PTA先物価格が急騰して商品市場(chǎng)をリードしています。

8月16日、PTA先物価格は急騰し、商品市場(chǎng)をリードしています。同時(shí)に、持ち倉(cāng)、成約は史上最高を更新しました。一日の増倉(cāng)は11.8萬(wàn)手で、前の日の持ち倉(cāng)に比べて約50%増加しました。市場(chǎng)のニュースを見(jiàn)ると、當(dāng)日は何のニュースも流れませんでした。この品種の上昇は多くの人の予想を超えました。

筆者は、

現(xiàn)在の時(shí)點(diǎn)に立って、前期の多頭は連続的に上昇した後、放量の伸びがないかどうかに注目しなければなりません。

短期間では前期の多頭はそのまま持ち続けることができます。

資金調(diào)達(dá)に入っていないので、オーバーフロー後の調(diào)整を待っています。

PTAの基本面は現(xiàn)狀が良好で、上昇にはまだスペースがあります。

現(xiàn)在のPTAスポット市場(chǎng)の表現(xiàn)から見(jiàn)ると、PTA業(yè)界は持続可能な成長(zhǎng)の産業(yè)チェーン環(huán)境を持っています。

まず、PTAは強(qiáng)い下流需要を持っています。

國(guó)內(nèi)PTAの90%はポリエステルの生産に使われています。

PTA業(yè)界の景気はポリエステルの需要に依存しています。

現(xiàn)在のポリエステル産業(yè)の利益は過(guò)去最高位で、1トン當(dāng)たりのポリエステルの生産利益は1000元/トンです。

高利益の刺激により、ポリエステルメーカーは高稼働狀態(tài)を維持しており、PTAに対して強(qiáng)い剛性が求められています。

また、ポリエステルメーカーの利益が高いため、ポリエステルメーカーはより高い原料価格を受け入れる能力があります。

産業(yè)量から言えば、PTAの生産能力が相対的に集中しているため、PTAメーカーは価格設(shè)定においてより高い価格交渉権を持っています。長(zhǎng)い間、ポリエステルの利益は上流メーカーに圧迫されています。

したがって、この面では、PTAは高い需要を持ちながら、大きな値上げスペースを持っています。

現(xiàn)在、國(guó)內(nèi)の経済環(huán)境は比較的緩やかです。

自然災(zāi)害が頻発し、インフレに対する國(guó)の規(guī)制意欲が低下した。

國(guó)家の経済政策から見(jiàn)て、中國(guó)國(guó)內(nèi)は高成長(zhǎng)の経済目標(biāo)を維持します。

2010年の中國(guó)GDPの予想は依然として10%の成長(zhǎng)率を維持している。

海外不況の中、中國(guó)政府は金融緩和によってGDPを押し上げている。

データから見(jiàn)ると、7月の新規(guī)融資は2008年と2009年の同じ時(shí)期よりはるかに高いです。

金融緩和政策と高い経済成長(zhǎng)はインフレの問(wèn)題に直面するのは避けられない。

7月のCPIは103.3で、7月、8月に國(guó)內(nèi)の自然災(zāi)害、災(zāi)害が頻発し、CPIの主要な地位を占める農(nóng)産物価格の上昇は明らかに受け入れられます。

政府は高CPIのデータを公表した後の規(guī)制通貨政策に対する意欲も明らかに低下した。

このため、継続的に緩和された資金面とインフレ期待は、PTA価格の上昇を引き続き推進(jìn)する見(jiàn)込みです。

PTA自身には二つの大きな潛在的なリスクがあり、下からの需要が弱まり、相場(chǎng)の転換點(diǎn)になるかもしれません。

PTAの基本面から言えば、主に二つの大きな危険に直面しています。一つはPTA自身の在庫(kù)量です。もう一つは後期に持続しにくいポリエステル、紡績(jī)需要です。

まずPTA在庫(kù)問(wèn)題を見(jiàn)ます。

PTAによると

しかし、社會(huì)在庫(kù)の価格動(dòng)向に対する影響はダイナミックである。

価格の傾向が向上した時(shí)、貿(mào)易商が商品を持つことが好きな時(shí)、貿(mào)易商會(huì)はもっと多くの願(yuàn)望があります。この時(shí)、社會(huì)在庫(kù)の増加はPTAに対する付加的な需要となり、価格の上昇を促進(jìn)します。

しかし、価格が下がり始めたら、大量の在庫(kù)が市場(chǎng)に押し寄せ、価格の下落が加速されます。

PTA社會(huì)在庫(kù)も同じです。

現(xiàn)在のところ、貿(mào)易商の心理狀態(tài)は比較的に楽観的で、原因は前の分析の下流のポリエステルがPTAに対して仕入れた剛性の需要です。

このため、短期的には、社會(huì)在庫(kù)の圧力はある程度PTA価格の上昇速度を抑えるしかないが、直接にその価格を下げることができない。

PTA産業(yè)チェーンについて分析すると、後期PTA価格の転換點(diǎn)は、ポリエステルによるPTA需要の減少によって形成されます。

産業(yè)チェーンから見(jiàn)ると、PTA下流産業(yè)チェーンは比較的簡(jiǎn)単です。

最終保存製品の分析から、長(zhǎng)い糸、短い繊維、ポリエステルの瓶の切れとポリエステルのフィルムの切れに分けます。

生産量データによると、PTA下流製品の85%以上は紡績(jī)服裝産業(yè)に流れています。

このため、PTAの需要は紡績(jī)服裝工場(chǎng)の稼働度に大きく依存しています。

既存のデータ分析によると、多くのデータの中で、CCFが発表したポリエステル在庫(kù)指數(shù)と江蘇省浙江省の織機(jī)稼働率は、端末のポリエステルに対する需要狀況を最もよく表していると思います。

8月17日現(xiàn)在のデータでは、浙江織機(jī)の稼働率が下がり始め、稼働率は前期の70%から65%に下がった。

ポリエステルFDY、DTY、POY在庫(kù)指數(shù)は徐々に回復(fù)し始め、前期の3.8、9.5、3.8日から6.8、12.3、6.8日に上昇しました。

ポリエステル在庫(kù)指數(shù)が去年の同じ時(shí)期の在庫(kù)水準(zhǔn)に戻ると、つまり在庫(kù)指數(shù)がF(xiàn)DY、POY在庫(kù)の8日間に達(dá)し、DYT在庫(kù)が15日間あると、ポリエステル企業(yè)の操業(yè)率が低下し、PTAに対する需要が減少する可能性があると筆者は考えています。

したがって、PTAが暴騰した後、下流のPTAに対する需要がフォローされるかどうかに注目します。

ポリエステルの在庫(kù)指數(shù)が去年の同じ時(shí)期に達(dá)し、ポリエステルの稼働率の低下に伴って信號(hào)が出たら、PTAの基本面の需給が悪化する可能性があります。

現(xiàn)在の在庫(kù)指數(shù)の成長(zhǎng)速度測(cè)定によると、ポリエステルはまだ1～2週間の高稼働を維持し、ポリエステルの在庫(kù)を増加させます。

金融屬性がPTA相場(chǎng)を押し上げ、市場(chǎng)の逆転を警戒し、方向転換指標(biāo)に注目する。

市場(chǎng)のニュースを見(jiàn)ると、8月16日の上昇はPTAの金融屬性によって支配されていると思います。PTAの現(xiàn)物の終値までは何の情報(bào)もなく、PTAの急な上昇の原因を?qū)g証します。

PTAは商品市場(chǎng)をリードしながら、持ち場(chǎng)と成約はすべて発売以來(lái)の最高値を作り出しました。

理論的に分析してみると、放流増倉(cāng)の暴騰は、PTAの後期に引き続き上昇することを示しています。

棚卸し後の持ち場(chǎng)は、価格が上がるほど、主力は上昇します。

基本面とマクロ面の分析を総合して、PTAは一定の期間においても上昇運(yùn)動(dòng)エネルギーを備えていると考えます。

現(xiàn)在のPTAベースの面では、より高いPTA価格がサポートされます。

上下の産業(yè)が良性的に発展している時(shí)、PTAの絶対的なトップはどこにあるかを判斷するのは難しいです。

しかし、PTA相場(chǎng)のステアリング信號(hào)を検出できます。

現(xiàn)在のところ、PTAからの転向は依然として遠(yuǎn)いです。

したがって、現(xiàn)在の時(shí)點(diǎn)に立って、前の段階の多頭は連続的に上昇した後、ディスク面に過(guò)剰な伸びがないかどうかに注目しなければならないと提案しています。