イタリアの靴企業(yè)が大量に中國に融資

中國証券紙の記者がこのほど北京財産権取引所から明らかにしたところによると、複數(shù)のイタリア靴製造企業(yè)が北交所に株式譲渡の看板を掲げており、一部のイタリア企業(yè)の財産権協(xié)力プロジェクトも北交所の運営中にある。北交所の職員によると、外國企業(yè)が大量に中國に融資したのは、これまで一度もなかったという。

業(yè)界內(nèi)では、これまで中國企業(yè)の海外M&A実施は順調(diào)ではなく、歐米諸國の保護主義、文化、體制の違いが大きな障害となっていると指摘している。しかし、金融危機を前に、多くの歐米企業(yè)のキャッシュフローに問題が発生し、買収合併のハードルが相対的に低くなり、自ら協(xié)力を求めている。イタリア企業(yè)が中國を「狙う」のは、中國には不足している資金があるだけでなく、中國には求めている巨大な市場があるからだ。

?????7社の中高級イタリア靴企業(yè)が看板を掲げる

北京財産権取引所は3月10日、イタリアの革靴メーカー7社の株式譲渡プロジェクトを発表した。株式譲渡比率は1%から100%で、プロジェクトの締め切りは2009年12月31日。

北交所の関係者によると、今回のイタリア靴メーカー7社の株式譲渡プロジェクトはいずれもミラノ財産権取引所と北交所に屬する?yún)f(xié)力プロジェクトで、プロジェクト企業(yè)はすべてイタリアのハイエンド市場ブランドに屬し、企業(yè)名、プロジェクトの意向、融資譲渡割合及び譲渡価格などの具體的な事項について、意向のある企業(yè)と譲渡先がさらに商談を進(jìn)める必要がある。

譲渡公告によると、これらのイタリア靴企業(yè)のうち、最も早いのは1910年、最も遅いのは1998年で、3つの企業(yè)が90年前後の歴史を持っている。7社の企業(yè)は主に男性靴と女性靴バッグを生産、販売しており、年間販売収入は400萬ユーロから1700萬ユーロの間で様々で、ブランドの多くはハイエンド市場に位置づけられており、販売ネットワークはイタリア國內(nèi)市場のほか、ヨーロッパ、日本、アメリカなどの世界市場にも及んでおり、いずれも一定の國際ブランドの影響力と高いデザインレベルを持っている。7社の企業(yè)の株式構(gòu)造は主に経営陣持株、家族個人持株、株式投資會社持株などの形式があり、経営狀況は安定している。

北交所プロジェクト代表の李盾氏は、イタリアの靴製造業(yè)の多くは中小企業(yè)であり、ハイエンド市場を占めてきたことに加え、経済危機がこれらの企業(yè)に與えた衝撃は大きく、資金チェーンの緊張問題に直面しているため、中國企業(yè)と協(xié)力してほしいと中國証券紙記者に伝えた。

これらの企業(yè)のブランド、販売システム及び設(shè)計レベルは往々にして中國企業(yè)に不足しており、株式協(xié)力を通じて、中國企業(yè)はこれらの會社の設(shè)計、ブランドと販売ルートを共有し、実力を高め、海外市場を開き、ハイエンド市場に進(jìn)出し、國際分業(yè)チェーンにおける中國製靴業(yè)の不利な地位を逆転させることができる。

業(yè)界関係者によると、アパレル、靴製造などの伝統(tǒng)的な業(yè)界については、海外株式の買収に成功した前例が少なくなく、國內(nèi)企業(yè)のやり方は往々にして海外企業(yè)の製品ブランド、設(shè)計機構(gòu)及び人員を保留し、中國のルートを利用して販売することである。歐米の飽和市場に比べて、中國などの新興市場こそがこれらの伝統(tǒng)的な業(yè)界の目標(biāo)であるため、中國企業(yè)が買収する際には、新興市場におけるブランドの影響力とその所有するデザインレベルを重視すべきである。

?????イタリアのある銀行が中國市場を開拓

また、中國証券紙の記者によりますと、靴製造企業(yè)だけでなく、銀行や新エネルギーを含む多くのイタリア企業(yè)が中國に融資し、中國市場を開拓したいと考えているということです。

北交所が提供した資料によると、2002年に設(shè)立されたイタリアのある銀行グループが中國の戦略投資家を求めている。同銀行は消費財信用、商業(yè)銀行、保険及び証券業(yè)務(wù)を主に扱っており、企業(yè)は家庭と中小企業(yè)の顧客に全方位的なサービスを提供すると位置づけている。2007年末の同銀行の総資産は45.5億ユーロ、約491.4億元、純資産は4億1800萬ユーロで、約45.2億元。

紹介によりますと、このプロジェクトで提案された融資案は主に2種類あります。1つ目は戦略投資家を探して小株主の株式の全部または一部（舊株および増資新株）を購入することで、その中の小株主は合計30.2%の株式を占めています。2つ目は、戦略投資家の買収に必要な小株主の増資による株式の拡大分を探すことで、小株主の株式を希釈することができ、同時に同銀行は相応の融資を受けることができる。

同銀行グループはこれを通じて中國の投資企業(yè)と深い協(xié)力関係を構(gòu)築し、資源、ネットワーク、技術(shù)共有を?qū)g現(xiàn)し、中國と歐州の金融市場を共同で開拓することを望んでいる。

業(yè)界関係者は、中國の投資家はイタリアの金融業(yè)に參入する機會を借りて、中國企業(yè)のイタリアやヨーロッパの金融市場への進(jìn)出の基礎(chǔ)を築くことができると考えている。イタリア銀行にとっては、中國資金だけでなく、潛在力の大きい中國市場をより多くあるいは気に入っている。

イタリアのある新エネルギーグループは再生エネルギー分野の発展に専念し、ミラノ証券取引所に上場している。同社は主に風(fēng)力エネルギー、光エネルギー、バイオエネルギーの開発と利用に従事しており、イタリアの光発電業(yè)界で3位、風(fēng)力発電業(yè)界で8位、2011年に457メガワットの発電量を達(dá)成する計畫だ。

北交所が提供した資料によると、同エネルギー會社はグループの急速な発展計畫の実施を支えるために、1回1億5000萬ユーロの増資拡大計畫（優(yōu)先購入権なし）を行うことを決定し、そのうち35%は中國の戦略投資家に割り當(dāng)てられ、殘りの65%は西歐諸國の投資家に割り當(dāng)てられる見通しだ。

和君コンサルティンググループの業(yè)務(wù)パートナーである王豊氏は中國証券紙記者に対し、現(xiàn)在多くの歐米企業(yè)が彼らに問い合わせており、中國で協(xié)力の機會を求めていると述べた。靴製造業(yè)、銀行業(yè)などの業(yè)界は歐米で市場飽和狀態(tài)にあり、衰退段階に入り、中國など潛在力の大きい新興市場をより多く見ている。

責(zé)任編集：許琪雲(yún)