陳志武：資本市場がないです。企業は息子が養ってくれるべきです。豚のように売られていません。

3月15日、2012年フォーブス中國潛在力企業投資フォーラムが北京で開催された。

フォーラムでは、イェール大學金融経済學教授、博茂グループ首席顧問の陳志武さんが初めて発言しました。

まずはありがとうございます

私はまず馬化騰の話から出発點として話します。

數年前の2009年、2010年、フォーブス中國の富豪ランキングは500億元の個人の財産、ハイテクの富豪ランキングの第一位を見ました。

いずれにしても、実は振り返ってみると、私達の學術研究の観點から、とても面白いです。騰訊から今日の時価総額は最近4,000億元になります。

2004年の騰訊は発売されたばかりで、當時の終値は累計して、過去7、8年の間に50倍以上にもなりました。

特に國內の所得格差論議も激しく、実際に富の差について議論するのは中國だけでなく、アメリカだけでなく、他の先進國でも議論されています。

実際に私達はよく考えてみますが、なぜですか？生物の角度から見ても富の分配の角度から見ても、アメリカと先進國だけではなく、中國での格差がますます大きくなってきています。

今日の中國の富がフォーブスの富豪ランキングに入ると、億で計算されます。

今日の貧富の差は確かに大きいです。十八九世紀の中國に比べれば、確かに変化が大きいです。

振り返ってみますと、資本市場がなく、株式市場がない中國では、誰がお金を持っているかというと、彼が過去に使っていなかった収入で、とても豊かになりました。

2004年の騰訊利潤は4.4億円で、2011年には81億元です。もし過去の年間の騰訊の年間利益を14%加算したら、財産によって過去の収入に等しいならば、馬化騰は今の個人の財産は27億元です。だから、差はどこにありますか？

マカオにとって資本市場があります。資本市場がないです。彼の個人収入の差はとても大きいです。

どのような結果をもたらしましたか？株式市場が発達している社會、個人の財産、企業の時価は將來の収入の割引値です。

言い換えれば、私達の前に他の文章の中でも言及しています。資本市場ができてから、中國人の今日の財産は過去の収入の継続だけではなく、未來の収入予想の割引値がもっと重要です。

予想収入の割引値に依存して、得られた再投資のお金と資本は、資本市場が定価を提供し、現金化する仕組みである。

今ウォール街の金融家というわけではありません。企業家はもとより暗くなりました。搾取がもっと長くなりました。これは金融資本市場のコンピュータ制と根本的な変化を発見しました。

今日は、実際に中國の企業、伝統的な中國人の企業、概念、內包の上で根本的な性質の変革が発生したのを見ることができます。

今日の資本市場は現実的に経済狀況に影響を與えました。

資本市場がないなら、企業は息子として養わなければなりません。豚のように売るのではありません。

企業を豚のように売るのではなく、資本市場が活発であることが前提ですか？私が話している資本市場は株式市場だけでなく、プライベートエクイティ、企業の合併市場も、天使の投資はすべて多段階で、多段階資本市場の一つの総合體です。

このため、過去のいくつかの文章では、「ビジネスがなければ金持ちにならない」と述べていましたが、今は「無株式不富」です。

企業の株式の価値は単一の製品とサービスの概念上、數量級の差が非常に大きいです。

先ほど私たちはテンセントの財産物語を話しました。馬化騰の財産物語はとても勵まされているように見えます。

キトラのように、テンセントにしても、新浪にしても、他の會社があっても、ここ數年は非常に多くの貴重な力を提供しています。