回顧：綿花価格のピークまたは再度のドッキング

近日、ICE

舊年度の在庫

9月10日の綿サミット、9月13日の綿協會議では、同じ內容が明らかになりました。市場の各方面は今年の綿の栽培面積は去年とほぼ同じで、気候と自然災害の影響を受けて、生産量は前年度よりやや減ったかもしれません。

ご存知のように、我が國の普通の年の綿の生産量は750萬トンぐらいで、去年の生産量は大幅に640萬トンまで減産して市場の心配を引き起こしました。綿価の上昇を抑えるために、國家は2009年に3回連続で260萬トンの綿花を積み上げました。

今年の生産量を去年と同じにしても、わが國の綿花は大量に輸入する必要があります。

新年度の世界綿

現在、インド、パキスタン、中國の綿花の供給狀況が懸念されています。

インドは降水の影響で、新綿の発売時期が遅れて、國內の綿花価格が上昇しました。

パキスタン綿市場は引き続き気溫が上がり、綿の平均価格は一週間で7%上昇しました。

インドでパキスタンの約3.4萬トンの輸出契約をキャンセルしたと発表した後、インドは今年、綿花の輸出制限が厳しくなるとの分析があります。

アメリカ農業部の最新のグローバル綿花需給予測月報によると、オーストラリアとアメリカの生産量の増加は、中國、パキスタン、タンザニアの減産によって一部相殺され、インドとアメリカの消費量は増加しています。全世界の期末在庫は調整されていません。在庫消費は予想より38%で、1994/1995年度以來の最小値です。

新年度の全世界の綿花供給が緊張しており、米綿価格の中で長期的に高い地位を維持する運行に力強い支持を提供しています。

米綿の輸出契約狀況は良好です。

高綿の価格は米綿の輸出契約の歩調を妨げていません。

US DAが発表した米綿の輸出周報のデータによると、9月9日までの周間の契約は今年12.9萬トンで、年度の新記錄を更新し、新年度も5.81萬トンに達した。

本年度は40日余りの米綿だけで160萬トン近くの契約量を達成しました。USDA年度の任務は326.6萬トンの半分近くです。

また、中國は世界最大の綿輸入市場として、今年度の対米綿の契約量は現在も50萬トンぐらいしかないです。後期には大量の輸入があります。

外付けファンドのやりすぎの勢いがプラスになっている。

最近市場の基本面は投機商に多くの機會を提供しました。

まず、米綿と全世界の在庫の消費比率はすべて15年來の最低水準です。その次に、登錄の在庫は基本的に歴史の最低水準です。そのため、投機商は多く努力を惜しまないで、綿の価格はいっしょに値上がりして、価格は直接100セント/ポンドに迫ります。

最新のCFTCデータを見ると、9月7日現在の週ICE期綿投機基金の純多頭率は24.25%で、7週連続で増加傾向にある。

良好なファンダメンタルズの推進の下で、綿の投機純多頭率は引き続き増加する傾向があり、綿花の將來の値下げの空間もきわめて限られています。市場はICE期の綿の価格に対して100セントの自信満々で、1995年の117.2米セントの更なる高記録を突破することも不可能ではありません。

予備価格は標準級の2000元/トン以上である。

最近、段階的な供給主體は市場の物売りに集中しています。

9月19日、備蓄綿の競売加重平均取引価格は20750元/トンで、328級の成約平均価格は21273元/トンで、前日より千元近く値上がりしました。

9月19日までに、今回の積立金は累計で481040トンの成約があり、合計の80%を達成しました。

現在の進捗狀況によっては、9月末までに60萬トンの貯蔵計畫を完成できます。その時、現物が大量に市場に供給されるかどうかは、市場にとって大きな試練です。

大量に貯蔵した後、國家はどれぐらいの備蓄量がありますか？普通の備蓄要求によって、綿は一ヶ月ぐらいの普通の備蓄を維持して、大體90萬トンぐらいになります。今回60萬トンが売られた後、國家備蓄綿は60萬～70萬トンのレベルしか維持できないかもしれません。

下流の原料の在庫が下がり、製品の販売が依然として盛んである。

原材料の消耗に伴って、下流紡織企業の工業在庫がさらに下がり、購買意欲が強くなりました。

國家綿花市場監視システムがこのほど発表した「中國綿工業在庫報告」によると、9月初め、企業綿の平均在庫の使用日數は36.7日で、4か月連続で減少し、原料を調達する準備をしている紡績企業は全體の70%を占め、8月初めより13ポイント上昇した。

下流の紡績工場の値上げに伴い，下流の伝導効果が明らかになった。

下流紡績企業によると、最近の綿糸の価格は大幅に上昇しており、販売は依然として好調で、仕入先のほとんどは現金で商品を引き取り、さらに商品を出荷するまでの金額も多く、販売シーズンは12月まで続く見込みです。

國內の新綿は価格の高い企業を量っています。

現在、一部の綿企業は小口な買い付けを始めました。品格は高くなく、水分が高すぎるにもかかわらず、各地の買い付け価格はすでに4.2元以上に上昇しました。

新加工の皮綿の需要は良好で、綿企業は加工と販売に従って、市場の購買と販売が活発です。

買収側は、現在の綿花の価格は正常な需給関係の反映であると考えています。下流の紡績工場は大量の高位で現物市場から綿花を買います。高綿の消化能力は減少しません。これは今後展開する綿花の買い付けに有効なサポートです。買い付け価格が高い企業は避けられないでしょう。

政策要因の分析

9月15日、國家発展改革委員會は國家綿マクロコントロール連合會議で、今年の輸入綿の割當期間を延長し、來年の割當額を前倒しして支払う可能性を排除しないと表明しました。

これはもともと人気のある外綿市場に強力な動力を與えましたが、今回の60萬トンの売りによって、國家備蓄綿も60萬～70萬トンの水準を維持する可能性があります。后期のコントロール能力を高めるために、いったん貯蔵したら、國內市場にとって新たな需要が増加したように、両難の立場に直面します。

正確な稅金を滑るなら、輸入綿の品質等級をコントロールして、綿花に対する影響はより小さいです。

最近の政策面では9月27日に発展改革委員會が共同で開催する全國綿工作テレビ電話會議に注目すべきです。

以上のように、基本面の強い支持に基づいて、綿の価格はすでに新しい階段に上がりました。

中國の綿の生産量が心配で、消費量が増加し、ステルス在庫が空前の消耗を前提に、対外綿市場は中國の需要を強く見込んでおり、國際綿花価格は1995年の高い位置に觸れる見込みです。