2012年紡織服裝業界投資戦略報告
広発証券
2011年12月13日に深センで2012年投資戦略報告會が開催された。
広発証券業界アナリストの馬濤氏は2012年の紡績服裝業界を発表した。
投資戦略
と題します。
以下はレポートの要約です。
ライフサイクル理論の苦境を緩和する:內需の上昇、
ブランド
企業の高成長は持続可能な苦境にあります。産業ライフサイクル理論に従って、成長から成熟に向かって、また徐々に衰退し、ひいては撤退するのは歴史の法則です。
中國の大部分の紡織服裝企業は外需を主としていますが、國際市場ではハイエンド自主ブランドとルートのコントロール力を形成していません。そのため、企業は製造段階で受動的に外にシフトし、ハイエンド分野では短期的に突破しにくいという気まずい局面に遭遇しました。
チャンス:中國の需要の高まりは本土企業の伝統的なライフサイクルを通り抜ける最大のチャンスとなります。
緩みが取れる
直面する気まずい局面。
中國はすでに世界最大の人口基數を持っています。國富民強は消費能力と意欲を大幅に向上させました。
國內ブランドのアパレル企業は比較的ゆとりのある環境を十分に利用して、自主ブランドの知名度と名譽度を高め、高い成長が持続可能です。
2012年のインフレ緩和、経済成長率の低下サイクルに対する対策:焦點成長の挑戦:12年上半期のCPIの反落は経済成長速度の減速に伴うものと予想される。
1、インフレが後退し、価格の上昇が持続しにくい。
來年上半期のCPIの反落によって値上げ効果は明らかに弱まり、業界の成長は量増加に期待が寄せられます。
2、経済が下り坂になると、消費は抑制される。
GDPの下落は民衆の消費自信を低下させ、間接的に消費能力を低下させ、量の放出は圧力に直面する。
対策:ブランドのプレミアム力を持つ會社はサイクルを超えて、量が増えるという前提で引き続き値上げします。
紳士服は08年の金融危機以來の増加速度が業界平均を上回っており、12年の春夏注文は注文の増加と同時に価格の同期成長を実現し、相対的な優位性が明らかになっている。
弱い立場の下でも順調に価格を上げることができるのはブランドプレミアム能力の重要な體現です。
周期を通り抜けて、成長に焦點を合わせます。
ほとんどのブランドのアパレル會社のPEGは0.5-0.8の間に位置しています。強い安全の限界があります。
國內需要の上昇が本土ブランド企業にもたらす高い成長空間と12年上半期に直面したインフレの後退、経済の成長速度の低下を考慮して、私達のオススメの品種は順次男裝、家庭用紡績の業界です。
明るい會社は七匹狼、九牧王、ヒヌール、レポーター、富アンナ、夢の紡績です。
リスクメッセージ
経済が大幅に下落し、消費量を抑制する。原料、人工およびチャネルの費用の上昇が超
予想する
。
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