紡績企業(yè)「よろよろ學歩」が綿先物カバーの保証に參與して突破した。

6月に入って、色紡糸業(yè)界のトップ上場會社のワビル色紡は公告を発表し、8000萬元を超えない保証金の限度額で先物ヘッジを展開すると発表しました。

先物アナリストによると、この企業(yè)は色紡績業(yè)界のリーダーとして、価格交渉能力が高く、色紡糸も紡績産業(yè)の朝陽業(yè)界であるが、原材料価格の大幅な変動は生産経営に大きな影響を與えている。

ワビル色紡績は綿花生産チェーン上の中流企業(yè)に屬しており、そのリスクオープン口は両端のものであり、綿花価格の変動によってカバーカバーの購入と販売の保証の2つの方法でリスクを回避できる。

あるアナリストは、現(xiàn)在の企業(yè)は鄭綿の価格を參考にしていますが、操作のレベルではまだ幼く見えます。多くの企業(yè)は自分の保養(yǎng)理念とチームを建立していません。

綿の価格は大幅に変動して、企業(yè)は先物に助けを求めます。

「良い三年間、悪い三年間、悪くもない三年間」という諺に応えたのかもしれません。紡績企業(yè)は原材料価格の大幅な変動の中でリスク教育を受けています。

昨年11月の初めから、鄭綿の価格は34250元/トンに達しました。綿の価格は引き続き下落し始めました。昨年11月24日に25000元/トン、今年1月18日に25810元/トンに下落しました。その後、30610元/トンまで跳ね返りましたが、その後、250萬元/トンを割りました。

鄭綿の価格が大幅に変化した時、今月初め、上場會社のワビル色紡は市場と會社の経営狀況によって、2011年度に先物カバー取引を展開する保証金の最高額は8000萬元を超えないと公告しました。

同社は、この2年間、綿の価格変動が激しく、頻繁に、同社は先物取引に參加し、現(xiàn)物市場との取引を結(jié)合して、効果的に購買ルートを広げることができ、會社が綿花価格の大幅な変動のリスクを回避し、持続的に安定した経営効果を維持するのに役立つと述べた。

色の紡績のトップ企業(yè)として、去年の年報と今年の第1四半期の新聞は美しいと言えます。

今年の第一四半期に、ワビル色紡績の収入は14.13億元で、純利益は9884萬元で、それぞれ前年同期比61.73%と33.81%伸びた。第一四半期のEPSは0.36元である。

収入の伸びは依然として良好であるが、利益の伸びはやや予想を下回っている。

同社は昨年の純利益は同154%と大幅に伸び、業(yè)績は予想を上回った。

昨年の営業(yè)収入は47.83億元で、同45.4%増、利益総額は101%増となった。

華泰萬里の長城先物アナリストの周健鋭氏は、綿の紡績糸を購入し、紡績糸を販売する企業(yè)であると分析しています。綿価格産業(yè)チェーンの中間段階にあり、両端のオープンリスクに直面しています。

この企業(yè)もコストのコントロールを強化することに重きを置いており、申銀萬國証券が同社に対する分析報告書によると、ワビル色紡績は産業(yè)西移を通じて全體のコストを10%削減した実績を示している。一方、國製競売、輸入割當額の増分、シード綿の買い付け、先物操作などで良質(zhì)資源をロックし、綿の大幅な変動リスクを回避している。

調(diào)査によると、綿の価格が急落したため、多くのアパレル企業(yè)の仕入れは様子見の狀態(tài)を呈しています。今注文が十分ですが、注文數(shù)はすでに減少しています。稅収優(yōu)遇政策も続々と期限が切れています。

しかし、業(yè)界のアナリストによると、現(xiàn)在の紡糸の減少は綿より低く、紡績糸の価格はまだ堅調(diào)で、同社の第2四半期の粗利率は第1四半期と同じになる見込みだという。

去年から今年にかけて、「氷火二重の空」を歩いた。

昨年6月初めから、鄭州綿先物は波瀾萬丈の大牛相場を展開しました。わずか5ヶ月の間、鄭綿は16000元ぐらいから34250元ぐらいまで値上がりしました。

一方、米綿は昨年6月の80セントから一緒に高くなり、219.7セントのピークまで上昇し、170%以上の伸びを見せています。

分析者によると、綿花の価格は一緒に高くなります。紗の価格も大幅に上昇しています。

これは紡績業(yè)界の利潤率を數(shù)年以來の最高にさせます。

「天に頼って食事をする」といういい日が頂點に達しました。

ワゴン色紡績は「色紡績産業(yè)チェーンが短いため、コスト転嫁能力が強い。

2010年以來の主要原材料の綿価格の上昇幅は100%を超え、普通の紡績品の上昇幅は80%で、會社の色紡績製品も順調(diào)に価格を引き上げています。

今年の綿価の大幅反落に伴い、多くの紡績企業(yè)はもう耐えられなくなりました。大量の商品の大幅な変動によって、中小紡績企業(yè)の約30%から40%が閉鎖されました。いくつかの実力が強い企業(yè)も先物道具を利用して価格を保証することに目を向け始めました。生産経営の安定を維持します。

先物アナリストによると、綿先物は2004年から國內(nèi)で発売された後、その動向は暖かくないという。昨年7月以前、最高つまり2008年初頭に1700元/トン前後の価格に達した。

國內(nèi)の紡績企業(yè)は先物の保養(yǎng)面での試練が深刻で不足している。

華泰萬里の長城先物アナリストの周健鋭氏によると、カバーは企業(yè)が直面しているリスクを完全に消化するのではなく、シーソーを通じて現(xiàn)物価格の変動を回避することによって生産に影響を與え、企業(yè)が參加するのは主に他の方面の利益をロックすることである。

例えば、紡績後の紡績糸の利益は、綿の買いだめや在庫の減少でお金を稼ぐことではない。

長い間戦ってきた國際企業(yè)の大手に比べて、國內(nèi)企業(yè)は先物保証の面でとても幼いです。

報道によると、國際的な食料品大手の一つであるルイ?ダビル（世界第3位の食糧輸出業(yè)者）の供給は比較的安定しており、先物市場での操作が成熟しているからだ。

いくつかの企業(yè)の責任者は、國際企業(yè)のカバーの狀況から先物の重要性を感じることができますが、先物に慣れていないインド企業(yè)はよく問題が発生します。

しかし、周健鋭氏は、國內(nèi)先物市場はまだ始まったばかりで、発展空間が大きいので、企業(yè)の參加は市場の発展の必要に応じて、企業(yè)の経営計畫に役立ちます。

また、企業(yè)は先物市場に參與し、綿花の価格変動を適時に把握し、理解し、適切な機會に合理的に価格変動のリスクを回避することができます。

金石先物アナリストの于麗娟氏は、企業(yè)が優(yōu)劣を保つには現(xiàn)物市場と結(jié)合して総合的に分析する必要があると考えています。第一に、完全に値を保証することです。つまり先物市場の価格と現(xiàn)物市場の価格は変動幅が同じで、企業(yè)が以前に制定した現(xiàn)物購入価格に達するという狀況があります。

その次に完全に値を保証しないので、先物市場の価格の変動幅は現(xiàn)物市場の価格の変動幅より小さくて、企業(yè)は部分の価値保証の効果だけを達成して、以前制定した現(xiàn)物の仕入れ価格よりやや高いです。

最高の狀況は、完全に値を保証した後に黒字があります。これは先物で最も期待されているのです。つまり、先物市場の価格変動幅は現(xiàn)物市場の価格変動幅より大きく、企業(yè)の最終的な購買価格は前に定めた現(xiàn)物購入価格より低いです。

カバーの保護に參與するには、慎重に方案を制定しなければならない。

ワビル色紡の公告によると、同社のカバー先物はニューヨーク先物取引所（NYBOT）の綿契約、鄭州商品先物取引所の綿契約で、今後カバー保証金は8000萬元を超えないという。

金石先物アナリストの于麗娟さんによると、同社は綿産業(yè)チェーンの中流にあり、業(yè)務は主に紡績糸の生産で、その原材料、すなわち上流は綿である。

その企業(yè)が保険に加入したという話はまだ聞いていません。

調(diào)査によると、華包色紡は今年は綿花価格の判斷に慎重で、原料の仕入れは合理的な回転量を維持するだけで、原料の在庫は高くないです。

同社のカバー資金及び発表されたカバー保険公告によると、この企業(yè)がカバー保険に加入するのは購買ルートを広げるためであり、綿花の価格変動のリスクを回避するためであり、このようにすれば、ワビル色紡績が參加するのは主にカバー保険を購入することである。

現(xiàn)在の現(xiàn)物市場の実際狀況から見ると、下流の紡績服裝の消費が低迷し、紡績糸の在庫が滯っています。その後、この企業(yè)の心配は紡糸在庫の有効消化に従って、新舊年度の綿花資源の不足、企業(yè)の購買難及び綿花価格の高い問題に直面しています。

このような心配に対しては、長期契約の購入保証業(yè)務に參與することができます。

業(yè)界関係者によると、資金配置については、予備の30%の資金に基づき、追加保証金のリスクを回避し、企業(yè)がカバー保険を購入する時に使用する資金量は最大で6000萬元が望ましい。

周健鋭は先物に參與する角度から言って、自分の現(xiàn)物の在庫によって対応のカバーに參與する以外に、相場の動き、企業(yè)の意図と市場の環(huán)境の総合的に保案を開発しますと思っています。

彼は、現(xiàn)在の環(huán)境の下で、下半期の貨幣政策がまた緊迫していることを期待するならば、最近現(xiàn)物の販売は困難で、國內(nèi)の紡績の業(yè)界は転換に直面して、紡績品の輸出は稅金還付して実行するならば、相場は全體的にやはり下落するべきです。

相場が整然としていれば、その企業(yè)は先物市場に參入する必要がない。

また、周健鋭氏は、現(xiàn)在のNYBOT綿花取引はまだ世界的な価格決定権を持っており、ワゴン色紡績がこの市場取引に參加するのは正確で合理的で、一般的な大企業(yè)は國內(nèi)外で互いに協(xié)力して取引をセットしていると述べました。

彼は、もしこの企業(yè)が紡績に必要な綿を海外から輸入すれば、価格を注文した後、商品が國內(nèi)に屆かない途中で、綿の価格は値上がりのチャンスとリスクに直面すると述べました。國內(nèi)の取引戦略が妥當でないと、國內(nèi)で倉庫を処理できない時に、資金狀況の許す條件の下で、NYBOT市場を通じて頭寸に対するロックもできます。

同時に、企業(yè)が內(nèi)外の二つの市場を通じてヘッジ取引を行うことができることも排除できません。

アナリストによると、ワビル色の紡績も米綿の重要なパートナーであるため、NYBOT綿先物カバーに參加してもおかしくないという。