繁栄下の危機に直面しています。綿先物は下振れリスクに直面しています。

最近の鄭州綿先物の動きは依然として強く、弱くなっています。主力1101契約はある程度反落しましたが、最近の月1009契約の期間価格の動きは引き続き安定しています。綿の基本面の需給は逼迫しています。

一、新年度の綿は大幅に増産し、世界の需給バランスが取れている。

國際綿花諮問委員會（ICAC）は1日、世界の需給予測を発表した。2010/2011年度には、全世界の綿花生産量は14%増の2500萬トンに達すると予想される。

このうち、アメリカとインドの面積の伸びは世界の半分以上を占め、アメリカの綿花生産量は44%増の380萬トンに達する見込みで、インドの生産量は8%増の550萬トンに達する見込みです。パキスタンの生産量は8%増の見込みです。

綿の価格の大幅な上昇と競爭作物の価格の下落は面積の増加につながる主要な原因です。

消費については、世界の綿花消費量は2490萬トンと同2%の伸びを見込んでいますが、世界経済は緩やかな回復を続けていますが、綿花価格の高さと紡織産業チェーンの再入荷の動きが弱まり、綿花の消費を抑えることになります。

2010/11年度の予想では、世界綿の需給バランスが基本で、期末在庫は960萬トンである。

データから見ると、消費の伸びは基本的には増加した生産量を消化しているが、これは09/10年度の需給の緊張狀態に比べて大きく変化しており、そのため、明らかな利空作用が現れ、新年度の綿花生産量の次第に明らかになり、

二、経済は依然として脆弱で、外部の需要は萎縮に直面している。

米中両國が発表した6月のPMIデータは引き続き反落しており、世界の製造業の伸びが鈍化していることを示し、景気回復に対する市場の懸念が高まっている。

一方、アメリカ労働省が6月初めに発表した就業報告によると、5月の非農業就業者數は43.1萬人増加し、2000年3月以來最大の伸びとなり、失業率は4月の9.9%から9.7%に減少した。

しかし、國勢調査によって41.1萬人の臨時雇用がもたらされました。これは失業率の低下の根本です。実は、5月の民間部門の就業者數は4.1萬人だけ増加しました。

國勢調査の臨時工が6月に大幅に削減されるにつれ、6月の非農業就業者數は楽観的ではないと予想される。

また、月末に発表されたADPの就業データによると、6月の民間部門の就業者數は1.3萬人しか増加しておらず、増加幅も予想より6萬人低い。

一方、歐州連合（EU）の景気悪化でユーロ圏の失業率は高止まりしています。

これはEU全體の消費能力が低下することを意味しており、さらにその影響は紡績品服裝などの消費財の需要が縮小する可能性が高いということです。

現在、アメリカは中國の紡績輸出の中で15%近くのシェアを占めています。EUは中國の最も主要な輸出市場で、中國の貿易規模の16%を占めています。

また、EUは我が國の織物服裝輸出の第一の市場でもあります。

ユーロ安の影響で、中國の輸出の伸びが鈍化する可能性があると筆者は考えています。6月には5%前後の下落が予想されます。

三、國內

1、コストが上昇し、企業の原料需要が縮小される。

國內の綿の95%は紡績用で、原料価格の高騰により、産業チェーンの中下流企業の利益を削減しました。

綿の価格が上昇すれば、様々な製品の生地の価格が5%から10%上昇すると予想されています。企業の利益は2%ぐらい下がると予想されます。

同時に、企業の人件費も同期に比べて大幅に増加した。

企業の利潤の急減は綿紡織企業の購買を慎重にし、稼働率を低下させます。一部の中小企業は生産停止の局面に直面し、生産需要が低下する可能性があります。

2、大型企業は在庫が十分あり、政策供給は市場の需要を均衡させる。

現在、大企業の注文が旺盛で、業界の集中度がさらに高まり、一部の大企業の注文はすでに10月末まで続きました。

しかし、企業の綿花の在庫は十分あります。今年の新綿の発売前（10-11月）に使えます。

そのため、第3四半期に市場が直面しているのは中小企業の使い勝手次第です。

國が綿の輸入割當額を増発し、國庫が綿を投げ売りするにつれて、市場の需給が逼迫している狀況は緩和されます。

全體的に見れば、世界の綿花市場の需給面の転換は緩やかに行われていますが、外部市場がまだ完全に回復していない場合、市場端末の消費は明らかに抑制されます。紡績品は生産資料性商品として、産業チェーンの先端にあり、その圧力は最終的にその原材料にも伝わり、綿花価格も下振れのリスクに直面しています。