財(cái)務(wù)知識(shí)：財(cái)務(wù)レバレッジ

（一）財(cái)務(wù)レバレッジの

財(cái)務(wù)レバレッジとは、債務(wù)の存在によるものである。

（二）財(cái)務(wù)レバレッジの計(jì)量

財(cái)務(wù)レバレッジ測定の主要指標(biāo)は財(cái)務(wù)レバレッジ係數(shù)である。

財(cái)務(wù)レバレッジ係數(shù)とは、普通株式1株當(dāng)たり利益の変動(dòng)率が、利息稅引前利益変動(dòng)率の倍數(shù)に相當(dāng)するものをいう。

計(jì)算式は次の通りです

財(cái)務(wù)レバレッジ=

=基期利息稅引き前利益/(基期利息稅引き前利益-基期利息)

銀行の借金、融資リースが同時(shí)に存在し、かつ優(yōu)先株を発行する企業(yè)にとっては、以下の公式に従って財(cái)務(wù)レバレッジ係數(shù)を計(jì)算することができる。

財(cái)務(wù)レバレッジ=利息稅引き前利益/[利息稅引き前利益-利息-ファイナンスリース積立金-優(yōu)先株配當(dāng)/(1-所得稅の稅率)]

（三）財(cái)務(wù)レバレッジと財(cái)務(wù)リスクの関係

財(cái)務(wù)リスクとは、企業(yè)が財(cái)務(wù)レバレッジの利益を獲得するために負(fù)債資金を利用する場合、破産機(jī)會(huì)または普通株式の1株當(dāng)たり利益が大幅に変動(dòng)する機(jī)會(huì)を増加させることによるリスクをいう。

財(cái)務(wù)レバレッジは財(cái)務(wù)リスクを増大させ、企業(yè)債の比重が大きいほど、財(cái)務(wù)レバレッジ効果が強(qiáng)いほど、財(cái)務(wù)リスクが大きい。

財(cái)務(wù)レバレッジと財(cái)務(wù)リスクの関係は、異なる資金構(gòu)造下の普通株式1株當(dāng)たり利益と標(biāo)準(zhǔn)偏差と標(biāo)準(zhǔn)偏差率を計(jì)算分析することによってテストすることができる。