生産能力過剰PTAはダウンチャネルにある

2009年下半期から、

生産能力の発展が速すぎて、下流需要の落ち込みに遭遇しました。

2008年の金融危機以降、繊維服裝の産業チェーン全體の需要が徐々に回復し、PTA及び下流ポリエステルは2009年下半期から新たなスタートを迎えました。

しかし、これはすぐに2つの最も直接的な結果をもたらしました。その1つは、PTA全體の著工負荷が上昇し、その2つは、PTA産業の新たな投資ブームが到來しました。

資本の利益を追う性質はPTAの生産能力の大幅な拡張を促して、PTAの建設周期は普通は2-3年必要としますので、2011年から新しいPTAの生産能力が次第に市場に押し上げられます。今回の生産開始のピークは2012-2013年であるべきです。

今年は450萬トン/年の新生産量を市場に投入し、生産能力の伸びは29%に達しました。（江陰漢邦60萬トン/年PTA新裝置は1月15日に運転して運行しています。逸盛大連は7月に70萬トン/年のボトルネック拡大を完成しました。逸盛寧波は200萬トン/年のPTA新裝置は6月に生産します。

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2002年以來PTA生産能力の発展狀況

三房巷で9月に生産した60萬トン/年の生産能力が正常に出発していないほか、その他の新生産能力はすでに全部正常に出発しました。

現在PTAの月間理論供給能力は同38萬トン増加しています。つまりPTAの月間生産量は160萬トン以上に達しています。さらに毎月50萬～60萬トンの輸入量を加えると、PTAの月間供給量は210萬～220萬トンになります。

しかし、下流需要はPTA供給の増加に追いつくことができますか？現在のポリエステル生産能力（3200萬トン/年）と著工負荷（88%）から計算すると、ポリエステルの月間生産量は230萬～240萬トンで、PTAに対する需要は198萬～206萬トンで、他の分野の需要を考慮して、PTAの月間消費量も200萬～210萬トンであり、これは供給データと比べて約10萬トンの過剰が現れています。

下半期の最盛期に繰り上げて薄くすることに従って、現在の下流の紡績端末の注文が少なくて、在庫が増えて、利潤が下がります。多くの紡績企業は大きな資金圧力に直面しています。多くの中小織工所は生産停止或いはマイナスでリスクを回避しています。各主要な紡績生産基地の起動率は明らかに低くなりました。全體の稼働率は50%ぐらいです。

特に今年の春節は例年より早く、後期の資金圧力がより際立ち、下流の受注狀況はますます悪くなり、悲観的な気持ちが市場を主導し、企業の停止とマイナスの動きを織って発展する可能性が高い。

去年の同じ時期に一度発生したポリエステル製品の負の在庫に比べて、今年の下流の織造環節は滯りが発生しました。ポリエステルの販売圧力が持続的に増加し、ポリエステルの価格が急落しました。

9月中旬から11月11日にかけて、多くのポリエステル製品は3000～3500元/トンに減少しました。同期のPTAとMEGの主流現物はそれぞれ2430元/トン、2660元/トンに減少しました。

下流の製品の下落幅は上流の原料の減少より大きく、下流の需要が原料の牽引力に弱いということが明らかになった。

往年の同じ時期は消費のピーク期にありますので、洗濯物の在庫は季節的に低位が多く、現在は在庫が持続的に上昇しています。後期に予想されます。

今後2年間はまだ大量のPTA新裝置が建設されているか、または計畫されているが、これらの建設と建設プロジェクトが予定通り完成すれば、2013年末までに國內のPTA総生産能力は4000萬トン以上に達する可能性がある。

ポリエステル業界のPTAに対する需要は毎年10%の伸びで計算して、2013年末までにPTAの需要量は3000萬トン/年で、國內のPTAの総生産能力は4000萬トン/年ぐらいに達して、毎年の輸入量を考慮して約600萬トンで、PTAの年間生産能力過剰量は1500萬トン以上になります。

中長期的にはPTAの供給過剰はさらに深化する可能性があり、PTAの相場は依然として下り通路にある。

もちろん、大型の新裝置の著工が延期されたり、舊來の裝置が計畫的に停車しなかったり、マクロ面で大きな利益が出たり、商品が値上がりしたりしたら、PTAもまともなリバウンドができるかもしれません。