市場圧力が徐々に上がってきて、綿花価格が上がる空間は限られています。

現在、紡績企業は在庫が十分あり、國が売りを控えて、新綿ももうすぐ発売されます。後期の國內綿花の供給は比較的豊かになります。下流の紡績企業はコスト圧力が増大するため、その購買意欲は或いは低下します。

歐米経済の回復が難航し、國內経済の成長が鈍化していることを背景に、下半期の織物の販売の伸びが鈍化する可能性が高いため、綿花の時価は上りの空間が限られている。

鄭綿CF 101契約価格は16100の安値に觸れた後、7月中旬から低反発が始まりました。その一方で、外注の綿花価格の強い反発によるものです。一方で、最近の投資家の中にはニュースの保管が明らかになり、鄭綿の短期メモリは利空の中でできるだけ多くの可能性があると考えています。

現在、鄭綿CF 101の契約価格は前期の高値に近くなりました。1700の整數関門からも一歩の距離です。

現在の國內市場の狀況を見てみると、鄭綿の上り空間は限られており、時価は1700の整數関門を破るのは難しいと思います。

一、現物振動の弱い構造または継続

これまでは、國內の綿花の現物価格が伸び悩んでいるという噂が相次いでいたため、各預金綿企業もこれに対して一定の恐れを示していました。

8月4日現在、國家綿花価格B指數（CNCottonB）は18179元/トンで、18373の歴史最高価格より200元/トン近く下がりました。一部の綿花區の3級のオファーは18000元/トンを割ってしまいました。

現在、紡績企業が十分な備蓄があり、國が売りに出る前に、新綿が間もなく発売されるという背景において、このような振動がやや弱い構造は引き続き続くと考えています。

絶えず高い綿花価格に対応するために、國內の多くの紡績企業は前期に準備しています。

國家綿花市場監視システム「中國綿工業在庫調査報告」によると、7月初め、企業綿花の平均在庫使用日數はこの3年の平均水準より16.4%増加した。

また、いくつかの規模の大きな紡績企業の在庫は一般的に1～2ヶ月であり、少數の大企業は10月またはそれ以上の時間を使うことができます。

市場で噂されている國庫の販売問題については、すでに大體確定しています。綿紡績業界協會の発表によると、今回の購入対象は紡績用綿企業に限定されています。最大1ヶ月の紡績綿の使用量を購入する原則に基づいて、最大購入數量を確認し、購入を要求する備蓄綿は企業に限られています。

これも一定の程度から國庫綿が最終的に綿を使う必要がある紡績企業の手に流れ込むことが保証されています。中間商屯綿の投機が綿花の価格をつり上げることを防止しました。

調査によると、現在の中國の綿は約150萬トンがあります。後期は綿花の価格に対して一定のコントロール能力を持っています。いったん貯蔵したら、數量の上でも、品質の上でも、國內の綿花の供給狀況は改善されます。

また、現在は新綿の発売まで1ヶ月余りしかないが、國家綿花市場監視システムは6月の調査狀況から、今年の全國綿の総生産量は697.67萬トンで、前年度より3.26%増加すると予想している。

生産量は依然として低位にありますが、毎年1000萬トンを超える綿の需要に比べて、まだ足りないところが大きいです。しかし、新綿が次第に出回り、在庫が持続的に増加しているため、年度初期の綿価格が大幅に高くなる可能性はまだ小さいです。

春の種まきの時期は各地の気溫が低いため、綿の種まきが一般的に遅れていますが、今年の綿の出荷は例年に比べて延期される可能性があります。

二、下流の需要は鈍化する傾向がある。

最近、國內の綿糸、白地の布の価格の走軟現象が注目されています。製品の販売の進度は前の段階より遅くなり、在庫は増加傾向にあり、価格は下落しています。

國家統計局のデータによると、1～6月の中國の紡績、布、服裝などの紡績品の生産量は前年同月比でそれぞれ0.45%、0.98、4.75%減速し、下流の需要動力は弱まっていることがわかった。

この面では、國內の織物の消費が閑散期にある一方で、前期の綿価の持続的な上昇によるストレスは端末市場では完全に消化されていないからです。

今年に入ってから國內の綿花価格は去年より40%以上上昇しました。これを受けて國內の綿糸価格の上昇幅も40%を超えています。中流製品の白地の価格の上昇幅は約20%です。一方、端末製品の衣服の出荷価格は同2%だけ上昇しています。その小売価格は同1%下落しました。

また、労働需要の増加により、東南沿海地區の紡績企業の労働不足が深刻になり、企業の労働コストが大幅に増加した。

調査によると、今年以來、紡織企業の労働コストは2009年より20%ぐらい高くなりました。

生産要素の価格上昇は企業のコスト圧力を明らかに増加させ、その中で綿価の上昇が速すぎて、紡績企業の原料調達の困難と在庫リスクを増大させました。

また、人民元の切り上げ圧力が高まるにつれて、國內の紡績企業が直面する國際競爭の圧力も日増しに強まり、多方面の不利な要素が紡績産業チェーンに大きな生存圧力を與え、その後期運行の不確実性も増加しました。

その上、マクロ情勢から見て、歐米の景気回復の勢いは中斷していませんが、依然として足並みが困難で、國內の経済成長速度は減速の兆しが現れて、加えて外國の仕入先の倉庫補充活動は次第に終わって、下半期に紡績の內外の販売と綿の需要成長速度も遅くなるかもしれません。

三、アメリカ綿は引き続き上昇する可能性が小さいです。

ドルの下落が続いており、最近の國際綿花資源の供給が緊張していることや、活発な市場需要などの多額の利益が投機の売り相場の入場を促し、米綿は7月下旬から徐々に反発しています。現在、米綿の12月の契約価格は74セント前後の低位から80セント近くに跳ね返りました。

ヨーロッパの債務危機に対する投資家の懸念は落ち著いてきましたが、経済の先行きに対する懸念は依然として完全に緩和されておらず、アメリカの第二四半期のGDP成長率は市場予想を下回り、アメリカの景気回復期はまだ延長されることを示しています。

また、技術的なパターンから見ると、米綿は大幅な反発を続けた後、近いうちに調整に直面します。

現在、紡績企業の在庫が十分にあるため、國の在庫が売られていることに加え、新綿ももうすぐ発売されます。後期の國內綿花の供給は余裕があります。また、下流紡績企業は原材料コスト、人件費、人民元の切り上げ圧力に直面して、生存圧力が大きいため、或いはその購買意欲を低下させます。

以上のように、最近鄭綿は持続的に反発する市況の持続性が弱いと思います。