國債の利率が高いのは論外です。危機後には薄っぺらな明かりが見えます。

ポルトガルのソブリン信用格付けはまた下げられましたが、ヨーロッパの債務危機センターにあるギリシャは7月13日に短期國債の撮影に成功しました。投資家の超過買取を獲得しました。これはヨーロッパの債務危機に対する市場の懸念が緩和されたことを示しています。また、EUは今月、ヨーロッパの銀行機関の「ストレステスト」の結果を発表します。ヨーロッパの金融機関がヨーロッパの債務危機におけるリスクを明らかにし、投資家の信頼を高めるのに役立つと思います。様々な兆しは、最近の世界経済と世界金融市場を悩ませているヨーロッパの債務危機が、緩和の兆しを見せている。

ギリシャは13日、総額16.3億ユーロ、期間26週の短期國債を成功裏に撮影した。この國債の利率は4.65%と高く、短期國債では驚くべきものだ。幸いにも投資家の応募が活発で、競売資金は実際の販売総額の3.64倍に達しました。先週、もう一つの債務危機の瀬戸際にあるユーロ圏の國スペインも60億ユーロの國債を撮影しました。予約金額は145億ユーロです。これは一部の投資家がユーロ圏の國家債の高収益率を重視し、より大きなリスクを負擔することを喜んでいることを示しており、一部の投資家が「入市抄底」の布石を始めたのも排除できない。

2010年5月には國債利率高い水準で、ギリシャは市場融資を放棄し、EUと國際通貨基金（IMF）の共同救済を求めている。當時、EUとIMFは総1100億ユーロ、3年間の救済計畫を提供していました。保守的には、ギリシャは今後3年以內に市場への融資をしなくてもいいと予想しています。先日、ギリシャ政府の大臣級の官吏が、ギリシャ政府が赤字削減に積極的に進展したことにより、ギリシャは前倒しで債務市場に入り、再び國債を発行する可能性が高いと述べました。ギリシャはわずか二ヶ月後に成功して市場に戻り、一定の指標的意義を持っています。

また、ギリシャで國際債の返還に成功しました。市場一方、別のユーロ圏の「脆弱な國」ポルトガルの主権信用格付けはムーディーズによって格下げされましたが、この最新の発展は市場に大きな影響を與えませんでした。一般的に、悪いニュースが予想される空回りの影響を與えていない場合は、投資家の信頼感が向上し、空回りのメッセージに対する耐性が向上しているという側面からも説明しています。

スペインとギリシャを除いて成功しました。発売する國債の超過買取を受けたほか、ヨーロッパの債務危機に明るい兆しが見えたのは、ギリシャ、スペイン、ポルトガルなどの國債の信用破約スワップ（CDS）契約価格が低下し始めたことで、これらの國の債務不履行リスクに対する投資家の懸念が緩和されたことを示しています。

ヨーロッパの債務危機が転機したのは、EUとIMFが5月に総額7500億ユーロの救済體制を導入したからです。この先んずれば人を制する措置は前例のない規模で，驚くべきものがある.これまでのところ、救済の仕組みはまだ本格的にスタートしていませんが、投資家に対する信頼は大きな鼓舞です。過去2ヶ月の実態から見て、この救助メカニズムはある程度市場の「底辺」の役割を果たしています。

また、ギリシャ、スペイン、ポルトガルは財政緊縮計畫を積極的に実施しています。これらの國の民衆がストライキやデモを行い、政府の緊縮に反対するというニュースが時々流れていますが、これらの國の財政緊縮計畫は計畫通りに進められています。効果は期待されます。

ヨーロッパの債務危機の曙光を促すもう一つの積極的な要因は、EUが7月23日にヨーロッパ銀行機構の圧力テスト結果を発表することで、ヨーロッパ銀行がヨーロッパの債務危機でどれほどの被害を受けているかという重要な問題が水沒する可能性があります。

最近では、いくつかのユーロ圏の國が総額約300億ユーロの國債を発売します。これらの國の國債の買い取り狀況、金利動向、CDS契約価格は、ヨーロッパの債務危機がさらなる転機を迎えているかどうかを判斷する新たな根拠となります。