消費(fèi)の伸びになお低下のリスク続く綿花価格は緩やかに回復(fù)する見(jiàn)通し

世界銀行が最近発表した商品市場(chǎng)の展望によると、2024年に3%下落した後、大口商品価格は2025年に5%、2026年に3%下落する見(jiàn)通しだ。これにより、大口商品の総価格は2020年以來(lái)の低水準(zhǔn)になるだろう。下落は原油価格に牽引されると予想されているが、天然ガス価格の上昇と金屬と農(nóng)業(yè)原材料の見(jiàn)通しの安定にある程度相殺されている。

報(bào)告書は、2024年のブレント原油の平均価格は80ドル/バレル、2025年に73ドル/バレル、2026年に72ドル/バレルに下がると予想している。そのため、2022年の高値から平均原油価格は2026年まで4年連続で下落する見(jiàn)通しで、2021年の水準(zhǔn)をわずかに上回る。中東紛爭(zhēng)がエスカレートする可能性はエネルギー価格の最近の巨大な上昇リスクであり、他の大口商品に連鎖的な結(jié)果をもたらす可能性があるが、長(zhǎng)期的に見(jiàn)れば、世界的な石油需要の減速、石油生産の多様化、OPEC保有石油の供給が十分であることを含めて、原油価格はかなりの下落リスクに直面しており、特にOPECが最近の減産を解除すれば。

また、経済活動(dòng)が工業(yè)大口商品に対する需要にも二國(guó)間リスクがある。一方、中國(guó)の景気刺激策と米國(guó)のトレンドを上回る成長(zhǎng)は大口商品価格を押し上げる可能性がある。一方、世界的な工業(yè)活動(dòng)は、大口商品需要の伸びを抑制する可能性があるという予想より弱い。

2024年第3四半期の世界の農(nóng)産物原材料価格指數(shù)はほぼ変わらず、一部の木材製品は供給不足の影響を受けて上昇したが、綿花やタバコなどの他の商品の下落に相殺され、これらの製品の需要が低下して供給が増加した。2024年の緩やかな上昇を経て、需要の増強(qiáng)に支えられて、農(nóng)産物原材料価格指數(shù)は今後2年間、小幅な上昇を維持する見(jiàn)通しだ。

2024年第3四半期、綿花価格の下落は6%を超え、前年同期より15%低かった。米農(nóng)務(wù)省の予測(cè)によると、2024/25年度の世界の綿花生産量は4%増加する見(jiàn)込みで、主にブラジル（+15%）、トルコ（+25%）、米國(guó)（+33%）から増加し、インド（-6.5%）とパキスタン（-10%）の減産を相殺した。世界の消費(fèi)は2.3%増加すると予想されているため、世界の綿花在庫(kù)消費(fèi)は予想より70%前後安定している。

2024年、綿花価格は10%近く下落したが、2025年と2026年には供給成長(zhǎng)速度の減速が原因で反発する見(jiàn)通しだ。

しかし、消費(fèi)成長(zhǎng)には依然として低下のリスクがあり、主に世界経済の成長(zhǎng)が予想を下回っている可能性と、世界の綿花生産量が予想を上回っている可能性がある。