どのように自分の企業を業界の本質に近づけるか

ポスドン、ヤゴール、スギ株式などのアパレル大手が続々と買収計畫を展開しているのに続き、香港利豊集団は12月19日、香港上場の漢登集団控股有限公司（Hang Ten Group Holdings Ltd）を約27億香港ドル（約3億4700萬ドル）で買収し、対象會社の主要株主の同意を得る計畫だと発表した。年の瀬に近づき、中國のアパレル業界に深く影響を與えている大物たち周波數手を出して行うM&A、引く手あまた深く考える。

実際、2011年までに中國のアパレル企業が國際的に買収を始めた。比較的影響力のある安踏は6億香港ドルを投じてFILAブランドの中國大陸、香港、マカオでの事業を買収した。ヤゴール氏は1億2000萬ドルを出資して米國の新馬會社の100%株式を買収した。中國の動向は日本フェニックスの株式91%を買収する。など。

中國アパレル業界の頻繁な買収は、中國市場のアパレル企業の競爭が新たな段階に入ったことを予告している。後発市場として、過去數十年間、中國のアパレル市場の競爭狀況は成熟市場と大きな違いがあった。消費者、チャネル、サプライチェーンなど多くの面で、中國の衣料品市場は成熟しておらず、多くの市場參加者はさまざまな競爭手段を利用して生存空間を得ることができ、例えば、代弁者を採用し、ヒットした衣料品を設計することに成功した。しかし、今日になって、食いしん坊の競爭時代は過ぎ去り、アパレル企業は肌身離さず肉薄し始め、特にルート料金の高騰などの外部要因の影響で、アパレル企業の競爭は新たな段階に入った。

次の競爭の中で、アパレル企業がしなければならないことは、できるだけ早く自分の企業を業界の本質に近づけ、顧客のために価値を創造し、アパレル産業チェーンのために価値を創造することです。この過程で、中國のアパレル企業は従來の比較的単一の能力によって競爭優位を得ることはますます難しくなり、ブランドの位置づけ、コストコントロール、ルートのコントロールなどの面で全方位的にリードしなければ生存できない。これらの能力の不足は、內功を勤勉に練習する以外に、買収合併を通じて最も速い方法になるだろう。

利豊集団が漢登集団控股有限公司を買収したことを見ると、漢登集団は1959年に設立され、「漢登」、「H&T」、「Arnold Palmer」などのアパレルブランドを経営しており、その事業は主に中國の臺灣と韓國に集中しており、シンガポール、マレーシアおよび中國內、香港、マカオなどでも事業を行っている。3月末現在、同社は約790の小売店を傘下に持つ。利豊はアパレルサプライチェーンの大手として、ハンデンを買収することで、自身の事業を強固にする一方で、ブランド小売にも事業を伸ばしてきた。

2011年、資本市場は嵐に見舞われ、企業の推定値は大幅に下落した。この過程で、泥だらけになり、良い會社の投資価値が明らかになった。投資家が大きな損失を被った年だが、準備のある産業投資家としては、M&Aによって自分の力を大きくする得難い歴史的チャンスかもしれない。資本市場の推定値の下落は、中國のアパレル業の買収合併の時代を開いたと言える。私たちは、戦略がはっきりしていて、管理が行き屆いている中國のアパレル企業が、この得がたい歴史的チャンスをつかみ、大いに強くし、國際競爭力のあるアパレル旗艦會社を作ることができると期待する理由がある。