証券會社の資本管理の半年の試験：平均損失の4.38%

今年上半期、証券會社の資本管理業務は総合株価に走って負けて、同時に業績は巨大な分化が現れます。

すでに発表された収益率の223本の製品の中で、169本の業績の損失があり、76%を占め、平均リターン率は-4.38%だけで、同期間に、上証総計は1.64%下落し、深い証明は2.79%下落しました。

業績不振の原因はさまざまである。

「証券會社だけでなく、今年の上半期は、ファンドや証券會社、陽光がプライベートで募集した業績も大皿を走りませんでした。

2009年は市場全體の牛市で、2010年は1つの構造的な牛市で、今年銀行種類のプレートだけが1つの比較的に良い収益を獲得して、殘りの部分はすべて本當に良い投資の機會が現れていません。

興業証券（6060377株）の資産管理子會社の李力松副総監督は、週刊紙記者に語った。

上海の証券會社のシニア層は「2008年に『証券會社集合資産管理業務実施細則』が施行され、資産管理業務が正式に開放された。証券會社の資本管理時間が短く、規模が小さいため、ファンドと比較して一部の証券會社の基礎が弱く、ファンドに対して正規の投資システムがある証券會社は多くない。多くの証券會社は昨年から力を入れて業務を開始した」と述べた。

興業の玉麒麟はトップだった。

証券會社の半年の業績ランキングは2011年6月30日までに完成しました。

興業の「玉麒麟1號」は今年1月に成立した「小集合」製品で、ハイエンド投資家に対して、敷居人民元100萬元から購入した。

第1四半期の新聞によると、その重倉株は消費株が多く、正味価値ランキングの上位3位は貴州茅臺（600519株）、蘇寧電器（002024株）、五糧液（000858株）で、それぞれ9.22%、9.14%、9.13%だった。

また、第一四半期末には5.30%の正味比率で株式を保有する投資銀行124.9萬株もある。

我々の投資チームの操作スタイルは比較的穏健です。

上半期に私達の投資のプレートの中で、主にハイエンドの製造業、消費のプレートと金融業の中の優秀な企業を選ぶことに傾きます。

たとえば、グリコ電気（000651、株）とマオタイ（600519、株）です。

私たちは中小板と創業ボード會社の選択に対して非常に慎重です。」

李さんは記者に言いました。

過去の業績から見れば、興業証券が2009年に発売した金麒麟1號の業績も同じで、2010年通期の収益率は15.25%に達し、証券會社の限定的な集合計畫の同期の収益率の中で第一位となり、全部の77%は債券型ファンドの同期の収益率の中で第二位となりました。

6月30日まで、金麒麟1號の年間収益率は1.84%で、全26個の債券型集合計畫の中で第一位となり、2010年と2011年の上半期に複合した。

「業績の安定性の観點から言えば、投資チームの建設と管理の面で最も主要に體現されています。

研究員は市場、會社、企業に対して比較的に深い理解があった後に、市場の検査を通じて(通って)、選ばれてきて、投資マネージャーになります。

同時に、研究システム――つまり研究員が市場、業界、企業の研究所にカバーする広さと深さに対して絕えず改善しており、市場に対する展望性と予判性の基本的な保障であり、業績の安定に対する保障でもあります。

私達はずっと人材の備蓄を重視しています。人材の內部育成にはいつも全力を盡くしています。」

李さんは言いました。

往年の優勝者は今年最下位だった。

WINDの統計によると、今年上半期は業績がある223枚の証券會社の中で、169枚が赤字になり、76%を占めています。

全部の223個の製品の上半期の平均リターン率は-4.38%です。

特に興味深いのは、昨年上半期の37.26%の収益で優勝した浙商証券です。

浙江金恵2號の傘下で今年上半期の収益は23.25%で、業績は最下位だった。

金恵1號の年間収益-16.18%は、下から3番目です。

それだけではなく、浙江証券の殘りの5つの資産管理製品は2011年4月28日に成立した送金の大消費量を除いて、わずかなプラス利益を殘しました。

また、2009年の「大満貫」國信系は今年上半期の9つの投資信託商品もすべて赤字となり、平均は8.86%下落した。

「業績が落ち込んでいて、前後の落差が大きいのは主に彼の投資ポートフォリオと関係があるからです。」

中信証券（60030株）のシニアアナリストは、記者団に語った。

重倉株は業績がよかった時にその表現が特に際立っていました。その反面、特に下落しました。」

浙江商証券金恵1號、金恵2號、金恵3號など多くの投資信託商品の投資管理報告書の中で、持ち株の集中度が高く、浙商証券製品の最大の特徴となっています。

公開資料によると、金種酒（600199、株）、棕櫚園林（002431、株バー）、亜廈株式（002375、株バー）、招商銀行と平安銀行はいくつかの投資信託商品の重倉株になります。

これまで関連株の暴騰は、浙商証券の業績を牽引してきた。

しかし、今年に入ってから、創業板と中小板の株価は暗くなりました。

証券會社の業務転換の重點

今年に入ってから、多くの証券會社が自分の初めての資産管理商品を発行しました。

6月30日現在、取引先の資産管理資格を持つ証券會社は54社に達し、製品の數は223羽に達しています。

今年新設されたのは50羽に達し、資産の正味額は合計1286億元に達した。

シェアは1596億部で、前年末より46%増加した。

証券會社の統計によると、現在は3つの証券會社の管理資産の規模が100億元を超えている。

最も規模が大きいのは中信証券で、管理資産の正味額は144億元で、次いで國泰くんの119億元、光大証券（60788、株）は100億元です。

一部の小型証券會社も資産管理業務の競爭に參加しています。

「資産管理業務は必ず將來証券會社の転換の業務発展の重點になる」

李勁松氏は記者団に「國外の成熟した証券市場の発展経験から見ると、わが國の現在の証券會社の業務収益モデルは非常に単一で、主にコミッション収入に依存している。

だから、証券會社の資産管理業務は將來の発展の重點です。」

調査によると、國內の証券會社の資産管理業務収入は総収入の1%近くを占めていますが、成熟した証券市場は普通20%ぐらいを占めています。

今後の製品審査制度の準備制度の転換に伴い、敷居が低くなり、証券會社の資産管理業務もスピードアップされます。