上昇の見通しが強(qiáng)まる&Nbsp;紡績(jī)輸出は減速するかもしれない。

2008年の世界的な金融危機(jī)は、中國(guó)の為替レートの改革のペースを一時(shí)的に減速させ、人民元の為替レートは変動(dòng)幅を適度に縮小し、事実上の「釘付け」ドルの戦略を?qū)g施しました。

二年ぶりとなる今月19日、中國(guó)人民銀行の報(bào)道官は「國(guó)內(nèi)外の経済金融情勢(shì)とわが國(guó)の國(guó)際収支狀況に基づき、中央銀行は人民元の為替形成メカニズムの改革をさらに推し進(jìn)め、人民元の為替レートの弾力性を強(qiáng)めることを決めた」と談話を発表しました。

これは人民元の為替修正作業(yè)の再起動(dòng)を示しています。

現(xiàn)在のところ、人民元の切り上げの歩調(diào)はすでに改められました。中央銀行は為替改定後の第二の取引日（つまり今月22日）に人民元の米ドルに対する中間価格がここ5年ぶりの高値を更新したと再確認(rèn)しました。

これは私達(dá)の業(yè)界発展に対する心配を引き起こしざるを得ません。

現(xiàn)在の段階では、中國(guó)の紡績(jī)業(yè)界はコスト圧力が持続的に増大し、生産、投資が回復(fù)して力がない肝心な時(shí)期にあります。人民元の切り上げのペースを再開することは、業(yè)界に大きなマイナス影響を與えることは間違いありません。

中國(guó)の紡織服裝製品は下半期の輸出回復(fù)のペースが少し遅くなることが予想されます。

匯が改めて更に開けて業(yè)界の発展の心配を招きます。

人民元は1981～1993年の雙軌制、1994～1997年の単一管理浮動(dòng)為替レート制、1998～2005年の実際のドル制、2005年7月～2008年7月の參照バスケットの管理浮動(dòng)為替レート制、2008年7月～2010年6月の実際的な注視ドル制を経験しています。

これまでの人民元の為替レート制度の調(diào)整は國(guó)內(nèi)外の注目を集めてきました。

今月19日、中央銀行は人民元の為替レートの弾力性を回復(fù)すると発表しました。バスケットの通貨を再び參考にして、間違いなく再び世界の注目を集めました。

今回の為替修正では、市場(chǎng)の需給をベースに、バスケット通貨を參考に調(diào)整し、人民元の為替レートの弾力性を高めることを強(qiáng)調(diào)しました。

もちろん、論理的には、「人民元の為替レートの弾力性を高める」ということは、必然的に切り上げと下向きの両方の調(diào)整を含みます。

しかし、現(xiàn)段階の國(guó)內(nèi)外の情勢(shì)から見て、人民元の切り上げ予想は明らかに強(qiáng)まりました。

実際の狀況から見れば、為替レートの改革を発表してから、人民元の切り上げの歩調(diào)は確かに伸びてきました。

関連データによると、中央銀行が再確認(rèn)した後の第二の取引日（つまり今月22日）には、人民元の対ドル中間価格が6.80元の関門を突破し、6.980元を報(bào)告し、2005年7月の為替改定以來の高値を記録し、21日の6.8275から22日の6.980まで上昇し、一日の切り上げ幅は0.43%に近い。

これは、業(yè)界の輸出回復(fù)に対する懸念を呼び起こさざるを得ません。

今年に入ってから人民元は米ドルの中間価格の動(dòng)きに対して狀況が変化しています。

データソース：中國(guó)人民銀行

以前、私達(dá)の分析の中で、人民元の切り上げは紡績(jī)服裝業(yè)界全體の輸出競(jìng)爭(zhēng)力をさらに弱め、國(guó)際注文の流れを速めてベトナム、インド、パキスタンなど周辺國(guó)に流れます。

紡績(jī)輸出の回復(fù)のペースが遅くなります。

目下、我が國(guó)の紡績(jī)業(yè)界の輸出回復(fù)速度は依然として比較的速いです。

中國(guó)の稅関のデータによると、2010年1～5月には、中國(guó)の累計(jì)輸出織物服裝総額は722.05億ドルに達(dá)し、同19.52%増となり、累計(jì)輸出の伸びが前月より加速しており、その中でも織物は同29.53%伸び、服裝は同13.12%伸びた。

しかし、現(xiàn)在の業(yè)界の輸出の伸びの原因と直面している圧力から見ると、現(xiàn)段階の業(yè)界の輸出は去年の同じ時(shí)期に輸出の低い基數(shù)に基づく急速な伸びであり、輸出回復(fù)の快速な表現(xiàn)は持続性を備えていないと考えています。

まず、國(guó)際市場(chǎng)の需要?jiǎng)恿Δ铣志A性を備えていません。市場(chǎng)の本當(dāng)の需要回復(fù)はまだ形成されていません。

金融危機(jī)の期間を経て、在庫(kù)の回収は経済回復(fù)の過程において必然的である。

米歐などの先進(jìn)経済體の強(qiáng)い在庫(kù)回復(fù)の需要は現(xiàn)在の段階で中國(guó)の紡績(jī)業(yè)界の輸出を牽引する重要な原動(dòng)力となっている。

アメリカ商務(wù)部のデータによると、2010年4月のアメリカの商業(yè)在庫(kù)は前月比0.39%増となり、製造業(yè)の在庫(kù)は前月比0.51%増となったが、商業(yè)在庫(kù)のサイクル比増速と製造業(yè)在庫(kù)のサイクル比増速とも減速傾向を示している。

現(xiàn)在のところ、先進(jìn)経済體の商業(yè)及び工業(yè)企業(yè)の在庫(kù)補(bǔ)填需要は持続しており、また引き続きわが國(guó)の紡織服裝製品の輸出に対する牽引作用を発揮しているが、國(guó)際市場(chǎng)の在庫(kù)補(bǔ)填力が次第に弱まるにつれて、その牽引作用が縮小されつつあることは必然となる。

ヨーロッパの債務(wù)危機(jī)、日本の経済は依然として低迷しています。アメリカの小売データは5月に予想外に下落しました。國(guó)際市場(chǎng)の本當(dāng)の需要がいつ回復(fù)するかという重要な心配になりました。

アメリカの商業(yè)、製造業(yè)の在庫(kù)販売比狀況

データソース：アメリカ商務(wù)部

第二に、現(xiàn)在の原料コストの上昇圧力が大きすぎて、一部の輸出商品は製品の価格を高めるなどのルートを通して原料価格の過度の上昇圧力を解放しましたが、同期していない価格伝導(dǎo)による圧力緩和は非常に限られています。

関連データによると、6月23日までに、我が國(guó)の328級(jí)の國(guó)産綿はすでに18089元/トンまで上昇して、2010年の初めに比べて21.7%上昇しました。

中國(guó)の稅関のデータによると、2010年4月に中國(guó)から輸出された紡績(jī)糸の価格は今年1月より5.88%上昇し、紡織物の価格は今年の1月より7.77%上昇しました。

現(xiàn)在の紡績(jī)企業(yè)のコスト圧力問題は非常に顕著であることがわかる。

また、現(xiàn)在の業(yè)界の発展は労働力資源の不足、人件費(fèi)の上昇が速い、燃料コストの持続的な上昇、國(guó)際貿(mào)易環(huán)境の不確実性などの問題に直面しています。

今では、人民元の為替レートの改革を再開しました。産業(yè)向けの輸出回復(fù)の見通しはまた暗い影を落としました。

中國(guó)の紡織服裝製品は下半期の輸出回復(fù)のペースが少し遅くなることが予想されます。

ここでは、皆様にご注意ください。