株の小さい知識：何が“先物”ですか？

一、先物とオプションの違い：

（一）標的物が違う

（二）投資者の権利と義務の対稱性が異なる

オプションは一方向契約であり、

（三）履契約の違い

先物契約の売買雙方は契約履行保証金を支払う必要があります。一方、オプション取引では、買い手は契約履行のための財力を持っていることを示すために、契約履行保証金を支払う必要がありません。

（四）現金の流れが違う

オプション取引では、買い手が売り手に保険料を支払うことになります。これはオプションの価格で、大體取引商品または先物契約の価格の5%～10%です。オプション契約は流通できます。その保険料は取引商品または先物契約の市場価格によって変わります。

先物取引では、売買雙方は先物契約の額面金額の5%から10%までの初期保証金を納め、取引期間中は価格変動によって損失側に追加保証金を取ります。

（五）損益の特徴が異なる

オプションバイヤーの

（六）ヘッジの役割と効果は違います。

先物の

操作は國內に先物オプションがないので、権利証を參照してもいいです。彼は簡単なストックオプションです。

先物の操作は現在の國內の3つの取引が多品種のように、世界の各取引所の取引規則は完全に同じではありません。

二、先物市場基本制度

1.保証金制度

先物取引では、いかなるトレーダーも、その売買先物契約の価値の一定の割合（通常は5-10%）に応じて資金を納め、先物契約を履行する財力保証として、先物契約の売買に參加することができ、価格変動狀況に応じて追加資金を確定することができる。

この制度は保証金制度です。お金は保証金です。

保証金制度は先物取引特有の「てこ効果」を體現していると同時に、取引所が先物取引のリスクを制御する重要な手段にもなっています。

2.毎日の決算制度

先物取引の決済は取引所の統一組織によって行われます。

先物取引所は毎日無負債決算制度を実行しており、また「逐日的に市場を睨む」とも言われています。毎日の取引が終わった後、取引所は當日の決算価格ですべての契約の損益、取引保証金及び手數料、稅金などの費用を清算し、未収債権に対して同時に振り替えて、會員の決算準備金を増加または減少させるべきです。

先物取引の決済は等級別決済を行います。つまり、取引所はその會員を決済します。先物ブローカーはその取引先を決済します。

3.上げ下げ停止制度と溶斷メカニズム

値下がりの停止制度はまた、毎日の価格の最大の変動制限とも言われています。つまり、先物契約は取引日の中の取引価格の変動が規定の値下がり幅より高くてもよくないです。この値下がり幅を超えるオファーは無効と見なされ、成約できません。

溶斷機構は、これから発売される株価指數先物のために設定されます。

上海深300指數先物契約の溶斷幅は前の取引日の決済価格のプラスマイナス6%です。

取引開始後、ある契約の申告価格が前の取引日の決済価格のプラスまたはマイナス6%に觸れた時、5分間継続して、この契約はヒューズメカニズムを起動します。

溶斷機構を起動した後の連続5分間以內に、この契約の売買申告は溶斷価格を超えてはいけませんが、引き続き取引を取りまとめることができます。

溶斷機構を起動して5分後、10%の値下がり停止板が有効になります。

毎日の終値30分前までは、溶斷機構を起動しません。

4.在庫制限制度

在庫制限制度とは、先物取引所が市場価格を操作する行為を防止し、先物市場のリスクを防止するために少數の投資家に過度に集中し、會員及び顧客の在庫保有量を制限する制度です。

限度額を超えて、取引所は規定によって強制的に倉庫を平らにしたり、保証金の割合を高めることができます。

5.大戸報告制度

大戸報告制度とは、會員または取引先のある種の持ち場契約の投機資金が取引所に対して規定の持ち場の80%以上（この數を含む）に達した場合、會員または取引先は取引所にその資金狀況、ポジション狀況などを報告し、取引先は仲買人を通じて報告しなければならない。

大口報告制度は在庫制限制度と密接に関連しています。また、大口のユーザーが市場価格を操作し、市場リスクをコントロールすることを防止する制度です。

6.現物受け渡し制度

現物受け渡し制度とは、取引所が制定した先物契約が満期になると、取引雙方は先物契約に記載されている商品の所有権を規定通りに移転し、未決済契約を清算する制度をいう。

7.強引な平倉制度

強引な平倉制度とは、會員またはお客様の取引保証金が所定の時間內に足りない場合、または會員またはお客様の保有量が規定の限度額を超えた場合、または會員またはお客様が違反した場合、取引所はリスクがさらに拡大することを防止するため、事実上の強制的な平倉制度をいう。

簡単に言えば、取引所は違反者の持ち場に対して、平倉に関する強制措置を実行します。