バフェットは「寫す」のが間違いない&Nbsp;アジア市場「危険より大きい」

事前に警告されたにもかかわらず、スタンダード&プアーズは米國に前例のない降格取り組みは、世界市場に強い「震感」をもたらした。一部のエコノミストは、現在の米國経済自體が成長の減速の苦境にあることを考慮して、スタンダード&プアーズの格下げによる株式市場の大幅な変動は、米國経済の弱體化をさらに深刻化させる可能性があると考えている。末日博士のルビニ氏は、米歐経済が新たな深刻な衰退に陥ると述べた。

それに比べて、市場関係者の見方は楽観的だ。「株神」のバフェット氏も、有名な投資家のマービウス氏も、多くのウォール街の投資家も、今回の事件が債券市場と全體の金融市場に與える衝撃は短期的だと考えている。

さらにアナリストは、長期的に見ると、米國の信用問題の暴露は、アジアなどの基本面でより良い新興市場の投資吸引力をさらに際立たせ、より多くの資金を誘致していると考えている。

米歐は2度の衰退に入るのか?

スタンダード&プアーズが先週、米國の最高長期主権信用格付けの引き下げを発表したことについて、「末日博士」のルビニ氏は、「ラクダを潰す最後のわら」かもしれないと考え、その結果、米國経済の進出が加速した。衰退。

ルビニ氏は8日、英フィナンシャルタイムズ紙に、これまで経済の減速が「段階的に弱い」という希望が消えたとし、米國や他の先進経済體が新たな「深刻な衰退」に入ると予想していたと報じた。スタンダード&プアーズはこの時、米國への降格を発表し、「米國の二次探査の可能性を高めただけだ」と述べた。

安本資産管理アジア戦略士のエルストン氏は8日、本紙の記者會見で、経済の弱體化がさらに深刻になっていることが明らかになり、投資家は企業の利益が衝撃を受けることを認識し始めたと明らかにした。彼から見れば、スタンダード&プアーズの格下げは市場と経済の現在の疲弊の原因というより、結果だ。

最近の経済データも確かにこのような推測を支持している。経済協力開発機構(OECD)が月曜日に発表した報告書によると、7カ國グループの先進経済體をカバーする総合的なリード経済指標は6月に3カ月連続で下落し、先進経済體の経済活動が「頂點に達した」ことを予告している。

エコノミストは、現在の脆弱な市場狀況が米國の格下げという重大な利空に耐えられない可能性があると懸念しているが、株式市場の大下落が続くと、逆に経済の退勢を強める可能性があると懸念している。

8日の終値前、米株のスタンダード&プアーズ500種指數先物は再び2.3%下落し、米株が再び大幅に下落することを予告した。

降格は「世界の終わり」ではない

しかし、市場関係者は、米國が格下げされたことを悲観する必要がないほど、現在も多くのプラスの要素があることに気づいた。

まず、スタンダード&プアーズの格下げは結局「一家の言葉」にすぎず、ムーディーズと恵譽はこれまで米國の最高格付けを確認してきた。また、今回のスタンダード&プアーズの格下げ行動は短期債務に直接影響を與えず、後者は規模の大きい通貨市場の融資に影響を與える重要な要素である。

國債市場の即時反応を見ると、少なくとも債券市場の投資家はスタンダード&プアーズの格下げを「世界の終わり」と見なしていない。8日の歐州市場では、10年債の収益率が2.51%に5ベーシスポイント下落し、格下げ前の2.56%を下回った。2年債の利回りはさらに0.25%と過去最低に下落した。

學者たちの悲観とは違って、多くの投資界のワニは米國が降格されたことを認めていない。バフェットはその一人だ。現在80歳の「株神」は7日、メディアの取材に対し、米國は「4 A」の格付けにふさわしいと述べ、米國経済が二次不況にならないと考えている。

ウォールストリートの有名な投資家で、米盛グループのスターファンドマネージャーのミラー氏は、スタンダード&プアーズの行為は「無謀、誤り、危険」であり、米國は「世界の生産効率」だと述べた。最高の経済體は、ドルを世界の備蓄通貨と貿易メディアとしての地位に取って代わるものは何もない」と述べた。

実際、「株神」たちは現在の大下落を利用して「底を寫す」ようだ。バフェット傘下のバークヒル社は先週末、再保険會社に大西洋を跨ぐ[3.29-1.26%株だろう]保険ホールディングスに32.5億ドルの買収要約を出した。バークヒル氏が最新に発表した文書によると、第2四半期、バフェット氏は株を大挙増やし、購入量は3年間で最高水準に近づいた。

資金またはアジア市場への投資

一部の業界関係者は、アジアなどの新興市場にとって、スタンダード&プアーズが米國に格下げされるのは悪いことではないかもしれないと考えている。ダンプトン資産管理執行主席のマービウス氏は8日、ブログで、米國の債務問題が新興市場のチャンスになる可能性があると書いた。

「新興市場の教父」と呼ばれるマービウス氏によると、スタンダード&プアーズは先週、米國の格付けを下げ、數週間前に警報を出したという。彼は、現段階では、新興市場の株式と通貨が先進國よりも多くの外貨準備を持っており、債務がGDPに占める割合が低いため、投資の魅力がある可能性があると考えている。

1987年の株難を予言した有名投資家のマッカワ氏は8日、テレビのインタビューで、株式市場は「信じられないほどの超販売狀態」に陥っており、すぐに反発すると明らかにした。

瑞銀の戦略家マイケル?オードは月曜日に報告書を発表し、スタンダード&プアーズが米國の信用格付けを下げ、アジア株式市場に大規模な「混亂」をもたらすことはないと述べた。日本の経験によると、主権格付けが引き下げられた場合、株、為替、債市の反応はほぼ穏やかであることが明らかになった。

アナリストは、米國の格付けの引き下げがもたらした投資の多元化の傾向は、中長期的にはアジアにとって良いことかもしれないと考えている。

三星証券のアナリストは8日、株式市場の回復が間もなく終わる可能性があり、5%から10%の「熊市反発」が発生し、投資家にリードする可能性のある中國株の購入を提案したと明らかにした。シティグループのアナリストは、アジア株式市場の半導體、エネルギー、工業株などの投資魅力のある分野をリストした。

一部の分野では、資金がアジアにひっそりと移転し始めた。市場関係者は、米歐の債務危機が相次いでいる間に、アジアの主権債が國際投資家が認める安全な「避難港」になっていることに気づいた。
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