與信資金の監督が厳しく、入手できる量が限られているため、仕方がないと証券営業部を通じて不正融資を行うほかないということです。

証券會社の分析報告によると、現在の証券會社の総數は131社で、生存を維持するための基本的な取引量は毎日600億元から700億元である。

実は、上海と深センの両市は毎日200億元の出來高に足りないだけで、三分の二の証券會社が損失狀態にあることを意味しています。

アメリカのウォート財務グループの高級財務顧問であるゴン茂泉氏は、中國証券會社の全業界の損失は大気候と関係があるにもかかわらず、制度上の欠陥、內部監督管理の混亂、高管層の腐敗は無視できないと指摘している。

地下融資にはさまざまな種類があります。「20億元以上のプライベートファンドを持っていますが、私たちと長年連絡を取り合っています。相場がいい時は共同で株を作っています。古い関係なので、融資條件は分かりやすいです?！?/p>

ある営業部の擔當者によると、地下での私募資金は基本的に証券會社の心のこもった融資活動になっているという。

投資家はよく知らない狀況で損失を被る。

これまで、鞍山証券を閉鎖した調査で、福建セメントの委託資産は3400萬元で鞍山証券に不正流用されていることが分かりました。

鞍山証券が証監會によって閉鎖されるにつれて、福建セメントの莫大な資金はもう戻ってこないかもしれません。

違反國債の買い戻しは証券會社のもう一つの融資「ブラックホール」です。

富友証券の違法國債の買い戻しは、融資額は39億元に達し、そのうち約20億元の資金を徐工科學技術の宣伝に用いた。徐工科學技術は7つのストッププレートが連続して現れ、株価は18.36元から8.39元に急落し、54%に達した。

富友証券の國債不正買戻し事件は、商業銀行、國有企業、上場會社などを含む數十機関に及んでいます。その中で上海農信社は最大の顧客で、金額は17億元前後に達し、富友証券の國債流用総額の半數近くを占めています。

_趙錫軍は、証券會社の違法融資額が巨大で、手口が隠れていると指摘しました。事件が発生した後、狀況はよく整理しにくいです。

証券市場の正常な運行を保証し、投資者の利益を保護するために、管理層はできるだけ早く正常な融資ルートを開通し、厳格に制度を監督するべきです。

証券會社が銀行の安全を直撃するのは難しいです。

工総銀行の業務部の副総経理によると、総合的な大手証券會社はまだ獨り歩きが難しいです。

証券會社の運営狀況が銀行の安全に與える影響を改めて検討しなければなりません。

銀監會は全業界に対し、証券會社の融資が銀行に與えた損失や潛在的損失を把握する前に、銀行と証券會社の融資提攜を減らすよう厳しく警告しました。

明らかに南方証券の問題に対する反応です。

今は証券會社のローン業務を厳しく管理しています。

交通銀行本店のあるスタッフは「管理職は一旦停止するという意味です」と話しています。

最近、証券會社の事故が続いているため、銀行が証券會社のリスクの渦にはまり込むのがどれほど深く、どのぐらいの被害を受けているのか心配になりました。

銀行監督管理局の責任者は述べた。

2004年1月8日、中國銀監會は緊急に各大手銀行の內部會議を招集し、銀行に証券會社の融資貸付業務を収縮させるよう命じました。

會議では、違法融資という性質を持つ「場外一日の頭金の取り壊し」が點検のポイントだと強調しました。

データによると、會議の當日、同業者の信用貸付けは99.76億元で取引日より83.93億元減少しました。1月9日に、貸付けは79.30億元成立し、また20.46億元減少しました。貸し出しの平均利率は2.203%から2.837%に上昇し、6.34ベーシスポイント増加しました。

國債の買い戻し市場では、8日、9日に最も活発なR 007種が、出來高が70%激減し、金利が50%上昇した。

このように、銀行は自己保護を行う時の態度とスピードを示しています。

當面の情勢の発展に任せるなら、証券會社の地下融資のドミノはどうしても銀行側に倒れないです。

1月2日に南方証券が行政接収された。

保証金が流用された取引先はやっと安心できました。各機構の債権者の巨額の債務も、政府の介入によって、正式に記帳することができます。

南方証券を離れた人が説明していますが、あまりにも大きすぎて、政府は受け皿を余儀なくされました。

「財経」によると、南方証券の自営損失は30億元余りで、顧客保証金を19億元流用した。

_政府が接収するということは、これらの借金は政府が適切に手配するということです。

2003年12月5日、新華証券は取り消され、18億元の赤字に達しました。

中央銀行は一度に14.5億元を払って同社の顧客保証金の穴を埋め、吉林省政府は4億元の現金を出して同社の投資信託の穴を埋めます。

これは実際に中國人民銀行の基礎通貨の発行に大きな圧力をかけている。

國務院発展研究センター金融研究所の范建軍研究員は、次のように考えています。

証券會社が倒産した後、政府が引き継ぐ騒ぎは避けられましたが、政府が書類を作る行為は、納稅大衆の公平性に問題があります。

_事件の観察：融資ルートを広げる。「証券會社の融資切望がボトルネックに遭遇したのは、現在の地下融資の原因の一つです。」

國泰君安研究所の李雷所長は、証券會社は証券市場の橋梁ときずなであり、順調な融資ルートは安定運行の保証であると考えています。

このチャネルがない、またはチャネルがうまくいかないと、業務を大幅に調整したり、保証金を流用するなどの違反行為を強いられます。

長い間資金調達のルートがうまくいかないのは、証券會社の機能が正常に発揮されることを制約する重要な體制的要因の一つである。

李所長によると、証券會社の融資需要が高まっているのに対し、既存の短期融資ルートは焼け石に水だから、多くの証券會社は実際の使用頻度が高くないという。

また、敷居條件が高いため、証券會社の発行受益面有限公司が集約的な資産管理業務に従事できる証券會社の數も限られています。

中國人民大學金融証券研究所の趙錫軍は、証券會社の業務発展に重要な変化が発生したと指摘しています。そのため、監督管理當局は証券會社の融資能力、融資規模及び融資構造を再認識し、適切な時に合理的な制度を作る必要があります。

一つは証券會社の融資の期限の需要は短期から長期に向かうこと、二つは証券會社の融資の規模の需要は証券市場の拡張速度と一致すること、三つは証券會社の融資の構造の需要は証券會社の業務の多元化の傾向と協調すること。