株式入門：投資者はどうやって成長株を探しますか？

株式市場(chǎng)はホテルのようです。即興チェックイン者は高い料金を使います。月極の平均コストは低いです。財(cái)産権を買ってからチェックインすればもっと安いです。これは短い旅行者にとって不利ですが、長期住民にとって有利なところです。

だから、もし自分が株式市場(chǎng)にとどまるかどうかがわかったら、理性的な者は長期契約を予約しなければなりません。投資については長期協(xié)議の気持ちでやります。ホテルの交通、サービスの質(zhì)、部屋の大きさ、向き、層の高さ、構(gòu)造、施設(shè)及び避難通路についても気になるところがあります。

結(jié)局のところ、価値と需給関係は価格に影響する根本的な要因であり、長期的な傾向の內(nèi)在的なメカニズムでもある。

需給関係の変化はカモシカの掛かった角が跡形に著かないなら、技術(shù)の手法は多種多様で、繁雑を捨てて簡単に従うべきで、拙で巧妙に勝って、軽く重さを予測(cè)して観察して、あれらの見たところ似るところ優(yōu)れている予測(cè)理論は巧技だけに屬して、小道で、大きい器を鋳ることができません。

投資界の萬人が憧れている有名人は、経済発展に頼り、獨(dú)自の哲學(xué)理念を持つ人で、幅広い人脈に頼る人もいます。

価値評(píng)価と定量は操作の科學(xué)性と同じで、投資水準(zhǔn)を追求する重要な要素である。

企業(yè)価値の定量後、すぐに価格と照合できます。差額によって利潤が得られます。

定量が困難であれば、簡単な財(cái)務(wù)指標(biāo)に基づいて判斷してもいいです。

下の図は1991年から現(xiàn)在に至るまでの深い南ボボのEPS（1株當(dāng)たり利益）の動(dòng)きです。もう復(fù)権処理をしました。98～99は低谷で、99年は非経常性損益によって大きな変動(dòng)が生じたことが分かります。

全體的に見ると、99年にはまだ深南ボースは優(yōu)良な成長株となりましたが、2000年には7倍近くの引き上げが安全の限界をはるかに超えて、株価の激しい振動(dòng)を引き起こし、現(xiàn)在価格はすでに出発點(diǎn)に戻りました。

99年現(xiàn)在の株価は50%しか上昇していませんが、EPSは1倍近く上昇し、価値は過小評(píng)価されているようです。

今このような株は市場(chǎng)に多く、中國のA株市場(chǎng)は企業(yè)価値によって投資に値するエリアに入ったと説明しています。

投資に値するのは決して入場(chǎng)した後に暴利があって、安全係數(shù)を買うのがすこぶる高いことを指して、巴株神の教えを忘れないでください：投資至理第一條、元金の安全性。

しかし、価値は発展し、価値が増減してもたらした利益は差額によって所得をカバーすることをはるかに超えます。

合理的な価格で良い會(huì)社を買うのがスーパープレイヤーに成長し、金持ちに投資する道です。

ダーウィンのビジネスは限界収益の內(nèi)生性収縮により、投資者や企業(yè)管理者に企業(yè)の將來価値を過大評(píng)価され、投資計(jì)畫がなかなか達(dá)成できなくなります。

経済専利の商売はこの弊害がなくて、これらの會(huì)社の限界の収益は比較的に保障があって、會(huì)社が超過利潤（業(yè)界の平均水準(zhǔn)を超える?yún)б妫─蚶盲筏茦I(yè)務(wù)を拡張することを許可して、新規(guī)の業(yè)務(wù)は逆にまた収益を促進(jìn)して、絶えずEPSを押し上げて、良性の循環(huán)を形成します。

矢印ガム（1919年にニューヨークのマザーボードに発売されました。コードWY）1968～2005年の年月のラインの動(dòng)きの半分の対數(shù)図です。

株は74株の災(zāi)害から0.25ドルでスタートして、今年は74ドルを見ました。30年以來、安定した姿で300倍の帳簿収益を記録しました。

90年代以前はこの株は毎月一回の配當(dāng)金を払っていましたが、今は四半期ごとに一回発行します。これらの配當(dāng)を再投資すれば、三十年間の投資収益はとても恐ろしい數(shù)字です。

矢印のブランドはガムの分野で向かうところ敵なしで、旗の下で矢の札、益達(dá)、力の波、大きいなどのブランドは人口によく知られていて、製品の線の構(gòu)造、業(yè)界の地位は寶潔會(huì)社（P&G）と家庭用の洗濯種類の市場(chǎng)あるいはコカ?コーラカンパニーは炭酸飲料の市場(chǎng)でかなり似ています。

彼らはすべて自分で細(xì)分市場(chǎng)を創(chuàng)造し、ゆっくりとこの細(xì)分市場(chǎng)を拡大していきます。企業(yè)が一定の市場(chǎng)シェアを維持し、細(xì)分市場(chǎng)の自然成長によって、法律によって保護(hù)された獨(dú)特な調(diào)合指図書を持っています。

この株を投資するのは成長の楽しみだけで、成長の悩みがありません。

中華タバコは數(shù)十年連続で売価を上げて、企業(yè)価値は年々増加しています。

茅臺(tái)酒も毎年値上げされています。反対をする者は早く鉢がいっぱいになります。

経済特許のビジネスは消費(fèi)市場(chǎng)が規(guī)模化できる限り、優(yōu)れた投資品種、スーパーヤクザは一人もいません。

「口だけに溶けても、手に溶けない」というMars、「ダイヤモンドは恒久に遠(yuǎn)く、一つは永遠(yuǎn)に流布している」というBeers、ボルドーのワインの五大莊は家族企業(yè)であり、家族企業(yè)は大きいことができないという人もいます。