財務(wù)レバレッジの役割

財務(wù)レバレッジを合理的に運(yùn)用すると企業(yè)に與える

（一）作用

財務(wù)レバレッジの役割は、負(fù)債と優(yōu)先株式の資金調(diào)達(dá)であり、企業(yè)の所有者を向上させている。

1.投資利益率は負(fù)債利息率より大きい。

この時點(diǎn)で企業(yè)収益は、企業(yè)が使用する債務(wù)資金によって創(chuàng)造された収益（即ち、利息稅引前利益）は、債務(wù)利息以外の一部が殘り、この部分の殘りの収益は企業(yè)の所有者に帰屬する。

2.投資利益率は負(fù)債利息率より小さい。

企業(yè)が適応した債務(wù)資金によって創(chuàng)造された利益は債務(wù)利息を支払うに足りないので、足りない部分の企業(yè)は権益性資金によって創(chuàng)造された利益の一部を使って補(bǔ)填しなければならない。

これは企業(yè)の権益性資金の使用収益率を低下させる。

これから分かるように、負(fù)債が全部の資金に占める割合はとても大きいです。

（二）財務(wù)レバレッジの役割の結(jié)果

異なる財務(wù)レバレッジは異なる條件下で異なる役割を発揮し、異なる結(jié)果をもたらす。

1.投資利益率が負(fù)債利潤率より大きい場合。

財務(wù)レバレッジは積極的な役割を果たし、その結(jié)果、企業(yè)の所有者がより大きな追加収益を得ることになります。

このような財務(wù)レバレッジの役割による余分な利益は財務(wù)レバレッジの利益です。

2.投資利益率が負(fù)債利益率より小さい場合。

財務(wù)レバレッジはマイナスの役割を果たし、その結(jié)果、企業(yè)の所有者がより大きな追加損失を負(fù)擔(dān)することになります。

これらの超過損失は企業(yè)の財務(wù)リスクを構(gòu)成し、ひいては破産に至る。

この不確実性は企業(yè)が負(fù)債を運(yùn)用して負(fù)擔(dān)する財務(wù)リスクです。