アリババは開門紅を迎え、さらなる買収計畫を検討している。

きれいな財務報告書はアリババをほっとさせたが、長期的に見ると、この會社は持続的な利益の試練に直面するだろう。

アリババ社（688.HK）は18日、上場後初の財務報告書を発表し、見事な數字で環境に悩まされているアリババの株価に一息ついた。しかし、長期的に見ると、アリババB 2 Bは依然として持続的な利益の試練に直面している。

アリババの財務報告によると、2007年には2つの重要な指標である有料會員と平均顧客の有料化の面で、アリババのB 2 Bはいずれも増加し、會社の収入は2006年より58.6%増加し、21.628億元に達し、純利益は9.67億元に達した。

アリババの売上高と利益はいずれも國際投資銀行の予想を超えた。モルガンスタンレーはこれまで、アリババの今年の売上高が20億人民元を超え、純利益が6.22億人民元になると予測していた。アリババの創始者である馬雲氏も、3月24日に発表された「バレン週刊」の2008年度世界最高執行長の評価で初めてランクインした。

アリババB 2 Bの衛哲最高経営責任者は、同社のネット取引市場の登録ユーザー數が2006年末の1980萬人から2007年末の2760萬人に増加したと発表した。また、アリババのネット取引市場のネットショップ総數も、2006年末の210萬件から2007年末の300萬件に増加した。

衛哲氏は、2007年にアリババB 2 Bがより多くの付加価値サービスを発売したと明らかにした。四半期からすべての有料顧客に無制限の製品需給情報を提供し、無料ユーザーの製品列名數を向上させることを含む。より多くの中國のサプライヤーがキーワードを購入する販売機會を創造し、さらに異なるキーワードとランキングの価格、分詞定価を細かく調整した。また、傘下の直販チームを通じてアリソフトウェア會社が設計した対外貿易版ソリューションを販売することで、會社に追加のコミッション収入をもたらした。

この財報が発表された後、アリババの株価は前日の12.2香港ドルから13.6香港ドルに反発し、13.5香港ドルの株価に戻った。僑豊証券の分析によると、アリババは中國最大のB 2 B電子商取引サイトで、海外や國內のユーザー數は上昇を続けており、新たな付加価値サービス(VAS)が全體の収入を刺激する見込みだ。最近會社は日本語B 2 Bのウェブサイトを出して、市場をテストして、市場の初歩的な反応は正面で、成長の見通しは楽観的です。

しかし、アリババの財務報告書の一部のデータは依然として市場関係者の注目を集めており、アリババは將來の持続的な利益の面で一定の圧力を受けると考えている。

アリババの募集説明書によると、2006年のアリババの有料ユーザーの増加率は55%だった。2007年の財務報告書によると、有料ユーザーの増加率は39%に下がった。また、9.67億元の純利益のうち、4.06億元は利息収入から來ており、営業による純利益は実際に5.61億元である。

また、アリババは10億9800萬元の経営支出、1億5000萬元の株式激勵支出などの數字に達し、市場関係者はアリババができるだけ早く支出を下げるべきだと考えている理由もある。

記者が入手したモルガンスタンレーが発表した関連分析によると、アリババの「誠実通」會員の増加が鈍化したため、有料ユーザーの総數は登録ユーザー數の1.1%にすぎず、「予想より2%低い」という。同時に、アリババも米國の景気後退、人民元の切り上げ、中小企業向けの信用緊縮などのマクロ環境のリスクに直面している。

モルガンスタンレーはこれに基づいてアリババに「大皿の表現に合致する」という格付けを與え、18.7香港ドル/株と推定した。アナリストによると、アリババは予約金収入モデルに基づいて長期販売の不安定さによる影響を緩和することができる。繰延収入は次の年の総収入の60%前後を占めることが多いからだ。アリババに有利な要因は、中國のネットユーザー數が毎年50%のペースで増加しており、ますます多くの中小企業がネットサービスを利用し始めていることだ。

艾瑞コンサルティング高級アナリストの王芳氏は、アリババはさらに異なるレベルと程度の電子商取引ユーザーに対して細分化を行い、ユーザーの転化率と継続率を徐々に向上させる必要があると考えている。初級ユーザーに対して、長期的な角度から、相応の入門サービス費用を下げ、初級ユーザーのB 2 B電子商取引に対する信頼度と依存度を増加させ、ユーザー數、特に有料ユーザー數の増加を牽引しなければならない。

同分析によると、アリババは今後、資金の優位性をより多く利用し、ある分野のリード企業を買収し、より速い時間、より高い起點で市場に切り込み、參入リスクを低減しなければならないという。

衛哲氏によると、アリババはグループ傘下の子會社、例えばアリソフト、支付寶、淘寶と協力し、中小企業により多くのサービスを提供し、より多くの協同販売機會を提供する。他のサービスプロバイダにもプラットフォームを開放し、會社の取引市場をより効果的に利用し、他の中小企業応用案を提供します。現在、アリババグループはすでに中小企業の臺頭に対して戦略的な配置を行い、中小企業の國際貿易、國內貿易、小売貿易、サービス貿易、支払い融資、ネットマーケティングと管理ソフトウェアなどは、グループの戦略の中で一つ一つ體現されている。

「アリババは今年、先進國(EU、日本など)、新興市場(インドなど)での浸透率をさらに高め、異なる國で中小企業の組み合わせが多様化し、新たな収益を創出することを保証する」と述べた。衛哲は言った。

アリババの関係者は記者に対し、アリババはこのほど、中小企業の電子商取引の基礎建設を推進するため、「國際ドメイン名登録サービス業者」の資格を正式に獲得したことを明らかにした。

衛哲氏は現在、英國や米國などの海外市場でアリババブランドをさらに普及させていることが分かった。また、アリババは今年、2000人の販売チームを追加する。

衛哲氏によると、2007年にアリババは13.16億元の経常的な自由キャッシュフローを獲得し、會社はさらなる買収計畫を検討しているという。