A株の上り抵抗が現(xiàn)れた&Nbsp;リバウンドを奪い、メインラインをにらんでいる。

10月24日以來、

物価経済が雙反落したが，業(yè)績は引き続き下降している。

中國物流と購買連合會が最新発表したデータによると、10月のPMIは50.4%で、前月比0.8ポイント下落し、前月の回復(fù)の勢いを維持できなかった。

このうち、新たな輸出注文指數(shù)、滯積注文指數(shù)、輸入指數(shù)、購入価格指數(shù)の下落幅がより大きく、特に購入価格指數(shù)は前月より10.4ポイント下落し、46.2%に落ち込んだ。

これは7、8ヶ月の輸出データの予想を超えた狀況を反映して再現(xiàn)しにくくなります。企業(yè)の在庫取りのプロセスは依然として進行されています。

購入価格指數(shù)の大幅な下落は、企業(yè)のコスト圧力が低下していることを反映しており、全體として、PMIデータは依然として需要不振の経済見通しを示しており、中國経済は依然として「ソフトランディング」の過程にある。

物価については、年內(nèi)のCPIの下落傾向がすでに明らかになりました。今後2ヶ月間の物価上昇圧力は前期より著しく低下することが明らかになりました。

在庫の観點から、CPIが反落し始めたら、ミクロレベルの企業(yè)経営は在庫化段階に入り、消費端の活性度の低下は多くの中流企業(yè)が高価な原材料コストを移転する能力を失い、収益の下落損失が増大します。実際の供給が減少するまで、その転嫁コストの能力が増加してこそ、企業(yè)の投入コストを再刺激することができます。

具體的には、A株市場において、製造業(yè)の業(yè)績が低迷する傾向が年內(nèi)にも続いています。

第一四半期の収入と利益の増加狀況から見ると、すべてのA株は金融業(yè)界を除いた後、収入の伸びは第一四半期の29%から第三四半期の25%に下がり、純利益の伸びは第一四半期の21%から第三四半期の6%に減少した。

現(xiàn)在の在庫切れの段階では、四半期の上場企業(yè)の業(yè)績は依然として急降下を続けており、現(xiàn)在の工業(yè)企業(yè)は

三本線は脈を超えて転覆します。

短期的には、保険成長が四半期の主要な矛盾となるにつれて、貨幣政策の微調(diào)整は一定の持続性を備え、これは政策緩和の期待に対してプラスのフィードバックを形成し、投資家の信頼を強め、A株の過大評価の割引は緩和される見込みですが、政策全體の緩和の時點はまだ到來していません。

投資家は政策の期待に導(dǎo)かれて預(yù)金資金を場外から場內(nèi)に移すが、マクロ総弁の水門を開けて放水しなければ、資金の移転が鈍化して最終的には持ちこたえない。

もちろん、今は市場の自信が回復(fù)し続けることを見て、政策緩和の期待はまだ実現(xiàn)していませんが、政策の微調(diào)整による自信のプレミアムはまだ演繹しています。

注意したいのは、政策の基調(diào)が変わる前に、トレンドの機會はまだ期待しにくいですが、段階的な機會はまだ把握できます。

A株の継続的なアップリンクをサポートする力から見て、信用緩和は市場が持続的に良好にいくための必要條件です。

バウンスの判斷に基づいて、投資家は3つの角度からバウンスの機會をつかむことができます。

第一に、政策緩和の予想と市場中間反発の判斷に基づいて、評価値の修復(fù)がリバウンドの初期の主要な特徴となり、資金面が持続的に好転すれば、過小評価品種は修復(fù)の余地がある。

現(xiàn)在の総合株価のブルーチップの予想値は約10倍で、その中の金融株の評価値は更に低くて、8倍ぐらいで、中小の板の評価値は依然として30倍以上に達しています。

私達は低い評価値のプレートを思って、例えば銀行、商業(yè)貿(mào)易など、依然として低い位置にある品種に値して、未來の政策の顔のいかなる緩みはいずれも市場に利益が良いと見なされて、それによって銀行を代表のブルーチップの株価の評価として市況を修復(fù)することを推進します。

第二に、政策が持続的に緩和される背景において、周期的な品種の反発の可能性に注目し続けることができる。

政策が緩和に転じるなら、直接利益を受ける業(yè)界は投資品業(yè)界であり、現(xiàn)在の鉄道債券の発行、地方債の発行はインフラ整備プロジェクトに対して明らかに一定の推進作用を持っている。同時に中小企業(yè)の信用緩和も一部の周期的な中小企業(yè)に利益をもたらし、精密機械、高速鉄道などに関心を持つよう提案する。

第三に、利益政策の良い新興産業(yè)に注目することができる。

経済構(gòu)造の転換の目標から、政策の明確な支持の主な方向は依然として新興産業(yè)類にあり、現(xiàn)在の新興産業(yè)の大部分の品種の相対周期類はより高いプレミアムがありますが、もし評価値の修復(fù)が持続的に展開されれば、新興産業(yè)のプレミアム幅は縮小される見込みであり、同時に資金の関心も新興産業(yè)品種の活性化に動力を提供し、知能交通、省エネ?環(huán)境保護に関心を持つことを提案します。