PTA先物価格が急騰して商品市場をリードしています。

8月16日、PTA先物価格は急騰し、商品市場をリードしています。同時に、持ち倉、成約は史上最高を更新しました。一日の増倉は11.8萬手で、前の日の持ち倉に比べて約50%増加しました。市場のニュースを見ると、當日は何のニュースも流れませんでした。この品種の上昇は多くの人の予想を超えました。

筆者は、

現在の時點に立って、前期の多頭は連続的に上昇した後、放量の伸びがないかどうかに注目しなければなりません。

短期間では前期の多頭はそのまま持ち続けることができます。

資金調達に入っていないので、オーバーフロー後の調整を待っています。

PTAの基本面は現狀が良好で、上昇にはまだスペースがあります。

現在のPTAスポット市場の表現から見ると、PTA業界は持続可能な成長の産業チェーン環境を持っています。

まず、PTAは強い下流需要を持っています。

國內PTAの90%はポリエステルの生産に使われています。

PTA業界の景気はポリエステルの需要に依存しています。

現在のポリエステル産業の利益は過去最高位で、1トン當たりのポリエステルの生産利益は1000元/トンです。

高利益の刺激により、ポリエステルメーカーは高稼働狀態を維持しており、PTAに対して強い剛性が求められています。

また、ポリエステルメーカーの利益が高いため、ポリエステルメーカーはより高い原料価格を受け入れる能力があります。

産業量から言えば、PTAの生産能力が相対的に集中しているため、PTAメーカーは価格設定においてより高い価格交渉権を持っています。長い間、ポリエステルの利益は上流メーカーに圧迫されています。

したがって、この面では、PTAは高い需要を持ちながら、大きな値上げスペースを持っています。

現在、國內の経済環境は比較的緩やかです。

自然災害が頻発し、インフレに対する國の規制意欲が低下した。

國家の経済政策から見て、中國國內は高成長の経済目標を維持します。

2010年の中國GDPの予想は依然として10%の成長率を維持している。

海外不況の中、中國政府は金融緩和によってGDPを押し上げている。

データから見ると、7月の新規融資は2008年と2009年の同じ時期よりはるかに高いです。

金融緩和政策と高い経済成長はインフレの問題に直面するのは避けられない。

7月のCPIは103.3で、7月、8月に國內の自然災害、災害が頻発し、CPIの主要な地位を占める農産物価格の上昇は明らかに受け入れられます。

政府は高CPIのデータを公表した後の規制通貨政策に対する意欲も明らかに低下した。

このため、継続的に緩和された資金面とインフレ期待は、PTA価格の上昇を引き続き推進する見込みです。

PTA自身には二つの大きな潛在的なリスクがあり、下からの需要が弱まり、相場の転換點になるかもしれません。

PTAの基本面から言えば、主に二つの大きな危険に直面しています。一つはPTA自身の在庫量です。もう一つは後期に持続しにくいポリエステル、紡績需要です。

まずPTA在庫問題を見ます。

PTAによると

しかし、社會在庫の価格動向に対する影響はダイナミックである。

価格の傾向が向上した時、貿易商が商品を持つことが好きな時、貿易商會はもっと多くの願望があります。この時、社會在庫の増加はPTAに対する付加的な需要となり、価格の上昇を促進します。

しかし、価格が下がり始めたら、大量の在庫が市場に押し寄せ、価格の下落が加速されます。

PTA社會在庫も同じです。

現在のところ、貿易商の心理狀態は比較的に楽観的で、原因は前の分析の下流のポリエステルがPTAに対して仕入れた剛性の需要です。

このため、短期的には、社會在庫の圧力はある程度PTA価格の上昇速度を抑えるしかないが、直接にその価格を下げることができない。

PTA産業チェーンについて分析すると、後期PTA価格の転換點は、ポリエステルによるPTA需要の減少によって形成されます。

産業チェーンから見ると、PTA下流産業チェーンは比較的簡単です。

最終保存製品の分析から、長い糸、短い繊維、ポリエステルの瓶の切れとポリエステルのフィルムの切れに分けます。

生産量データによると、PTA下流製品の85%以上は紡績服裝産業に流れています。

このため、PTAの需要は紡績服裝工場の稼働度に大きく依存しています。

既存のデータ分析によると、多くのデータの中で、CCFが発表したポリエステル在庫指數と江蘇省浙江省の織機稼働率は、端末のポリエステルに対する需要狀況を最もよく表していると思います。

8月17日現在のデータでは、浙江織機の稼働率が下がり始め、稼働率は前期の70%から65%に下がった。

ポリエステルFDY、DTY、POY在庫指數は徐々に回復し始め、前期の3.8、9.5、3.8日から6.8、12.3、6.8日に上昇しました。

ポリエステル在庫指數が去年の同じ時期の在庫水準に戻ると、つまり在庫指數がFDY、POY在庫の8日間に達し、DYT在庫が15日間あると、ポリエステル企業の操業率が低下し、PTAに対する需要が減少する可能性があると筆者は考えています。

したがって、PTAが暴騰した後、下流のPTAに対する需要がフォローされるかどうかに注目します。

ポリエステルの在庫指數が去年の同じ時期に達し、ポリエステルの稼働率の低下に伴って信號が出たら、PTAの基本面の需給が悪化する可能性があります。

現在の在庫指數の成長速度測定によると、ポリエステルはまだ1～2週間の高稼働を維持し、ポリエステルの在庫を増加させます。

金融屬性がPTA相場を押し上げ、市場の逆転を警戒し、方向転換指標に注目する。

市場のニュースを見ると、8月16日の上昇はPTAの金融屬性によって支配されていると思います。PTAの現物の終値までは何の情報もなく、PTAの急な上昇の原因を実証します。

PTAは商品市場をリードしながら、持ち場と成約はすべて発売以來の最高値を作り出しました。

理論的に分析してみると、放流増倉の暴騰は、PTAの後期に引き続き上昇することを示しています。

棚卸し後の持ち場は、価格が上がるほど、主力は上昇します。

基本面とマクロ面の分析を総合して、PTAは一定の期間においても上昇運動エネルギーを備えていると考えます。

現在のPTAベースの面では、より高いPTA価格がサポートされます。

上下の産業が良性的に発展している時、PTAの絶対的なトップはどこにあるかを判斷するのは難しいです。

しかし、PTA相場のステアリング信號を検出できます。

現在のところ、PTAからの転向は依然として遠いです。

したがって、現在の時點に立って、前の段階の多頭は連続的に上昇した後、ディスク面に過剰な伸びがないかどうかに注目しなければならないと提案しています。