煙臺(tái)アンモニア繊維：技術(shù)駆動(dòng)成長(zhǎng)&Nbsp;企業(yè)価値が顕著に現(xiàn)れている。

　　ポリウレタン業(yè)界需要は紡績(jī)業(yè)界の輸出回復(fù)を受益し、供給は短期的に安定している。2010年に我が國(guó)の紡績(jī)業(yè)は內(nèi)需と輸出の二重の牽引のもとで引き続き回復(fù)して、織物の“味の素”として、アンモニア繊維の需要も引き続き増加します。

煙臺(tái)のポリウレタンは獨(dú)自に道を切り開(kāi)き、ポリウレタンの細(xì)分市場(chǎng)を開(kāi)拓します。「醫(yī)療用アンモニア」と「快適アンモニア」の二つの項(xiàng)目を新設(shè)することで、會(huì)社のアンモニア繊維の生産能力は2009年に2.2萬(wàn)トン/年の基礎(chǔ)の上で、2011年の3.5萬(wàn)トン/年のレベルまで増加し、59%に達(dá)します。「醫(yī)療用ポリウレタン」、「快適なポリウレタン」はいずれも高差別化の特徴を持っています。市場(chǎng)と収益の見(jiàn)通しは非常に良いです。現(xiàn)在この二つの製品は主に國(guó)際大手のポリウレタン企業(yè)が生産しています。本土のポリウレタン企業(yè)の中ではほとんど空白です。ポリウレタン業(yè)界は周期的に向上する過(guò)程で、生産能力の拡大を通じて、會(huì)社のポリウレタン業(yè)務(wù)の業(yè)績(jī)向上の弾力性が増大します。また、ポリウレタン製品の差別化レベルがもっと高く、付加価値も相応に向上します。

　　芳醇な繊維を作る生産能力が向上し、注文が回復(fù)します。2010年2月末に、會(huì)社の生産停止ラインはすでに全部生産を回復(fù)しました。技術(shù)改革を経て、會(huì)社の間の位の芳綸の生産能力はすでに4300トン/年から4600トン/年まで引き上げられました。

位の芳綸の産業(yè)化プロジェクトが順調(diào)に進(jìn)み、會(huì)社の未來(lái)のスポットライトになります。會(huì)社がポリウレタン、間位の芳醇なナイロンの研究開(kāi)発生産の過(guò)程において、きわめて強(qiáng)い研究開(kāi)発能力を発揮し、そして相手の芳綸の中でテスト項(xiàng)目の運(yùn)行が正常であると考えています。會(huì)社は芳綸の産業(yè)化プロジェクトの成功確率が大きいと思います。もし産業(yè)化プロジェクトが成功すれば、國(guó)內(nèi)の空白を補(bǔ)い、デュポン、帝人の獨(dú)占を破ることになります。

収益予測(cè)と投資提案。煙臺(tái)ポリウレタンの主要な製品は全部歩いています。差異化ルートは、強(qiáng)力な研究開(kāi)発力を頼りに、同業(yè)界では珍しい技術(shù)駆動(dòng)型會(huì)社であり、同時(shí)に、會(huì)社の財(cái)務(wù)狀況が良好で、経営が堅(jiān)実で、主要業(yè)務(wù)は今後數(shù)年間ずっとハイライトがあります。私たちは、會(huì)社の2009-2011年のEPSはそれぞれ0.67元、1.94元、2.62元と予想しています。動(dòng)的PEはそれぞれ60倍、20倍、15倍です。分業(yè)評(píng)価の狀況を合わせて、會(huì)社に6ヶ月の目標(biāo)価格を53元與えます。2010年、2011年P(guān)Eはそれぞれ27倍、20倍です。

主な不確定要素紡績(jī)輸出、業(yè)界內(nèi)の生産能力の拡大幅は業(yè)界の景気狀況に一定の不確実性を持たせます。