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紡織服裝業界の株式市場分析及び投資提案

2011/4/28 17:05:00 87

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紡績服裝純利益値上げ能力

見込みが立つ

服裝を紡ぐ

業界重點會社2011年第一四半期

純利益

依然として比較的速い成長を維持していますが、成長速度はやや鈍化しています。

カバーしている重點會社の2011年第一四半期の業績を予測しました。70%の會社の純利益の伸びは30%を超えています。重點會社の純利益は同33%前後で、2010年の年報の予想している38%の伸び率より5ポイント下がる見込みです。

業界の運行狀況から見ると、輸出については、2011年1～3月の紡績品服裝の累計輸出は486億ドルで、前年同期比24%増、3月の輸出増速度は高成長超市場予想を回復した。國內販売については、すでに発表されたゼロデータから見ると、2011年1～2月の服裝、靴帽子、針、紡績品は同22%増の10年同期比29.7%減の7.7ポイントとなり、春節効果のため、3月の衣料品の伸びがやや回復する見通しだ。

　　我們預計，紡織服裝行業重點公司2011年一季報業績情況如下:（1）增速超過50％的有:美邦服飾（002269）（002269，EPS為0.16元，增速950％，由于美邦在2010Q1業績特別低，同比增速不具有參考意義）、嘉麟杰（002486）（002486，EPS為0.06元，增速90％）、搜于特（002503）（002503，EPS為0.19元，增速60％）；探路者（300005）（300005，EPS為0.13元，增速65％）、富安娜（002327，EPS為0.43元，增速60％）、夢潔家紡（002397，EPS為0.24元，增速55％）；（2）增速在40-50％之間的有:羅萊家紡（002293，EPS為0.51元，增速45％）、報喜鳥（002154）（002154，EPS為0.10元，增速40％）、森馬服飾（002563）（002563，EPS為0.34元，增速40％）、華斯股份（002494）（002494，EPS為0.10元，增速40％）、華孚色紡（002042）（002042，EPS為0.38元，增速40％）；（3）增速在30-40％之間的有:七匹狼（002029）（002029，EPS為0.43，

増速30%)、ヒヌール（002485）（002485、EPSは0.17元、増速30%）、土曜日（002291）（002291、EPSは0.11元、増速30%）、上海家化（600315、EPSは0.14元、同30%増）、（4）増速は20-30%の間にあります。

投資提案：コスト圧力は服裝と紡績品の値上げを余儀なくされます。

価格引上げ能力

強い、顧客の安定した男裝と紡績市場。

今年上半期にはCPIの高位に伴い、オプションとして消費財の衣類として食品日用品などの剛性需要に対する消費財の絞り込み効果が期待されます。

私たちは2010年の服裝、紡績會社の収入の増加はより多くの量の増加に依存していると考えていますが、2011年の収入の伸びは価格の上昇によるものがあります。

そのため、私達は価格引上げ能力が強く、単価が高く、お客様は価格に敏感ではないハイエンドの紳士服と家庭用紡績市場をよりよく見ています。単価が低く、歩調のいいカジュアルウェアに対しては比較的慎重です。

第1四半期からの報告を見ると、紡績會社の業績は一般的に予想を超えています。主にいくつかの會社が2010年4月期に値上げし、コスト圧力を順調に移行し、粗利率の水準はさらに上昇しています。

私達は第1四半期の業績に注目して予想を超える男裝と紡績會社を期待することを提案します。