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à l 'heure actuelle, les entreprises textiles disposent d' un stock suffisant, les stocks nationaux sont vendus et le coton est sur le point d 'être commercialisé, l' offre intérieure de coton sera plus abondante à un stade ultérieur, tandis que les entreprises textiles d 'aval auront moins de motivation en matière d' Achats En raison de pressions accrues sur les co?ts.Dans le contexte d 'une reprise économique difficile en Europe et en Amérique et d' un ralentissement de la croissance économique intérieure, on s' attend à un ralentissement plus important des ventes de textiles au cours du second semestre de l 'année, d' où une marge de man?uvre limitée pour la poursuite de la hausse des prix du coton.

Le prix contractuel de Zheng Mian cf1101 a commencé à rebondir à la mi - juillet après avoir atteint un niveau inférieur de 16 100, en raison, d 'une part, de la forte reprise des prix du coton sur le disque extérieur et, d' autre part, de l 'opinion de nombreux investisseurs selon laquelle le récent rejet de l' information a finalement été clair, Zheng Mian a conservé la mémoire à court terme dans la mesure du possible.à l 'heure actuelle, Zheng Mian cf1101, le prix contractuel est proche du point culminant de la période précédente et à une distance de 17 000 points d' entrée.Compte tenu de la situation actuelle du marché intérieur, l 'auteur estime que Zheng Mian n' a qu 'un espace limité, le prix de la période est difficile à franchir 17.000 points de passage.

I. MODALITéS d 'Oscillation au comptant

Auparavant, les entreprises de coton entreposées avaient fait preuve d 'une certaine panique, voire d' une certaine promotion à la baisse, en raison de la volatilité du marché et de la stagnation des prix au comptant du coton.Au 4 ao?t, l 'indice national des prix du coton B (cncottonb) s' établissait à 18 179 yuan / tonne, soit près de 200 yuan / tonne de moins que le prix record historique de 18 373, et les prix proposés pour le coton de catégorie 3 dans certaines zones de coton avaient chuté de 18 000 yuan / tonne.Dans le contexte actuel de réserves suffisantes pour l 'industrie textile, de la vente imminente de stocks nationaux et de la mise en vente imminente de nouveaux cotons, nous pensons que ce schéma d' Oscillation et d 'affaiblissement perdurera.

Pour faire face à la hausse continue des prix du coton, un certain nombre d 'entreprises textiles nationales sont prêtes à l' avance, les réserves de coton en cuir sont suffisantes.Le système national de surveillance du marché du coton, China Cotton Industry Inventory Survey, indique qu 'au début de juillet, le nombre moyen de jours d' utilisation des stocks de coton des entreprises a augmenté de 16,4% par rapport à la moyenne des trois dernières années et que les entreprises qui étaient prêtes à acheter des matières premières au début de juillet ont diminué de deux points de pourcentage par rapport au début de juin.Il est également entendu qu 'à l' heure actuelle, certains des plus importants stocks d 'entreprises textiles se situent généralement entre un et deux mois et que quelques grandes entreprises peuvent en disposer jusqu' en octobre, voire plus.

En ce qui concerne les ventes de coton à l 'étranger, qui sont depuis longtemps signalées sur le marché, il a été largement établi, d' après une circulaire publiée par l 'Association des industries textiles du coton, que l' achat de coton était limité à l 'industrie textile, que les quantités maximales achetées étaient approuvées sur la base du principe de l' achat de coton pour une période maximale d 'un mois et que les stocks de coton qu' il était demandé d 'acheter étaient réservés à l' usage exclusif de l 'entreprise et ne pouvaient pas être revendus.Cela a également permis, dans une certaine mesure, de garantir que le coton de réserve nationale parviendra finalement aux entreprises textiles qui en ont le plus besoin, empêchant ainsi le courtier Tun tampon de se lancer dans la spéculation pour faire monter les prix du coton.Il est entendu qu 'à l' heure actuelle, environ 1,5 million de tonnes de coton sont stockées dans les réserves nationales et qu 'il sera possible de réguler les prix du coton à un stade ultérieur, une fois que les stocks auront été mis en place, d' améliorer la situation de l 'offre intérieure de coton, tant sur le plan quantitatif que qualitatif, en particulier pour répondre efficacement à la demande d' achat de coton de qualité supérieure par certaines entreprises.

En outre, à plus d 'un mois de l' entrée en bourse du coton, le système national de surveillance du marché du coton prévoit, sur la base d 'une enquête menée en juin, que la production totale de coton dans le pays s' élèvera à 6 977 700 tonnes, soit une augmentation de 3,26% par rapport à l' année précédente.Bien que la production reste faible et que le déficit reste important par rapport à la demande annuelle de plus de 10 millions de tonnes de coton, il est peu probable que les prix du coton augmentent sensiblement au début de l 'année à mesure que le coton se commercialise et que les stocks augmentent.

Bien que le retard général enregistré dans la récolte de coton au début de l 'année en raison de la faiblesse des températures dans l' ensemble du pays pendant la saison des semailles de printemps n 'exclue pas la possibilité que le coton soit commercialisé plus tard cette année que les années précédentes, l' offre intérieure de coton à la fin de l 'année demeure globalement satisfaisante, étant donné que le temps de stockage pourrait durer environ deux mois.

II. Ralentissement de la demande en aval

Récemment, le coton intérieur, la baisse des prix du tissu de coton a été remarquable, les ventes de produits ont ralenti par rapport à la période précédente, les stocks ont tendance à augmenter et les prix ont baissé.D 'après les données du Bureau national de statistique, la production de textiles tels que le fil, le tissu et les vêtements a augmenté plus rapidement en janvier - juin que pendant la période allant de janvier à mai, respectivement de 0,45, 0,98 et 4,75 points de pourcentage, ce qui montre que la dynamique de La demande diminue en aval.Cela s' explique, d 'une part, par le fait que la consommation intérieure de textiles est actuellement faible et, d' autre part, par le fait que les pressions exercées par la hausse continue des cours du coton au cours de la période précédente n 'ont pas été complètement absorbées par le marché final.

Les prix intérieurs du coton ont augmenté de plus de 40% par rapport à l 'année dernière, ce qui a entra?né une hausse des prix du coton de plus de 40% et des produits de base en aval de près de 20%, tandis que les prix à l' usine des produits finis n 'ont augmenté que d' environ 2% par rapport à l 'année précédente et que les prix de détail ont diminué de 1%.En outre, l 'augmentation de la demande de main - d' ?uvre a entra?né une forte pénurie de main - d '?uvre dans les entreprises textiles de la c?te sud - Est, ce qui a entra?né une augmentation considérable des co?ts de main - d' ?uvre des entreprises.On sait que les co?ts de main - d '?uvre des entreprises textiles ont augmenté d' environ 20% depuis cette année par rapport à 2009.

La hausse des prix des facteurs de production a entra?né une augmentation sensible des pressions exercées sur les co?ts des entreprises, avec une hausse excessive des prix du coton, qui a aggravé les difficultés d 'achat de matières premières et les risques d' entreposage des entreprises textiles, et des pressions sur les co?ts qui peuvent difficilement être répercutées sur La consommation finale par le biais de la cha?ne industrielle.En outre, les pressions exercées par les entreprises textiles nationales sur la concurrence internationale se sont accrues à mesure que le renminbi s' est apprécié, et de multiples facteurs défavorables ont mis la cha?ne textile à rude épreuve, ce qui a accru l 'incertitude quant à son fonctionnement ultérieur.

En outre, sur le plan macroéconomique, la reprise économique entre l 'Europe et les états - Unis, bien qu' elle n 'ait pas été interrompue, a continué d' être difficile, avec des signes de ralentissement de la croissance économique intérieure, et avec la fin progressive de l 'activité des banques de compléments auprès des acheteurs étrangers, avec un risque de ralentissement de la demande intérieure et extérieure de coton au cours du second semestre.

Moins probable que le coton continue d 'augmenter

Le prix contractuel du coton américain a été ramené de 74 cents à environ 80 cents en décembre, sous l 'effet d' une reprise progressive des ventes de coton depuis la fin du mois de juillet, alimentée par de multiples avantages, tels que la baisse continue du dollar des états - Unis, l 'insuffisance récente de l' offre internationale de coton et l 'activité de la demande sur le marché.

Bien que les inquiétudes des investisseurs au sujet de la crise de la dette européenne se soient apaisées à l 'heure actuelle, les perspectives économiques n' ont pas encore été entièrement apaisées et la croissance du PIB aux états - Unis au cours du deuxième trimestre a été plus lente que prévu, ce qui laisse penser que la reprise économique se poursuivra aux états - Unis et que l 'environnement du marché extérieur, qui a récemment permis de faire face à une forte reprise des cours du coton, demeure peu encourageant.En outre, d 'un point de vue technique, le coton américain devrait faire l' objet d 'un ajustement dans un proche avenir après avoir subi un revers important et continu.

B) en outre, les entreprises textiles en aval subissent des pressions plus fortes sur leur survie ou réduisent leur motivation en matière d 'achats en raison des co?ts des matières premières, des co?ts de main - d' ?uvre et de l 'appréciation du renminbi;Compte tenu de ce qui précède, nous estimons que la récente reprise de Zheng Mian n 'est pas viable et que la marge de man?uvre pour la poursuite des prix est limitée.