財務知識：財務レバレッジ

（一）財務レバレッジの

財務レバレッジとは、債務の存在によるものである。

（二）財務レバレッジの計量

財務レバレッジ測定の主要指標は財務レバレッジ係數である。

財務レバレッジ係數とは、普通株式1株當たり利益の変動率が、利息稅引前利益変動率の倍數に相當するものをいう。

計算式は次の通りです

財務レバレッジ=

=基期利息稅引き前利益/(基期利息稅引き前利益-基期利息)

銀行の借金、融資リースが同時に存在し、かつ優先株を発行する企業にとっては、以下の公式に従って財務レバレッジ係數を計算することができる。

財務レバレッジ=利息稅引き前利益/[利息稅引き前利益-利息-ファイナンスリース積立金-優先株配當/(1-所得稅の稅率)]

（三）財務レバレッジと財務リスクの関係

財務リスクとは、企業が財務レバレッジの利益を獲得するために負債資金を利用する場合、破産機會または普通株式の1株當たり利益が大幅に変動する機會を増加させることによるリスクをいう。

財務レバレッジは財務リスクを増大させ、企業債の比重が大きいほど、財務レバレッジ効果が強いほど、財務リスクが大きい。

財務レバレッジと財務リスクの関係は、異なる資金構造下の普通株式1株當たり利益と標準偏差と標準偏差率を計算分析することによってテストすることができる。