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PTA短線の折り返しは中期の上昇に支障がない。

2010/10/13 15:20:00 59

今週の月曜日

先物市場(chǎng)

の表現(xiàn)は“気が狂っています”を使って形容することができて、いっぱいな皿はすべて赤くて、更に多くの商品は上げ止まりの板の上で密封して、市場(chǎng)のする多い情熱は十分に點(diǎn)火されます。

この相場(chǎng)は2009年10月の狀況と比べて過(guò)ぎても間に合わないことはないです。商品市場(chǎng)は前の段階の幅の広い振動(dòng)を経験した後に、また新しい一輪の牛市場(chǎng)が到來(lái)しますか？

マクロの面から見て、當(dāng)面の米、日、歐は再度流動(dòng)性の成り行きを釈放して明らかで、全世界の貨幣環(huán)境は更に次第に緩和して、新興市場(chǎng)は資金の流入圧力に直面して、ドルの下落の成り行きは持続して、人民元の価値が上昇する國(guó)際圧力はわりに大きいです。

祝日の後から

A株

市場(chǎng)のパフォーマンスは、國(guó)慶節(jié)連休の間にドルが弱くなり、國(guó)際的な大口商品の原油、金などの価格が上昇したため、先進(jìn)國(guó)は量的緩和措置をとると予想され、A株市場(chǎng)の非鉄金屬、石炭などの資源類のプレートが大幅に上昇し、市場(chǎng)の重心が著しく上昇するように推進(jìn)しています。

短期的な國(guó)際市場(chǎng)のパフォーマンスは、A株の動(dòng)きに影響を與える要因となる見通しで、株式市場(chǎng)や先物などの資本市場(chǎng)は短期的に引き続き強(qiáng)い勢(shì)いを維持します。

金融緩和による流動(dòng)性の氾濫は、インフレの兆候を一層鮮明にしている。

大口商品は資金の買い占めの対象となり、月曜日にはゴムと豆類が値上がりし、綿は引き続き狂気を上演しています。一度は9%近く上昇したことを背景に、PTA価格は自身の産業(yè)チェーンの需給の基本面から離れ始め、より多くの金融屬性が現(xiàn)れています。

PTAの動(dòng)きに影響を與える要因が多い中、資金面の要因は短期相場(chǎng)の主導(dǎo)的な位置を占めているに違いない。

コストの面から見て、

原油

10月に入ってから経済危機(jī)後の區(qū)間整理態(tài)勢(shì)が始まり、周回線の上方突破の信號(hào)が目立ちましたが、中長(zhǎng)期的にみて上昇空間が広がり始めました。

石脳油、MX、PXも次に牛の市況を出て行って、その中のPXは1119ドルまで上昇して、価格は大體2010年4月に暴落する前の価格ラインまで回復(fù)して、その利潤(rùn)のレベルも正常に回復(fù)しました。

ある業(yè)界から見て、その景気度の回復(fù)は往々にして慣性と周期性を持っています。石油化學(xué)の芳香族炭化水素類のいい光景も長(zhǎng)く続くかもしれません。

PTA自身の需給関係から見ると、現(xiàn)在の市場(chǎng)の関心は著しく低下しており、値上がりしても買わずに下落しても、大量の投機(jī)資金が介入して、貨幣価値の下落が心配されています。

ここ數(shù)ヶ月でPTA全體の需給関係がバランスよくなってきました。8-9月のPTA工場(chǎng)の點(diǎn)検も高企業(yè)の社會(huì)在庫(kù)に一定の消化を得られました。下半期にポリエステル裝置を新たに増加して運(yùn)転します。後期PTAの消化にもいいです。

最近のPTA価格の大幅な上昇について、全體的に見れば、業(yè)界の各當(dāng)事者はまだ受け入れることができます。つまり、価格の上昇の基礎(chǔ)があります。

PTA工場(chǎng)にとっては、利益水準(zhǔn)は常に1000元/トン以上を維持していますが、ポリエステル工場(chǎng)では毎月の契約商品の売れ行きが心配されていません。

貿(mào)易商にとっては、上半期の堅(jiān)固な現(xiàn)物はやっとセットできました。

下流のポリエステル工場(chǎng)にとっては、PTA価格の上昇で生産コストが大幅に上昇していますが、利益狀態(tài)がいいので、目の前のPTA価格は完全に受け入れる範(fàn)囲にあります。

私たちは最も一般的なポリエステルの半光スライスで原価計(jì)算を行いますが、現(xiàn)在の1080-1000元/トンの半光スライスから見ると、受け入れられるPTAとMEGの原料コストは全部で9000元/トンです。現(xiàn)在のPTA価格は8350-8500元/トンで、MEGは8000元/トンだけです。

つまり、PTAの価格は9000點(diǎn)近くまで上がり、下流の基本面から見ても基礎(chǔ)があります。

もちろん、最終的にすべての原料コストは端末紡績(jī)服裝に転嫁されますが、ポリエステル工場(chǎng)の高企業(yè)の原料価格は一體いつまで継続できますか？端末はここ數(shù)年の新たな高値を記録したシルク価格を引き続き受け入れられますか？この問(wèn)題に対して、下流の表現(xiàn)を引き続き観察したいと思います。

また、ニュースによると、綿とポリエステルの価格が上昇したため、一部の冬服の価格はすでに10%以上上昇しています。コストの上昇による圧力は端末に移行し始めました。最後に買ったのは消費(fèi)者です。庶民にとって衣食住はすべて上昇しています。いわゆるインフレです。

後期には、人民元の切り上げや織物の輸出情勢(shì)の変化に注目したいですが、これらの影響はPTAには長(zhǎng)い時(shí)間がかかります。結(jié)局、伝導(dǎo)は時(shí)間差があります。

通常の狀況では、織物の新規(guī)注文が著しく減少した後、端末紡績(jī)企業(yè)は洗浄量を減少させます。これはポリエステル工場(chǎng)の生産販売率に直接影響を與えます。

もちろん、現(xiàn)在のポリエステル工場(chǎng)の在庫(kù)狀況から見ると、依然として歴史的に低い位置にあります。多くの工場(chǎng)の在庫(kù)は一週間足らずです。工場(chǎng)に圧力をかける在庫(kù)は少なくとも二週間以上必要です。つまり、ポリエステル工場(chǎng)の生産販売狀況は半月連続で50%を下回り、ポリエステル工場(chǎng)の在庫(kù)圧力が現(xiàn)れます。

この伝統(tǒng)的な繁忙期において、ポリエステル工場(chǎng)の販売圧力は存在しないことは明らかです。シルクの価格は歴史的な高位に達(dá)しましたが、10月の殘りの時(shí)間において、ポリエステル工場(chǎng)の経営狀況は依然として良好な狀態(tài)を維持すると予想されます。

高い利益の刺激の下で、端末紡績(jī)は10月にPTA需要に影響を與えにくいです。

需要面の後顧の憂いを解消しました。コスト面と資金面がPTAの影響に直面することにもっと関心を持つべきです。

コスト面では、PXと原油はPTA価格にプラスの支えとなります。

需要供給面では、10月以降、PTAの需給関係も堅(jiān)調(diào)になる可能性があります。これらの要素は相場(chǎng)のさらなる上昇に有利です。

もちろん、伝統(tǒng)的な業(yè)界の購(gòu)買サイクルから見ると、國(guó)慶節(jié)前後にポリエステル工場(chǎng)と貿(mào)易商は8,000近くで10月の備品を完成しました。これはPTAスポットの短期的な需給関係にとって不利です。10月中旬にPTA期間の価格が高くなると、より良い調(diào)整相場(chǎng)があるかもしれません。調(diào)整が終わったら、PTA期間の価格はより高い目標(biāo)位置に攻撃するかもしれません。