泰亜靴業(yè)の見通しは心配です。株主の純資産は數(shù)千元だけです。

　　10月22日、泰亜靴業(yè)株式會社の初回申請は証券監(jiān)督會を通じて可決されました。中國のA株市場に進出するこの「泉州地區(qū)最大規(guī)模の靴底メーカー」は、歴史的な沿革において、上場予定の會社の資金を多額に占める関係者がいた。2007年、2008年、林氏の家族は泰亜の靴業(yè)の資金を巨額に占用して、土地の競売と個人の不動産の購入に用いて、金額は7000萬と5000萬に達します。林氏の家族は多額の泰亜靴業(yè)の資金を占用して違反の疑いがあります。また、メディアの報道によると、泰亜靴業(yè)とその子會社は出資と増資の過程において瑕疵があり、企業(yè)の経営コストも人力コストと原油価格のコストの増加によって高くなるという。泰亜の靴業(yè)はいつも安踏と特歩の靴の底の供給商で、泰亜の靴業(yè)は実はただ1皿のおかずですが、。安らかに踏みつける最大の靴底サプライヤーですが、泰亜靴業(yè)も唯一ではないので、注意すべきなのは、泰亜靴業(yè)が上場申請の報告期間內(nèi)に、泰亜靴業(yè)最大の法人株主です。林氏の家族泰亜の靴業(yè)界の資金を占用するケースがよくあります。しかも金額はかなり高いです。

　　特許技術の欠如による販売費用の急増が懸念されている。

「中國靴の都」と呼ばれる福建省泉州では、すでに安踏、特歩、361度など香港に上場する靴會社が誕生しました。しかし、これらの企業(yè)は泉州靴業(yè)が資本市場に進出する第一陣にすぎない?，F(xiàn)在、資本の想像力は常に深く入り込み、製靴産業(yè)チェーンの第二陣が登場しています。安踏、特歩に靴底を供給する企業(yè)として、泰亜靴業(yè)株式會社（以下泰亜靴業(yè)という）が10月22日にIPOを申請して承認されました。その推薦機構は華泰連合証券です。

大木を背にして涼みやすいですが、どれぐらい続けられますか？泰亜靴業(yè)は分散化した市場、絶えず上昇している労働力のコスト、上昇している原油価格と経営不振の親會社に直面しています。

　「ブランド」のお金の含有量はいくらですか？

現(xiàn)在、泰亜の靴業(yè)は安踏と特歩の最大の靴の底の供給商で、361度、鴻星爾克、デル恵のランキングの上位5位の靴の底の供給商です。また、泰亜靴業(yè)は「泉州地區(qū)最大規(guī)模の靴底メーカー」と何度も表明しています。

資料によると、2007年の泰亜靴業(yè)の市場売上高は泉州スポーツシューズ最下位企業(yè)の中で第二位となり、2008、2009年は第一位に上昇した。しかし、市場占有率については、泰亜靴業(yè)は避けられない。それに対して、スニーカー業(yè)界は約1000社あり、市場全體の集中度が高くない現(xiàn)実です。泉州で最大規(guī)模の泰亜靴業(yè)だけで、含金量はどのぐらいですか？まだ観察されていません。

一方、安踏の年報によると、2009年度、安踏のすべてのサプライヤーの中で、最大のサプライヤーは6.4%を占め、上位5つのサプライヤーの購入金額は25%であった。2008年には、その最大のサプライヤーの比率は6.1%で、上位5つのサプライヤーの合計は26.7%を占めた。つまり、泰亜靴業(yè)が提供する靴底は最大で安踏購入金額の6.4%を超えないということです。泰亜の靴業(yè)も認めて、普通の運動靴のメーカーの固定の靴の底の協(xié)力メーカーは10軒を上回りません。

これにより、アンビの仕入れは相対的に分散していることがわかる。この宴席で泰亜靴業(yè)は実はただのおかずです。安踏最大の靴底サプライヤーですが、泰亜靴業(yè)は唯一ではなく、他のサプライヤーと明らかに差があるという証拠がありません。

また、2010年中報によると、外注生産の売上原価割合は2009年同期の64.3%から2010年の58.8%に減少した。また、安踏は福建省にも靴底工場があると表明しました。泰亜靴業(yè)も「泉州地區(qū)のブランド運動靴企業(yè)に専念しており、國內(nèi)の他の地域で他の企業(yè)と競爭する考えはまだない。

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　関係者が巨額で頻繁にお金を取っていますが、規(guī)範に合いません。

株式募集書によると、2007年、會社と関連當事者の売掛金は7752.15萬元に達した。その中、関係者は林祥加、林祥炎、林松柏、謝梓煕、広州海泰客、福建天山です。2008年末までに、會社はこれに対して六人の売掛金は依然として5990.43萬元に達しています。

もう一つのデータによると、2007年の泰亜靴業(yè)の経営活動によるキャッシュフローの純額は-24694912.42元で、資金調(diào)達活動によるキャッシュフローの純額は406698.99元で、2008年の泰亜靴業(yè)の経営活動によるキャッシュフローの純額は10283996.59元で、資金調(diào)達活動によるキャッシュフローの純額は217928.88元である。

一つの可能性が高いのは、泰亜靴業(yè)が銀行からの借金などで運営資金を調(diào)達するとともに、一部の借金や経営利益を関係者に回して貸すということです。

また、投資書によると、2009年3月31日、前身の泰亜有限公司と関連當事者の間の資金往來は全部整理済みで、2009年7月31日、晉江泰亜と福建泰豊と関連當事者の間の資金往來は全部整理済みで、関連當事者と調(diào)印した資金占用費補償協(xié)議に基づいて、占用資金補償費の合計は171.46萬元を徴収した。

驚いたことに、関連當事者が上場會社の巨額の資金を借りようとしている用途は「地殻炒め」と個人の不動産や資金繰りです。

171.46萬元の多額の借金に対する補償が合理的かどうかは別にして、泰亜の靴業(yè)は巨額の運営資金を低利で貸與して林氏の家族関係者に土地売買をして、個人の不動産を購入する行為は株式有限會社の管理する関連規(guī)定に違反しています。

　　上場會社及び子會社の増資出資は規(guī)範に合わない

泰亜靴業(yè)には三大法人の株主がいます。その中には実際に支配者の林祥偉、王燕女中夫妻が100%持ち株する泰亜國際があります。泰亜投資と広州天富もあります。

ところが、泰亜の靴業(yè)が風化した時、株主は集団で落ちぶれていた。2010年6月30日現(xiàn)在、泰亜國際純資産は9600.30香港元だけで、純利益は0.3元で、泰亜投資は同時期に2.03萬元の損失を計上し、広州天富は2010年上半期に9.03萬元の損失を計上している。このうち、広州天富は2009年11月に株を追加した外部投資家です。増資時、泰亜靴業(yè)の1株當たりの純資産は1.4元で、広州天富の株価は1株當たり2元だけです。

泰亜靴業(yè)の前身泰亜有限公司は2000年設立時に香港泰亜から登録資本金1050萬香港元を投入しましたが、當初は延期出資狀況があり、その中に設備は800萬香港元を出資していました。設備の出資部分は當初資産評価を行っていませんでした。

偶然ではありません。泰亜靴業(yè)ホールディングスの晉江泰亜は2000年に増資した時に、期限を過ぎて出資した場合もあります。晉江泰亜の実際支配者は當時林氏家族の一員であり、林天文でもあった。泰亜靴業(yè)のもう一つの持ち株子會社である福建泰豊は2004年に設立された時の1500萬元の出資も政府部門の審査時の期限どおりに完成できず、期限を過ぎた出資狀況があります。福建泰豊の出資は関係部門の承認を経て、2010年になってやっと完納されます。

　　第三の株主は年10倍の価値を持つ泰亜の株式を保有しています。

コンクリートを作っていた會社が、「華麗」に振り向いて、専門型投資會社になりました。驚いたことに、會社の2人の自然人株主が、わずか1年で10倍の暴騰をした。このようなことは、A株市場に上場する予定の泰亜株式（002517）の第三株主である広州天富投資有限公司（以下、「広州天富」という）に起こった。

　泰亜靴業(yè)十數(shù)件の特許は突貫申請のために包裝上場の疑いがありますか？

泰亜靴業(yè)は自分が複數(shù)の競爭力のある技術を持っていると言っていますが、株式募集説明書に陳列されている特許は5種類しかないです。実用新案は泰亜靴業(yè)がすでに持っている特許です。他の10種類の発明、2種類の実用新案、5種類の外観デザイン狀態(tài)は全部「すでに理にかなっています」です。申請日も早くて2009年4月14日です。

　　突貫出願特許粉飾募集書泰亜靴業(yè)の成長性が問われている。

安踏、特歩に靴底を供給する企業(yè)として、泰亜靴業(yè)株式會社は10月22日にIPOを申請しました。大木を背にして涼みやすいですが、どれぐらい続けられますか？泰亜靴業(yè)は分散化した市場、絶えず上昇している労働力のコスト、上昇している原油価格と経営不振の親會社に直面して、成長の道はどこにありますか？

　泰亜靴業(yè)「突撃」は泰亜靴業(yè)IPOのキーワードになっています。

「突撃」は泰亜靴業(yè)IPOのキーワードとなっている。泰亜靴業(yè)IPOは10月18日に披露し、10月22日に正式に會議を開きます。9月8日に5つの特許を申請しています。泉州地區(qū)のスニーカーの靴底企業(yè)規(guī)模が一番大きく、設計能力が一番強く、研究開発技術が一番高いと公言している泰亜靴業(yè)は、創(chuàng)立10年以來、2009年4月14日から17件の特許を集中的に申請してきました。「突貫特許申請は、設計力が一番強く、研究開発技術が一番高いという市場の売りを高めるためです?！拐猩淘^券の研究員はそう思っています。特許の申請が殺到したのに対して、泰亜靴業(yè)の會議が終わるまでまだ一年も経たないうちに、広州天富投資有限公司はいきなり株に入って享楽しました。一挙に第三の株主になりました。