カリ肥料「世界大戦」&Nbsp;中國式の気まずい思いはどのように解消します

BHPビリトンの買収案世界を席巻するカリ肥料戦爭。

2010年8月18日、グローバル第1鉱業(yè)企業(yè)のBHPビリトンは、第1位のカリウム肥料企業(yè)PotashCorp(カナダのカリウム肥料會(huì)社)に悪意のある買収要約を出し、買収価格は386億ドルだった。

以來、買収に関する小説のように、ビジネスケース自體から離れ、世界の食糧供給の緊迫した見通しを検証する試金石にアップグレードされた。

9月上旬現(xiàn)在、中國、カナダ、オーストラリア、ロシア、米國など數(shù)十社の企業(yè)と金融機(jī)関が巻き込まれ、數(shù)千億ドルが暗躍し、硝煙が燃えている。農(nóng)業(yè)大國である中國も、この戦いに巻き込まれることは避けられない。

「悪い子」BHPビリトン

世界の資源分野で「悪い子」を演じてきたBHPビリトンは、今回カリウム肥料を始めた。

悪意のある買収要約の前に、BHPビリトンはすでに2回の試行的な接觸を行った。8月12日、BHPビリトンの最高経営責(zé)任者ガウレスはPotashCorpの最高経営責(zé)任者ウィリアムダルに2つの會(huì)社を合併することを提案したが、後者に拒否された。8月13日、BHPビリトンのヤクナサー會(huì)長はPotashCorpのダラスハウェイ會(huì)長に手紙を送り、再び提案を拒否されたことを再確認(rèn)した。

2回拒否されたBHPビリトンは顔を裂いたため、PotashCorp取締役會(huì)を迂回し、「株主に直接買収を要請することにした」と述べ、ヤコナサー氏は、BHPビリトンが提案した買収価格は130ドル/株で、PotashCorp株と同じ日の30日の取引期間の平均割増額より32%だったと述べた。

その後、BHPビリトンはカナダのカリウム鉱市場で狂った買収合併を始め、Jansen、Boulder、Y 0 ung、Burr、Melvilleなど多くのカリウム鉱開発プロジェクトを獲得した。

わずか3年で、BHPビリトンはカナダ、エチオピアでそれぞれ1萬と1.7萬平方キロを超えるカリウム鉱の権益を持っている。中國のカリウム肥料業(yè)界関係者の保守的な推定によると、現(xiàn)在、BHPビリトンのカリウム肥料分野での計(jì)畫年間生産能力は1000萬トンを超えているが、2009年の世界のカリウム肥料生産能力は4300萬トンである。

BHPビリトンにとって、PotashCorpは間違いなくもっと大きな脂身だ。ガウレス氏も「世界の1級資産グループを買収する貴重な機(jī)會(huì)だ」と隠さなかった。

BHPビリトンの買収要約によると、PotashCorpは世界最大の化學(xué)肥料、関連工業(yè)品、飼料総合會(huì)社であり、世界最大のカリウム肥料生産者でもある。2009年、カリウム肥料の生産能力は約1100萬トンで、世界の比重の20%を占めている。

PotashCorpの買収に成功すれば、BHPビリトンの世界のカリウム肥料のボスの椅子は誰も対抗しないだろう。PotashCorpの公式データによると、関連鉱山の開発に伴い、その生産能力は2015年に1700萬トンに上昇し、BHPビリトン傘下の他のカリウム鉱の生産能力は800萬トンに近く、この生産能力の合計(jì)は昨年の世界のカリウム鉱の生産能力の60%を占めている。

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世界のカリ肥料の戦火

中化グループのある責(zé)任者は、「財(cái)経國家週刊」によると、BHPビリトンの買収は、市場シェアを高めることを望んでいるだけでなく、実際には資源を最大化することで、國際カリウム肥料の需給関係で主導(dǎo)的な調(diào)整者の役割を果たすことを求めているという。

BHPビリトンの買収が世界的な焦點(diǎn)となり、多くの勢力が買収案に介入している。PotashCorp取締役會(huì)によると、「數(shù)え切れない潛在的な競爭者」が価格を爭っている。

戦火に巻き込まれたのは、もちろんBHPビリトンと鉄鉱石分野で「三大鉱」と呼ばれるリオティント、淡水河谷があり、その後、両者の國際カリウム肥料市場の拡張はBHPビリトンに負(fù)けなかった。

2008年、淡水河谷総裁のRoger Agnelli氏は、「淡水河谷は4年以內(nèi)に主要な化學(xué)肥料生産と販売業(yè)者になるよう努力する」と明らかにした。この構(gòu)想の指導(dǎo)の下で、淡水河谷は近年カリウム肥料市場で城を略奪してきたが、その中にはPotashCorpとの接觸も少なくない。

中國企業(yè)も戦団に加わった。中化グループ、中アルミニウム、五鉱、中海油、厚樸投資などは前後して「潛在競爭者の中」の一員となった。中化グループはHSBC銀行をコンサルタントとして採用し、買収案を提出したと外信が報(bào)じた。

9月2日、中化グループに近い中國のカリウム肥料専門家は「財(cái)経國家週刊」に、投資銀行は中化グループがPotashCorpの全體的な買収を放棄することを提案し、中國の3000億ドルの主権基金と結(jié)びつけて、その大量の株式を購入するか、PotashCorpと何らかの形式の合弁企業(yè)を設(shè)立することを選択したと伝えた。

「國內(nèi)最大のカリウム肥料企業(yè)として、PotashCorpとよく協(xié)力しています。もちろん、この買収に注目します」。中化グループ事務(wù)室の李強(qiáng)主任は「財(cái)経國家週刊」に、この買収に介入するかどうかは明確ではないが、中化グループがHSBC銀行と協(xié)力していることを黙認(rèn)していると伝えた。

2006年、BHPビリトンは共同投資でカナダのアンコロカリウム鉱を合弁し、世界でカリウム肥料が最も豊かな鉱區(qū)に入り始めた。2年後、BHPビリトンはアンゴロを完全に併合し、この地域で7338平方キロに達(dá)するカリウム鉱の探査権を完全に掌握した。

さらに市場では、リオティントが中アルミニウムと手を攜えてPotashCorpの買収案に介入する計(jì)畫を立てているという。しかし、「財(cái)経國家週刊」のインタビューで、リオティントの中國區(qū)関係者は公式意見を伝え、「市場の噂についてはコメントしない」と述べた。

「中國の國有企業(yè)がカリ肥料業(yè)界の山に自分の旗を立てたら、農(nóng)業(yè)地縁政治分野の爭いがもっと死ぬことを意味するかもしれない」。FT中國語ネットで書いた。

中國式気まずい

食糧供給が緊張するにつれて、各國は原油を重視するようにカリウム肥料を重視し始め、追いかけられる戦略的な大口商品と見なしている。

過去かなり長い間、カリウム肥料は中國で戦略資源として扱われていなかった。

BHPビリトンはカリウム肥料分野で辺鄙な土地を大いに開いたが、中國の一部のカリウム肥料企業(yè)は心配していない。今年初め、中農(nóng)グループのある役員は「財(cái)経國家週刊」のインタビューで、BHPビリトンはカリウム鉱の配置を展開し始めただけで、將來の規(guī)模からは遠(yuǎn)く、カリウム肥料大手に成長できるかどうかは難しいと告白した。

中國のカリウム鉱の埋蔵量は世界の1.6%にすぎないが、全國の耕地の56%の面積はすでにカリウムが不足しており、さらに重要なのは、中國が毎年50%を超えるカリウム肥料を輸入する必要があることだ。

中國無機(jī)塩工業(yè)協(xié)會(huì)の統(tǒng)計(jì)データによると、2008年、全國のカリウム肥料消費(fèi)量は517萬トンで、そのうち自家製は247萬トン、輸入は270萬トンで、輸入量は消費(fèi)総量の約55%を占めている。この輸入比率は基本的に中國のカリウム肥料輸入の現(xiàn)狀を反映しているが、2007年の輸入量は一時(shí)年間消費(fèi)量の72%を占めた。

「カリ肥料は実際には食糧に等しい」。モルガンスタンレーアナリストのヴィンセントアンドリュース氏は言った。食糧とカリウム肥料の二重需要の下で、2006年から2008年までの2年間だけで、カリウム肥料の価格は150ドル/トン未満から1000ドル/トン近くに急上昇した。

BHPビリトンがPotashCorpに手を出すにつれて、カリウム肥料の市場構(gòu)造は中國に深刻な不利になり、これも中國無機(jī)塩工業(yè)協(xié)會(huì)カリウム塩分會(huì)常務(wù)副秘書長の

これまで、ホト昭英は工信部にカリウム肥料に関する調(diào)査報(bào)告書を提出したことがある。報(bào)告書によると、中國はカリウム肥料が深刻に不足しており、國際カリウム肥料大手はすでに資源を包囲し始めており、鉄鉱石式の気まずい再現(xiàn)を防ぐために、政府は企業(yè)の海外進(jìn)出への支持を強(qiáng)化する必要があるという。

2009年前後、カナダ籍の華人周丹元は2回も國內(nèi)に行ってカリウム肥料會(huì)社を販売したことがあるが、中國企業(yè)が興味を示していない。彼女の會(huì)社は2010年1月28日にBHPビリトンに22億元で買収された。実際、周氏が管理しているのはカナダの2番目のカリウム肥料企業(yè)アサバスカカリウム塩會(huì)社で、カリウム塩の権益は4000平方キロを超えている。

BHPビリトンがPotashCorpを買収すると、カリウム肥料市場全體と価格體系がその手に握られる。

BHPビリトンの要約締切日である10月19日まで1カ月半、國內(nèi)世論は「中國農(nóng)業(yè)に対する絶滅」という懸念を示している。