中証先物研究部総監(jiān)の陳樹(shù)韋さんは今年の綿花の価格についてコメントしています。
4月27~28日、2012年
綿先物サミットフォーラム
深センで開(kāi)催され、綿情報(bào)センター、中証先物有限公司が主催し、大陸間取引所及び多くの先物會(huì)社が引き受けます。
中証先物有限公司研究部ディレクター
陳樹(shù)韋
フォーラムでは、今年は綿の価格の合理的な位置で、生産コストと各方面の要素から考えても価格だけの合理的な帰位で、2.4萬(wàn)ぐらいになります。これは市場(chǎng)価格です。
上記の判斷をすると、陳樹(shù)韋さんは主に以下のいくつかの方面に基づいています。第一に中國(guó)の通貨政策を信じています。政府が承認(rèn)しても承認(rèn)しなくても、溫和か緩慢に転向します。
第二に、織物から言えば、環(huán)比から見(jiàn)ても、同じ年と比べても、中國(guó)紡績(jī)業(yè)のデータは少しずつ好転しています。
第三に、見(jiàn)ます
綿の価格
価格を見(jiàn)るのではなく、割當(dāng)価格を見(jiàn)て、割當(dāng)価格の上昇と下落は綿の価格の上昇と下落を見(jiàn)抜くことができます。
今の割當(dāng)額は増大したようです。多くの綿が入ってきてからは使えなくなり、割當(dāng)額が取れなくなり、トンあたりの割當(dāng)額は3000元と言われています。
マクロ経済がさらに好転すれば、市場(chǎng)の流通はもっと良くなると思います。
具體的な操作の上で、陳樹(shù)韋は、全體のポイントの上で買うことができて、売ることができて、しかし2、3回して、簡(jiǎn)単なのが一回するのではありませんて、成り行きの市場(chǎng)それとも振動(dòng)する市場(chǎng)なことを見(jiàn)て、もし振動(dòng)ならばあなたは劣っていることを分けます。
以下は講演の実録です。
まず、この機(jī)會(huì)に綿先物市場(chǎng)について交流することができてとても嬉しいです。
會(huì)社のリーダーが私にこの仕事をしてくれました。話をする時(shí)は何を言いたいですか?
今綿花市場(chǎng)に対する論爭(zhēng)が大きいです。
綿先物を含めて上場(chǎng)してからは指數(shù)のヘッジが必要ですが、綿の相場(chǎng)の中では、紡績(jī)業(yè)界全體はやはり価格変動(dòng)の影響を受けています。
だから、この問(wèn)題を考えていました。
なぜこのような市場(chǎng)があって、業(yè)界はまたこのように大きい影響を受けますか?だから私達(dá)の同僚と交流する時(shí)、プロジェクトの経営の方式で先物を経営すると言いたいです。本當(dāng)にこの市場(chǎng)をしっかりと行って、先物を1種の経営としてするべきです。
私の同僚が言っています。このように言っては學(xué)問(wèn)がなさそうです。今の流行をそのまま使って、將來(lái)的に一體化して経営したいです。
私達(dá)の情報(bào)センターの張総監(jiān)督は、私達(dá)は全理論をやらないで、2つの字の期限をプラスして現(xiàn)在一體化して経営理念を経営して詳しく説明して、このテーマは出てきました。
國(guó)全體の管理制度は詳しくは言えません。國(guó)內(nèi)の監(jiān)督管理制度は私達(dá)が実戦操作を行うことを許さないので、できるだけ私の理解について説明します。將來(lái)の先物市場(chǎng)でよく働くようにしたいです。
先物は最初から始まって、発展して今まで1種のリスク管理のツールで、簡(jiǎn)単な回避の価格のリスクではありません。
私たちが考えているのは、なぜ企業(yè)がうまく運(yùn)用されていないかということです。まずこれを活用して、一つの業(yè)界、一つの企業(yè)がまずどのような問(wèn)題に直面しているかを知るべきです。どのようなリスクがありますか?主に価格リスクですか?私が相談する角度からこのような規(guī)則があります。一般的な業(yè)界の発展は四つの段階があります。
成長(zhǎng)と細(xì)分化があって、高級(jí)なのはもう一層のシャッフル段階に入ったかもしれません。
全體的に成熟期に入っていません。
成熟期に入っていないときは、業(yè)界全體が直面するリスクが高まっています。
リスクが激化するのは経営価格の変動(dòng)だけではなく、もっと安い経営と価格変動(dòng)から來(lái)ています。また、買収、再編、シャッフルを行い、資金投資に対する需要も大きく、リスクも大きいです。
もう一つは、このようなシャッフルの過(guò)程で、企業(yè)、業(yè)界の利益が圧縮されています。これは利潤(rùn)にもリスクをもたらします。
加えて、現(xiàn)在の中國(guó)は國(guó)內(nèi)産業(yè)の成長(zhǎng)、シャッフル段階に直面しているだけでなく、世界全體の綿紡績(jī)構(gòu)造から見(jiàn)ても、全體の紡績(jī)業(yè)界の世界的な再編、再確定に直面している問(wèn)題です。つまり、みんなが討論しているのです。中國(guó)は人口ボーナスが次第に消えていくにつれて、労働コストがだんだん上昇してきています。
しかし、ベトナム、インドのような後進(jìn)のショーは、彼らの労働力は今中國(guó)より安いです。だから、綿紡績(jī)業(yè)界も同じインド、ベトナム市場(chǎng)に移行する過(guò)程があります。
だから中國(guó)の綿業(yè)界は國(guó)內(nèi)のシャッフル段階に直面しています。國(guó)際的にも國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)とシャッフルの問(wèn)題に直面しています。
このように業(yè)界全體が実際にはリスクの拡大區(qū)域にある。
このように企業(yè)は全體管理リスクに直面しています。簡(jiǎn)単な管理原料や製品価格リスクだけでなく、資金、規(guī)模、市場(chǎng)など各方面のリスクから総合的なリスク管理の概念です。
このような狀況下で、実際に商品全體の大幅な変動(dòng)から、2003年、2004年にはある程度現(xiàn)れているはずです。
ただ2008年の米債危機(jī)の発見(jiàn)に過(guò)ぎず、商品価格の変動(dòng)がさらに拡大し、リスク拡大がさらに激化している。
特に綿は上下の変動(dòng)幅が一番大きいです。
中國(guó)の綿紡績(jī)業(yè)界に対する打撃は非常に深刻である。
最も主要な問(wèn)題は、この影響が比較的大きいです。中國(guó)の綿、世界の綿花は歴史的に大きな変動(dòng)幅がありません。
このような狀況の下で、歴史の上で値上がりする時(shí)、企業(yè)はいずれもいくらかの綿を奪い取るようにして、私は仕入れの歩調(diào)を速めて、更に綿花の価格を押し上げて、しかし私は企業(yè)がやはり比較的に理性的だと思っています。
しかし、今回の上昇企業(yè)は先物市場(chǎng)を利用するのが比較的に少ないです。むしろ現(xiàn)物市場(chǎng)で綿花の原料を買い占めて、企業(yè)が被害を受けたのは主に高値の綿在庫(kù)がその後の生産と利益に影響を與えています。
私は去年の9月に、綿の価格はすでに2萬(wàn)から2.2萬(wàn)ぐらいまで下落しました。いくつかの企業(yè)と交流する時(shí)、彼の3萬(wàn)余りの綿はまだ倉(cāng)庫(kù)に置いています。
彼は3年間の経営で稼いだお金は今年綿を買うため、3年間で稼いだお金は全部弁償しました。だから彼はリスクが非常に大きいと思います。だから先物市場(chǎng)を利用したいですが、どうやって使うか分かりません。
これは問(wèn)題です。この業(yè)界のリスクを整頓するにはなぜ拡大していると言っていますか?価格が上昇し始めた時(shí)、変動(dòng)幅が小さい時(shí)は、企業(yè)の原料価格だけではなく、企業(yè)経営の規(guī)模や資金規(guī)模、利益の影響も小さいです。企業(yè)は安定していて、正常な経営ができます。
しかし、資金が大幅に上昇しましたが、まだ市場(chǎng)から出ていない場(chǎng)合、企業(yè)の経営規(guī)模は維持されます。
しかし、企業(yè)は資金の需要からすでに多くを拡大しています。このように企業(yè)は価格リスクに直面しています。実際に資金需要のリスクは、資金が後続の市場(chǎng)リスクを満たすことができるかどうかは、すでに増大しています。
利益は上昇途中であまり影響がありませんが、利益が減少したり、赤字になるリスクは潛在的に隠れています。
{pageubreak}
価格が上昇するこの程度の時(shí)、大量の企業(yè)の経営規(guī)模は縮小を余儀なくされ、資金規(guī)模が急速に拡大し、多くの企業(yè)が資金のキャッシュフローの問(wèn)題が発生し、損失が発生しました。
肝心なのはこの波の相場(chǎng)が業(yè)界に対して影響が大きいのは転換が速すぎて、このような動(dòng)きは非常に短いです。
最初は価格がそこで調(diào)整されているようですが、Uターンして下に下がるリスクはあまり明らかではないようです。
だから多くの企業(yè)が例えば在庫(kù)があると言っても、在庫(kù)のリスクを感じていないようです。
しかし、最終的には損失がなく、利益を維持する企業(yè)はいいと思います。このような高い価格に上がると、一定の利益を維持できます。まだリスクを意識(shí)していません。
下落が生じた時(shí)には、危険がすっかり明るみに出た。
価格が下がるほど低くなります。販売しにくくなりました。価格が大幅に下がるということは、業(yè)界全體の損失面が拡大し続けています。
もともとは上昇の中で相対的によくできていましたが、この下落の中で一部の企業(yè)を経営難や赤字に巻き込んでしまいました。
主な表現(xiàn)は在庫(kù)がどんどん上昇し、在庫(kù)価値が大幅に減少しています。経営規(guī)模は実際には受動(dòng)的で、縮小しなければなりません。
各方面の在庫(kù)圧力、資金回収の問(wèn)題、キャッシュフローの問(wèn)題は全部あなたを維持できないので、既存の段階、或いは最低レベル、比較的合理的な規(guī)模の生産ができました。
このような狀況の下で、先物に入る半年は企業(yè)と接觸することが多いですが、実際に損害を受けた企業(yè)は一般的に認(rèn)識(shí)しています。先物市場(chǎng)を利用してこのリスクを回避したいです。
先物市場(chǎng)の価値はこれだけではないですが、先物は価格リスク回避のヘッジツールとして認(rèn)識(shí)されています。先ほどの在庫(kù)リスク、資金リスクについては意識(shí)していません。
このような狀況の下で、國(guó)外の500強(qiáng)の利用の比率は中國(guó)よりずっと高いです。だから、中國(guó)企業(yè)は未來(lái)の発展の中でとても良い発展があり、さらに大きくしたいなら、人の経験を參考にして先物市場(chǎng)を利用しなければなりません。
肝心な點(diǎn)はどうやって利用するかということです。つまり、先ほど述べたように、先物市場(chǎng)は価格リスクを回避するためのものであり、他のリスクを管理するためのものだと多くの認(rèn)識(shí)があります。
したがって、いくつかの先物參加は、より大きなボラティリティと考えています。
私のプロジェクトは市場(chǎng)に申し込みましたが、先物は1分前とその後は全く違っています。このように操作するのは難しいです。この市場(chǎng)は私のリスクを回避するのではなく、私のリスクを拡大しているようです。
現(xiàn)物は一日、二日間市場(chǎng)が低迷していますので、変化はありません。
最後にも認(rèn)識(shí)された問(wèn)題があります。この市場(chǎng)を利用してヘッジ価格のリスク、価格リスクに影響を與え、価格リスクを回避したいですが、先物操作としてもっと多く先物口座を見(jiàn)ています。どうやって先物口座がこんなに不足しているのか?先物市場(chǎng)はかえってリスクを強(qiáng)めていると思います。
だから企業(yè)は盲目で、二つの市場(chǎng)を隔てる。
多くのボスは、先物口座の損失を容認(rèn)することはできませんが、先物口座の損失が発生することはできません。
認(rèn)識(shí)からこの問(wèn)題がある。
彼らはこの市場(chǎng)がこんなにすばらしいと思っていますが、使う時(shí)にこの企業(yè)は企業(yè)を支援するのではなく、企業(yè)に一年か二年多く生きることができると感じています。使うと來(lái)年は閉店します。今市場(chǎng)には多くの認(rèn)識(shí)があります。
なぜ國(guó)際的にこの市場(chǎng)を作っても分かるようになりました。特にABCDを代表する企業(yè)はとても良くて、ますます強(qiáng)くなってきました。
なぜ國(guó)內(nèi)企業(yè)が意識(shí)していないのですか?先物市場(chǎng)に対する國(guó)內(nèi)市場(chǎng)と國(guó)際市場(chǎng)の認(rèn)識(shí)は違っていますので、私も彼らと深い交流を行ったことがあります。彼らは先物を企業(yè)として扱っています。
これは企業(yè)が価格リスクを回避するだけではなく、合理的に利用するようにします。
企業(yè)は業(yè)界で將來(lái)的に有利になるようにします。リーダーでも何を管理していますか?コスト、在庫(kù)、資金をシステム全體のリスク管理をしています。あるいは回避して、システム全體を安定的に運(yùn)営しています。大きな変動(dòng)の中で他の人よりもっと良い安定性を得られたり、もっといい成長(zhǎng)ができます。価格リスクを回避するだけではないと思います。
実際の操作から見(jiàn)て、私達(dá)のプロジェクトの経営の時(shí)最も核心の、先ほど企業(yè)の発展、革新を言い出して、ブランドをして、規(guī)模を拡大して、端末のネットを把握して、核心は利益の最大化を求めるので、私は収益を要します。
ポイントはどのような在庫(kù)を持ちたいですか?在庫(kù)価値の変動(dòng)幅が小さいほどいいです。
経営を拡大し、融資規(guī)模を考慮し、拡大過(guò)程で生産されるキャッシュフローの問(wèn)題を維持したいです。
販売も含めて、生産したものはスムーズに販売していくべきです。一番の核心はこの四つを管理することです。
しかし、プロジェクトが運(yùn)営されれば、正確に判斷すれば、現(xiàn)物市場(chǎng)の流動(dòng)性はもちろん弱いです。
また、あなたのコストがよくないと、コストを管理できないだけでなく、コストも増大します。
なぜですか?市場(chǎng)が良くないと感じたら、商品を販売したいです。あなたの営業(yè)コストは短期間で拡大します。
効果は達(dá)成できませんか?達(dá)成すればいいです。
しかし、これぐらいのコストを入れると。
短期間では商品が売れなくなり、在庫(kù)が目的を達(dá)成できなくなり、資金や価値が安定していないと企業(yè)は市場(chǎng)の変動(dòng)から逃げられない。
しかし、先物市場(chǎng)があったら、後の3つの問(wèn)題を解決できますか?これは一番早い価値発見(jiàn)、ヘッジです。価格を回避して解決できますか?在庫(kù)と価格の逆方向変化によって解決できます。
つまり、私は原料の角度から、価格が低い時(shí)はどうやって操作しますか?私は買います。価格が上昇する過(guò)程で企業(yè)に不利なことを回避します。
高位の時(shí)に先物市場(chǎng)で投げ出すことができます。在庫(kù)を避けて価格下落の過(guò)程で急速に値下がりします。私は素早く捨てることができます。
先物市場(chǎng)の流動(dòng)性は十分です。何分間で販売できますか?現(xiàn)物市場(chǎng)も數(shù)ヶ月で実現(xiàn)するのは難しいかもしれません。
また、財(cái)務(wù)管理の問(wèn)題、現(xiàn)物市場(chǎng)のローンなど、もし市場(chǎng)が良くない時(shí)には、あなたの返済速度、コストが大きくなります。
先物市場(chǎng)には保証金制度があります。先ほどの在庫(kù)管理を含めて、どのように建てられますか?
これは比較的に深くて、私は後で更に展開(kāi)して、実際に最後に先物市場(chǎng)を利用する時(shí)、あなたは企業(yè)に経営の中で全業(yè)界の中で才能を発揮させて、経営規(guī)模と競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)位を拡大します。
なぜ経営項(xiàng)目の理念で先物を扱うことができますか?大體三つの原理をまとめました。現(xiàn)物を作って、綿花を買って服裝に加工して販売してもいいですか?それとも先物市場(chǎng)は契約の売買です。実は原理は同じです。価格差があります。
つまり、私は原料に加工コストを加えなければならないです。価格は安いです。販売する時(shí)は必ずコストより高いです。
貿(mào)易企業(yè)のあなたもそうです。人工、原料を入れる時(shí)、必ず低位買い、高位投げをします。この二つの市場(chǎng)の原理は同じです。
もう一つの原理があります。先ほどの在庫(kù)問(wèn)題で、現(xiàn)物経営は純粋に現(xiàn)物在庫(kù)ですが、先物を?qū)毪工霑r(shí)には仮想在庫(kù)概念を?qū)毪扦蓼埂T趲?kù)は私が現(xiàn)物を買うかそれとも先物市場(chǎng)で契約を買うか?A點(diǎn)からE點(diǎn)まで。先物市場(chǎng)の先物価格がこのような狀況が現(xiàn)れたら、この段階で先物市場(chǎng)の仮想在庫(kù)を快速に建設(shè)することで、通年の企業(yè)利益の一番いい在庫(kù)を確保します。
絶対的に言っていると知っているので、これは絶対的です。將來(lái)は必ず膨張します。私は一年に5萬(wàn)トンの綿を使います。一日か二日は無(wú)理です。甚だしきに至っては一ヶ月で買い終わることもあります。
もう一つは自分の企業(yè)の倉(cāng)庫(kù)容量にも制限があります。こんなに多くの綿を置くことができるとは限りません。
したがって、私は先物市場(chǎng)から素早く買いました。一旦実際の価格が上昇したら、最終的には水深になります。もし現(xiàn)物がこの點(diǎn)を越えたら、購(gòu)買量に応じて現(xiàn)物の購(gòu)買量が大きくなると、仮想在庫(kù)は停止し始めます。最高點(diǎn)までの範(fàn)囲で現(xiàn)物を買います。先物を落とします。このように一歩ずつ操作して、最高點(diǎn)までのところで、市場(chǎng)の転制が予想される時(shí)に、仮想在庫(kù)をゼロに下げて、逆操作します。
仮想在庫(kù)がなくなったら現(xiàn)物があります。これはあなたの理論全體ではなく、企業(yè)の比較的効果的な利益を維持する在庫(kù)を全部捨てればいいです。
このように全體の過(guò)程の中で、現(xiàn)物も売っています。どれだけ売ればいいですか?
しかし、F時(shí)までは特に何がありますか?貿(mào)易企業(yè)にはできますが、綿紡企業(yè)は將來(lái)は落ち込むと予想しても、企業(yè)は閉店できません。このように倉(cāng)庫(kù)にいくらの在庫(kù)が必要ですか?また一部の保険をかけます。このような概念で現(xiàn)物在庫(kù)の流動(dòng)性が悪い問(wèn)題を解決できます。
買いたい時(shí)に問(wèn)題があります。現(xiàn)物は今日買うことができません。先物市場(chǎng)を利用して、強(qiáng)力な先物操作を行います。
もう一つの原理があります。これは前とある程度重なっていますが、利益の観點(diǎn)から先のいくつかの企業(yè)の問(wèn)題を解決します。
口座はいつも赤字で、一體化経営の原理として相補(bǔ)性があります。
二つの市場(chǎng)が連結(jié)財(cái)務(wù)諸表を行うのは簡(jiǎn)単です。今後は企業(yè)の利益は影響を受けず、さらに増加しました。
この観點(diǎn)から考えるべきです。先物口座を見(jiàn)ているだけで、なぜいつもお金を損するのですか?先物をしないとお金を損しません。
統(tǒng)合は同じではないです。先物がなければそうではないです。
損を知っていても買うという話がありますが、これも理解のずれです。
この3つの原理は企業(yè)に対して安定的に発展したいです。この市場(chǎng)を利用したいです。実際には一體化経営ができます。今まで経営していますが、會(huì)社全體の角度から全體経営しています。
現(xiàn)物市場(chǎng)でマッチングした戦略が同時(shí)に運(yùn)営される時(shí)、この企業(yè)は先物市場(chǎng)のメリットを?qū)g感することができます。
上昇段階の応用についても紹介しましたが、この段階で企業(yè)が素早く買えない時(shí)、最も合理的な企業(yè)収益を保証します。一番いいのは10萬(wàn)トンの綿を使いたいです。市場(chǎng)で何日間の価格表現(xiàn)を分析するかもしれません。
設(shè)立後、先はポイントを超えたら正常に購(gòu)入すると言っていましたが、先物上の深さに達(dá)したら正常に仕入れます。実は底に現(xiàn)物を買います。全部買えば先物を買います。企業(yè)は儲(chǔ)かるということです。
先物の在庫(kù)があった后に、先物は金を儲(chǔ)けるので、つまりあなたの現(xiàn)物の損失のあの部分、先物の上で十分に補(bǔ)います。
また、急速に仮想在庫(kù)を作る時(shí)に、実際に回避したり、企業(yè)に有利です。先物市場(chǎng)の収益は現(xiàn)物を買うより多く払うコストがかかります。
伝統(tǒng)的なヘッジは、今日は収益を買って、合理的に売ります。価格上昇の過(guò)程を享受できません。また、一定の先物市場(chǎng)のプレミアムを享受できます。
最初の急速な確立は、その後の先物市場(chǎng)で急速に上昇することができますが、価値を保つことができるだけでなく、リスクを減らすことができます。私は一定の先物市場(chǎng)で上昇した正の収益を得ることができます。
急速に上昇した時(shí)に実現(xiàn)しました。一定の操作をした場(chǎng)合、価格が急に上昇しても、前に述べたように経営規(guī)模が縮小されることはありません。
それにあなたの利益は安定しています。もしよくやったら、利益が安定しているだけでなく、この段階では同じ業(yè)界の中で利益を得られるだけでなく、利益も増えます。
つまり、前期の快速な仮想在庫(kù)を作ることによって、価値上昇中の収益を得ることができます。または価格上昇のリスクを回避して、価格上昇のプレミアムを獲得して、プラス収益を得ることができます。これは安定しています。
価格が下落した時(shí)、先ほどこの點(diǎn)について説明しましたが、私はすばやく仮想在庫(kù)を平らにして、プロジェクトの在庫(kù)を投げました。このように私の在庫(kù)は少なくとも価値が下がるリスクがありません。
また、企業(yè)の経営狀況によっては、頭寸が合理的であれば、リスクを回避し、企業(yè)の経営利益の安定を維持するだけでなく、一定の下落過(guò)程でプラスの収益を得ることができます。
このようにあなたは同行よりも強(qiáng)い競(jìng)爭(zhēng)力を得ました。
{pageubreak}
実際には、2つの上昇と下落、2つのステップの操作は、企業(yè)の経営狀況に基づいて、あなたの在庫(kù)、価格、資金の需要、および利益の安定、または成長(zhǎng)、2つのラウンドが互いに一體となる経営を見(jiàn)て、最終的な目的はリスクを回避することですが、問(wèn)題は何ですか?価格の大幅な上昇と大幅な下落の過(guò)程で、先物市場(chǎng)を成功させる企業(yè)は、リスクを回避するだけではなく、価格の変動(dòng)や損失を大幅に利用することができます。
通常は業(yè)界が不景気で、大量の企業(yè)が損失する時(shí)いくつかツールを利用して、もちろんツールは先物市場(chǎng)だけではなくて、その他の融資の問(wèn)題がまだあって、逆勢(shì)が急速に拡張することを?qū)g現(xiàn)しました。
つまり、多くの企業(yè)が成長(zhǎng)してきて、業(yè)界の低潮期において、業(yè)界の安定性を保証しただけでなく、不利な環(huán)境において資金、利潤(rùn)の優(yōu)勢(shì)を得ました。そして、利潤(rùn)の過(guò)程で大幅な業(yè)界振動(dòng)の中で迅速な合併と拡張を?qū)g現(xiàn)し、最終的に業(yè)界の地位を確定しました。
多くの企業(yè)が先物市場(chǎng)を持っていないので、別の手段を通じて、急拡大を?qū)g現(xiàn)します。
しかし、農(nóng)産物と大口の商品にとっては、この道具が合理的に運(yùn)用され、彼らの融資問(wèn)題を解決することができます。
特に中國(guó)の4兆元は刺激して、それから今流動(dòng)性を制御するので、融資を得るのは比較的に難しいです。
しかし、企業(yè)は先物市場(chǎng)を利用して、自分で蓄積した資金で急速な拡大の目的を達(dá)成できるかもしれません。
これは、全體的な意味ではなく、最終的に統(tǒng)合経営を?qū)g現(xiàn)するだけでなく、企業(yè)が直面する価格を回避し、管理することができますだけでなく、現(xiàn)金、財(cái)務(wù)コスト、在庫(kù)を管理することもできます。
核心は在庫(kù)の管理によって価格、資金、コストの総合的な管理を達(dá)成できます。
私たちは綿花に対する考え方の違いが大きいので、現(xiàn)段階の綿花市場(chǎng)の先物市場(chǎng)利用について話します。先ほどは一體経営となりましたが、どうすればいいですか?まず綿花市場(chǎng)の判斷を見(jiàn)てみます。たくさんの交流がありました。
その後しばらく2.2萬(wàn)に上がった時(shí)、このような音はなくなりました。今度は2.1萬(wàn)に戻した時(shí)にまたこのような音が出てきました。そんなに悲観的ではありません。1.7-1.8萬(wàn)まで下落したと思います。
今年は綿花の価格の合理的な位置だと思います。これ以上の値上げは楽観的ではないと思います。
生産コストと各方面の要素から考えたら、価格の合理的な位置付けだけで、2.4ぐらいになります。これは市場(chǎng)価格です。
主な判斷にはこのようないくつかの面があります。一つは中國(guó)の貨幣政策を信じています。政府が承認(rèn)しても承認(rèn)しなくても、溫和と緩さに転向します。
全世界は第二四半期から少なくとも安定に向かって、そして徐々に回復(fù)します。
したがって、マクロ環(huán)境の回復(fù)傾向が増加しており、ユーロ債とアメリカ債の解決については、産業(yè)に影響を與える不確実性が徐々に減少している。
私たちの考えは今日本に注目しています。日本は第三の経済體ですが、その債務(wù)問(wèn)題はEUの性質(zhì)とはまた違っています。
日本の問(wèn)題が深刻になったらどうなるか、まだ注目しています。
したがって、マクロ経済は第二四半期から徐々に判斷されます。スピードが速いだけで、より良い政策が出てくるのではないですか?
織物からしても、今は論爭(zhēng)が多いです。政府も紡績(jī)業(yè)はそんなに悲観的ではないと思っています。一部の人は紡績(jī)業(yè)が悲観的だと思っています。
より多くの中國(guó)の競(jìng)爭(zhēng)力を示すデータから、実際には春節(jié)を過(guò)ぎた月だけが春節(jié)の原因で前年同期よりずっと下がっています。3月になると、データを見(jiàn)ています。環(huán)比データから見(jiàn)て、紡績(jī)品の輸出は少しずつよくなってきています。
また、このような好転は國(guó)內(nèi)の配綿が価格より低いです。
海外の情勢(shì)が好転しさえすれば、國(guó)內(nèi)のブランドはだんだん高くなります。
私は彼らに冗談を言っています。これ以上下がるなら買わなくてもいいです。全部化繊です。綿を議論するのは意味がないです。
だから経済が回復(fù)する時(shí)、彼らの回復(fù)の割合はきっと速くならなければならなくて、私はこのように判斷したのです。
アメリカ農(nóng)業(yè)部が発表した數(shù)字を含めて、來(lái)年、再來(lái)年の中國(guó)綿の在庫(kù)は高くないです。在庫(kù)が高くなったという理由で、紡績(jī)業(yè)はまだ回復(fù)したばかりです。本當(dāng)に需要が遅い時(shí)に綿は比較的難しいです。綿が多いように思います。
また、全體的には不透明ですが、今年は下落が必至と見(jiàn)られていますが、実際には將來(lái)の刺激価格の上昇をもたらす要因が大きいです。
中國(guó)の輸入問(wèn)題もありますが、世界中の綿は2000萬(wàn)トン以上の生産量で、中國(guó)の大量輸入は何をもたらしますか?中國(guó)國(guó)內(nèi)にプレッシャーを感じています。前に述べたように、300萬(wàn)トン以上を買いましたが、綿はいくら買いましたか?他の國(guó)はもう綿を消費(fèi)しませんか?もし中國(guó)が大量に仕入れたら、世界の綿はリラックスできますか?數(shù)字を見(jiàn)たほうがいいですが、中國(guó)では売らないで保存したら、市場(chǎng)で流通できる綿は増えています。
今の割當(dāng)額は増大したようです。多くの綿が入ってきてからは使えなくなり、割當(dāng)額が取れなくなり、トンあたりの割當(dāng)額は3000元と言われています。
私達(dá)はこの間冗談を言っていましたが、綿の価格は価格を見(jiàn)るのではなく、割當(dāng)価格を見(jiàn)て、割當(dāng)価格の上昇と下落によって綿の価格の上昇が見(jiàn)られます。
マクロ経済がさらに好転すれば、市場(chǎng)の流通はもっと良くなると思います。これは私達(dá)が判斷したのです。綿はやはり楽観的で、価格だけに基づいて合理的です。
栽培もさることながら、生産コストは上昇しています。
やはり有効だと思います。1.7-1.8萬(wàn)まで下げたいです。不可能だと思います。
このような操作は、綿は大體このようなものだと判斷します。先物市場(chǎng)では2.4萬(wàn)までの現(xiàn)物市場(chǎng)が回帰する可能性がありますが、先物市場(chǎng)では昇水があります。警告価格は2.6萬(wàn)です。綿先物は2.6萬(wàn)までです。
先ほどから言った在庫(kù)管理の問(wèn)題は大量に在庫(kù)を建設(shè)するのに適していないようです。今は先物の揚(yáng)水ですから、この理論モデルと実際とは違います。実際にマクロ経済業(yè)界の背景に參加するべきだと思います。
私は先物の深水が比較的に多いと思っていますが、紡績(jī)業(yè)界に対する見(jiàn)方があまりにも悲観的だと多くの人が思っています。悲観的に綿の購(gòu)買意欲が比較的に低いため、市場(chǎng)は過(guò)小評(píng)価されています。
だから、現(xiàn)物企業(yè)にとっては理論モデルのようにはできないと思いますが、在庫(kù)を減らすべきです。これは企業(yè)にとって有利です。
先ほど2.4萬(wàn)円と2.6萬(wàn)円を言いましたが、全體の企業(yè)のリスク管理は先物市場(chǎng)を利用しても、決して値下がりしません。あなたのリスク管理とカバーポリシーは段階的なものであるべきです。高いところにある時(shí)、つまりそのモデルは2、3回します。トレンド性ではなくて、片側(cè)式の上昇または下落は、一回で消耗品になるかもしれません。
全體のポイントは、ポイントで購(gòu)入、販売することができますが、2、3回は簡(jiǎn)単に行うのではなく、トレンド市場(chǎng)かそれとも振動(dòng)市場(chǎng)かによって異なります。振動(dòng)があれば、分割します。
2.6萬(wàn)人のお客さんに言っても、実際に時(shí)間があります。倉(cāng)位も適當(dāng)にコントロールしなければなりません。もし最初は2.2萬(wàn)番になりましたら、2.2萬(wàn)元から完全に回復(fù)しました。今は2.13萬(wàn)元ぐらいで、比較的機(jī)會(huì)があるべきです。
大きな基本面、マクロ面から私達(dá)ははっきりと判斷した後、業(yè)界全體の未來(lái)はどうやって回復(fù)する過(guò)程ですか?作ってから綿花の需要、綿の価格に何か大きな影響があるかを判斷します。
見(jiàn)たのは一ヶ月か二ヶ月だけではなくて、一年後はどのような進(jìn)行ですか?
今日は大體話しますが、何かヒントがありますか?
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