歐州債務の救済?拡張に関する議論&Nbsp ;ユーログループ、2兆円出資計畫を否定

歐州の金融安定メカニズムが救済に使われていることが先日明らかになった銀行加盟國の資金EFSFは4400億ユーロから2兆ユーロに増加する可能性がある。これについて、ユーログループのユンカー會長は、同ファンドの規模を拡大しないと答えたと報じられている。また、外電によると、歐州中央銀行は來週、擔保債券の購入再開についてその他の措置を検討する可能性があるという。

EFSF規模は2兆に拡大しない

スロベニアとギリシャの議會投票でEFSF規模拡大案が可決されたとの情報もあるが。しかし、メディアの報道によると、ユーログループのユンカー會長は、ファンドを拡大しないと答えたスケール、EFSFの規模を高めることはありませんが、最も効果的な方法で使用することを表明しました。

このほか、ドイツ政府は火曜日、EFSFの容量拡大幅が7月のユーロ圏17カ國政府の合意を上回ることを否定した。ドイツのメルケル首相のSteffen Seibert報道官は、EFSFの拡張幅は7月21日に達成された計畫と完全に一致すべきだと述べた。

スペインのサルガド経済相もEFSF救済基金の規模を2兆ユーロに拡大する計畫はないと述べた。

これまでメディアは、歐州の金融は安定していると報じてきたセットアップ銀行や加盟國の救済に使われる資金EFSFは4400億ユーロから2兆ユーロに増える可能性がある。

歐州中央銀行の3大可能性ある措置

1資産保証債券の購入

資産擔保債券の購入を再開する措置は、銀行の貸借対照表を緩め、金利差にプラスの影響を與え、銀行の債務再発行や外部への貸付、特に不動産ローンを奨勵する。

2 1年間の貸付を提供する

再び區內の商業銀行に1年間の融資を提供し、流動性を高め、材料は市場の信用不安を大幅に緩和し、銀行の融資環境を改善し、信用緊縮の機會を軽減することができる。

3マイナス金利

一気に0.5%の金利引き下げを行い、金利を年初の1厘水準に回復させ、借入コストが低下し、企業が長期借入を求めることを奨勵し、投資と人手の募集を増やす、しかし、中央銀行の傾向はまず他の方法を採用し、それが無効であれば金利引き下げを考慮するという。

EFSF変身可能性

1銀行に変更

銀行に変更すれば、歐州中央銀行から再融資することができ、例えば2級市場から歐州債を購入し、中央銀行への融資の擔保として債券を購入することができ、EFSFの既存の4400億ユーロの資金幾何級を拡大することができる。

2 ESMプロセスの迅速化

EFSFを2013年半ばに歐州の安定メカニズムに変える計畫が加速すれば、5000億ユーロの資金を抱えているESMは、より容易にナンバープレートを取得することができる。

3歐州中央銀行の歐州券購入の保証として

EFSFは、歐州中央銀行が歐州債を購入する潛在的な損失を制限付きで保証するために使用でき、歐州中央銀行が債務を購入することで損失を出すことはない。

4投資家の擔保として

EFSFは他の歐州財務機関が歐州債を購入することを保証し、費用を受け取ることもできる。

擔保債券または再起動

ユーロ圏はこのほど好調に推移しており、ドイツのメルケル首相は25日にギリシャをユーロ圏から退出させないことを強調したのに続き、27日にはドイツが全力を盡くしてギリシャを支持し、市場のギリシャに対する自信を回復できるようにするとの談話を発表した。

ギリシャのヴェニゼロス副首相兼財務相も9月27日、ギリシャが歐州連合（EU）と國際通貨基金（IMF）から6回目の救援融資を受け、10月に債務不履行にならないことを改めて表明した。

また、具體的な救助措置に関する複數の情報も流出している。ブルームバーグ氏があるユーロ圏の國家中央銀行幹部の話として引用したところによると、ECBは來週、歐州銀行業に流動性を注入するための擔保債券の購入再開やその他の措置を検討する可能性があるという。上記の情報筋によると、ECBの政策決定者は潛在的な擔保債券購入計畫の規模を決定していない。

または12ヶ月間の再融資ツールを使用する

また、外信によると、歐州中央銀行管理委員會のJozef Makuch氏は火曜日、歐州中央銀行は商業銀行向けの12カ月間の再融資ツールを含む、銀行業者の長期的な融資を支援し、市場の緊張を緩和するためのすべての移動可能な流動性注入ツールを使用する準備ができていると述べた。

歐州中央銀行が早ければ10月に金利を下げるとの予想も高まっているが、これは主に歐州中央銀行管理委員會のコーエン委員がこれまで、経済データが予想を下回った場合、歐州中央銀行が早ければ來月にも行動し、景気減速リスクに対応する可能性があると述べていたためだ。先ごろの會合でトリシェECB総裁は利上げ見送りを示唆し、景気減速のリスクを重點的に強調したが、中央銀行委員は利下げについて一定の相違があることが分かった。

內部的な相違は依然として深刻

ECBの金利引き下げの意思に食い違いがあるほか、ギリシャへの救済策についても投資家の予想に及ばない。ギリシャ救済策に関するEU加盟國の間で深刻な食い違いが生じているとの情報があり、フィナンシャル?タイムズ紙によると、一部の國がギリシャ國債を保有する民間債権者にさらなる損失の負擔を求めていることが投資家の自信を揺さぶり、同日一時強くなったニューヨーク株式市場の3大株価指數の上昇幅を狹めている。

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