ビジネス寶：「スモールポータル+アライアンス」モデル研究

　　商売の寶（Toocle.cn）は中國がリードしているサードパーティ製B 2 B電子商取引プラットフォーム。會社は「スモールポータル+アライアンス」戦略の実行者は、化學工業、紡績服裝などの業界で優位な地位を持っている。ビジネス寶プラットフォームの有料顧客數は著実に増加し、會社は內貿に立腳し、徐々に対外貿易分野に拡大し、將來の見通しが明るい。

當社は2010-12年の1株當たり利益を人民元0.40元、0.55元、0.80元と予想している。現在の推定値は合理的である。

　　主な発見：？

B 2 B電子商取引サイトの発展空間は依然として広い。2009年の中小企業の電子商取引の浸透率はわずか9%前後で、將來さらに上昇する余地が大きい。

同社の「スモールポータル+アライアンス」のビジネスモデルは、國內B 2 B電子商取引の分野で獨自のものである。現在、同社は複數の専門化された垂直電子商取引プラットフォームを持ち、総合B 2 Bプラットフォームのビジネス寶を運営している。數年の建設と普及の配置を経て、2011-12年に會社は収穫期に入る予定です。

會社の寶とビジネス通の業務の発展狀況は良好である。2010年上半期の収入が総収入に占める割合は17.2%に達した。會社の技術準備が成熟するにつれて、有料ユーザーの數は將來的に急速に増加する見込みだ。また、同社の複數の付加価値サービス業務は順調に推進され、ユーザーの粘性を高めるとともに、新たな利益源を創出した。

同社の2011年の推定値レベルは51倍で、現在のA株インターネット會社の2011年の市場収益率（約50倍）と同じで、合理的な推定値だ。

　會社概要と株式構造

商売寶（前身は浙江中化ネットワーク技術有限公司）は2000年8月7日に設立された。會社傘下の主な運営：中國化學工業網、グローバル化學工業網、中國紡績網、醫薬ウェブサイトなどの業界性ウェブサイト及びビジネス寶ウェブサイト（www.toocle.cn）は総合電子商取引の運営に従事している。企業の業務ラインは、中小化學企業のEU輸出に向けて化學工業粗利益サービス（reach認証サービス）とオフライン展示サービスを提供するなど、オフラインにも拡大している。

會社の持株株主は杭州中達情報技術有限公司で、會社の48.75%の株式を保有しており、會社の実際の支配者は理事長の孫徳良氏である。

同社は現在、國內市場シェア5位のB 2 B電子商取引プラットフォーム事業者である。現在、國內の主要な第三者B 2 Bプラットフォーム事業者はアリババ、環球資源網、焦點科學技術、慧聡網、ビジネス寶である。

同社の2010年上半期の総営業収入は7485萬元だった。そのうち、ネットワーク基盤サービス、ネットワーク情報普及サービス、広告配信サービスの収入はそれぞれ2453萬元、1949萬元、1389萬元で、総収入に占める割合は32%、26%、19%だった。將來の発展から見ると、ビジネス通業務、化學工業貿易サービス、展示會サービスは會社に新しい業務成長點をもたらし、その中でビジネス通電子商取引サービス収入は前年同期比109.7%増加し、化學工業貿易サービス収入は前年同期比332.2%増加し、展示會サービス収入は前年同期比148.5%増加した。

會社が運営するウェブサイトは以下を含む：（1）中國化學工業網、グローバル化學工業網、中國紡績網、中國服裝網、醫薬網などの業界ウェブサイト、（2）小ポータル連盟ウェブサイトのビジネス寶、（3）中國展覧會網などの付加価値サービスサイト。また、ビジネス通の電子商取引サービス、貿易展示會サービスなどのオフラインサービスも運営している。製品別に見ると、2010年上半期、同社の化學工業サイトの収入は前年同期比20%増の3967萬元に達した。{page_break}

　業界分析

B 2 B電子商取引は依然として期待に値する

我が國の中小企業の數は4200萬社を超え、全國企業総數の99%を占め、工業総生産額、実現利益稅総額はそれぞれ全國総量の60%と40%を占め、提供された雇用は全國都市就業総數の75%に達した。國家工商総局のデータによると、2009年現在、我が國の電子商取引の応用能力を持つ中小企業の數はすでに3995.6萬社に達し、前年同期比3.8%増加した。このうち、第三者B 2 B電子商取引サービスを利用する中小企業の數は1702萬社で、42.6%を占めている。大?中型企業とは異なり、中小企業は自身の市場開拓と業界情報の取得に大きな劣勢を持っている。

そのため、中小企業はB 2 B電子商取引プラットフォームが提供する仲介サービスと情報サービスに大きなビジネスニーズを持っている。將來のB 2 B電子商取引プラットフォームには大きな発展空間があると考えられており、主に（1）経済構造の転換は中小企業の急速な成長に有利になると考えられている。中小企業の數と業務量の増加は中小企業の電子商取引サービスに対する需要を増大させる。（2）電子商取引の浸透率の向上。艾瑞諮詢によると、2009年の中小企業の電子商取引浸透率は10%前後で、將來は著実に成長し、2013年には20%に達する見通しだ。

　　垂直型電子商取引と総合電子商取引

B 2 Bプラットフォームの関連業界によって、総合的なプラットフォームと垂直的なプラットフォームの2つの種類に分けることができます。総合的なプラットフォームはユーザーに複數の業界の情報と電子商取引サービスを提供することができ、ユーザーのカバー範囲は広いが、業界の深さは不足している。この分野の代表的な會社はアリババだ。垂直性プラットフォームは主に顧客に1つまたは複數の業界のB 2 B電子商取引サービスを提供することであり、専門性は顧客が垂直性電子商取引プラットフォームを選択する最も重要な要素である。この分野の代表的な會社は寶です。

垂直型電子商取引プラットフォームの利點は、統合型プラットフォームよりも専門的で精細な情報を提供することができるとともに、ターゲットとする顧客がより集中し、同業內の企業とのコミュニケーションが容易になることにある。現在、我が國の垂直系電子商取引サイトの數は多いが、大規模な運営は難しいことが多い。そこで、業界連盟的なウェブサイトが誕生し、多くの小規模業界ポータルに統一的なユーザーインタフェースを提供し、ビジネス寶はこの方式の実行者である。

垂直系B 2 Bサイトは専門検索、情報情報などの面で精鋭で、業界の専門性の優位性を最大に発揮し、競爭の激しい電子商取引サイトの中で一席を占めている。將來的には、電子商取引サイトは縦深化の方向に発展し、垂直系電子商取引サイトは急速に発展する機會を得ると考えています。