「メイド?イン?チャイナ」は米國に接収されていない

中國の7月の貿易黒字は315億ドルに回復し、2009年1月以來の高水準に達した。これは、人民元が不公平に過小評価されていることに関する新たなヒステリックな苦情を引き起こす可能性がある。しかし、この問題について自分の意見を述べる前に、米政治家はサンフランシスコ連邦準備銀行の最近の研究報告書の発見を考慮しなければならない。

サンフランシスコFRBのシニアエコノミストハイアール（Galina Hale）研究コンサルタントホブキン（Bart Hobijn）中國製の商品が米國の消費市場で占めるシェアは、一般的に考えられているほど高くないようだ。

米國商務省（Commerce Department）、米國労働統計局（Bureau of Labor Statistics）、國勢調査局（Census Bureau）の調査データを分析したところ、米國の家庭で消費されている商品やサービスのうち、88.5%が米國內で生産されていることが分かった。殘りの11.5%の輸入部分のうち、中國製商品が占める割合はかろうじて4分の1を超え、つまり米國全體の消費支出の2.7%にすぎない。

上のデータでも中國の米輸出品が米國であることを誇張している全般的な消費支出の占める割合。原因は何ですか。ほとんどの消費財の製造は多くの部分に関連しており、消費財小売価格に占める各部分の割合を正確に統計すると、米國全體の消費支出における「メイド?イン?チャイナ」商品の割合がさらに低下する。

　これについて、ハイアールとホブキンは次のように説明した。

明らかに、中國製のスニーカーが米國で70ドルで売られている場合、この70ドルはすべて中國メーカーに帰屬するわけではない。実際、小売価格の大部分は、靴を米國に輸送するための運賃、スニーカー小売店の賃料、米國小売店の株主への配當、スニーカーのマーケティングコストを支払うために使用されます。これらのコストには、このプロセスに関連する米國の労働者や管理者に支払われる給與、給與、福利厚生が含まれます。

サンフランシスコ連邦準備銀行の計算によると、平均的に見ると、輸入品価格の36%が米國企業や労働者の懐に流れている。中國から輸入された商品にとって、この割合はさらに高い。

ハイアールとホブキンは次のように書いている。「メイドインチャイナ」の商品に1ドルずつ使うと、平均55セントが米國本土のサービス業に流れ、言い換えれば、「メイド?イン?チャイナ」の米國成分は約55%になる。中國商品の中の米國成分が米國全體の輸入商品の中の米國成分よりはるかに高いのは、主に消費系電子製品と衣料品の小売と卸売利益がほとんどの商品とサービスより高いためである。

今の問題はもっと複雑になった。米國家庭の米國製商品に対する消費支出は総支出の88.5%を占めているが、その中には「中國製」も含まれている。これらを合計すると、ハイアールとホブキンは、「中國製」の商品が米國の家庭消費に占める総シェアはわずか1.9%にすぎないと結論した。

これらの數字はいったい何を意味するのだろうか。答えは：喜びと悲しみが半々になっている。喜ばしいことに、米國の政治論爭でこれほど恐ろしい中國脅威論は言い過ぎだ。米國の消費総量に占める中國の輸出製品の割合は急速に増加しているかもしれないが、全體としては取るに足らない。米國の従業員や企業も中國の輸出からかなりの利益を得ている。

心配なことに、人民元の切り上げは米國本土市場で米國メーカーのために販売製品のためにより大きな空間を作ることができると考えている人がいる（実はすでに飽和している）が、このような期待はより信頼できないようだ。もし「メイドインチャイナ」の輸入品のほとんどのコストが実際に米國の従業員や會社の懐に流れているのであれば、人民元の切り上げは米國メーカーの競爭力に限られた影響を與えるだけだ。

経済學の観點から見ると、このような狀況の利點の1つは、「メイド?イン?チャイナ」が比較的小さいことと、米國の商品価格を押し上げることに対する中國のインフレの影響が限られていることを意味する。ハイアールとホブキンは次のようにまとめた。

中國の2011年のインフレ率5%に近い。もし中國の輸出業者が國內インフレをすべて米國に輸出する商品価格に転嫁すれば、米國の個人消費支出価格指數の成長もこの5%のうち1.9%にとどまり、同指數が0.1ポイント増加したことに相當する。

米國は中國に人民元の再評価を迫ることはできないかもしれないが、少なくとも避けることができる中國の超速成長インフレの悪果。
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